中国银行业背后的故事课件

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,中国四大银行国有化的故事,一段由中国政府主导的银行历史,我们之所以要讲这个题目，是因为这件事当时以至现在对我国，对我们每个人的生活都有直接或间接的不同程度的影响在处理银行坏账问题上各阶段的步骤以及方式和方法。,股份置改革及引进战略投资者,银行资产重组改革,中国银行资产占比,各类金融资产所占比例,中国金融体系结构,主 要 内 容,中国金融体系结构,我国金融体系额结构是，以,中央银行,为核心，以专业银行为主体，多种金融机构并存的金融组织体系。中国人民银行隶属于国务院，为部级机构，专门行使中央银行职能，,中国工商银行,、,中国农业银行,、,中国银行,、,中国人民建设银行,、等四大国家专业银行是金融体系的主体，各专业银行均为国务院直属局级单位。除上述专业银行外，,交通银行,等股份制综合性银行（具有,商业银行,性质）和各种类型的地区性银行已得到初步发展。全国性保险公司,中国人民保险公司,1980,年恢复，股份制和地区性保险公司已开始建立。农村信用合作社在不少地区已脱离与农业银行的联营而独立经营，许多地区建立了,农村信用合作联社,。此外，从,1979,年以来，新发展起来的金融机构有：,城市信用合作社,、邮政储汇局、各种,信托投资公司,、证券公司、租赁公司、企业集团内部的财务公司、中外合资银行、外资银行、评信公司等。国家禁止私人设立金融机构。各类金融机构在业务上既有分工，又有一定的交叉。,中国金融机构体系结构图,中央银行,中国人民银行,国家开发银行,政策性银行 中国进出口银行,中国农业发展银行,银行, ,国有商业银行 中国工商银行,中国农业银行,中国银行,中国建设银行, 交通银行,其它商业银行 中信实业银行, 中国光大银行, 华夏银行, 中国民生银行, 广东发展银行, 深圳发展银行, 招商银行, 兴业银行, 上海浦东发展银行,北京银行, 南京银行,.,城市商业银行, 农村商业银行,农村信用社,非保险公司,银信托投资公司,行证券公司,金融资租赁公司,融城市信用社,机农村信用社,构投资基金,邮政储蓄,其它公司,中国华融,(,接管工行,),金融资产管理公司,中国长城,(,接管农行,),(,接管四大国有商行不良资产,),中国东方,(,接管中行,),中国信达,(,接管建行,),监中国银行业监督管理委员会,管 中国证券监督管理委员会,机中国保险监督管理委员会,构国有重点金融机构监事会,各类金融资产所占比例,各类金融机构所占资产比例是银行,80%,、保险,12%,、证券,7%,、其它,1%,。我国的股权市场也经历,20,年了，至今还很不成熟。债券市场方面公司债更是无从谈起。通过银行间接融资在经济生活中占绝对的主导地位。,各类金融资产所占比例,中国商业银行资产占比,其中四大国有商业银行。我们看到在商业银行中又拥有着,60%,的市场份额。使其成为商业银行的主导力量。,下面让我们来简略回顾一下四大行的前世今生：,20,世纪,90,年代初，四大专业性银行要转变为国有商业制银行。就要面对沉重的历史遗留问题。因为当时是专业性银行，必须承接许多政策性的专业业务。加上自身经营管理问题非常严重，致使坏账太多，已经到了不解绝不行的地不了。,中国商业银行资产占比,首先，政府成立了三家政策性银行,国家开发银行、中国进出口银行和中国农业发展银行，专门从事政策性金融业务。剥离了四家银行的政策性业务，将政策性银行和商业银行的业务彻底分开。我们可以看到国家开发银行主要承接的是建设银行的基础设施、经常产业建设，即政策性基本建设贷款的业务。中国进出口银行对应的是中国银行对外经济贸易、外汇业务和对外国政府贷款转贷的工作。当然中国农业发展银行从事的就是农业银行以及工商银行的一小部分的农业政策性信贷业务。,到了,1997,年末，四大国有商业银行总体资本充足率约为,3.5%,，这个远低于巴塞尔协议规定的,8%,的最低要求。伴随着,1997,年亚洲金融危机而来的只能是注入巨额资金。中央财政发行特别国债，给四大国有商业银行注资,2700,亿元用以补充资本金，以使四大国有商业银行满足,8%,的资本充足率。,政策性业务分离,1.4,万亿不良资产的剥离,接下来成立信达、长城、华融、东方四家不良资产管理公司为四大国有商业银行及国开行剥离了,1.4,万亿元的不良资产。国家财政给四家资产管理公司拨付了,400,亿元资本金，即每家提供,100,亿元的开办费。四大资产管理公司收购的,1.4,万亿元不良资产。这其中：,1,信达不良资产管理公司收购了建设银行和国家开发银行,3500,亿元不良贷款。之后信达又一次收购了建设银行和国家开发银行的,445,亿元不良贷款。,2,长城不良资产管理公司从农业银行收购了,3458,亿元不良资产。,3,华融不良资产管理公司从中国工商银行收购了,4077,亿元不良资产。,4,东方不良资产管理公司从中国银行收购了,2672,亿元不良资产。,财政,信达,长城,华融,东方,建设银行和国家开发银行,中国农业银行,中国工商银行,中国银行,100,亿,100,亿,100,亿,100,亿,3500,亿,3458,亿,4077,亿,2672,亿,+445,亿,用于收购上述不良资产的资金主要有央行提供的,5700,亿元的再贷款。四大资产管理公司向对应的四大国有商业银行发行的,8200,亿元财政担保的定息金融债券。意思就是用财政也就是全国人民的税收给四大行输血以解决坏账问题。这实际上与直接把财政的钱划拨给四大行没有区别，只是换了个说法。因为考虑到最后不良资产贷款的回收率之低，实际上就等同于我们所有的纳税人稀释了自己的财产来给这些金融机构的资产负债表埋单。,19981999,年两年时间，财政为四大国有商业银行买了,1.714,万亿元的单，两年用光了建国,50,年总收入的,25%,。当然这还远没有结束。不良资产总量到,2003,年仍高达,21.4%,。,央行,信达,长城,华融,东方,信达,长城,5700,亿元再融资,8200,亿元财政,担保的定息金融债券,建设银行,农业银行,工商银行,中国银行,到,2002,年年底，四大国有银行银行总体资本充足率又下降至,5%,一下，新一轮的投入势在必行。,2004,年，信达资产管理公司向央行贷款,1604.84,亿元，用于收购中国银行、建设银行的,2787,亿元可疑类贷款,2004,年，四家资产管理公司获得,4590,亿元央行再贷款，并按照,100%,名义价格收购工商银行的,4590,亿元可疑类贷款,2005,年，中国人民银行对中国银行、工商银行及建设银行的外汇注资已达,600,亿美元。,政府动用外汇储备直接给银行注资，便又一次洗劫了人民的财富。大家都清楚强制结汇的金融管控。这些外汇储备在初次企业向政府结汇时已经兑换出相应的人民币进入了市场。又一次用这些外汇储备给银行来冲账，就是再一次向市场投放相当数量的基础货币，以注水促进通货膨胀来稀释人民的财富。换句话说就是靠收铸币税的方式搜刮人民转移资本来填补银行的大窟窿。,客观地讲除此之外也不太容易找到其他快速见效的办法不良资产的回收率实在是很低。,2005,年，四大资产管理公司共累计处置不良资产,7366.6,亿元，仅累计回收现金,1550.3,亿元，占处置不良资产的,21.04%,。回收的现金甚至支付不起累计起来的应交的再贷款及债券的利息。,外汇储备,企业,人民币,美元,人民币,市场,银行,美元,中央汇金投资有限公司 注资四大行,中央汇金投资有限公司向中国银行机构注资其中包括,注资中国银行,225,亿美元。,注资建设银行,225,亿美元。,注资中国银行,225,亿美元。,注资中国银行,225,亿美元。,中央汇金成为中国大多数国有控股金融机构的母公司。,在处置不良资产的过程中，有一句今天听起来很熟悉的话会传入人们耳中,就是和国际接轨。来看几个例子，我们就知道是怎么和国际接轨的了。,长城资产管理公司向高盛集团协议转让价值,40,多亿元的资产，高盛出价,2.1,亿元。,建银国际信达的控股公司以,5.466,亿元买下了华融资产管理公司账面值为,364.4,亿元的不良资产包，同时以,2.733,亿元的价格将该资产包的,50%,售给了花旗集团。价格为面值的,1.5%,。,建设银行出售给摩根士丹利的,35,亿元不良资产包由于明显低估而被银监会阻止。,2005,年，普华永道公司公布了一份报告，他们调查访问了,40,家机构，包括投资银行属下的专门部门、不良债权投资基金和其他商业机构，调查显示市场分析员普遍认为，中国有高达,41300,亿元人民币的不良资产。预计平均处置收益为,20%30%,，也就是将回收,8300,亿,12400,亿元人民币。,到,2006,年，四大资产管理公司宣布其政策性不良资产处置任务已经全部完成。和战略或财务投资者的合作却远没有结束。国有银行的股份制改革拉开了帷幕。,接下来就是引入外资股东，借助其实力和经验解决中国商业银行自身的难题，成为中国银行人士的主流想法。其主要理由是银行引进国外战略投资者可以改变国内银行的治理结构，可以帮助提高我国银行的管理水平，创新出更多的产品增强非传统业务的盈利水平。还能够为将来更好的走出去拓展国际业务做准备。,然而这是我们从自身角度出发的良好愿望。在看到引入外资帮助我国商业银行加快改革步伐的同时，应当看清到底能给我国银行带来哪些促进作用和问题。外资金融机构不会傻到将实质性技术与核心管理经验向国内金融机构和盘托出，他们更为看重的必然是获取丰厚的投资回报。,2004,年,6,月，中国建设银行财务重组完成。,2004,年,9,月，中央汇金公司、建银投资、国家电网、宝钢集团和长江电力共同发起设立中国建设银行股份有限公司。,2005,年,6,月，中国建设银行与美国银行签署了关于战略投资与合作的最终协议。根据协议美国银行将分阶段对建设银行进行投资。,接下来就是引入外资股东，借助其实力和经验解决中国商业银行自身的难题，成为中国银行人士的主流想法。其主要理由是银行引进国外战略投资者可以改变国内银行的治理结构，可以帮助提高我国银行的管理水平，创新出更多的产品增强非传统业务的盈利水平。还能够为将来更好的走出去拓展国际业务做准备。,然而这是我们从自身角度出发的良好愿望。在看到引入外资帮助我国商业银行加快改革步伐的同时，应当看清到底能给我国银行带来哪些促进作用和问题。外资金融机构不会傻到将实质性技术与核心管理经验向国内金融机构和盘托出，他们更为看重的必然是获取丰厚的投资回报。,美国银行参股建设银行三阶段,1,、首期投资,25,亿美元购买汇金公司持有的,9%,建设银行股份，即,IPO,前以净资产,1.15,倍购买总股本的,9%,。,2,、第二阶段将在建行海外,IPO,时认购,5,亿美元股份。,3,、第三阶段是在,IPO,后再以发行价加利息率购买另外部分，使其持股总量达到,H,股的,19.9%,的期权。,2008,年,5,月，建设银行发布公告。美国银行将行使认购期权，在,6,月,5,日前向中央汇金公司认购,60,亿股,H,股。交易价格是每股,2.42,港元。,而建设银行当日,H,股股价为每股,6.65,港元，折价率高达,63.60%,。美国银行持有建行,19.9%,的股份按银监会规定的外资银行持有,20%,股份的上限以及,6.65,港元的市价计算，美国银行当日就可获利超过,250,亿港元。而美国银行最初那,25,亿美元折合,0.94,港元每股取得的,190,亿股的部分账面赢利已达,1100,亿港元以上。,2005,年,7,月，中国建设银行与淡马锡旗下的全资子公司亚洲金融控股签署了战略投资协议。亚洲金融从汇金公司手中购买中国建设银行,5.1%,的股份，并在建行海外,IPO,时再认购,10,亿美元的股份。,2005,年,8,月，美国银行和淡马锡分别将,25,亿美元和,14.66,亿美元支付给中央汇金公司，从而分别获得,9%,和,5.1%,的股份。至此，中国建设银行的引资结束。中国建设银行正式成为外资参股的国有控股股份制银行。,中国建设银行股权结构,汇金（含建银投资）,81.78%,美国银行,9%,亚洲金融,5.1%,其他股东,4.12%,我国国有控股大型银行上市之前处于破产边缘，借用国际资金拉高国内银行业股价，避免大型国有银行破产。以上我们看到美国银行大获其利，建设银行也是受益良多，财政持股的汇金公司收获更是不菲。,那么到底谁受损失了呢？谁承担了成本呢？无疑是全体纳税人与,A,股投资者。他们承担了核销建设银行呆坏账的成本，国内纳税人在建设银行上市注资时以公共财政与特殊低息国债的方式为建设银行呆坏账填坑。建设银行以超出于,H,每股,2.35,港元发行价的,2.7,倍的,A,股发行价，即每股,6.45,元人民币的高溢价发行。不仅如此，国内的纳税人还要承受垄断式金融业的高额存贷差的盘剥，以及负利率、滥发流动性的高通货膨胀导致的财富贬值等隐性成本。,序号,签订投资入股时间,中资银行,外资银行,参股比例,外资控股比例,投资总额,1,2005.6,2005.7,建设银行,美国银行,淡马锡,9%,5%,14%,40,亿美元,2,2005.8,中国银行,苏格兰皇家银行集团主导的财团,9.61%,16.19%,31,亿美元,3,2005.1,工商银行,高盛安联美国运通组成的投资团,10%,10%,30,亿美元,4,2004.8,交通银行,香港上海汇丰银行,19.9%,19.9%,17.5,亿美元,5,2003.102004.1,民生银行,国际金融,淡马锡,1.6%,4.55%,6.15,9.235,亿美元,建设银行的案例绝非特例。下表中还列出了一些外资参股国内银行的例子。其中苏格兰皇家银行、新加坡淡马锡控股、瑞银集团和亚洲开发银行等投资中国银行上市后一年的投资收益为,6.6,倍。高盛集团、德国安联及美国运通投资工商银行上市后一年时间的收益是,9.3,倍。汇丰银行持股的交通银行在,2006,年,5,月香港上市时赚取了近,800,多亿元，在,2007,年交通银行,A,股受上市时又净赚,500,多亿元。合计将近,1400,亿元，取得,10,倍的回报。,由此一条中国银行业资本重组改革的路径渐趋清晰起来。财务重组剥离不良资产，进行股份制改革使原有的带有政策性的银行转变为商业银行。之后引进外资战略投资者为后期上市谋划。最后高溢价发行上市享受资本利得的盛宴。,银行业资产重组改革路径,引进战略投资者发行上市,股份制改革,不良资产处置财务重组,政策业务分离,引进外国投资者在境外发行股票,与多家企业共同成立股份有限公司,1.4,万亿不良资产的处置,成立三家政策性银行,谢 谢,组员：郭伟明 刘超 何鑫,