风险投资业务讲义

10/27/2022,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二层,第三层,第四层,第五层,10/27/2022,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,10/27/2022,*,*,风险投资业业务,XXXX投资管管理有限公公司,10/27/2022,1,风险投投资的的概念念及特特点,2,风险投投资的的,功能及及,与其他他产品品的区区别,3,4,5,风险投投资与与企业业成长长的关关联性性,风险投投资的的运作作流程程,风险投投资的的管理理与退退出,1,目录录,10/27/2022,2,风险投投资的的概念念与特特点,VC-VentureCapital：,全美风风险投投资协协会定义：风险险投资资是由由职业金金融家家投入到到新兴兴的、迅速速发展展的、具有有巨大大竞争争潜力力的企企业中中一种种权益资资本。,VC是是由职业金金融家家(风险险资本本家)投入入到新新兴行行业中中处于于创业业和成成长阶阶段、具有有高成成长潜潜力的的中小小企业业的股权资本,10/27/2022,3,风险投投资的的特点点,风险投投资是是没有有担保保的投投资，具有有高风风险和和高收收益性性,投资方方向主主要集集中于于高科科技领领域,风险投投资主主要以以股权权的方方式投投资于于新兴兴的、具有有潜在在高成成长性性的中中小企企业,风险投投资是是一种种流动动性小小、周周期长长的投投资,风险投投资以以公开开上市市为主主要形形式实实现资资本的的增值值,风险投投资的的资金金不同同于银银行借借贷资资金,10/27/2022,4,风险投投资的的概念念及特特点,2,风险投投资的的,功能及及,与其他他产品品的区区别,3,4,5,风险投资资与企业业成长的的关联性性,风险投资资的运作作流程,风险投资资的管理理与退出出,1,目录录,10/27/2022,5,风险投资资的功能能,风险投资资是经济济增长的的发动机机。在研研发.成成果转化化(开发发).产产品生产产(试点点).规模扩扩张、产产业聚集集的高新新技术产产业化过过程中,风险投投资缓解解开发、试点资资金“瓶瓶颈”,风险投资资是高新新技术企企业的孵孵化器,提供资金金和管理理增值服服务,帮帮助企业业成长,风险投资资促进产产业结构构升级,优化资资源配置置,风险投资资是社会会资金的的放大器器,动员社会会资金，分散投投资，提提高成功功概率,功能,10/27/2022,6,技术成熟企业业,高新技术企业业,风险投资,银行融资,现金流量与偿偿还能力,技术、管理基基础与生产经经验,投资对象,投资依据,贷款，需抵押押,权益投资,不直接过问企企业经营,参与公司管理理,投资方式,企业关系,与银行融资的的区别,风险投资与其其他产品的区区别,10/27/2022,7,一般不能退股股,有退出机制,IPO,转让让,回购,风险投资,股权投资,同股同权,一票否决权,制定战略,撤换管理层层,资本退出,企业控制权,同股同利,风险共担利润润共享,控股权,分红红,企业增值后变变现,剩余分配权权,投资目的,与(证券)股权投资资的区别,风险投资与与其他产品品的区别,风险收益,亏损等无保保护,小,10/27/2022,8,产品服务或或产品经营营,整个企业资资本运营,风险投资,产业投资,产业利润,资本增值,经营对象,利润来源,产业资本,金融资本,厂房机器设设备,股权或准股股权,资本属性,投资方式,与产业投资资的区别,风险投资与与其他产品品的区别,10/27/2022,9,机构所为,个人行为,天使投资,风险投资,专业化集合合投资,非组织资本本,投资行为,组织化程度度,需要中介组组织提供服服务,不需中介服服务,早期成长扩扩张期,种子期创建建期,中介市场,投资阶段,与天使投资资的区别,风险投资与与其他产品品的区别,外部资金,童年时期,青年时期,10/27/2022,10,风险投资的的概念及特特点,2,风险投资的的,功能及,与其他产品品的区别,3,4,5,风险投资与与企业成长长的关联性性,风险投资的的运作流程程,风险投资的的管理与退退出,1,目录录,10/27/2022,11,企业业发发展展生生命命周周期期理理论论,10/27/2022,12,其他投资/民间借贷,上市后股权融资,可转换证券融资,并购重组行业整合,融资方式,种子期,发展期,扩张期,成熟期,风险投资（私募股权）战略投资,（创业板）公开上市（主板）,政府资助,金融机构贷款,成长过程,企业成长过程程的融资方式式概览,10/27/2022,13,企业处于不同同时期会采取取不同融资手手段,10/27/2022,14,对新兴兴的、有巨巨大竞竞争潜潜力的的企业业中的的一种种权益益性投投资。,美美国风风险投投资协协会,风险投投资是是一种种向极极具有有发展展潜力力的新新建企企业或或中小小企业业提供供股权权资本本的投投资行行为，基本本特点点是：投资资周期期长，一般般为37年；除资资金投投入之之外，投资资者还还向投投资对对象提提供企企业管管理等等方面面的咨咨询和和帮助助；投投资者者通过过投资资结束束时的的股权权转让让活动动获得得投资资回报报。,世世界经经合组组织科科技政政策委委员会会,风险投投资是是一种种向具具有巨巨大发发展潜潜力的的初创创企业业（通通常是是生物物技术术或者者信息息沟通通技术术等高高科技技企业业）提提供私私募股股权资资本的的投资资行为为，其其目的的是通通过IPO或“同同行拍拍卖”(TradeSale)最最终实实现从从权益益股份份中获获得高高收益益。风风险投投资者者一般般通过过资金金交换换被投投企业业股份份。,Wikipedia,风险投投资与与企业业的关关联性性,10/27/2022,15,风险投投资的的概念念及特特点,2,风险投投资的的,功能及及,与其他他产品品的区区别,3,4,5,风险投投资与与企业业成长长的关关联性性,风险投投资的的运作作流程程,风险投投资的的管理理及退退出,1,目录录,10/27/2022,16,风险投资的的标准,10/27/2022,17,4-18,风险投资管管理的设置置及运作,战略与结结构,退出,运作支持,项目建立,项目筛选,征集项目,投资战,略,略定位,投资管,理,理委员,会,会决策,把关式,投,投资,项目流,系统的,项,项目开,发,发,商业计,划,划筛选,初步会,谈,谈,专题会,谈,谈,深入调,研,研,投资条,款,款谈判,投资决,策,策,内部(,行,行政、,财,财务、,人,人事、,法,法务),外部(,政,政府关,系,系，业,务,务开发,，,，招聘),10/27/2022,18,投资目,标,标,投资战,略,略,行业重,点,点,市场重,点,点,投资风,格,格,技术阶,段,段,投资进,入,入阶段,提供服,务,务,投资规,模,模,考虑因素素,设计选择择,一般风险险投资的的服务,孵化服务务,战略性投投资,金融性投投资,相关业务务,重点企业业,重要地区区,独立投资资,共同投资资,主导投资资,种子,成熟发展展,扩展,中期发展展,创建,大,(1000,小,(100万元元),中,（500万-1000万万元）,风险投资的,定定位,开发早期,开发后期,开发中期,风险投资应有有明确的战略略及业务范围围,10/27/2022,19,正被筛筛选的的项目目,运作中中的创创业公公司,投资管管理委委员会会,顾问团团,公司,内,内相,关,关技,术,术专,家,家,公司,内,内相,关,关政,策,策专,家,家,公司,内,内相,关,关市,场,场专,家,家,财政,专,专家,公司,外,外成,员,员,猎头,专,专家,行业,技,技术,专,专家,3-4个,行,行业,内,内知,名,名的,风,风险,投,投资,商,商,成员,总经,理,理或,分,分管,副,副总,SVA风险,投,投资,事,事业,部,部,负,负责,人,人,与业,务,务相,关,关的,事,事业,部,部负,责,责人,每月,一,一次,的,的会,议,议筛,选,选和,鉴,鉴定,项,项目,，,，以,及,及做,投,投资,决,决定,审批,年,年度,预,预算,充分,利,利用,顾,顾问,团,团成,员,员的,技,技能,与,与关,系,系,组织,总,总部,职,职能,部,部门,给,给于,支,支持,（,（战,略,略、,财,财务,、,、人,事,事、IT等）,去/,留,留,决,决,策,策,前,前,的,的,深,深,入,入,调,调,研,研,政,策,策,与,与,政,政,府,府,关,关,系,系,采,用,用,由,由,项,项,目,目,经,经,理,理,负,负,责,责,的,的,管,管,理,理,方,方,法,法,，,，,一,一,个,个,项,项,目,目,经,经,理,理,可,可,同,同,时,时,负,负,责,责,若,若,干,干,个,个,正,正,被,被,筛,筛,选,选,的,的,项,项,目,目,的,的,运,运,作,作,以,风,风,险,险,投,投,资,资,模,模,式,式,筛,筛,选,选,项,项,目,目,，,，,为,为,企,企,业,业,做,做,战,战,略,略,性,性,投,投,资,资,S风风险险投投资资,事业业部部负负责责人人,投资资管管理理,项,目,目,征,征,集,集,项,目,目,审,审,查,查,前,前,的,的,深,深,入,入,调,调,研,研,风险险投投资资营营业业部部组组织织架架构构建建议议,10/27/2022,20,投资管理理委员会会的作用用和活动动,目标,主要活动动,开发有,战,战略前,途,途的新,业,业务，,为,为公司,获,获得最,大,大限度,的,的回报,制定业,务,务实施,流,流程,监督经,营,营目标,的,的实现,决定高,层,层人事,包括聘,用,用，业,绩,绩考核,与,与报酬,设,设置,根据需,要,要协调,与,与其它,业,业务的,关,关系,做主,要,要的,战,战略,性,性决,策,策,采用,把,把关,式,式投,资,资流,程,程，,决,决定,项,项目,的,的去,留,留,掌握,好,好退,出,出策,略,略，,最,最大,限,限度,地,地给,公,公司,带,带来,战,战略,性,性利,益,益,10/27/2022,21,4-22,项目筛筛选/扶植植,价值实实现/成熟熟业务务,项目建建立,起始阶阶段,20%,30%,50%,中止,中止,中止,把关式式投资资,指导思思想,采用,把,把关,式,式投,资,资手,段,段，,设,设置,多,多个,“,去/,留,留,”,决策,点,点,以制,定,定严,格,格客,观,观的,里,里程,碑,碑来,保,保持,监,监控,设定,客,客观,的,的里,程,程碑,，,，加,强,强早,期,期中,止,止项,目,目的,力,力度,向下授予相应的决定权，以增加实施速度与伸缩性,扶植,阶段1,阶段2,阶段n,里程碑1,里程碑2,里程碑n-1,投资管理委委员会,的运作,-,采用风险投投资的模式式,10/27/2022,22,战略与结构,退出,运作支持,项目建立,项目筛选,项目征集,项目的发起,企业的现状,管理者的综合合素质,风险资本家获获取潜在的投投资机会，主主要有三种：,企业家提出出投资申请并并提供相应的的商业计划书书(businessplan)；,推介，通过过其他风险投投资家、银行行或其他投资资中介推荐介介绍；,风险投资家家主动搜寻潜潜在的投资机机会。,行业,企业的发展空空间广阔，具具有高速增长长潜力,商业模式,稳定、清晰,竞争优势,企业在技术、市场营销,管理团队,理念与目标明确、行业理解深刻、运营能力均衡、经过磨合、激励与约束机制相对完善。,管理者素质，在很大程度度上决定着创创业企业的成成功与否，对对管理者的要要求主要有以以下几点：,管理者的学学习能力及思思维方式是否否符合企业,具有完全民事行为能力，年满20（含）60（含）周岁；,从业经验在三年以上；,无刑事处罚记录，且无涉黄赌赌及高利贷等不良行为；,管理者及其配偶信用记录良好。,项目征集的基基本要素,10/27/2022,23,4-24,项目筛选与项项目建立流程程概述,战略与结构,退出,运作支持,项目建立,项目筛选,项目征集,初步筛选以,确,确定机遇的,吸,吸引力,商业计划筛选选,初步会谈,专题会谈,深入调研及条条款谈判,投资决策,初步会见