基金基础知识大全

第 一 章 证 券 市 场 基 础 知 识 第 二 章 证 券 投 资 基 金 概 述 第 三 章 基 金 的 类 型 及 分 析 方 法 第 四 章 基 金 市 场 参 与 主 体 第 五 章 基 金 的 运 作 第 六 章 基 金 的 市 场 营 销 第 七 章 基 金 的 募 集 、 交 易 与 登 记 第 八 章 基 金 的 信 息 披 露 第 九 章 基 金 法 律 制 度 的 监 督 管 理 2 掌 握 基 金 的 概 念 、 特 点与 分 类 熟 悉 证 券 投 资 基 金 的 运作 机 制 和 参 与 主 体 熟 悉 证 券 投 资 基 金 的 起源 与 发 展 熟 悉 我 国 证 券 投 资 基 金业 的 发 展 概 况基 金 的 概 念 和 特 点基 金 的 运 作 机 制 和 参 与 主 体基 金 的 起 源 和 发 展我 国 基 金 行 业 的 发 展 历 程证 券 基 金 的 概述 3 l 掌 握 基 金 的 概 念 、 特 点 与 分 类l 熟 悉 基 金 基 金 与 其 他 金 融 产 品 的区 别 4 基 金基 金 管 理 人基 金 托 管 人投 资 者 AJ 基 金 是 指 通 过 发 售 基金 份 额 ， 将 众 多 投 资者 的 资 金 集 中 起 来 ，形 成 独 立 财 产 ， 由 基金 托 管 人 托 管 ， 基 金管 理 人 管 理 ， 以 投 资组 合 的 方 式 进 行 证 券投 资 的 一 种 利 益 共 享 、风 险 共 担 的 集 合 投 资方 式 。 证 券 A证 券 B证 券 C投 资 者 B投 资 者 C 5 集 合 理 财 、 专 业 管 理 组 合 投 资 、 分 散 风 险 利 益 共 享 、 风 险 共 担 严 格 监 管 、 信 息 透 明 独 立 托 管 、 保 障 安 全 J 基 金 是 指 通 过 发 售 基金 份 额 ， 将 众 多 投 资者 的 资 金 集 中 起 来 ，形 成 独 立 财 产 ， 由 基金 托 管 人 托 管 ， 基 金管 理 人 管 理 ， 以 投 资组 合 的 方 式 进 行 证 券投 资 的 一 种 利 益 共 享 、风 险 共 担 的 集 合 投 资方 式 。 6 根 据 组 织 形 式 不 同 契 约 型 基 金 与 公 司 型 基 金 ； 根 据 运 作 方 式 不 同 封 闭 式 基 金 和 开 放 式 基 金 ； 根 据 投 资 目 标 不 同 成 长 型 基 金 、 收 入 型 基 金 和 平 衡 型 基 金 ； 根 据 投 资 对 象 不 同 股 票 型 基 金 、 混 合 型 基 金 、 债 券 型 基 金 与 货币 市 场 基 金 ； 根 据 投 资 理 念 的 不 同 主 动 型 基 金 和 被 动 （ 指 数 ） 型 基 金 ； 根 据 募 集 方 式 的 不 同 公 募 基 金 和 私 募 基 金 7 与 股 票 债 券 比 较与 银 行 储 蓄 比 较与 保 险 投 资 产 品 比 较与 银 行 理 财 产 品 比 较与 券 商 集 合 计 划 比 较与 信 托 产 品 比 较 基金与其它金融产品比较 一 种 信 托 关 系 间 接 的 投 资 工 具 风 险 收 益 适 中流 动 性 较 好信 息 披 露 透 明 度 较 高参 与 较 为 容 易 8 l 熟 悉 基 金 的 运 作 机 制l 熟 悉 基 金 的 参 与 主 体 9 基 金 的 运 作 是 指包 括 基 金 营 销 基 金 募 集 与 交 易 基 金 投 资 运 作 基 金 后 台 管 理 其 他 基 金 运 作 活动在 内 的 所 有 相 关 环 节 。 10 基 金 的 当 事 人基 金 市 场 服 务 机 构 基 金 监 管 机 构 和 自 律 组 织基 金 的 参 与 主 体基金销售机构 投资咨询机构 其他服务机构 基金管理人 基金托管人基金份额持有人 基金的监管机构 基金的自律组织 11 l 熟 悉 基 金 的 起 源l 熟 悉 基 金 的 发 展l 了 解 全 球 基 金 业 的 发 展 趋 势 和 特点 12 u 基 金 的 起 源 基 金 作 为 社 会 化 的 理 财 工 具 ， 起 源 于 英 国 。 1868年 英 国 成立 的 “ 海 外 及 殖 民 地 政 府 信 托 基 金 ” ， 这 是 公 认 的 设 立 最 早 的基 金 。 金 融 史 学 家 将 其 视 为 基 金 的 雏 形 。u 基 金 的 发 展 1924年 3月 21日 ， “ 马 萨 诸 塞 投 资 信 托 基 金 ” 设 立 ， 这 也是 世 界 上 第 一 个 公 司 型 开 放 式 基 金 。 1940年 美 国 制 定 了 世 界 上第 一 部 系 统 规 范 的 投 资 基 金 法 投 资 公 司 法 ， 为 美 国 基金 的 发 展 奠 定 了 基 础 。 13 u 基 金 的 普 及 发 展 20世 纪 80年 代 以 后 ， 随 着 世 界 经 济 的 高 速 增 长 和 全 球 经 济一 体 化 的 迅 速 发 展 ， 基 金 在 世 界 范 围 内 得 到 了 普 及 发 展 。u 全 球 基 金 业 的 发 展 主 要 有 以 下 趋 势 和 特 点 ： A.美 国 占 据 主 导 地 位 ， 其 他 国 家 发 展 迅 猛 B.开 放 式 基 金 成 为 基 金 的 主 流 产 品 C.基 金 市 场 竞 争 加 剧 ， 行 业 集 中 趋 势 突 出 D.基 金 的 资 金 来 源 发 生 了 重 大 变 化 14 9.59 11.76 11.87 11.65 11.32 16.16 17.77 21.82 26.2014.05 051015 202530 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 （ 年 ）数 据 来 源 ： 美 国 投 资 公 司 协 会 单 位 ： 万 亿 美 元 15 l 熟 悉 我 国 基 金 行 业 的 发 展 阶 段l 了 解 我 国 基 金 在 发 展 中 呈 现 的 特征l 了 解 我 国 基 金 业 在 金 融 体 系 中 的地 位 和 作 用 16 u 1993年 中 国 人 民 银 行 批 准 淄 博基 金 在 上 海 证 券 交 易 所 上 市 ， 标志 着 我 国 全 国 性 基 金 市 场 的 诞 生 。u 2019年 以 前 成 立 的 基 金 ， 基 金总 规 模 很 小 ， 运 作 也 很 不 规 范 ，称 为 “ 老 基 金 ” 时 期 ， 这 也 是 我国 基 金 发 展 不 规 范 的 时 期 。 规 范 发 展 阶 段u 2019年 11月 14日 ， 证 券 投 资基 金 管 理 暂 行 办 法 颁 布 。u 2000年 10月 8日 ， 中 国 证 监 会发 布 了 开 放 式 证 券 投 资 基 金 试点 办 法 ， 对 我 国 开 放 式 基 金 的试 点 起 了 极 大 的 推 动 作 用 。u 2019年 10月 ， 基 金 法 颁 布 ，并 于 2019年 6月 1日 实 施 。 我 国基 金 业 迎 来 健 康 发 展 ， 规 范 的 时期 。 17 u 我 国 基 金 在 发 展 中 呈 现 出 以 下 特 征 ： （ 1） 基 金 规 模 不 断 扩 大 ， 成 为 证 券 市 场 重 要 参 与 力 量 ； （ 2） 基 金 投 资 者 迅 速 增 长 ， 管 理 人 、 托 管 人 队 伍 也 逐 渐 扩 大 ； （ 3） 基 金 品 种 不 断 创 新 ； （ 4） 基 金 运 作 逐 步 规 范 ； （ 5） 银 行 仍 然 为 基 金 销 售 的 主 要 渠 道 ， 多 元 化 的 销 售 渠 道 已 经 形 成 18 1998-2007基 金 规 模 和 数 量 发 展 5 22 33 51 71 109 160 204 307 346 06000 1200018000 2400030000 36000 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 规 模 （ 亿 元 ） 080 160240 320400 数 量 （ 只 ） 19 20 0500 1,0001,500 2,0002,500 3,000 12月 2月 4月 6月 8月 10月 12月 2月 4月 0% 40% 80% 120%期 末 基 金 账 户 数 （ 万 户 ）上 证 指 数 2019年 底 ， 期 末 基金 帐 户 数 已 经 超 过1.35亿 。 截 至 2019年 6月 底 ，我 国 共 有 60家 基 金管 理 公 司 ， 13家 托管 银 行 。 21 2019年 3月 ， 基 金 开 元 、 金 泰 设 立 ； 2019年 9月 ， 华 安 创 新 设 立 ； 2019年 9月 ， 南 方 宝 元 债 券 型 基 金 设 立 ； 2019年 6月 ， 南 方 避 险 基 金 设 立 ； 12月 ， 华 安 现 金 富 利 货 币 市 场 基 金 设 立 ； 2019年 10月 ， 南 方 积 极 配 置 LOF基 金 设 立 ； 12月 ， 华 夏 上 证 50ETF 设 立 ； 2019年 8月 ， 博 时 债 券 基 金 设 立 ； 2019年 3月 ， 嘉 实 超 短 债 基 金 发 行 ; 2019年 6、 7月 ， 南 方 稳 健 复 制 基 金 和 富 国 天 益 基 金 分 拆 ; 2019年 8月 ， 基 金 兴 业 封 转 开 ； 2019年 7月 ， 首 个 分 级 基 金 瑞 福 优 先 、 瑞 福 进 取 设 立 ； 创 新 型 封 闭 式 基 金 大 成 优 选 设 立 ； 设 有 一 年 封 闭期 的 工 银 红 利 设 立 22 u 截 至 2019年 4月 底 ， 包 括 商 业 银 行 、 证 券 公 司 、 证 券 投 资 咨 询 公 司 在 内 共 90家 机 构 获得 基 金 代 销 资 格 并 展 开 业 务 ， 多 元 化 的 基 金 销 售 渠 道 正 在 形 成 。商 业 银 行 证 券 投 资咨 询 公 司证 券 公 司 23 u 根 据 运 作 方 式 不 同 ： 封 闭 式 基 金 与 开 放 式 基 金 ;u 根 据 投 资 目 标 不 同 ： 成 长 型 基 金 、 收 入 型 基 金 、 平 衡 型 基 金 ;u 根 据 投 资 对 象 不 同 ： 股 票 型 基 金 、 债 券 型 基 金 、 混 合 型 基 金 、 货 币 市 场 基 金;u 根 据 投 资 理 念 不 同 ： 主 动 型 基 金 、 被 动 型 基 金 ;u 根 据 募 集 方 式 不 同 分 类 ： 公 募 基 金 、 私 募 基 金 ;u 特 殊 类 型 基 金 ： 伞 形 基 金 、 保 本 型 基 金 、 FOF、 ETF与 LOF、 QDII基 金 28 l 掌 握 各 类 型 基 金 特 点 及 在 投 资 组合 中 的 作 用l 掌 握 各 类 型 基 金 的 投 资 风 险l 熟 悉 各 类 型 基 金 的 风 险 及 分 析 方法 29 u 股 票 型 基 金 将 股 票 作 为 主 要 的 投 资 标 的 进 行 投 资 ， 以 追 求 长 期 的 资 本 增 值 为 主 要 目标u 股 票 型 基 金 具 有 高 风 险 、 高 收 益 的 特 征 ， 是 有 效 抵 御 通 货 膨 胀 风 险 的 投 资 工 具 之 一， 是 投 资 者 在 进 行 资 产 配 置 时 重 要 的 组 成 部 分 股 票 型 基 金 在 投 资 组 合 中 的 作用 30 u 风 险 不 同u 影 响 因 素 不 同u 交 易 价 格 披 露 不 同股 票 型 基 金 与 股 票 的 不 同 股 票 型 基 金 的 类 型u 按 照 投 资 市 场 分 类u 基 金 的 投 资 风 格 分 类u 按 照 行 业 分 类 31 u 系 统 风 险u 非 系 统 风 险u 管 理 运 作 风 险 股 票 型 基 金 的 风 险 股 票 型 基 金 的 分 析 指 标u 反 映 基 金 经 营 业 绩 的 指 标u 股 票 型 基 金 风 险 评 价 指 标u 反 映 基 金 运 作 成 本 的 指 标u 反 映 基 金 操 作 策 略 的 指 标 32 u 债 券 型 基 金 主 要 以 债 券 为 主 要 投 资 对 象 ， 对 追 求 稳 定 收 入 的 投 资 者 具 有 较 强 的 吸 引力u 债 券 型 基 金 也 可 以 与 股 票 型 基 金 通 过 适 当 的 搭 配 来 进 行 组 合 投 资 ， 常 常 能 较 好 的 分散 投 资 风 险 ， 因 此 债 券 型 基 金 常 被 视 为 组 合 投 资 中 的 重 要 组 成 部 分债 券 型 基 金 在 投 资 组 合 中 的 作用 33 u 债 券 型 基 金 收 益 的 稳 定 性 不如 债 券 u 债 券 型 基 金 没 有 确 定 的 到 期日 u 投 资 风 险 不 同 债 券 型 基 金 与 债 券 的 不 同 债 券 型 基 金 的 类 型u 持 有 债 券 发 行 者 的 不 同u 持 有 债 券 到 期 日 的 长 短u 持 有 债 券 质 量 的 高 低u 二 级 市 场 能 否 买 卖 股 票 34 u 利 率 风 险u 信 用 风 险u 提 前 赎 回 风 险u 通 货 膨 胀 风 险u 证 券 市 场 的 相 关 风 险 债 券 型 基 金 的 风 险 债 券 型 基 金 的 分 析 指 标u 久 期 ： 基 金 组 合 中 各 个 债 券的 投 资 比 例 与 对 应 债 券 久 期的 加 权 平 均u 债 券 信 用 等 级 ： 信 用 等 级 较高 的 债 券 收 益 率 一 般 较 低 ，同 时 信 用 风 险 较 低 ； 而 信 用等 级 较 低 的 债 券 ， 收 益 率 相对 较 高 ， 而 风 险 相 对 较 高 35 u 货 币 市 场 基 金 具 有 风 险 低 、 安 全 性 高 和 流 动 性 好 的 特 点u 货 币 市 场 基 金 是 厌 恶 风 险 、 对 资 产 流 动 性 和 安 全 性 要 求 较 高 的 投 资 者 进 行 短 期 投 资 的 理想 工 具 ， 一 般 作 为 流 动 性 资 产 品 种 配 置 在 基 金 组 合 里 面货 币 型 基 金 在 投 资 组 合 中 的 作用 36 u 货 币 市 场 工 具 通 常 指 到 期 日 不 足 一 年 的 短 期 金 融 工 具u 货 币 市 场 投 资 门 槛 通 常 很 高 ， 在 很 大 程 度 上 限 制 了 一 般 投 资 者 的 进 入u 货 币 市 场 基 金 的 投 资 门 槛 较 低 ， 因 此 ， 货 币 市 场 基 金 为 普 通 投 资 者 进 入 货币 市 场 提 供 了 重 要 渠 道 37 u 可 投 资 的 金 融 工 具 主 要 包 括 ：l 一 年 以 内 （ 含 一 年 ） 的 银 行 定 期 存 款 、 大 额 存单 ；l 剩 余 期 限 在 397天 以 内 （ 包 括 397天 ） 的 债 券 ； l 期 限 在 一 年 以 内 （ 含 一 年 ） 的 债 券 回 购 ； 期 限在 一 年 以 内 （ 含 一 年 ） 的 央 行 票 据 等 ；l 剩 余 期 限 在 397天 以 内 （ 含 397天 ） 的 资 产 支 持证 券 u 不 得 投 资 的 金 融 工 具 主 要 有 ：l 股 票 、l 可 转 换 债 券l 剩 余 期 限 超 过 397天 的 债 券l 信 用 等 级 在 AAA级 以 下 的 企 业 债 券l 国 内 信 用 评 级 机 构 评 定 的 A-1级 或 相 当 于 A-1级 的 短 期 信 用 级 别 及 其 该 标 准 以 下 的 短 期 融资 券l 流 通 受 限 的 证 券 38 u 收 益 分 析l 日 每 万 份 基 金 净 收 益 =当 日 基 金 净收 益 /当 日 基 金 份 额 总 数 10000 l 7日 年 化 收 益 率 的 计 算 u 风 险 分 析l 组 合 平 均 剩 余 期 限 l 融 资 比 例 l 浮 动 利 率 债 券 投 资 情 况 39 u 混 合 型 基 金 的 风 险 收 益 水 平 介 于债 券 型 基 金 和 股 票 型 基 金 之 间 ，混 合 型 基 金 仓 位 上 下 限 的 限 制 一般 都 比 较 灵 活 ， 投 资 操 作 的 空 间更 大 一 些 ， 对 投 资 管 理 人 资 产 配置 能 力 的 要 求 也 会 更 高 。 投 资 者可 以 选 择 混 合 型 基 金 作 为 组 合 的灵 活 搭 配 品 种 u 按 照 基 金 法 规 定 ， 股 票 型基 金 的 投 资 比 重 必 须 在 60%以上 ， 而 混 合 型 基 金 仓 位 上 下 限都 比 较 宽 泛 ， 资 产 配 置 更 为 灵活混 合 型 基 金 在 投 资 组 合 中 的 作 用 混 合 型 基 金 与 股 票 型 基 金 的 不 同 40 u 混 合 型 基 金 的 风 险 主要 取 决 于 股 票 与 债 券配 置 的 比 例 大 小 u 一 些 投 资 管 理 能 力 并不 突 出 的 基 金 可 能 会出 现 仓 位 调 整 与 市 场走 势 相 反 的 情 况 ， 也存 在 相 应 的 风 险 风 险 u 配 置 型u 灵 活 配 置 型u 其 他 类 型 类 型 u 参 考 股 票 型 基 金 分 析 指 标 41 u 保 本 型 基 金 的 最 大 特 点 是 其 招 募 说 明 书 中 明 确 规 定 了 保 障 条 款 ， 即 在 满 足 一 定 的 持有 期 限 后 ， 为 投 资 者 提 供 本 金 或 收 益 的 保 障u 保 本 型 基 金 从 本 质 上 讲 是 一 种 混 合 型 基 金 保 本 型 基 金 的 特 点 42 l 对 冲 保 险 策 略l 固 定 比 例 投 资 组 合 保 险 策 略 l 保 本 型 基 金 在 承 诺 保 本 的 同 时 也 存 在 很多 的 限 制 条 件l 通 货 膨 胀 以 及 资 金 的 机 会 成 本 保 本 型 基 金 的 保 本 策 略 保 本 型 基 金 的 投 资 风 险 43 l 本 金 保 证l 收 益 保 证l 红 利 保 证 l 保 本 期l 保 本 比 例 ：l 赎 回 费 率l 安 全 垫 ： 保 本 型 基 金 设 定 的 风 险 投 资最 大 可 承 受 的 损 失 金 额 l 担 保 人 保 本 型 基 金 的 类 型 保 本 型 基 金 的 分 析 指 标 44 u QDII基 金 的 介 绍u 监 管 层 于 2019年 7月 5日 推 出 了 合 格 境 内 机 构 投 资 者 境 外 证 券 投 资 管 理 试 行办 法 ， 并 在 放 缓 国 内 基 金 产 品 审 批 的 同 时 ， 加 速 审 批 基 金 公 司 QDII资 格 和产 品 发 行 ， 以 鼓 励 基 金 公 司 “ 走 出 去 ” 、 分 流 国 内 市 场 充 裕 的 流 动 性 和 满 足投 资 者 的 多 样 化 投 资 需 求u 截 至 2019年 底 ， 共 有 12家 基 金 公 司 获 得 QDII资 格 ， 5只 QDII基 金 进 入 运 作 期 45 u QDII基 金 的 作 用 在 于 分 散 单 一 国 家 市 场 特 有 的 风 险 ， 即 投 资 者 可 以 通 过QDII基 金 的 投 资 ， 有 效 地 分 散 一 个 特 定 国 家 市 场 自 身 特 有 的 风 险 ， 从 而 达到 整 个 投 资 组 合 分 散 化 和 全 球 资 产 配 置 的 目 的u 当 然 ， 实 际 的 分 散 效 果 还 需 要 详 细 分 析 各 基 金 具 体 的 投 资 区 域 和 投 资 特 点 46 u 汇 率 风 险u QDII基 金 管 理 者 海 外 市 场 管 理 经 验 相 对 不 足 所 带 来 的 风 险u 国 际 市 场 将 会 面 临 国 别 风 险 、 新 兴 市 场 风 险 等 特 别 投 资 风 险u QDII基 金 的 流 动 性 风 险 47 u ETF的 特 点（ 1） 被 动 操 作 的 指 数 型 基 金（ 2） 独 特 的 实 物 申 购 赎 回 机 制（ 3） 实 行 一 级 市 场 与 二 级 市 场 并 存 的 交 易 制 度 48 u ETF的 类 型l 根 据 ETF跟 踪 指 数 的 不 同 ， 可 以 将ETF分 为 股 票 型 ETF、 债 券 型 ETF等。 根 据 标 的 指 数 的 不 同 ， 股 票 型ETF又 可 以 分 为 全 球 指 数 ETF、 行业 指 数 ETF、 风 格 指 数 ETF等l 根 据 复 制 方 法 的 不 同 ， 可 以 将 ETF分 为 完 全 复 制 型 与 抽 样 复 制 型 u ETF的 风 险l 跟 踪 指 数 需 要 承 担 的 系 统 性 风 险l 抽 样 复 制 、 现 金 留 存 以 及 基 金 费 用等 都 会 导 致 的 跟 踪 误 差 49 u 分 析 ETF的 收 益 指 标 包 括 二 级 市 场 价 格 收 益 率 、 基 金 净 值 增 长 率u 用 于 分 析 基 金 运 作 效 率 的 指 标 有 折 溢 价 率 、 跟 踪 误 差 、 跟 踪 偏 离 度 和 信 息 比率 等 50 l 熟 悉 基 金 分 析 的 基 本 方 法l 了 解 基 金 评 价 的 基 本 方 法 51 u 基 本 面 分 析 （ 产 品 特 征 、 管 理 公 司 和 基 金 经 理 ）u 投 资 风 格 分 析u 历 史 业 绩 分 析 （ 累 计 收 益 率 、 风 险 调 整 收 益 ）u 归 因 分 析 （ 行 业 配 置 、 个 股 选 择 、 仓 位 )u 投 资 组 合 分 析 （ 增 值 潜 力 、 交 叉 持 股 ） 52 u 基 金 评 级 是 对 历 史 业 绩 的 客 观 评 价 ， 不 包 含 分 析 师 对 基 金 未 来 表 现 的 主 观 判 断， 只 是 分 析 师 评 估 基 金 未 来 投 资 价 值 的 一 个 参 考 依 据u 基 金 评 级 是 针 对 某 一 特 定 类 型 基 金 的 综 合 评 价 ， 并 不 直 接 揭 示 基 金 的 投 资 风 险。 投 资 者 应 考 虑 自 身 投 资 目 标 、 投 资 周 期 和 风 险 承 受 能 力 ， 选 择 合 适 的 基 金 构建 组 合 53 熟 悉 基 金 份 额 持 有 人 的地 位 和 作 用 熟 悉 基 金 管 理 人 的 资 格条 件 、 主 要 业 务 、 治 理准 则 及 内 部 控 制 要 求 熟 悉 基 金 托 管 人 的 资 格条 件 及 职 责 掌 握 基 金 代 销 机 构 的 资格 条 件 及 职 责 熟 悉 基 金 投 资 咨 询 机 构的 作 用基 金 份 额 持 有 人基 金 管 理 人基 金 托 管 人基 金 市 场 的 服 务 机 构 基 金 市 场 的 参与 主 体 54 l 了 解 基 金 份 额 持 有 人 的 地 位 和 作用l 熟 悉 基 金 份 额 持 有 人 的 权 利 和 义务l 熟 悉 基 金 份 额 持 有 人 大 会 召 开 条件 55 Q2基 金 份 额 持 有 人 的 权 利 Q3 基 金 份 额 持 有 人 的 义 务基 金 份 额 持 有 人 是一 切 基 金 活 动 的 中 心 基 金 的 一 切 投 资活 动 都 是 为 了 增加 投 资 者 的 收 益基 金 的 一 切 风 险管 理 都 是 围 绕 保护 投 资 者 利 益 来考 虑 的 Q1Q4基 金 份 额 持 有 人 即 基 金 投 资 者 ， 是 基 金 的 出 资 人 、 基 金 资 产 的 所 有 者 和 基 金 投 资 收 益 的 受 益 人 Q1基 金 份 额 持 有 人 的 地 位 与作 用 56 基 金 份 额 持 有 人 l 分 享 基 金 财 产 收 益l 参 与 分 配 清 算 后 的 剩 余 基 金 财 产l 依 法 转 让 或 者 申 请 赎 回 其 持 有 的 基 金 份 额l 按 照 规 定 要 求 召 开 基 金 份 额 持 有 人 大 会l 对 基 金 份 额 持 有 人 大 会 审 议 事 项 行 使 表 决 权l 查 阅 或 者 复 制 公 开 披 露 的 基 金 信 息 资 料l 对 损 害 其 合 法 权 益 的 行 为 依 法 提 起 诉 讼权 利义 务 l 遵 守 基 金 合 同 ， 缴 纳 基 金 认 购 款 项 及 规 定 费 用l 承 担 基 金 亏 损 或 终 止 的 有 限 责 任l 不 从 事 任 何 有 损 基 金 及 其 他 基 金 投 资 人 合 法 权 益的 活 动l 在 封 闭 式 基 金 存 续 期 间 ， 不 得 要 求 赎 回 基 金 份 额； 交 易 行 为 和 信 息 披 露 必 须 遵 守 法 律 、 法 规 的 有关 规 定 57 l 熟 悉 基 金 管 理 人 的 资 格 管 理l 掌 握 基 金 管 理 人 的 职 责 作 用l 熟 悉 基 金 管 理 人 的 业 务l 掌 握 基 金 管 理 公 司 治 理 准 则 的 要 求l 熟 悉 基 金 管 理 公 司 的 内 部 控 制 58 品 种 、 款 式 的 多 样 化 对 非 功 能 性 产 品 特 征 的 追 求 品 牌 意 识 的 增 强 对 销 售 服 务 的 要 求 销 售 渠 道 /方 式 的 多 元 化基 金 管 理 人 基 金 管 理 人 是 负 责 基 金 发 起设 立 与 经 营 管 理 的 专 业 性 机构 ， 是 基 金 的 组 织 者 和 管 理者 ， 在 整 个 基 金 的 运 作 中 起着 核 心 作 用 59 l 主 要 股 东 的 资 格（ 不 低 于 25%） l 证 券 经 营 、 证 券 投 资 咨 询 、 信 托 资 产 管 理或 者 其 他 金 融 资 产 管 理l 注 册 资 本 不 低 于 3亿 元 人 民 币l 基 金 管 理 人 由 依 法 设 立的 基 金 管 理 公 司 担 任l 基 金 管 理 公 司 的 注 册资 本 应 不 低 于 1亿 元人 民 币 l 具 有 较 好 的 经 营 业 绩 ， 资 产 质 量 良 好l 经 营 3个 以 上 完 整 的 会 计 年 度 ， 公 司 治 理 健 全， 内 部 监 控 制 度 完 善l 最 近 3年 没 有 因 违 法 违 规 行 为 受 到 行 政 处 罚 或者 刑 事 处 罚l 没 有 挪 用 客 户 资 产 等 损 害 客 户 利 益 的 行 为l 没 有 因 违 法 违 规 行 为 正 在 被 监 管 机 构 调 查， 或 者 正 处 于 整 改 期 间l 最 近 3年 在 税 务 、 工 商 等 行 政 机 关 以 及 金 融监 管 、 自 律 管 理 、 商 业 银 行 等 机 构 无 不 良记 录 60 其 他 股 东 的 资 格 l 注 册 资 本 、 净 资 产 不 低 于 1亿 元 人 民 币l 具 备 主 要 股 东 第 4项 至 第 8项 规 定 的 条 件l 基 金 管 理 公 司 除 主 要 股东 外 的 其 他 股 东l 中 外 合 资 基 金 管 理 公司 的 境 外 股 东 l 为 依 其 所 在 国 家 或 者 地 区 法 律 设 立 ， 合 法 存续 并 具 有 金 融 资 产 管 理 经 验 的 金 融 机 构 ， 财务 稳 健 ， 资 信 良 好 ， 最 近 3年 没 有 受 到 监 管 机构 或 者 司 法 机 关 的 处 罚l 所 在 国 家 或 者 地 区 具 有 完 善 的 证 券 法 律 和 监管 制 度 ， 其 证 券 监 管 机 构 已 与 中 国 证 监 会 或者 中 国 证 监 会 认 可 的 其 他 机 构 签 订 证 券 监 管合 作 谅 解 备 忘 录 ， 并 保 持 着 有 效 的 监 管 合 作关 系l 实 缴 资 本 不 少 于 3亿 元 人 民 币 的 等 值 可 自 由 兑换 货 币 61 市 场 增 长 按 照 基 金 合 同 的 约 定 确 定基 金 收 益 分 配 方 案 ， 及 时向 基 金 份 额 持 有 人 分 配 收益 进 行 基 金 会 计 核 算 并 编 制基 金 财 务 会 计 报 告 编 制 中 期 和 年 度 基 金 报 告 依 法 募 集 基 金 办 理 基 金 备 案 手 续 对 所 管 理 的 不 同 基 金 财产 分 别 管 理 、 分 别 记 账， 进 行 证 券 投 资 计 算 并 公 告 基 金 资 产 净 值， 确 定 基 金 份 额 申 购 、 赎回 价 格 信 息 披 露 召 集 基 金 份 额 持 有 人 大 会 保 存 基 金 财 产 管 理 业 务活 动 的 记 录 、 账 册 、 报表 和 其 他 相 关 资 料 以 基 金 管 理 人 名 义 ， 代表 基 金 份 额 持 有 人 利 益行 使 诉 讼 权 利 等基 金 管 理人 职 责 目 的 资 产 保 值资 产 增 值投 资 管 理 能力 关 系 回 报高 低风 险 控 制 能力 关 系 回 报稳 定 性 62 主 要 业 务基 金 的 募 集 与 销 售基 金 投 资 管 理受 托 资 产 管 理 业 务 基 金 运 营 业 务投 资 咨 询 服 务 业 务基 金 管 理 业 务 为 核心 业 务 ， 基 金 管 理人 最 基 本 的 业 务 63 治 理 结 构 l 遵 循 基 金 份 额 持 有 人 利 益 优 先 是 公 司 治 理遵 循 的 基 本 原 则基 本 原 则基 本 要 求 l 公 司 的 治 理 能 够 使 股 东 会 、 董 事 会 、 监 事 会和 经 营 层 之 间 的 职 责 明 确 ， 即 相 互 协 助 又 相互 制 衡l 实 行 独 立 董 事 制 度 ， 并 保 证 独 立 董 事 充 分 发挥 作 用l 基 金 管 理 公 司 的 独 立 董 事 人 数 不 得 少 于 3人 ，且 不 得 少 于 董 事 会 人 数 的 1/3l 建 立 健 全 督 察 长 制 度l 督 察 长 由 总 经 理 提 名 ， 董 事 会 聘 任 ， 并 应 当经 全 体 独 立 董 事 同 意 64 内 部 控 制内 部 控 制 的 概 念内 部 控 制 的 目 标 内 部 控 制 机 制内 部 控 制 制 度 员 工 自 律 各 级 主 管 的 监 督 总 经 理 等 领 导 的 监 督 稽 核审 计 委 员 会 和 督 察 长 的检 查 、 监 督 基 本 管 理 制 度 部 门 业 务 规 章 内 部 控 制 大 纲 业 务 操 作 手 册 65 l 使 命内 控 基 本 要 素内 控 内 容内 控 原 则 健 全 性 原 则 有 效 性 原 则 独 立 性 原 则 相 互 制 约 原 则 成 本 效 益 原 则 控 制 环 境 风 险 评 估 控 制 活 动 信 息 沟 通 内 部 监 控 投 资 管 理 业 务 控 制 信 息 披 露 控 制 信 息 技 术 系 统 控 制 会 计 系 统 控 制 监 察 稽 核 控 制 66 l 熟 悉 基 金 托 管 人 的 资 格 管 理l 掌 握 基 金 托 管 人 的 职 责 作 用l 熟 悉 基 金 托 管 人 的 业 务l 了 解 基 金 托 管 人 的 运 作 管 理l 了 解 基 金 托 管 人 的 内 部 控 制 67 品 种 、 款 式 的 多 样 化 对 非 功 能 性 产 品 特 征 的 追 求 品 牌 意 识 的 增 强 对 销 售 服 务 的 要 求 销 售 渠 道 /方 式 的 多 元 化基 金 托 管 人 基 金 托 管 人 是 根 据 法 律 法规 的 要 求 ， 在 基 金 运 作 中 承担 资 产 保 管 、 交 易 监 督 、 信息 披 露 、 资 产 清 算 与 会 计 核算 等 相 应 职 责 的 当 事 人 。 一 般 都 由 依 法 设 立 并 取 得 基金 托 管 资 格 的 商 业 银 行 、 保险 公 司 或 信 托 投 资 公 司 等 金融 机 构 担 任 。 68 基 金 托 管 人 的 资 格 l 净 资 产 和 资 本 充 足 率 符 合 有 关 规 定l 设 有 专 门 的 基 金 托 管 部 门 我 国 的 基 金 托 管 人 由 取 得基 金 托 管 资 格 的 商 业 银行 担 任 商 业 银 行 担 任 托 管 人的 优 势 l 取 得 基 金 从 业 资 格 的 专 职 人 员 达 到 法 定 人 数l 有 安 全 保 管 基 金 财 产 的 条 件l 有 安 全 高 效 的 清 算 、 交 割 系 统l 有 符 合 要 求 的 营 业 场 所 、 安 全 防 范 设 施 和与 基 金 托 管 业 务 有 关 的 其 他 设 施l 有 完 善 的 内 部 稽 核 监 控 制 度 和 风 险 控 制 制度 69 资 产 保 管 资 产 核 算 资 金 清 算投 资 运 作 监 督 70 保 存 基 金 托 管 业 务 活 动 的记 录 、 账 册 等 资 料 根 据 基 金 管 理 人 的 投 资 指令 ， 及 时 办 理 清 算 、 交 割事 宜 基 金 托 管 业 务 活 动 有 关 的信 息 披 露 事 项 安 全 保 管 基 金 财 产 开 设 基 金 财 产 的 资 金 账户 和 证 券 账 户 不 同 基 金 财 产 分 别 设 置账 户 ， 确 保 基 金 财 产 的完 整 与 独 立 对 基 金 财 务 会 计 报 告 、 中期 和 年 度 基 金 报 告 出 具 意见 复 核 、 审 查 基 金 管 理 人 计算 的 基 金 资 产 净 值 和 基 金份 额 申 购 、 赎 回 价 格 按 照 规 定 召 集 基 金 份 额持 有 人 大 会 按 照 规 定 监 督 基 金 管 理人 的 投 资 运 作基 金 托 管人 职 责 作 用 保 障 资 金安 全会 计 核 算 真实 性 、 准 确性 监 督 基 金运 作 71 增 长 行 动 对 业务 的 影 响 影 响 的 时 间基 金 终 止基 金 募 集 利 用 核 心 基 金 运 作签 订 基 金 合 同 签 署 基 金 合 同 是 基 金托 管 人 介 入 基 金 托 管业 务 的 起 始 阶 段 托 管 人 与 募 集 基 金 的管 理 公 司 商 谈 基 金 募集 及 托 管 业 务 合 作 事宜 基 金 募 集 是 基 金 托 管人 开 展 基 金 托 管 业 务的 准 备 阶 段 基 金 托 管 人 要 进 行 基金 托 管 业 务 的 各 项 准备 基 金 托 管 人 尽 责 的 善后 阶 段 在 更 换 托 管 人 或 基 金终 止 清 算 两 种 情 形 下， 托 管 人 参 与 基 金 终止 清 算 ， 保 存 清 算 结果 和 相 关 资 料 基 金 运 作 阶 段 是 基 金托 管 人 全 面 行 使 职 责的 主 要 阶 段 根 据 法 律 法 规 等 规 定， 进 行 各 类 托 管 的 运作以 开 放 式 基 金 为 例 72 l 使 命内 控 基 本 要 素内 控 内 容内 控 目 标 形 成 守 法 经 营 、 规 范 运 作 的 经 营 思 想 和 风 格 防 范 化 解 风 险 ， 保 证 托 管 资 产 的 安 全 完 整 维 护 持 有 人 利 益 ， 保 障 托 管 业 务 安 全 有 效 运 行 合 法 性 完 整 性 及 时 性 审 慎 性 有 效 性 独 立 性 资 产 保 管 资 金 清 算 投 资 监 督 会 计 核 算 与 估 值 技 术 系 统 73 l 掌 握 基 金 代 销 机 构 资 格 管 理l 熟 悉 基 金 代 销 机 构 的 职 责 和 作 用l 了 解 基 金 代 销 机 构 的 运 作 管 理l 熟 悉 基 金 投 资 咨 询 机 构 的 资 格 管理 及 作 用 74 基 金 投 资 咨 询 机 构基 金 代 销 机 构 的 职 责 和 作 用基 金 代 销 机 构 的 运 作 管 理基 金 代 销 机 构 资 格 管 理其 它 服 务 机 构42315 75 基 金 销 售 渠 道 主 要 渠 道 仅 有 天 相 投 资 顾 问 有 限 公 司一 家目 前 还 没 有 76 商 业 银 行 代 销 资 格 条件1、 资 本 充 足 率 符 合 国 务 院 银 行 业 监 督 管 理 机构 的 有 关 规 定2、 有 专 门 负 责 基 金 代 销 业 务 的 部 门3、 财 务 状 况 良 好 ， 最 近 三 年 内 没 有 因 违 法 违规 行 为 受 到 行 政 处 罚 或 者 刑 事 处 罚4、 具 有 健 全 的 法 人 治 理 结 构 、 完 善 的 内 部 控制 和 风 险 管 理 制 度5、 有 与 基 金 代 销 业 务 相 适 应 的 营 业 场 所 、 安 全 防 范 设 施 和 其 他 设 施 6、 有 安 全 、 高 效 的 办 理 基 金 发 售 、 申购 和 赎 回 业 务 的 技 术 设 施7、 制 定 了 完 善 的 业 务 流 程 、 销 售 人 员执 业 操 守 、 应 急 处 理 措 施 等 基 金 代 销 业务 管 理 制 度8、 负 责 基 金 代 销 业 务 的 部 门 取 得 基 金从 业 资 格 的 人 员 不 低 于 该 部 门 员 工 人 数的 二 分 之 一 ， 部 门 的 管 理 人 员 已 取 得 基金 从 业 资 格 ， 熟 悉 基 金 代 销 业 务 ， 并 具备 从 事 两 年 以 上 基 金 业 务 或 者 五 年 以 上证 券 、 金 融 业 务 的 工 作 经 历 9、 中 国 证 监 会 规 定 的 其 他 条 件 77 代 销 机 构 l 净 资 本 等 财 务 风 险 监 控 指 标 符 合 中 国 证 监 会的 有 关 规 定l 最 近 两 年 没 有 挪 用 客 户 资 产 等 损 害 客 户 利 益的 行 为l 没 有 因 违 法 违 规 行 为 正 在 被 监 管 机 构 调 查 ，或 者 正 处 于 整 改 期 间l 没 有 发 生 已 经 影 响 或 可 能 影 响 公 司 正 常 运 作的 重 大 变 更 事 项证 券 公 司基 金 投 资咨 询 机 构 l 注 册 资 本 不 低 于 两 千 万 元 人 民 币 ， 且 必 须 为实 缴 货 币 资 本l 高 级 管 理 人 员 已 取 得 基 金 从 业 资 格 ， 熟 悉 基金 代 销 业 务 ， 并 具 备 从 事 两 年 以 上 基 金 业 务或 者 五 年 以 上 证 券 、 金 融 业 务 的 工 作 经 历l 持 续 从 事 证 券 投 资 咨 询 业 务 三 个 以 上 完 整 会计 年 度 l 最 近 三 年 没 有 代 理 投 资 人 从 事 证 券 买 卖 行 为 78 专 业 基 金 代 销 机 构 资 格 条件1、 有 符 合 规 定 的 组 织 名 称 、 组 织 机 构 和 经 营 范 围2、 主 要 出 资 人 是 依 法 设 立 的 持 续 经 营 三 个 以 上 完 整 会 计 年 度 的 法 人 ， 注 册 资 本 不低 于 三 千 万 元 人 民 币 ， 财 务 状 况 良 好 ， 运 作 规 范 稳 定 ， 最 近 三 年 没 有 因 违 法 违规 行 为 受 到 行 政 处 罚 或 者 刑 事 处 罚3、 取 得 基 金 从 业 资 格 的 人 员 不 少 于 三 十 人 ， 且 不 低 于 员 工 人 数 的 二 分 之 一4、 中 国 证 监 会 规 定 的 其 他 条 件 注 申 请 基 金 代 销 业 务 资 格 的 机 构 ， 若 申 请 期 间 申 请 材 料 涉 及 的 事 项 发 生 重 大 变 化 的 ， 申 请 人 应 当 自 变 化 发 生 之 日 起 五 个 工 作 日 内 向 中 国 证 监 会 提 交 更 新 材 料 79 基 金 投 资 咨 询 机 构 l 有 5名 以 上 取 得 证 券 投 资 咨 询 从 业 资 格 的 专 职人 员 ， 其 高 级 管 理 人 员 中 ， 至 少 有 一 名 取 得证 券 投 资 咨 询 从 业 资 格l 有 100万 元 人 民 币 以 上 的 注 册 资 本l 有 固 定 的 业 务 场 所 及 与 业 务 相 适 应 的 通 讯 及其 他 信 息 传 递 设 施l .有 公 司 章 程 ， 有 健 全 的 内 部 管 理 制 度资 格 管 理作 用 l 建 议 策 划 作 用l 优 化 基 金 选 择l 深 入 挖 掘 基 金 信 息l 加 强 投 资 者 教 育 80 律 师 事 务 所会 计 师 事 务 所基 金 注 册 登 记 机 构231 81 学习的目的与要求 基 金 的 运 作 基 金 运 作 概 述基 金 的 投 资 运 作基 金 的 估 值 、 费 用 与 会 计 核 算基 金 的 利 润 分 配 与 税 收熟 悉 基 金 的 运 作 方 式 ； 熟 悉 基 金 营 销 的 基 本 概 念 和 作 用 ； 熟 悉 基 金 的 募 集 、 交 易 与登 记 的 基 本 概 念 和 作 用 。掌 握 基 金 的 投 资 运 作 管 理 目 标 、 实 现 过 程 及 投 资 运 作 的 风 险 控 制熟 悉 基 金 资 产 估 值 的 概 念 及 基 本 原 则 ； 熟 悉 与 基 金 有 关 的 费 用 种 类 以 及 各 种 费 用 的计 提 标 准 及 计 提 方 式 ； 了 解 基 金 会 计 核 算 的 特 点 熟 悉 基 金 的 利 润 来 源 以 及 封 闭 式 基 金 、 开 放 式 基 金 、 货 币 市 场 基 金 利 润 分 配 的 有 关规 定 ； 熟 悉 针 对 基 金 作 为 营 业 主 体 的 税 收 规 定 ； 掌 握 机 构 法 人 、 个 人 投 资 者 投 资 基金 的 税 收 规 定 82 其 他运 作 活 动 基 金 的后 台 管 理 基 金 的投 资 运 作 基 金 的募 集 、 交 易 、登 记 与托 管基 金 的营 销基 金 的运 作 83 基 金 的 市 场 营 销 是 实 现 基 金 管 理 公 司 及 基 金 代 销 机 构 经 营 目 标 的 基本 活 动 之 一 。 通 过 市 场 营 销 不 单 可 以 使 得 基 金 达 到 一 定 的 销 售 目 标 和 资 产 管 理 规模 ， 同 时 还 肩 负 着 投 资 者 教 育 的 重 任 ， 引 导 投 资 者 树 立 正 确 的 投 资理 念 ， 从 而 有 助 于 保 证 基 金 业 健 康 、 长 远 、 稳 定 的 发 展 。 84 基 金 的 募 集基 金 的 交 易基 金 的 登 记基 金 的 托 管基 金 的 募 集 是 指 基 金 管 理 公 司 根 据 有 关 规 定 向 中 国 证 监 会 提 交 募 集 文 件 ， 发 售 基 金份 额 、 募 集 基 金 的 行 为 ， 是 基 金 运 作 的 开 始 点 基 金 的 交 易 是 指 基 金 投 资 者 投 资 实 现 的 方 式 和 过 程 ， 是 投 资 活 动 中 的 核 心 环 节 基 金 的 登 记 则 是 记 录 投 资 者 投 资 于 基 金 的 结 果 ,以 确 保 基 金 交 易 活 动 的 安 全 性基 金 的 托 管 是 指 基 金 托 管 人 代 表 基 金 持 有 人 的 利 益 保 管 基 金 资 产 ， 独 立 开 设 基 金资 产 账 户 ， 依 据 基 金 管 理 人 的 指 令 进 行 清 算 和 交 割 ， 在 有 关 制 度 和 基 金 契 约 规 定 的 范 围 内 对 基 金 业 务 运 作 进 行 监 督 85 基 金 的 投 资 管 理基 金 的 交 易 管 理基 金 的 绩 效 评 估基 金 的 风 险 控 制 在 第 二 节 将 详 细 阐 述基 金 的 投 资 是 基 金 管 理 公 司 的 核 心 业 务基 金 的 交 易 是 基 金 组 合 构 建 的 重 要 环 节基 金 的 绩 效 评 估 是 对 投 资 运 作 效 果 的 考 察 86 基 金 的 会 计 核 算 和 资 产 估 值基 金 的 税 收基 金 的 信 息 披 露 在 第 三 、 四 节 将 详 细 阐 述基 金 的 强 制 信 息 披 露 制 度 有 效 地 提 高 了 基 金 运 作 的 透 明 度 ， 对 于 防 止 利 益 冲 突与 利 益 输 送 、 防 止 信 息 滥 用 、 提 高 证 券 市 场 的 效 率 起 到 了 举 足 轻 重 的 作 用 。 同 时 ，基 金 信 息 披 露 的 内 容 也 是 基 金 销 售 人 员 和 投 资 者 最 重 要 的 参 考 内 容 ， 对 于 基 金 评 价和 选 择 具 有 非 常 重 要 的 地 位 。 基 金 信 息 披 露 主 要 包 括 募 集 信 息 披 露 、 运 作 信 息 披 露和 临 时 信 息 披 露 。 87 88 努 力 按 照 基 金 合 同 约 定 实 现 与 投 资 目 标 相 匹 配 的 投 资 收 益 的 过 程投 资 决 策 委 员 会 ， 它 一 般 是 非 常 设 的 议 事 机 构投 资 部首 要 目 标最 高 决 策 机 构投 资 管 理 部 门具 体 实 施 程 序 研 究 部交 易 部 负 责 根 据 投 资 决 策 委 员 会 制 定 的 投 资 原 则 和 计 划 进 行 股 票 选 择 和 组 合管 理 ， 向 交 易 部 下 达 投 资 指 令 ； 同 时 还 担 负 投 资 计 划 反 馈 的 职 能 ，及 时 向 投 资 决 策 委 员 会 提 供 市 场 动 态 信 息是 基 金 投 资 运 作 的 支 撑 部 门 ， 主 要 从 事 宏 观 经 济 分 析 、 行 业 发 展 状 况分 析 和 上 市 公 司 价 值 分 析是 基 金 投 资 运 作 的 具 体 执 行 部 门 ， 负 责 组 织 、 制 定 和 执 行 交 易 计 划 （ 一 ） 研 究 部 整 合 公 司 内 外 研 究 力 量 进 行 调 查 研 究 ， 向 投 资 决 策 委 员 会 提 供 包 括 宏 观 政 策 、 经 济 形 势 、 市 场 状 况 等 宏 观 和 微 观 资 料 ；（ 二 ） 投 资 决 策 委 员 会 根 据 提 供 的 资 料 制 订 投 资 原 则 、 投 资 方 向 和 总 体 投 资 计 划 ；（ 三 ） 基 金 经 理 根 据 研 究 部 提 供 的 投 资 价 值 分 析 报 告 拟 订 投 资 组 合 和 投 资 方 案 报 投 资 决 策 委 员 会 审 议 批 准 ， 报 风 险 控 制 部