企业财务报表分析(PPT 48页)

Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,企业财务报表分析,张新民,对外经济贸易大学国际财务与会计研究中心,2013,年,6,月,1,必备参考文献,张新民、钱爱民：,财务报表分析,，中国人民大学出版社，,2011,年,1,月版,张新民：,从报表看企业,，中国人民大学出版社，,2012,年,7,月版,张新民：网易视频公开课,企业财务报表分析,2,引例,媒体消息：美国对中国企业出口到美国的光伏产品展开双反调查,中央电视台消息：中国联通、中国电信涉嫌垄断，正在接受调查,上述的消息，与财务报表分析有关系吗？,3,认识四张报表,资产负债表,利润表,现金流量表,股东权益变动表,企业设立、经营、发展与报表,问题：,1,，面对企业的报表，你想看什么？,2,，报表是真的还是假的？,4,主要内容,看战略,看管理与竞争力,看效益与质量,看价值,看成本决定机制,看财务质量,看风险,看前景,5,一、看战略,行业选择与定位,盈利模式,扩张战略,立场,集团管理,6,二、看经营资产管理与竞争力,营运资金管理,固定资产利用,资源管理效应,7,三、看效益与质量,几个重要的利润概念：,毛利,核心利润,营业利润,利润总额,净利润,8,三、看效益与质量,关注利润的质量,三方面：,（,1,）营业利润实现过程的的质量：收入的质量；费用的质量,（,2,）利润结构的质量,（,3,）利润结果,利润对应资产的质量,9,三、看效益与质量,营业利润实现过程的质量,营业收入的质量：,收入的产品结构构成,收入的地区构成,实现收入的方式：政府所起的作 用；与关联方交易状况；市场化运作状况,产品的抗变能力,10,三、看效益与质量,营业利润实现过程的质量,费用的质量：费用的发生与效益的关系。费用的另一种分类：,基本不能降低的固定部分：折旧、人头费、维持企业形象的基本支出,与企业发展前景有关的费用：广告费、研发费、人力资源开发费,与人气有关的费用,与企业业务量成比例的变动费用,11,三、看效益与质量,利润结构的质量,利润表自身结构,利润结构的质量,利润的结构与资产结构的内在联系,利润结构的质量（检验利润质量的试金石）,利润结构与现金流量结构,12,三、看效益与质量,利润结果的质量,利润对应的资产的质量,货币资金质量,商业债权质量,存货质量,固定资产质量,长期投资质量,13,四、看价值,初始入资价值,转让价值,企业价值的几种表现：从药厂股权价值确定谈起,评估方法,制度规定,立场,交易价值的确定,账外资源,小金库、企业价值与绩效评价,14,五、看成本决定机制,外部成本因素,内部成本因素,15,六、看财务质量,资产质量,三个层面,整体质量,结构质量,个体质量：满足企业对资产特定需求的质量,变现质量、被利用质量、与其他资产组合增值的质量,16,六、看财务质量,货币资金质量分析,结构,存量恰当性,收付款过程控制,17,六、看财务质量,商业债权（应收帐款、应收票据）：周转率？其他？,其他应收款：,质量一定低吗？分析方法,18,六、看财务质量,存货质量分析：从三个不平衡看问题,19,六、看财务质量,流动资产整体质量分析,流动比率,净流动资产（营运资金、本）,其他,20,六、看财务质量,固定资产质量分析,21,六、看财务质量,无形资产质量分析,无形资产的含义与范围,22,六、看财务质量,无形资产会计的难点：,（,1,）自创成本难定,:,由人的素质的差异决定；成功与所花费用无比例关系；难以追溯具体原因。,23,六、看财务质量,无形资产会计的难点：,（,2,）受益期难定：取决于竞争对手的行,动；法律保护倾向；受偶发因素影,响；,24,六、看财务质量,无形资产会计处理的一般惯例及对报表使用者的影响：,R and D,（研究和開發支出）：研究支出全部入当期利润表；成功的开发支出计入资产,-,账面无形资产仅从外部购入；,-,当期业绩下降；,-,账外无形资产,25,六、看财务质量,账外无形资产价值的实现方式：,-,转让和出售；,-,股份入资（股份比例）；,-,抵押贷款；,-,评估。,26,六、看财务质量,投资资产质量分析：,长期投资评价方法的特征,考虑货币时间价值,用现金流量作为,“,效益,”,主要方法：回收期法、净现值法、内,部收益率法,如何看待这些方法？,27,六、看财务质量,资本结构的含义：,（,1,）股本结构,（,2,）债务与所有者权益的结构,28,六、看财务质量,资本结构的质量分析：资本成本,29,六、看财务质量,资本结构的质量分析：,-,企业股权结构与企业发展战略,30,六、看财务质量,股权结构对应的资产结构（入资内容的质量）,31,六、看财务质量,负债与其推动的项目的对应性,32,六、看财务质量,税务规划的财务效应分析,利润总额、应税利润、所得税费用、应交所得税与递延税款,33,六、看财务质量,现金流量质量分析：,现金流量表的基本结构,三类现金流量,34,六、看财务质量,核心：经营净现金的充分性（与营业利润比，并考虑充分性）,主要经营项目回款、付款正常性,35,六、看财务质量,投资活动现金流量：主要关注流出量的战略内涵！,筹资活动现金流量：主要关注筹资作为与支持方向！,36,六、看财务质量,合并报表与财务质量,含义,有关概念,合并报表与个别报表,应当剔除的重复因素,用途与分析,37,六、看财务质量,个别报表的特征：,-,企业存在,-,以账为基础编制,-,五相符：表账相符；账实（物）相符；账证相符；账账相符；表表相符,-,常规比率分析有意义,38,六、看财务质量,合并报表的一些特征：,-,报表所代表的企业并不存在；,-,总资源不代表任何企业可支配的,资产；,-,不具有针对集团内个别企业的决,策依据性；,39,六、看财务质量,-,常规比率分析经常不具有意义,-,其编制不具有可验证性的正确与错误，只有逻辑关系的正确与错误。,40,六、看财务质量,合并报表的用途分析：,帮助母公司的股东了解母公司所控制的集团的资源分布（尤其是母公司的对外投资占资产总额比重较大的企业）；,41,六、看财务质量,2.,帮助判断内部关联方交易的程度（注意区分内部关联方和外部关联方）；,3.,比较母公司与纳入合并范围的集团子公司在管理效率方面的差异,42,六、看财务质量,最重要的财务比率,毛利率,核心利润率,总资产报酬率,流动比率,资产负债率,存货周转率,净资产收益率,43,七、看风险,经营风险,财务风险,其他重要因素,44,八、看前景,外部分析,资产总规模及其变化,资产总规模中揭示的盈利模式信息,主要资产规模的变化及其方向性含义,主要不良资产区域,对流动负债的保障,负债融资发展的潜力（对总负债的保障）,对企业发展前景的预测,45,八、看前景,人力资源结构与政策：骨干力量的结构与背景，雇员周转率，表外无形资产,企业的扩张基础：,-,资金基础（资金积累和积聚（借,债；增发新股）；,-,技术基础；,-,管理基础（管理模式）；,-,市场基础（营销策略）。,46,谢 谢！,对外经济贸易大学,47,MOMODA POWERPOINT,Lorem ipsum dolor sit amet,consectetur adipiscing elit.Fusce id urna blandit,eleifend nulla ac,fringilla purus.Nulla iaculis tempor felis ut cursus.,感谢您的下载观看,专家告诉,内容总结,企业财务报表分析。张新民、钱爱民：财务报表分析，中国人民大学出版社，2011年1月版。张新民：从报表看企业，中国人民大学出版社，2012年7月版。上述的消息，与财务报表分析有关系吗。企业设立、经营、发展与报表。问题：1，面对企业的报表，你想看什么。关注利润的质量三方面：。（3）利润结果利润对应资产的质量。实现收入的方式：政府所起的作 用。费用的质量：费用的发生与效益的关系。基本不能降低的固定部分：折旧、人头费、维持企业形象的基本支出。与企业发展前景有关的费用：广告费、研发费、人力资源开发费。利润结构的质量利润表自身结构。转让价值企业价值的几种表现：从药厂股权价值确定谈起。资产质量三个层面。存量恰当性。净流动资产（营运资金、本）。无形资产的含义与范围。（1）自创成本难定:由人的素质的差异决定。无形资产会计处理的一般惯例及对报表使用者的影响：。考虑货币时间价值。用现金流量作为“效益”,