财务管理概述(PPT 48页)

主讲人：杨露主讲人：杨露邮箱邮箱:联系方式联系方式:665684 课件下载地址：课件下载地址：浙师大内部网浙师大内部网-网络资源网络资源-网络硬盘网络硬盘-提取文件提取文件-提取码（提取码（shuifa2014)本本章结构章结构框架框架一、企业的组织形式一、企业的组织形式 【例【例题题多选题】与独资企业和合伙企业相比，公司制企多选题】与独资企业和合伙企业相比，公司制企业的特点有（业的特点有（）。）。A.A.以出资额为限，承担有限责任以出资额为限，承担有限责任 B.B.权益资金的转让比较困难权益资金的转让比较困难C.C.存在着对公司收益重复纳税的缺点存在着对公司收益重复纳税的缺点 D.D.更容易筹集资金更容易筹集资金【答案】【答案】ACACD D二、财务管理的内容二、财务管理的内容 【例【例题题多选题】下列活动中，属于企业财务管理中长多选题】下列活动中，属于企业财务管理中长期投资的有（期投资的有（）。）。A.A.购买衍生金融工具购买衍生金融工具B.B.购买机器设备购买机器设备C.C.购买长期债券购买长期债券D.D.对子公司进行增资对子公司进行增资【答案】【答案】BDBD企业的财务管理的目标企业的财务管理的目标股东财富最大化目标（本书观点）股东财富最大化目标（本书观点）提示提示:u企业价值企业价值=股权价值股权价值+债务价值，债务价值通债务价值，债务价值通常用估价时的账面价值。所以，企业价值最大常用估价时的账面价值。所以，企业价值最大，股权价值（股东财富）也最大。，股权价值（股东财富）也最大。u股权价值股权价值=股数每股价值，在股数既定的情股数每股价值，在股数既定的情况下，每股价值最大就是股权价值况下，每股价值最大就是股权价值(股东财富股东财富)最大。最大。u在资本市场有效的情况下在资本市场有效的情况下,股票价格等于股票股票价格等于股票价值价值,所以股权价值所以股权价值(股东财富股东财富)可近似用股价可近似用股价最大化表示。最大化表示。u每股价值等于未来每股股利的贴现值，因为要贴每股价值等于未来每股股利的贴现值，因为要贴现，所以考虑了时间价值；现，所以考虑了时间价值；u因为贴现的是每股股利，所以考虑了投入与产出因为贴现的是每股股利，所以考虑了投入与产出关系；关系；u因为确定贴现率要考虑每股股利取得的风险，所因为确定贴现率要考虑每股股利取得的风险，所以，也考虑了风险因素。以，也考虑了风险因素。速记速记:u记忆财务目标的优缺点，只要记忆三个方面：记忆财务目标的优缺点，只要记忆三个方面：“时间价值时间价值”、“风险风险”和和“投入产出关系投入产出关系”。第一个。第一个目标三个方面都没考虑，第二个目标只考虑了目标三个方面都没考虑，第二个目标只考虑了“投入产出关系投入产出关系”，第三个目标三个方面都考虑到，第三个目标三个方面都考虑到了。了。【例【例题题多选题多选题】作为财务管理的目标，与企业价】作为财务管理的目标，与企业价值最大化相比，每股盈余最大化的缺点（值最大化相比，每股盈余最大化的缺点（）。）。A A、没有考虑货币的时间价值、没有考虑货币的时间价值 B B、没有考虑投入与产出之间的关系、没有考虑投入与产出之间的关系 C C、没有考虑风险、没有考虑风险 D D、计量比较困难、计量比较困难 【答案】【答案】ACAC【例题【例题多选题】下列有关企业财务目标的说法中，正确多选题】下列有关企业财务目标的说法中，正确的有（的有（）。（）。（20092009年原）年原）A.A.企业的财务目标是利润最大化企业的财务目标是利润最大化B.B.增加借款可以增加债务价值以及企业价值，但不一定增加借款可以增加债务价值以及企业价值，但不一定增加股东财富，因此企业价值最大化不是财务目标的准增加股东财富，因此企业价值最大化不是财务目标的准确描述确描述C.C.追加投资资本可以增加企业的股东权益价值，但不一追加投资资本可以增加企业的股东权益价值，但不一定增加股东财富，因此股东权益价值最大化不是财务目定增加股东财富，因此股东权益价值最大化不是财务目标的准确描述标的准确描述D.D.财务目标的实现程度可以用股东权益的市场增加值度财务目标的实现程度可以用股东权益的市场增加值度量量 【答案】【答案】B BC CD D【例【例题题单选题单选题】以下各项财务指标中，最能够反映】以下各项财务指标中，最能够反映上市公司财务管理目标实现程度的是（上市公司财务管理目标实现程度的是（）。）。A.A.扣除非经常性损益后的每股收益扣除非经常性损益后的每股收益 B.B.每股净资产每股净资产 C.C.每股市价每股市价 D.D.每股股利每股股利【答案】【答案】C C股东、经营者和债权人目标的冲突与协调股东、经营者和债权人目标的冲突与协调 u与企业相关的利益集团很多，最重要的是三个：股与企业相关的利益集团很多，最重要的是三个：股东、债权人和经营者；前两个利益集团为企业提供东、债权人和经营者；前两个利益集团为企业提供财务资源，后一个直接经营企业。由于三者目标不财务资源，后一个直接经营企业。由于三者目标不同，就产生了冲突同，就产生了冲突。股东、经营者和债权人目标的冲突与协调股东、经营者和债权人目标的冲突与协调说明：说明：u股票价值等于未来每股股利贴现值，取决于每股股股票价值等于未来每股股利贴现值，取决于每股股利和贴现率两个因素，其高低是由投资报酬率、风利和贴现率两个因素，其高低是由投资报酬率、风险决定的。险决定的。u而投资报酬率和风险又受投资项目、资本结构和股而投资报酬率和风险又受投资项目、资本结构和股利政策的影响。利政策的影响。【例【例题题多选题多选题】下列各项中，可用来协调公司债】下列各项中，可用来协调公司债权人与所有者矛盾的方法有（权人与所有者矛盾的方法有（）。）。A A、规定借款用途、规定借款用途 B B、规定借款的信用条件、规定借款的信用条件 C C、要求提供借款担保、要求提供借款担保 D D、收回借款或不再借款、收回借款或不再借款 【答案】【答案】ABCDABCD企业的社会责任和商业道德企业的社会责任和商业道德 财务管理的原则财务管理的原则(理财原则理财原则)特征特征u是财务假设、概念和原理的推论。具有理性认是财务假设、概念和原理的推论。具有理性认识的特征。识的特征。u必须符合大量观察和事实，被多数人所接受。必须符合大量观察和事实，被多数人所接受。具有共同认识的特征。具有共同认识的特征。u是财务交易和财务决策的基础。具有应用性特是财务交易和财务决策的基础。具有应用性特征。征。u为解决新的问题提供指引。具有指导性特征。为解决新的问题提供指引。具有指导性特征。u不一定绝对正确不一定绝对正确。【例【例题题多选题多选题】下列关于理财原则的表述中，正确】下列关于理财原则的表述中，正确的有（的有（）。（）。（20042004年）年）A.A.理财原则既是理论，也是实务理财原则既是理论，也是实务 B.B.理财原则在一般情况下是正确的，在特殊情况下理财原则在一般情况下是正确的，在特殊情况下不一定正确不一定正确 C.C.理财原则是财务交易与财务决策的基础理财原则是财务交易与财务决策的基础 D.D.理财原则只解决常规问题，对特殊问题无能为力理财原则只解决常规问题，对特殊问题无能为力 【答案】【答案】ABCABC本节本节内容框架内容框架财务管理的原则财务管理的原则有关竞争环境原则有关竞争环境原则有关创造价值原则有关创造价值原则有关财务交易原则有关财务交易原则1.1.自利行为原则自利行为原则2.2.双方交易原则双方交易原则3.3.信号传递原则信号传递原则4.4.引导原则引导原则1.1.有价值的创意原则有价值的创意原则2.2.比较优势原则比较优势原则3.3.期权原则期权原则4.4.净增效益原则净增效益原则1.1.风险报酬权衡原则风险报酬权衡原则2.2.投资分散化原则投资分散化原则3.3.资本市场有效原则资本市场有效原则4.4.货币时间价值原则货币时间价值原则理财原则理财原则有关竞争环境原则有关竞争环境原则有关竞争环境原则有关竞争环境原则提示：提示：u有关竞争环境的四个原则中自利行为原则是核有关竞争环境的四个原则中自利行为原则是核心。心。u因为交易双方都是自利的，所以交易时不能以因为交易双方都是自利的，所以交易时不能以自我为中心，不要自以为是；自我为中心，不要自以为是；u因为公司是自利的，所以可以根据公司行动来因为公司是自利的，所以可以根据公司行动来判断其意图，信号传递原则是自利行为原则的判断其意图，信号传递原则是自利行为原则的延伸；延伸；u引导原则是信号传递原则的一个应用。引导原则是信号传递原则的一个应用。【例【例题题单选题单选题】在下列关于财务管理】在下列关于财务管理“引导原则引导原则”的说法的说法中，错误的是（中，错误的是（）。）。A A、引导原则只在信息不充分或成本过高，以及理解力有局、引导原则只在信息不充分或成本过高，以及理解力有局限时采用限时采用 B B、引导原则有可能使你模仿别人的错误、引导原则有可能使你模仿别人的错误 C C、引导原则可以帮助你用较低的成本找到最好的方案、引导原则可以帮助你用较低的成本找到最好的方案 D D、引导原则体现了、引导原则体现了“相信大多数相信大多数”的思想的思想 【答案】【答案】C C 【例【例题题多选题多选题】下列有关信号传递原则正确的是（】下列有关信号传递原则正确的是（）。A A、信号传递原则是引导原则的延伸、信号传递原则是引导原则的延伸 B B、信号传递原则要求公司在决策时不仅要考虑行动方案本、信号传递原则要求公司在决策时不仅要考虑行动方案本身，还要考虑该项行动可能给人们传达的信息身，还要考虑该项行动可能给人们传达的信息 C C、信号传递原则要求根据公司的行为判断它未来的收益状、信号传递原则要求根据公司的行为判断它未来的收益状况况 D D、引导原则是行动传递信号原则的一种运用、引导原则是行动传递信号原则的一种运用 【答案】【答案】BCDBCD 理财原则理财原则有关创造价值的原则有关创造价值的原则有关创造价值的原则有关创造价值的原则 【例【例题题单选题单选题】下列关于】下列关于“有价值创意原则有价值创意原则”的表的表述中，错误的是述中，错误的是()()。A A、任何一项创新的优势都是暂时的、任何一项创新的优势都是暂时的 B B、新的创意可能会减少现有项目的价值或者使它变、新的创意可能会减少现有项目的价值或者使它变得毫无意义得毫无意义 C C、金融资产投资活动是、金融资产投资活动是“有价值创意原则有价值创意原则”的主要的主要应用领域应用领域 D D、成功的筹资很少能使企业取得非凡的获利能力、成功的筹资很少能使企业取得非凡的获利能力 【答案】【答案】C C【例【例题题多选题多选题】关于财务管理原则，下列说法正确】关于财务管理原则，下列说法正确的是（的是（）。）。A.A.有价值的创意原则主要应用于间接投资项目有价值的创意原则主要应用于间接投资项目 B.B.比较优势原则的一个应用是比较优势原则的一个应用是“人尽其才、物尽其人尽其才、物尽其用用”C.C.有时一项资产附带的期权比该资产本身更有价值有时一项资产附带的期权比该资产本身更有价值 D.D.沉没成本的概念是比较优势原则的一个应用沉没成本的概念是比较优势原则的一个应用【答案】【答案】BCBC 理财原则理财原则有关财务交易原则有关财务交易原则有关财务交易原则有关财务交易原则 【例【例题题多选题多选题】假设市场是完全有效的，基于市场有效原则】假设市场是完全有效的，基于市场有效原则可以得出的结论有（可以得出的结论有（）。）。A A、在证券市场上，购买和出售金融工具的交易的净现值等、在证券市场上，购买和出售金融工具的交易的净现值等于零于零 B B、股票的市价等于股票的内在价值、股票的市价等于股票的内在价值 C C、账面利润始终决定着公司股票价格、账面利润始终决定着公司股票价格 D D、财务管理目标是股东财富最大化、财务管理目标是股东财富最大化 【答案】【答案】ABAB （一）金融资产的（一）金融资产的含义含义金融资产是经济发展到一定阶段的产物，是人们拥有生产金融资产是经济发展到一定阶段的产物，是人们拥有生产经营资产、分享其收益的所有权凭证。经营资产、分享其收益的所有权凭证。【提示【提示1 1】金融资产是以信用为基础的所有权的凭证，其收】金融资产是以信用为基础的所有权的凭证，其收益来源于它所代表的生产经营资产的业绩，金融资产并不构益来源于它所代表的生产经营资产的业绩，金融资产并不构成社会的实际财富。成社会的实际财富。【提示【提示2 2】生产经营资产能产生净收益，金融资产不能直接】生产经营资产能产生净收益，金融资产不能直接产生收益，金融资产决定收益在投资者之间的分配。产生收益，金融资产决定收益在投资者之间的分配。金融资产的含义和特征金融资产的含义和特征（二）金融资产的特点（二）金融资产的特点金融资产具有资产的一般属性，一是收益性，即预金融资产具有资产的一般属性，一是收益性，即预期可以产生回报期可以产生回报；二是风险性，即预期回报具有不确二是风险性，即预期回报具有不确定性。定性。金融资产与实物资产相比，具有以下特点：金融资产与实物资产相比，具有以下特点：1.1.流动性流动性：一般说来，金融资产的流动性比实物资一般说来，金融资产的流动性比实物资产强。产强。2.2.人为的可分性人为的可分性 金融资产的含义和特征金融资产的含义和特征（二）金融资产的特点（二）金融资产的特点3.3.人为的期限性人为的期限性 4.4.名义价值不变性名义价值不变性 金融资产的含义和特征金融资产的含义和特征（三）金融资产的种类（按其收益的特征分）（三）金融资产的种类（按其收益的特征分）金融资产的含义和特征金融资产的含义和特征 金融市场的类型金融市场的类型 金融市场的功能金融市场的功能 基本功能：资金融通、风险分配。基本功能：资金融通、风险分配。其他功能：价格发现、调节经济、节约信息其他功能：价格发现、调节经济、节约信息成本。成本。本章小结本章小结 本章的学习方法主要是读懂教材，注意客观题容易出题的地方。本章的学习方法主要是读懂教材，注意客观题容易出题的地方。要求考生要理解本章的基本内容，以便为后面各章打基础。要求考生要理解本章的基本内容，以便为后面各章打基础。本章重点应注意的问题：本章重点应注意的问题：1.1.综合表达财务目标三种观点（利润最大化、每股收益最大化综合表达财务目标三种观点（利润最大化、每股收益最大化和股东财富最大化）的主张理由和存在的问题；和股东财富最大化）的主张理由和存在的问题；2.2.财务目标与经营者、债权人、利益相关者、企业社会责任的财务目标与经营者、债权人、利益相关者、企业社会责任的冲突与协调；冲突与协调；3.3.财务管理原则的应用；财务管理原则的应用；4.4.金融资产的含义及特点；金融资产的含义及特点；5.5.金融市场的种类及含义。金融市场的种类及含义。本章完本章完!演讲完毕，谢谢观看！