第五章-人民币汇率改革课件

人人民民币币汇汇率率改改革革人人民民币币汇汇率率改改革革人民币汇率改革1 “人民币汇率升值论人民币汇率升值论人民币汇率升值论人民币汇率升值论”最早由日本政府提出：最早由日本政府提出：最早由日本政府提出：最早由日本政府提出：2002200220022002年末以来，日官年末以来，日官年末以来，日官年末以来，日官方及媒体提出一种方及媒体提出一种方及媒体提出一种方及媒体提出一种“中国威中国威中国威中国威胁论胁论胁论胁论”的新说法，指责中国的新说法，指责中国的新说法，指责中国的新说法，指责中国“输出通货紧缩输出通货紧缩输出通货紧缩输出通货紧缩”，要求人，要求人，要求人，要求人民币升值。民币升值。民币升值。民币升值。一、问题的由来一、问题的由来一、问题的由来一、问题的由来盐川正十郎盐川正十郎 “人民币汇率升值论”最早由日本政府提出：一、问题的2七大工业国中的多个成员国也纷纷提七大工业国中的多个成员国也纷纷提七大工业国中的多个成员国也纷纷提七大工业国中的多个成员国也纷纷提出出出出“人民币汇率升值论人民币汇率升值论人民币汇率升值论人民币汇率升值论”。ll2005200520052005年年年年3 33 3月月月月25252525日，日，日，日，美中经济和安全审议委员会对美中经济和安全审议委员会对美中经济和安全审议委员会对美中经济和安全审议委员会对人民币发难，逼迫中国在近期内将人民币兑美元汇人民币发难，逼迫中国在近期内将人民币兑美元汇人民币发难，逼迫中国在近期内将人民币兑美元汇人民币发难，逼迫中国在近期内将人民币兑美元汇率至少大幅上调率至少大幅上调率至少大幅上调率至少大幅上调25%25%25%25%。ll4 44 4月下旬，美联储主席格林斯潘和美财长斯诺相继月下旬，美联储主席格林斯潘和美财长斯诺相继月下旬，美联储主席格林斯潘和美财长斯诺相继月下旬，美联储主席格林斯潘和美财长斯诺相继表示，现在中国有责任对汇率采取行动。表示，现在中国有责任对汇率采取行动。表示，现在中国有责任对汇率采取行动。表示，现在中国有责任对汇率采取行动。ll5 55 5月月月月24242424日美财政部在上半财年报告中说：除非中国日美财政部在上半财年报告中说：除非中国日美财政部在上半财年报告中说：除非中国日美财政部在上半财年报告中说：除非中国修改汇率政策，否则中国将很可能在今年的晚些时修改汇率政策，否则中国将很可能在今年的晚些时修改汇率政策，否则中国将很可能在今年的晚些时修改汇率政策，否则中国将很可能在今年的晚些时候被美国列入候被美国列入候被美国列入候被美国列入“操纵汇率的贸易伙伴操纵汇率的贸易伙伴操纵汇率的贸易伙伴操纵汇率的贸易伙伴”名单当中。名单当中。名单当中。名单当中。格林斯潘格林斯潘 斯诺斯诺一、问题的由来一、问题的由来一、问题的由来一、问题的由来七大工业国中的多个成员国也纷纷提出“人民币汇率升值论”。23 “这是一种自主决定，这是一种自主决定，是中国迈向市场经济和优是中国迈向市场经济和优化资源配置的需要，是改化资源配置的需要，是改革和长期稳定发展的需要，革和长期稳定发展的需要，而不是和其他国家沟通商而不是和其他国家沟通商量之后得出的结果。量之后得出的结果。”周小川周小川周小川周小川 二、人民币汇率改革是自身需要自主决定二、人民币汇率改革是自身需要自主决定二、人民币汇率改革是自身需要自主决定二、人民币汇率改革是自身需要自主决定 “这是一种自主决定，是中国迈向市场经济和优化资源配置4第五章-人民币汇率改革课件5第五章-人民币汇率改革课件61 1、改革完善汇率形成机制的必要性、改革完善汇率形成机制的必要性、改革完善汇率形成机制的必要性、改革完善汇率形成机制的必要性建立和完善社会主义市场经济体制建立和完善社会主义市场经济体制建立和完善社会主义市场经济体制建立和完善社会主义市场经济体制的内在要求，深化经济金融体制改革、的内在要求，深化经济金融体制改革、的内在要求，深化经济金融体制改革、的内在要求，深化经济金融体制改革、健全宏观调控体系的重要内容健全宏观调控体系的重要内容健全宏观调控体系的重要内容健全宏观调控体系的重要内容有利于贯彻以内需为主的经济可有利于贯彻以内需为主的经济可有利于贯彻以内需为主的经济可有利于贯彻以内需为主的经济可持续发展战略，优化资源配置持续发展战略，优化资源配置持续发展战略，优化资源配置持续发展战略，优化资源配置适当增加汇率弹性，将增加投机适当增加汇率弹性，将增加投机适当增加汇率弹性，将增加投机适当增加汇率弹性，将增加投机资本流动收益的不确定性，有利于资本流动收益的不确定性，有利于资本流动收益的不确定性，有利于资本流动收益的不确定性，有利于遏制资本大规模单边流动，防范和遏制资本大规模单边流动，防范和遏制资本大规模单边流动，防范和遏制资本大规模单边流动，防范和化解金融风险，维护金融稳定化解金融风险，维护金融稳定化解金融风险，维护金融稳定化解金融风险，维护金融稳定有利于对外经济的发展有利于对外经济的发展有利于对外经济的发展有利于对外经济的发展二、人民币汇率改革是自身需要自主决定二、人民币汇率改革是自身需要自主决定二、人民币汇率改革是自身需要自主决定二、人民币汇率改革是自身需要自主决定1、改革完善汇率形成机制的必要性建立和完善社会主义市场经济体72 2、改革进程、改革进程、改革进程、改革进程 19931993年年1111月，十四届三中全会提出改革外汇管理体制，建立月，十四届三中全会提出改革外汇管理体制，建立以市场为基础的有管理的浮动汇率制度和统一规范的外汇市场以市场为基础的有管理的浮动汇率制度和统一规范的外汇市场 20012001年，随着亚洲金融危机平息，开始研究增强汇率弹性问题年，随着亚洲金融危机平息，开始研究增强汇率弹性问题 20012001年年“911”“911”事件、事件、20022002年美元大幅贬值、年美元大幅贬值、20032003年伊战和年伊战和非典疫情，大大增加了汇率改革的不确定性，汇率改革放缓非典疫情，大大增加了汇率改革的不确定性，汇率改革放缓 20032003年后，由于人民币升值预期日趋强烈，加上国外对人民年后，由于人民币升值预期日趋强烈，加上国外对人民币汇率的指责日趋白热化，使这场改革复杂化币汇率的指责日趋白热化，使这场改革复杂化 二、人民币汇率改革是自身需要自主决定二、人民币汇率改革是自身需要自主决定二、人民币汇率改革是自身需要自主决定二、人民币汇率改革是自身需要自主决定2、改革进程 1993年11月，十四届三中全会提出改革82 2、改革进程、改革进程、改革进程、改革进程 第一波：第一波：20032003年年22月，七国财长会议上日本月，七国财长会议上日本财务大臣盐川正十郎提案，要求效仿财务大臣盐川正十郎提案，要求效仿19851985年年广场协议，让人民币升值广场协议，让人民币升值 第四波：第四波：20052005年年44月月2323日，博鳌亚洲论坛部日，博鳌亚洲论坛部长级对话会说：长级对话会说：“正加快准备人民币汇率机制正加快准备人民币汇率机制的改革步伐，确立了汇率改革的步骤。的改革步伐，确立了汇率改革的步骤。”第二波：第二波：20032003年年99月，美财长斯诺访华，要月，美财长斯诺访华，要求中国政府放宽人民币波动范围，认为最佳的求中国政府放宽人民币波动范围，认为最佳的汇率政策是让货币自由浮动，让市场自行制定汇率政策是让货币自由浮动，让市场自行制定汇率，政府应尽量减少干预汇率，政府应尽量减少干预 第三波：始于第三波：始于20042004年年1010月，周小川首次受邀月，周小川首次受邀参加参加G7G7会议会议 20032003年至今，人民币汇率历经了四个轮回的博弈过程：年至今，人民币汇率历经了四个轮回的博弈过程：二、人民币汇率改革是自身需要自主决定二、人民币汇率改革是自身需要自主决定二、人民币汇率改革是自身需要自主决定二、人民币汇率改革是自身需要自主决定2、改革进程 第一波：2003年2月，七国财长会93 3、改革的原则、内容与特点、改革的原则、内容与特点、改革的原则、内容与特点、改革的原则、内容与特点“参考一篮子参考一篮子参考一篮子参考一篮子”不等于不等于不等于不等于“盯住一盯住一盯住一盯住一篮子篮子篮子篮子”二、人民币汇率改革是自身需要自主决定二、人民币汇率改革是自身需要自主决定二、人民币汇率改革是自身需要自主决定二、人民币汇率改革是自身需要自主决定某一个国家根据贸易与某一个国家根据贸易与某一个国家根据贸易与某一个国家根据贸易与投资密切程度，选择数投资密切程度，选择数投资密切程度，选择数投资密切程度，选择数种主要货币，不同货币种主要货币，不同货币种主要货币，不同货币种主要货币，不同货币设定不同权重后组成一设定不同权重后组成一设定不同权重后组成一设定不同权重后组成一篮子货币，设定浮动范篮子货币，设定浮动范篮子货币，设定浮动范篮子货币，设定浮动范围，该国货币就根据这围，该国货币就根据这围，该国货币就根据这围，该国货币就根据这一篮子货币并在范围内一篮子货币并在范围内一篮子货币并在范围内一篮子货币并在范围内浮动。浮动。浮动。浮动。3、改革的原则、内容与特点“参考一篮子”不等于“盯住一篮子101 1、人民币汇率升值论的主要理论依据、人民币汇率升值论的主要理论依据、人民币汇率升值论的主要理论依据、人民币汇率升值论的主要理论依据“中国输出通货紧缩论中国输出通货紧缩论中国输出通货紧缩论中国输出通货紧缩论”美国贸易保护主义者美国贸易保护主义者美国贸易保护主义者美国贸易保护主义者似乎认为，通过促使人民似乎认为，通过促使人民似乎认为，通过促使人民似乎认为，通过促使人民币升值，就可缓解其经常币升值，就可缓解其经常币升值，就可缓解其经常币升值，就可缓解其经常账户逆差，缓解其对华贸账户逆差，缓解其对华贸账户逆差，缓解其对华贸账户逆差，缓解其对华贸易赤字。易赤字。易赤字。易赤字。三、三、三、三、“人民币升值论人民币升值论人民币升值论人民币升值论”的理论依据及评析的理论依据及评析的理论依据及评析的理论依据及评析1、人民币汇率升值论的主要理论依据“中国输出通货紧缩论”11三、三、三、三、“人民币升值论人民币升值论人民币升值论人民币升值论”的理论依据及评析的理论依据及评析的理论依据及评析的理论依据及评析中国的经济成就为世界经济稳定起了积极作用中国的经济成就为世界经济稳定起了积极作用中国的经济成就为世界经济稳定起了积极作用中国的经济成就为世界经济稳定起了积极作用 2 2、“中国输出通货紧缩中国输出通货紧缩中国输出通货紧缩中国输出通货紧缩”的论调是片面的的论调是片面的的论调是片面的的论调是片面的西方主要发达国家出现通货紧缩成因复杂，不能简单而论西方主要发达国家出现通货紧缩成因复杂，不能简单而论西方主要发达国家出现通货紧缩成因复杂，不能简单而论西方主要发达国家出现通货紧缩成因复杂，不能简单而论 人民币对日、美经济影响非常有限人民币对日、美经济影响非常有限人民币对日、美经济影响非常有限人民币对日、美经济影响非常有限 没有任何理由证明中国输出通货紧缩，没有任何理由证明中国输出通货紧缩，没有任何理由证明中国输出通货紧缩，没有任何理由证明中国输出通货紧缩，“输输输输出通货紧缩出通货紧缩出通货紧缩出通货紧缩”这句话本身就是错误的，因为中国这句话本身就是错误的，因为中国这句话本身就是错误的，因为中国这句话本身就是错误的，因为中国物价是稳定的。他还认为，要求人民币升值的理物价是稳定的。他还认为，要求人民币升值的理物价是稳定的。他还认为，要求人民币升值的理物价是稳定的。他还认为，要求人民币升值的理由是不充分的。中国应该坚决拒绝人民升值。由是不充分的。中国应该坚决拒绝人民升值。由是不充分的。中国应该坚决拒绝人民升值。由是不充分的。中国应该坚决拒绝人民升值。蒙代尔蒙代尔蒙代尔蒙代尔 三、“人民币升值论”的理论依据及评析中国的经济成就为世界经济12三、三、三、三、“人民币升值论人民币升值论人民币升值论人民币升值论”的理论依据及评析的理论依据及评析的理论依据及评析的理论依据及评析3 3、认清西方社会高调鼓吹人民币升值的实质、认清西方社会高调鼓吹人民币升值的实质、认清西方社会高调鼓吹人民币升值的实质、认清西方社会高调鼓吹人民币升值的实质(1)(1)(1)(1)把汇率问题变成国际政治问题，把汇率问题变成国际政治问题，把汇率问题变成国际政治问题，把汇率问题变成国际政治问题，当作贸易保护主义的借口当作贸易保护主义的借口当作贸易保护主义的借口当作贸易保护主义的借口 (2)(2)(2)(2)在全球经济疲软情况下，在全球经济疲软情况下，在全球经济疲软情况下，在全球经济疲软情况下，中国经济表现亮丽，美日等国中国经济表现亮丽，美日等国中国经济表现亮丽，美日等国中国经济表现亮丽，美日等国散布散布散布散布“中国威胁论中国威胁论中国威胁论中国威胁论”(3)(3)(3)(3)进出口贸易只是一个幌进出口贸易只是一个幌进出口贸易只是一个幌进出口贸易只是一个幌子，背后还有其他目的子，背后还有其他目的子，背后还有其他目的子，背后还有其他目的 三、“人民币升值论”的理论依据及评析3、认清西方社会高调鼓吹13四、人民币汇率制度改革的影响分析四、人民币汇率制度改革的影响分析四、人民币汇率制度改革的影响分析四、人民币汇率制度改革的影响分析四、人民币汇率制度改革的影响分析14四、人民币汇率制度改革的影响分析四、人民币汇率制度改革的影响分析四、人民币汇率制度改革的影响分析四、人民币汇率制度改革的影响分析使已在华投资的外企增强投资使已在华投资的外企增强投资使已在华投资的外企增强投资使已在华投资的外企增强投资信心，追加投资或再投资；将吸信心，追加投资或再投资；将吸信心，追加投资或再投资；将吸信心，追加投资或再投资；将吸引大量外资进入中国资本市场，引大量外资进入中国资本市场，引大量外资进入中国资本市场，引大量外资进入中国资本市场，间接投资比重将进一步增加；间接投资比重将进一步增加；间接投资比重将进一步增加；间接投资比重将进一步增加；刺激进口增加，国外消费品和刺激进口增加，国外消费品和刺激进口增加，国外消费品和刺激进口增加，国外消费品和生产资料的价格比以前便宜，有生产资料的价格比以前便宜，有生产资料的价格比以前便宜，有生产资料的价格比以前便宜，有利于降低进口成本；利于降低进口成本；利于降低进口成本；利于降低进口成本；减轻外债还本付息压力，未减轻外债还本付息压力，未减轻外债还本付息压力，未减轻外债还本付息压力，未偿还外债还本付息所需本币的偿还外债还本付息所需本币的偿还外债还本付息所需本币的偿还外债还本付息所需本币的数量相应减少。数量相应减少。数量相应减少。数量相应减少。1 1、人民币汇率升值对我国的有利影响、人民币汇率升值对我国的有利影响、人民币汇率升值对我国的有利影响、人民币汇率升值对我国的有利影响四、人民币汇率制度改革的影响分析使已在华投资的外企增强投资信15四、人民币汇率制度改革的影响分析四、人民币汇率制度改革的影响分析四、人民币汇率制度改革的影响分析四、人民币汇率制度改革的影响分析2 2、人民币汇率升值对我国的负面影响、人民币汇率升值对我国的负面影响、人民币汇率升值对我国的负面影响、人民币汇率升值对我国的负面影响(1)(1)(1)(1)不利于吸引外国直接投资不利于吸引外国直接投资不利于吸引外国直接投资不利于吸引外国直接投资(2)(2)(2)(2)妨碍对外贸易的发展妨碍对外贸易的发展妨碍对外贸易的发展妨碍对外贸易的发展 (3)(3)(3)(3)抑制出口和降低外部需求抑制出口和降低外部需求抑制出口和降低外部需求抑制出口和降低外部需求 (4)(4)(4)(4)加大经济风险，并引起加大经济风险，并引起加大经济风险，并引起加大经济风险，并引起更大范围的经济问题更大范围的经济问题更大范围的经济问题更大范围的经济问题 (5)(5)(5)(5)可能引起通货紧缩可能引起通货紧缩可能引起通货紧缩可能引起通货紧缩 (6)(6)(6)(6)在外汇市场引发大规模在外汇市场引发大规模在外汇市场引发大规模在外汇市场引发大规模的货币投机的货币投机的货币投机的货币投机 四、人民币汇率制度改革的影响分析2、人民币汇率升值对我国的负161994199419941994年以前：先后经年以前：先后经年以前：先后经年以前：先后经历固定汇率制度和双轨历固定汇率制度和双轨历固定汇率制度和双轨历固定汇率制度和双轨汇率制度汇率制度汇率制度汇率制度 1994199419941994年年年年1 1 1 1月月月月1 1 1 1日起：实日起：实日起：实日起：实行行行行“以市场供求为基础以市场供求为基础以市场供求为基础以市场供求为基础单一的有管理浮动汇率单一的有管理浮动汇率单一的有管理浮动汇率单一的有管理浮动汇率”五、我国汇率制度的演变五、我国汇率制度的演变五、我国汇率制度的演变五、我国汇率制度的演变1994年以前：先后经历固定汇率制度和双轨汇率制度 1917五、我国汇率制度的演变五、我国汇率制度的演变五、我国汇率制度的演变五、我国汇率制度的演变五、我国汇率制度的演变18五、我国汇率制度的演变五、我国汇率制度的演变五、我国汇率制度的演变五、我国汇率制度的演变五、我国汇率制度的演变19五、我国汇率制度的演变五、我国汇率制度的演变五、我国汇率制度的演变五、我国汇率制度的演变五、我国汇率制度的演变20五、我国汇率制度的演变五、我国汇率制度的演变五、我国汇率制度的演变五、我国汇率制度的演变五、我国汇率制度的演变21五、我国汇率制度的演变五、我国汇率制度的演变五、我国汇率制度的演变五、我国汇率制度的演变五、我国汇率制度的演变22五、我国汇率制度的演变五、我国汇率制度的演变五、我国汇率制度的演变五、我国汇率制度的演变五、我国汇率制度的演变23五、我国汇率制度的演变五、我国汇率制度的演变五、我国汇率制度的演变五、我国汇率制度的演变五、我国汇率制度的演变24五、我国汇率制度的演变五、我国汇率制度的演变五、我国汇率制度的演变五、我国汇率制度的演变五、我国汇率制度的演变25五、我国汇率制度的演变五、我国汇率制度的演变五、我国汇率制度的演变五、我国汇率制度的演变五、我国汇率制度的演变26五、我国汇率制度的演变五、我国汇率制度的演变五、我国汇率制度的演变五、我国汇率制度的演变五、我国汇率制度的演变27五、我国汇率制度的演变五、我国汇率制度的演变五、我国汇率制度的演变五、我国汇率制度的演变五、我国汇率制度的演变28五、我国汇率制度的演变五、我国汇率制度的演变五、我国汇率制度的演变五、我国汇率制度的演变五、我国汇率制度的演变292011年10月11日五、我国汇率制度的演变五、我国汇率制度的演变五、我国汇率制度的演变五、我国汇率制度的演变2011年10月11日五、我国汇率制度的演变30五、我国汇率制度的演变五、我国汇率制度的演变五、我国汇率制度的演变五、我国汇率制度的演变五、我国汇率制度的演变31过去过去6年多人民币兑美元累计升值了年多人民币兑美元累计升值了30.37%，国际主席胡锦涛强调中国致力继续推进，国际主席胡锦涛强调中国致力继续推进人民币汇率改革，但只会根据自身经济发人民币汇率改革，但只会根据自身经济发展需要而进行，不会屈服于外部压力。展需要而进行，不会屈服于外部压力。人民币升值有底线吗？人民币升值有底线吗？五、我国汇率制度的演变五、我国汇率制度的演变五、我国汇率制度的演变五、我国汇率制度的演变过去6年多人民币兑美元累计升值了30.37%，国际主席胡锦涛32写在最后写在最后成功的基成功的基础在于好的学在于好的学习习惯The foundation of success lies in good habits33写在最后成功的基础在于好的学习习惯33谢谢大家荣幸这一路，与你同行ItS An Honor To Walk With You All The Way讲师：XXXXXX XX年XX月XX日 谢谢大家讲师：XXXXXX 34