创投基金组织形式选择与管理创新硅谷天堂

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,*,创投基金组织形式选择与管理创新,主讲人：,硅谷天堂创业投资有限公司,执行总裁 鲍钺,一、创投基金组织形式的分析,（一）三种组织形式的定义,有限合伙制,信托制,公司制,组织形式的分析,（二）三种形式中投资者权利的比较,基金管理人的任命,外部审计机构的聘用,参与基金管理,资本退出审议,批准会计报表,基金的终止与清算税收,资金募集,承诺出资制度,托管人,二、我们选择公司制模式的原因,1、有限合伙制,首先，从基金稳定性来讲,其次，涉及有限合伙制的各类制度有待健全,第三，有限合伙型私募股权投资基金还必须面临开户问题,第四，缺乏自然人破产制度的配套与基金经理责任合理化设计,第五，有限合伙型创业投资基金的税负,。,选择公司制（续一）,2、信托制,首先，从基金组织稳定性来看,其次，从“委托-代理”风险问题看，,第三，从投资运作效率看,第四，从制度成本看，信托制的签约成本相对比较大,最后，从我国的实践看，存在退出的风险,选择公司制（续二）,3、公司制,管理运作模式,建立公司型创业投资基金对基金管理公司的吸引,投资人的行为习惯,比较健全的配套政策,三、我们在创投基金管理的实践,硅谷天堂创业投资公司-本土文化理念和规范化管理的本土创投基金管理品牌。,2000年11月11日，浙江省政府牵头组建的创业投资机构浙江天堂硅谷创业投资集团有限公司；2006年将公司总部设在北京，目前成为国内“最具品牌价值和行业影响力的私募股权投资基金管理公司”。,目前我公司除控股浙江硅谷天堂创业投资集团外，在上海、深圳、武汉设立了分公司，业务已遍布全国。,我们的实践（续一）,1、选择适合中国特色的基金管理模式，奠定了公司发展的基石,2、秉承为本土创新、创业企业服务的宗旨，一头连接创业者，让真正有潜质的人成为企业家，成为参与国际竞争的中流砥柱；另一头连接投资者，让有投资能力和风险承受能力的人成为投资家，为创业者及投资者搭建“拥有更多的财产性收入”的平台,我们的实践（续二）,3、制定符合中国投资者习惯风险控制制度，保障了投资者利益的最大化,银行托管，全中国第一家私募基金阳光化,制度创新，引进优先股概念,分红制度，让利与投资者,自我约束的投资限制，专一投资,以“决策来自于基层”和投资经理跟投制度，制度约束 投资风险,风险预先提示，不做误导性宣传,我们的实践（续三）,4、以“服务最大化”作为手段，创造和提升企业的价值,用最大化的服务创造最高的效率；,用最大化的服务换取最大的公信力；,用最大化的服务换取被投资企业价值最大化；,用最大化的服务换取投资者效益最大化,。,我们的实践,（,（续四）,建立完善的,基,基金服务体,系,系,针对投,资,资者风险偏,好,好，设置投,资,资于不同发,展,展周期的基,金,金品种；,种子期、初,创,创期、成长,期,期、成熟期,针对投,资,资对行业的,选,选择，设立,专,专业投资基,金,金；洁能基,金,金,解决投,资,资者的流动,性,性，设立基,金,金中的基金,（,（辅助基金&FOF）,建立基,金,金投资者信,息,息查询系统,，,，使投资人,明,明白投资,我们的实践,（,（续五）,设立增值服,务,务部，将服,务,务理念作为,公,公司发展的,第,第一要务,设立四大,分,分支机构,，,，将服务,触,触角伸向,全,全国,为中小企,业,业提供一,揽,揽子解决,方,方案，成,立,立浙江省,天,天堂硅谷,创,创业创新,投,投资服务,中,中心有限,公,公司,基金介绍,初创,期,期基金,晨曦基金,晨曦基金,专,专注于本,土,土有核心,原,原创技术,或,或创新商,业,业模式的,小,小型企业,投,投资。同,时,时这些小,型,型企业必,须,须符合科,技,技部创新,基,基金的要,求,求，真正,实,实现扶持,创,创新、创,业,业的本意,。,。,晨曦基金,采,采用与晨,曦,曦基金所,投,投企业当,地,地政府合,作,作模式，,当,当地政府,积,积极采取,形,形式多样,的,的措施和,政,政策扶持,晨,晨曦基金,所,所投资企,业,业的发展,，,，包括但,不,不限于扶,持,持资金、,税,税收优惠,政,政策以及,其,其他方面,的,的优惠政,策,策等。目,前,前投资了,宝,宝威技术,项,项目-“第三,代,代视频截,取,取技术”,的,的企业,朝,阳,阳,基,基,金,金,朝,阳,阳,基,基,金,金,专,专,注,注,于,于,有,有,自,自,主,主,知,知,识,识,产,产,权,权,，,，,具,具,有,有,一,一,定,定,销,销,售,售,收,收,入,入,，,，,未,未,来,来,市,市,场,场,前,前,景,景,广,广,阔,阔,的,的,中,中,小,小,型,型,企,企,业,业,股,股,权,权,投,投,资,资,。,。,同,同,时,时,这,这,些,些,中,中,小,小,型,型,企,企,业,业,必,必,须,须,符,符,合,合,科,科,技,技,部,部,创,创,新,新,基,基,金,金,的,的,要,要,求,求,，,，,真,真,正,正,实,实,现,现,扶,扶,持,持,创,创,新,新,、,、,创,创,业,业,的,的,本,本,意,意,。,。,朝,朝,阳,阳,基,基,金,金,作,作,为,为,第,第,一,一,只,只,管,管,理,理,公,公,司,司,没,没,有,有,出,出,资,资,劣,劣,后,后,的,的,私,私,募,募,创,创,业,业,投,投,资,资,基,基,金,金,，,，,由,由,光,光,大,大,银,银,行,行,托,托,管,管,。,。,朝,阳,阳,基,基,金,金,拟,拟,采,采,用,用,与,与,政,政,府,府,引,引,导,导,基,基,金,金,及,及,创,创,新,新,基,基,金,金,合,合,作,作,模,模,式,式,，,，,扶,扶,持,持,朝,朝,阳,阳,基,基,金,金,所,所,投,投,资,资,企,企,业,业,的,的,发,发,展,展,，,，,包,包,括,括,但,但,不,不,限,限,于,于,跟,跟,投,投,、,、,参,参,股,股,、,、,风,风,险,险,补,补,偿,偿,等,等,。,。,目,目,前,前,基,基,金,金,投,投,资,资,了,了,杭,杭,州,州,中,中,正,正,生,生,物,物,认,认,证,证,技,技,术,术,有,有,限,限,公,公,司,司,股,股,权,权,。,。,基金介绍,起步期基,金,金,合众基金,合众基金对,进,进入快速成,长,长期的企业,进,进行投资，,通,通过主题投,资,资提高赢利,水,水平和专业,化,化服务，同,时,时配置一定,比,比例的行业,组,组合投资分,散,散风险。合,众,众基金是公,司,司第一只不,确,确定项目的,私,私募创业投,资,资基金，同,中,中国工商银,行,行浙江省分,行,行合作定向,私,私募，并由,中,中国工商银,行,行托管。目,前,前投资了北,京,京手中乾坤,信,信息技术有,限,限公司、,广东金刚玻,璃,璃科技股份,有,有限公司、,深,深圳市格瑞,卫,卫康环保科,技,技有限公司,等,等项目,基金,介,介绍,成,成长,期,期基,金,金,基金,介,介绍,成,成长,期,期基,金,金,阳光,基,基金,阳光,基,基金,，,，专,注,注于PREIPO的,企,企业,进,进行,投,投资,，,，通,过,过细,分,分约,束,束降,低,低投,资,资风,险,险，,同,同时,通,通过,重,重点,投,投资,和,和公,司,司平,台,台整,合,合服,务,务，,快,快速,实,实现,上,上市,增,增值,。,。阳,光,光基,金,金是,国,国内,第,第一,只,只规,范,范运,作,作的,私,私募,创,创业,投,投资,基,基金,，,，引,起,起了,国,国内,主,主流,媒,媒体,的,的高,度,度关,注,注，,凤,凤凰,卫,卫视,还,还为,此,此作,了,了专,题,题报,道,道。,基,基金,投,投资,的,的,深圳,莱,莱宝,高,高科,技,技股,份,份有,限,限公,司,司项,目,目已,于,于2007年1月12,日,日在,深,深圳,证,证券,交,交易,所,所成,功,功上,市,市，,两,两年,的,的收,益,益率,超,超过,了,了400%,阳光,基,基金,由,由浦,发,发银,行,行托,管,管。,鹏诚基,金,金,鹏诚基,金,金专注,于,于为上,市,市公司,和,和非上,市,市公司,重,重大资,产,产重组,、,、股权,并,并购提,供,供服务,，,，通过,国,国内、,国,国外的,并,并购，,使,使目标,企,企业迅,速,速完成,优,优势再,造,造。两,类,类基金,目,目标是,为,为本土,民,民族企,业,业二次,创,创业提,供,供并购,支,支持。,基金介,绍,绍,成,成熟期,基,基金,鲲诚基,金,金,鲲诚基,金,金专注,于,于为上,市,市公司,和,和非上,市,市公司,并,并购服,务,务，通,过,过产业,链,链进行,整,整合。,通,通过我,们,们的服,务,务，使,目,目标企,业,业实现,二,二次创,业,业，成,长,长为行,业,业的领,先,先优势,企,企业。,鲲,鲲诚基,金,金由中,信,信银行,托,托管.,基金介,绍,绍,成,成熟期,基,基金,辅助基,金,金（平,衡,衡基金,）,）,恒裕基,金,金、恒,通,通基金,类,似,似FOF模式,的,的证券,型,型投资,基,基金，,提,提供股,权,权流动,性,性的服,务,务型辅,助,助基金,，,，为直,接,接股权,投,投资基,金,金投资,者,者提供,流,流动性,支,支持和,服,服务。,基金由,上,上海银,行,行进行,托,托管。,基金介,绍,绍-,辅助,基,基金,演讲完,毕,毕，谢,谢,谢观看,！,！,