水务产业报告

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,水务产业分析,二00三年一月,水务产业的产业环节分析,自,然,水,用,户,A：原水生产,（原水厂）,B：自来水生产,（自来水厂）,F：回用,（管网）,E：污水处理,（污水厂）,C：自来水输送,（供水管网）,D：排水,（排水管网）,水务产业总体概述,就国际趋势来看，水务业中的供水和污水处理业务已经被充分整合，现代大型水务公司已经渗透到产业链的各个环节。,就国内趋势来说，各地包含供水和污水业务的水务局或水务集团已经在各地纷纷成立，但上述水务集团或水务局具有明显的行政区域性特征。,就产业开放度来说，目前上述产业链的各个环节已经全部向非国有资本开放。,在上述各个环节中，最成熟、也是非国有资本主要投向的是B，即自来水厂。近年来，随着水资源的日益紧张和环保意识的增强，污水处理需求旺盛，该环节也日益受到投资者的青睐,投资管网，即C、D环节，是确保对所投资城市水务市场垄断的条件。国家在2002年才开始将该环节对非国有资本开放。,水务产业市场主体分析,最大的群体、最弱的主体地方政府及其职能部门,外资国际水务巨头,法国威望迪集团、法国苏伊士里昂水务集团（中法水务）、英国泰晤士水务公司,内资,国有：首创,民营：桑德,上市公司：,（另）,各环节的利润分布,角色,收益情况,描 述,资金供给者,项目存续期内，持续稳定收益,资金直接提供者和间接提供者,投资者,项目存续期内，持续稳定收益,项目直接运作者和风险控制者,运营者,项目存续期内，持续稳定收益,提高服务水平和控制成本者,设计、建设者,项目存续期内，一次性获得收益,工程、技术方案，工程建设,主要模式,TOT模式：对于存量资产，如经营权转让,BOT模式：新上项目,合资模式：存量、新项目,收入实现模式（1）,固定回报模式,该定价模式的根源是中法水务在国内投资水厂的定价模型。,国内主要变种为两类,：,成本加盈利模式,应用该模式的典型代表为创业环保。,固定价格和固定处理量,应用该模式的典型为首创股份。,收入实现模式（2）,不设固定回报共但风险、共享收益。,真正意义上的产业投资,独资：,浦东项目模式,水价比照同城水价,合资,焦作项目模式,水价比照中心城市、与周边城市,行业政策特点,国家鼓励多元化资本进入,允许全成本回收原则,城市供水价格管理办法,允许范围：8%12%。,（主要靠企业投资的，包括通过发行股票等方式筹资建设的，最高不得高于12%）,反对设置固定回报,行业投资、运营特许经营权制度,项目必须通过招标方式进行,政策鼓舞下的水价逐步提升,行业趋势,水务行业作为一个产业逐渐成熟,市场资源有限，1-2年内将被瓜分,投资价值凸显，多方资本加速进入,主要表现为：水价稳步提高,十六大后的“国退”,基,于,于,现,现,有,有,战,战,略,略,和,和,资,资,源,源,我,我,们,们,的,的,进,进,入,入,模,模,式,式,产,业,业,的,的,切,切,入,入,点,点,和,和,业,业,务,务,拓,拓,展,展,模,模,式,式,投,资,资,管,管,理,理,业,业,务,务,运,营,营,管,管,理,理,业,业,务,务,管,理,理,咨,咨,询,询,业,业,务,务,投,资,资,银,银,行,行,业,业,务,务,自,营,营,直,直,接,接,投,投,资,资,