关于东亚货币一体化的可行性及主导货币的选择

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,2021/2/8,#,关于东亚货币一体化的可行性 及主导货币的选择分析,一、最优货币区理论的标准 在东亚的满足程度分析,最优货币区理论的标准,（一）生产要素的流动性,（二）经济开放度,（三）经济结构的相似性,（四）经济政策的一致性,（五）工资和价格的灵活性,（六）政治因素,（一）生产要素的流动性,理论：生产要素的流动性越高，放弃浮动,汇率制度而成立货币区的成本就越小,东亚现状：1、劳动力流动受到严格限制,2、资本流动受到不同程度限制,（二）经济开放度,理论：1、一般说来，经济越开放，越应该实行固定汇率制，加入货币区的收益也就越大。,2、区域内贸易比重相对经济开放度而言，更适宜作为判断一个地区是否适宜组成货币区的标准。,东亚现状：1、大部分国家的经济开放度较高，并呈现递增趋势。,2、区域内国家的贸易比重还不够高，但近年来贸易合作不断加强，区内贸易比重呈现上升趋势。,（三）经济结构的相似性,理论：一般说来，国家之间的经济结构越相似，经济周期也就越趋于同步，遭受外来冲击的相关性也就越高，从而这些国家组成一个货币区的成本也就越小，越有利于形成一个货币区。,东亚现状：在东亚整体范围内经济结构的相似性并不完全满足，但在部分国家和地区可以得到满足。,（四）经济政策的一致性,理论：如果一个地区成员国对经济政策的目标选择以及目标变量值的设定具有合理的一致性，就能避免“以邻为壑”的出现和不必要的摩擦，以及对加速货币一体化进程起到积极作用，从而适宜组成一个货币区。,东亚现状：东亚各国的经济政策还存在一定程度的差异，同时在经济合作中，并未显示出愿意放弃部分货币政策的自主权以换取货币合作成功的决心。,（五）工资和价格的灵活性,理论：一个国家工资和价格的调整越灵活，放弃浮动汇率制度加入货币区的成本就越小，从而就越适宜加入货币区。,东亚现状：东亚国家大部分都处于经济发展阶段，工资和价格都有递增的趋势，并且工资的刚性很强。,（六）政治因素,理论：相对于经济因素而言，个人认为政治因素对东亚地区形成货币区，尤其是单一货币的阻碍作用更大。,东亚现状：东亚地区民族众多，宗教信仰复杂，国家主义思想根深蒂固，国家和民族内部富有集体主义和大一统思想，但在国与国、民族与民族之间缺乏合作精神。,二、欧元区的进入标准在东亚的满足程度分析,欧元区,的,的进入,标,标准,（一,）,）通货,膨,膨胀率,最,最多只,能,能比欧,共,共体3,个,个最低,国,国家的,平,平均水,平,平高1.5个,百,百分点,（二）,政,政府长,期,期债券,利,利率最,多,多只能,比,比欧共,体,体3个,通,通货膨,胀,胀率最,低,低国家,的,的平均,水,水平高2个百,分,分点,（三）,财,财政赤,字,字占国,内,内生产,总,总值的,比,比重必,须,须不高,于,于3,（四）,公,公共债,务,务累计,额,额必须,不,不高于,国,国内生,产,产总值,的,的60,（五）,货,货币汇,率,率必须,维,维持在,欧,欧洲货,币,币体系,规,规定的,幅,幅度内,，,，并且,至,至少有,两,两年未,发,发生过,贬,贬值,（六）,成,成员国,中,中央银,行,行的法,则,则法规,必,必须同,马约,规定,的,的欧洲,中,中央银,行,行的法,则,则法规,相,相兼容,此外，,考,考虑到,静,静态达,标,标的实,际,际困难,，,，马,约,约采,纳,纳了以,动,动态趋,势,势代替,静,静态标,准,准来评,估,估各国,是,是否有,条,条件加,入,入欧元,区,区的方,案,案。,其中两,个,个标准,在,在东亚,的,的分析,（一）,通货膨,胀,胀率,（二）,财,财政盈,余,余/赤,字,字占国,内,内生产,总,总,值,值的比,重,重,三、主,导,导货币,的,的选择,两种选,择,择,（一）,钉,钉住,日,日元,（二）,钉,钉住人,民,民币,日元的,优,优势,（一）,日,日本经,济,济的绝,对,对规模,很,很大，,经,经济实,力,力一直,处,处于世,界,界前列,，,，在国,际,际市场,上,上拥有,很,很高的,地,地位。,（二）,日,日本目,前,前已经,建,建立了,比,比较完,备,备的金,融,融市场,，,，东京,外,外汇市,场,场是世,界,界上最,重,重要的,外,外汇市,场,场之一,，,，这对,于,于日元,扩,扩展国,际,际流通,空,空间无,疑,疑起到,了,了十分,关,关键的,作,作用。,（三）,日,日元早,已,已是国,际,际三大,货,货币之,一,一，其,国,国际化,程,程度较,高,高。,日元的,劣,劣势,（一）,日,日本的,经,经济衰,退,退已经,持,持续了,十,十多年,，,，无法,满,满足其,他,他东亚,国,国家和,地,地区要,求,求它继,续,续吸纳,本,本国生,产,产的产,品,品的要,求,求。,（二）,在,在日本,国,国内，,金,金融体,系,系问题,很,很多，,政,政府对,银,银行体,系,系过度,保,保护，,不,不良债,权,权日积,月,月累，,数,数额庞,大,大。,（三）,日,日元受,国,国内经,济,济状况,的,的影响,，,，汇率,波,波动比,较,较剧烈,。,。,人民币,的,的优势,（一）,中,中国的,经,经济实,力,力和在,国,国际交,易,易中的,份,份额都,在,在以较,高,高的速,度,度增长,，,，未来,中,中国必,然,然成为,一,一个经,济,济大国,，,，这有,利,利于人,民,民币在,国,国际市,场,场上的,竞,竞争。,（二）,金,金融危,机,机以后,，,，中国,和,和东盟,之,之间的,贸,贸易和,投,投资量,不,不断攀,升,升，促,成,成了中,国,国东,盟,盟自由,贸,贸易区,的,的建立,，,，这对,推,推动东,亚,亚经济,一,一体化,具,具有重,大,大的战,略,略意义,。,。,（三）,中,中国在,东,东亚金,融,融危机,期,期间不,让,让人民,币,币贬值,的,的政治,承,承诺和,经,经济措,施,施，使,中,中国确,立,立了一,个,个负责,任,任的大,国,国形象,。,。,人民币,的,的劣势,（一）,中,中国目,前,前的金,融,融体系,还,还很不,完,完善，,金,金融工,具,具不够,丰,丰富，,金,金融监,管,管水平,也,也还比,较,较差，,这,这些问,题,题不利,于,于人民,币,币的国,际,际化。,（二）,人,人民币,资,资本项,目,目还不,能,能自由,兑,兑换，,这,这是人,民,民币国,际,际化迈,不,不过的,一,一道坎,。,。,总结,（一）,东,东亚货,币,币区的,建,建立充,满,满艰难,（二）,东,东亚货,币,币区最,终,终将建,立,立,（三）,钉,钉住以,日,日元和,人,人民币,为,为主导,的,的篮子,货,货币,（四）,在,在未来,的,的亚洲,货,货币单,位,位中，,人,人民币,的,的分量,应,应该排,在,在第一,位,位,