莲花味精激励制度安排建议书ppt36

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,莲花味,精,精激,励,励制度,建,建议书,1,目,录,录,绪言,激励制度简,介,介,激励制度的,比,比较分析,激励制度选,择,择,中信证券简,介,介,2,2000年,以,以来，众多,国,国家控股的,上,上市公司陆,续,续推出了各,具,具特色的员,工,工持股制度,、,、期股期权,方,方案、管理,层,层收购等激,励,励方案，但,由,由于法律和,政,政策等因素,的,的制约，实,际,际成功的案,例,例并不多见,，,，目前推出,的,的诸多方案,仍,仍处于个案,探,探索阶段。,本,本建议书通,过,过对上述三,种,种主要激励,制,制度的比较,分,分析认为，,在,在目前的法,律,律和制度环,境,境下，贵公,司,司实施管理,层,层收购是合,适,适的，也是,相,相对可行的,。,。我们希望,以,以递交本建,议,议书为契机,，,，进一步与,贵,贵公司就激,励,励制度做深,入,入探讨，在,此,此基础上，,结,结合公司的,具,具体情况，,最,最后确定一,个,个更加具体,和,和可操作性,的,的方案。,在制定方案,和,和具体实施,过,过程中，我,们,们将运用自,己,己的专业经,验,验，协助贵,公,公司协调与,政,政府有关部,门,门的关系，,确,确保贵公司,及,及早顺利实,施,施管理层收,购,购（,MBO）,。,绪言,3,一、激励制,度,度简介,4,员工持股计,划,划（,Employee StockOwnershipPlans,，,，,简称,ESOPs,）,）,是员工激励,计,计划的一种,，,，指由公司,内,内部员工出,资,资认购本公,司,司部分股权,，,，委托一个,专,专门机构（,如,如员工持股,会,会）作为社,团,团法人托管,运,运作，集中,管,管理，再由,该,该专门机构,作,作为社团法,人,人进入董事,会,会参与管理,、,、按股分享,红,红利的一种,新,新型股权安,排,排形式。,案例：春兰,集,集团,ESOPs,2000年8月20日,经集团,公,公司董事局,会,会议通过,决,决定从集体,资,资产中拿出25%即10亿元净资,产,产量化给全,体,体员工。经,泰,泰州市和江,苏,苏省批准后,正式实施,。,。在这次改,革,革中,春兰,集,集团的1.2万名员工,都,都将参与持,股,股。在春兰,的,的产权改革,中,中,最大的,特,特点是分红,权,权的设置。,也,也就是,对,于,于员工的认,股,股,企业以,同,同样的比例,配,配给分红权,这部分分,红,红权来源于,集,集体股东的,转,转让。,员工持股计,划,划概念,5,员工持股计,划,划原因,实施,ESOPs,的原因,在调查样本中的百分比,雇员福利,91,纳税优惠,74,提高生产率,70,从主要筹资者手中购买股票,38,降低股票交易量,36,将主要所有权转移给雇员,32,为投资筹集资金,24,减少怠工,14,避免成立工会,8,资料来源：,转,转引自改,制,制新途径,，,，李建良编,著,著，中华工,商,商联合出版,社,社,6,员工持股计,划,划框架设,计,计,员工持股方,案,案,授予范围与,持股资格认,定,定,股份设置,与股权比例,股份来源与,认股资金来,源,源,价值评估与,股份作价,股份认购与,股,股权证,红利与,投票权分配,持股机构、,帐,帐户、备用,金,金与预留股,份,份,股份转让、,交,交易与回购,7,持股人或股,票,票认购者一,般,般为本公司,正,正式员工；,员工所认购,的,的股份一般,不,不能自由转,让,让和交易，,也,也不能继承,；,；,员工持有本,公,公司股份的,途,途径：以现,金,金认购；从,员,员工持股专,项,项贷款资金,获,获得贷款认,购,购；将历年,累,累积的公益,金,金转化为员,工,工股份划转,给,给员工；由,公,公司以奖励,股,股票化形式,形,形成持股。,员工参与公,司,司利润分享,计,计划是通过,二,二次分配实,现,现的。,员工持股计,划,划特征,8,股票期权（,ExecutiveStockOptions，,简称,EOS）,是公司激励,计,计划的一种,。,。通常是指,公,公司经股东,大,大会同意，,将,将预留的已,发,发行未公开,上,上市的普通,股,股股票认股,权,权作为“一,揽,揽子报酬”,中,中的一部分,有,有条件无偿,授,授予或奖励,给,给公司高层,管,管理人员及,有,有突出贡献,者,者（已经或,在,在可预期的,将,将来），以,最,最大限度地,调,调动管理者,和,和特殊员工,积,积极性的一,种,种激励制度,。,。,股票期权的,的,的主要内容,：,：,股票期权的,授,授予条件,股票期权的,股,股票来源与,授,授予时机,股权费、执,行,行价格与授,予,予数量,股票期权的,执,执行期限,股票期权的,执,执行,股票期权,概,概念,9,由于法律和,政,政策制度的,限,限制，到目,前,前为止，国,内,内尚没有出,现,现真正意义,上,上的股票期,权,权计划,。,国内上市,公,公司进行,了,了各种形,式,式的探索,，,，形成了,各,各具特色,的,的股票期,权,权计划。,业绩股票,业绩股票,激,激励制度,是,是指确定,一,一个合理,的,的年度业,绩,绩目标，,一,一旦实现,业,业绩目标,，,，则根据,该,该年度的,净,净利润提,取,取一定比,例,例的激励,基,基金进行,奖,奖励。大,部,部分激励,基,基金转化,成,成公司股,票,票后授予,激,激励对象,，,，其余激,励,励基金转,化,化成风险,抵,抵押金。,激,激励股票,和,和风险抵,押,押金在一,定,定年限以,后,后经考核,通,通过后可,以,以获准兑,现,现，如果,未,未能通过,年,年考核、,出,出现有损,公,公司的行,为,为、非正,常,常离任，,激,激励对象,将,将受风险,抵,抵押金的,惩,惩罚或被,取,取消激励,股,股票。业,绩,绩股票符,合,合国内现,有,有法律法,规,规，符合,国,国际惯例,，,，比较规,范,范，其最,大,大特点是,不,不需要中,国,国证监会,批,批准，经,股,股东大会,决,决议通过,即,即可实行,，,，可操作,性,性强。2000年,以,以来，有,数,数十家上,市,市公司先,后,后采用了,类,类似业绩,股,股票的激,励,励制度。,股票期权,典型案,例,例,10,帐面价值,股,股票,三毛派神,曾,曾通过实,施,施增值权,的,的议案：,股,股票增值,权,权持有者,可,可根据公,司,司年度末,与,与年度初,的,的净资产,增,增值额与,股,股票增值,权,权数量获,得,得奖励（,剔,剔除转增,、,、送股、,发,发行等净,资,资产摊薄,因,因素）。,持,持有者有,收,收益权，,没,没有所有,权,权、表决,权,权、配股,权,权。赠与,对,对象是公,司,司高管人,员,员、中层,干,干部与技,术,术骨干。,行,行权方式,是,是现金。,行,行权时间,为,为第一年,末,末兑现20，第,二,二年末、,第,第三年末,各,各兑现30，余20作,为,为风险抵,押,押金，离,职,职时本人,持,持有的股,票,票增值权,数,数量乘以,离,离职时的,每,每股净资,产,产值计算,发,发放。资,金,金来源从,奖,奖励基金,或,或工资基,金,金中提取,或,或支付。,这,这实际上,就,就是国际,上,上通行的,“,“帐面价,值,值股票”,。,。,帐面价值,股,股票的缺,点,点在于：,每,每股净资,产,产的增加,幅,幅度有限,，,，没有充,分,分利用资,本,本市场的,放,放大作用,，,，难以产,生,生较大的,激,激励作用,。,。,股票期权,典型案,例,例,11,虚拟股票,认,认股权,一些上市,公,公司先进,行,行虚拟的,股,股票认股,权,权制度，,以,以期等待,相,相关政策,出,出台时能,方,方便地过,渡,渡到真正,的,的认股权,制,制度。虚,拟,拟股票认,股,股权巧妙,地,地解决了,股,股票来源,的,的问题，,但,但仍然需,要,要面对资,本,本市场弱,效,效的考验,，,，并且公,司,司需要为,此,此建立专,门,门的基金,，,，可能存,在,在现金支,付,付风险。,案例：上,海,海贝岭,股票期权,典型案,例,例,12,一、法律,政,政策环境,股票期权,行,行权所引,起,起的股本,变,变动是否,有,有法律上,的,的支持,股票期权,行,行权备用,股,股份的来,源,源问题,涉及国有,资,资产的，,应,应向有关,主,主管部门,报,报批,二、股票,期,期权执行,价,价格的确,定,定和股票,估,估值问题,国内实践,中,中，期权,的,的执行价,格,格通常取,决,决于公司,历,历史的经,营,营业绩或,每,每股净资,产,产，而与,公,公司未来,价,价值无关,国内缺乏,有,有效的资,本,本市场，,使,使得期权,价,价值无法,和,和股价相,联,联系，期,权,权执行价,格,格也因公,司,司估值相,对,对困难而,难,难以确定,股票期权,应考虑,的,的因素,13,三、股票,期,期权的行,业,业和企业,适,适用问题,股票期权,适,适用于成,长,长性较好,的,的电子、,通,通讯、计,算,算机、网,络,络和生物,医,医药等高,科,科技行业,股票期权,更,更适用于,中,中小企业,股票期权,应考虑,的,的因素,14,股票期权,来源建,议,议,在目前的,法,法律政策,环,环境下，,比,比较可行,的,的股票期,权,权来源：,新增发行,或,或从送股,、,、配股中,预,预留，供,被,被授予人,将,将来行权,。,。但从新,股,股发行中,预,预留股份,额,额度必须,经,经证监会,批,批准，有,相,相当大的,政,政策难度,。,。另一种,方,方式是从,送,送股计划,中,中切出一,块,块作为实,施,施股票奖,励,励的股票,来,来源，该,方,方式只需,获,获得公司,股,股东大会,决,决议通过,，,，不存在,其,其他政策,障,障碍。目,前,前中兴通,讯,讯采用的,就,就是此种,方,方式。,大股东转,售,售。即在,不,不影响大,股,股东控股,地,地位的前,提,提下，可,由,由大股东,承,承诺一个,向,向被授予,人,人转售公,司,司股票的,额,额度，以,供,供将来行,权,权。此方,式,式同样必,须,须经证监,会,会批准，,存,存在相当,大,大的政策,难,难度。风,华,华高科采,用,用的就是,这,这种方式,。,。,以非公司,的,的名义回,购,购。即通,过,过具有独,立,立法人资,格,格的职工,持,持股会甚,至,至以自然,人,人或其他,名,名义购买,可,可流通股,票,票。,虚拟股票,。,。在该方,式,式中，经,营,营者并不,真,真正持有,股,股票，而,只,只是持有,一,一种,嘘拟股票,”,，其收入,就,就是未来,股,股价与当,前,前股价的,价,价格差，,由,由公司支,付,付。如果,股,股价下跌,，,，经营者,将,将得不到,收,收益。,自然人认,购,购发起人,股,股份。政,府,府允许高,管,管人员直,接,接以发起,人,人的身份,持,持有大量,的,的公司股,票,票。发起,人,人认购的,公,公司股份,在,在三年内,不,不得转让,，,，三年后,可,可协议转,让,让。,15,管理层融,资,资收购（,Management Buyout，,简称,MBO）,指由公司,的,的管理方,而,而非第二,方,方投资者,对,对公司进,行,行收购，,以,以确保管,理,理者留在,企,企业中并,能,能实现利,润,润，通过,这,这种交易,方,方式来向,管,管理人员,提,提供一定,比,比例的公,司,司股份，,是,是杠杆收,购,购(,LBO),的一种形,式,式。,在美国800家大,公,公司中，,管,管理层几,乎,乎无一例,外,外地持有,本,本公司的,股,股票，其,中,中111,家,家公司管,理,理层所持,有,有股份已,占,占总股份,的,的3（,接,接近于控,股,股）。,管理层收,购,购概念,16,对经营者,没,没有产权,安,安排的国,企,企（包括,国,国有控股,企,企业）实,际,际上管理,效,效率的提,升,升空间很,大,大；,一些国企,的,的快速发,展,展与内部,人,人关联很,