宏观经济学课件(10)

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,1,第十五章 宏观经济政策分析,2,回顾,一、宏观经济政策概述,y,凯恩斯区域,LM,曲线,r1,r2,y,IS,曲线,r%,r%,3,财政政策：政府变动,税收和支出,，以影响总需求，进而影响就业和国民收入的政策。,变动税收：改变税率和税率结构。如经济萧条时减税或者改变所得税结构（,P439,）,变动政府支出：改变政府对商品与劳务的购买以及转移支付。如经济萧条时，扩大对商品和劳务的购买，多进行公共建设。,财政政策,4,货币政策：政府货币当局通过银行体系，,变动货币供给量,，来调节总需求的政策。,经济萧条时增加货币供给：一方面降低利息率，刺激私人投资；另一方面可直接支持企业扩大投资，进而刺激消费。,经济过热时，紧缩货币供给量,货币政策,两者实质,：通过影响利率、消费和投资，进而影响总需求，使就业和国民收入得到调节。,5,还包括：,产业政策,收入分配,政策,人口政策,宏,观经济政策的调节手段,经济手段（间接调控）,法律手段（强制调控）,行政手段（直接调控）,广义宏观经济政策,6,政策种类,利率,消费,投资,GDP,减少所得税,增加购买和转移支付,投资津贴,扩大货币供给,财政和货币政策的影响,所有政策影响都可以使用,IS-LM,曲线分析得到,问题：,如何使用,IS-LM,曲线分析？,7,二 财政政策效果,注意：虽然实行扩张性财政政策和货币政策都可以使国民收入增加，但是国民收入增加大小却因,IS,和,LM,曲线的斜率,不同而出现很大差别。,8,萧条时的感性认识（扩张性财政政策）,减税。,给个人和企业留下更多可支配收入，刺激消费需求、增加生产和就业。,改变所得税结构。,使高收入者增加税负，低收入者减少负担。可以刺激社会总需求（,问题：如何理解？,）。,扩大政府购买。,多搞,公共建设,，扩大产品需求，增加消费，刺激总需求。也会导致货币需求增加。,给私人企业以津贴。,如通过,减税和加速折旧,等方法，直接刺激私人投资，增加就业好生产。,9,财政政策效果图形分析,财政政策效果,：变动政府收支，使,IS,变动，,对国民收入变动产生的影响,。,y1 -,y2,。,影响大小与,IS,、,LM,曲线斜率有关。,LM,曲线不变时，,IS,曲线斜率绝对值越大，即,IS,曲线越陡峭，政策效果越大；,IS,曲线越平坦，政策效果越小（,为什么？,）。,参见下页图或者,P441,图,15-1,及图下两段说明,LM,财政政策效果,y,1,y,2,y,3,y,E,1,IS,1,IS,2,r%,E,2,E,3,10,财政政策效果大小,参见,P441,图下两段说明,IS,陡峭，财政政策效果大。利率变化大，,IS,移动时收入变化大。,IS,平坦，财政政策效果小。利率变化小，,IS,移动时收入变化小。,LM,不变，,IS,形状变,LM,E,y,0,y,1,y,3,y,y,0,y,2,y,3,y,E,1,E,E,2,IS,1,IS,2,IS,3,IS,4,LM,r%,r%,y1y2,11,LM,扩张财政政策下不同,IS,斜率的挤出效应,y,0,y,2,y,1,y,3,y,画在一个图上（,问题：如何理解？,P441,最后一段,）,IS,2,IS,1,IS,3,IS,4,r%,12,挤出效应,挤出效应：,Crowding out effect,：政府支出增加引起利率上升，从而抑制私人投资（及消费）的现象,充分就业经济,中，政府支出增加，引起物价上升，实际货币供给减少，债券价格下降，利率上升，私人投资减少，人们的消费减少，即政府支出增加,“,挤占,”,了私人投资和消费。（,P443,倒数第二段,）,非充分就业经济,中，增加政府支出同样对私人投资有,“,挤出效应,”,。（,P444,第二段,）,挤出效应,越小,，财政政策效果越大。,直接理解：扩张性财政政策，通过出售公债，向,私人部门借钱,，挤出私人投资。,13,挤出效应公式推导,政府部门加入后，以定量税为例。,IS,曲线公式变为,如果利率,r,不变,，政府支出乘数,1/,（,1-b,）。在横轴上，截距增加了,g /,（,1-b,）。,如果利率,r,变,，则为财政政策乘数。,实际上的财政政策效果小于政府支出乘数的作用。,14,LM,财政政策的,挤出效应,y,1,y,2,y,3,y,IS,1,IS,2,r%,g /,（,1-b,）,-dr/(1-b),r,挤出效应图形推导,假定政府购买性支出增加了,g,LM,不变，右移,IS,。,均衡点利率上升、国民收入增加程度下降,15,影响挤出效应的大小因素（,P444,）,挤出效应的大小可以通过其公式进行分析， 与三个因素有关：,b,、,d,、,r,。,r,又与,k,、,h,有关（见,P444,）。,因素,利率,挤出效应,机制,b,影响到乘数。乘数越大，利率提高多，投资减少导致民间投资少。,k,货币需求对产出的敏感程度。交易需求多，投机需求少，利率上升大。（,货币供给不变，投机需求曲线分析,）,h,货币需求对利率的敏感程度。越小越敏感，利率变动越大。,d,投资需求对利率的敏感程度。直接影响到投资。（,投资曲线分析,）,16,影响挤出效应的大小因素（,续,1,）,注意,：,P444,最后两段内容,17,问题与讨论,P454-455,第,1,、,2,、,3,、,4,、,5,题,18,LM,越平坦，收入变动幅度越大，扩张的财政政策效果越大。,LM,越陡峭，收入变动幅度越小，扩张的财政政策效果越小。此时位于较高收入水平，接近充分就业。,斜率大，,h,小,，货币需求变动导致,r,变动大，收入变化就越小。,（,为什么？,P442,）,IS,不变，,LM,形状变,LM,曲线三个区域的,IS,效果,r,4,r,1,y,1,r,2,r,3,r,5,y,2,y,3,y,4,y,5,y,LM,IS,1,IS,2,IS,3,IS,4,IS,5,IS6,r%,19,LM,越平坦，,IS,越陡峭,，财政政策效果越大，货币政策效果越小。（,见,P442-443,）,政府增加支出和减少税收的政策非常有效。,私人部门资金充足，扩张性财政政策，不会使利率上升，,不产生,“,挤出,”,效应,。,凯恩斯陷阱中的财政政策,凯恩斯陷阱中的财政政策,IS,1,IS,2,LM,1,LM,2,y,r,0,r%,y,1,y,2,20,凯恩斯主义的极端情况,凯恩斯极端的财政政策情况,IS,1,IS,2,LM,1,LM,2,r,0,r%,y,y,1,y,2,凯恩斯主义的极端情况：,LM,为水平、,IS,垂直时,，,货币政策完全失效，投资政策非常有效。,IS,垂直：投资需求的利率系数为,0,，投资不随利率变动而变动。货币政策无效。,LM,水平时，利率降到极低 ，进入凯恩斯陷阱。这时货币供给量增加不会降低利率和促进投资，对于收入没有作用。（,见,P443,图下一段,）,21,IS,垂直时货币政策完全失效,IS,LM,1,LM,2,y,0,r,0,r,1,IS,垂直时货币政策完全失效,此时，货币政策能够改变利率，但对收入没有作用。,（,见,P443,图,15-5,上一段,）,r%,y,22,问题与讨论,P455,第,6,、,7,题,23,货币政策效果：变动货币供给量对于总需求的影响。,货币政策效果同样取决于,IS,和,LM,曲线的,斜率,。,货币政策如果能够使得,利率变化较多,，并且利率变化导致的投资较大变化时，货币政策效果就强。,三 货币政策效果,货币政策效果,y,1,y,2,y,LM,1,LM,2,IS,r%,24,货币政策效果的简化图示,货币政策效果,y,1,y,2,y,LM,1,LM,2,IS,r%,y,3,m/k,hr/k,r,由,m=ky-hr,公式可以推导图形表示的变化。,25,LM,形状不变,IS,陡峭，收入变化小，为,y1-y2,。,IS,平坦，收入变化大，为,y1-y3,。,IS,陡峭，投资利率系数小。投资对于利率的变动幅度小。所以,LM,变动使得均衡移动，收入的变动幅度小。,见,P445,对图,15-6,的说明,货币政策效果的大小,货币政策效果因,IS,的斜率而有差异,y,1,y,2,y,3,y,LM,1,LM,2,IS,1,IS,2,y,2,-y,1,y,3,-y,1,r%,26,货币供给增加。,LM,平坦，货币政策效果小。,LM,陡峭，货币政策效果大。（如何理解？,见,P445,图,15-7,下几段,）,LM,平坦时，货币供给增加，利率下降得少，对投资和国民收入造成的影响小；,反之，,LM,陡峭时，货币供给增加，利率下降得多，对投资和国民收入的影响大。,IS,形状不变,时的货币政策效果,货币政策效果因,LM,的斜率而有差异,y,1,y,2,y,3,y,LM,1,LM,2,IS,1,IS,2,y,4,y,2,-y,1,y,4,-y,3,r%,27,古典主义的极端情况,水平,IS,和垂直,LM,相交,，是古典主义的极端情况。,古典主义极端下的货币政策,十分有效,IS,LM,1,LM,2,y,r,0,y,1,y,2,r%,28,古典主义的极端情况（,续,1,）,财政政策完全无效,LM,垂直，私人没有闲置货币，政府支出对私人投资产生完全,“,挤出,”,IS,水平，斜率为,0,，投资对利率很敏感；政府支出增加时引起利率稍有上升就会产生完全,“,挤出效应,”,（,见,P446,相关分析,）,古典主义极端下的货币政策,十分有效,IS,LM,1,LM,2,y,r,0,y,1,y,2,r%,29,古典主义的极端情况（,续,2,）,货币政策十分有效,如果实行增加货币供给政策，则效果会很大，也可以从,LM,和,IS,曲线分析（,见,P446,相关分析,）,古典主义极端下的货币政策,十分有效,IS,LM,1,LM,2,y,r,0,y,1,y,2,r%,30,注意,1,：为什么下图称为古典主义的极端情况,具体说明见,P446,最后一段,古典主义极端下的货币政策,十分有效,IS,LM,1,LM,2,y,r,0,y,1,y,2,r%,31,注意,2,：现实经济,IS,、,LM,形状,具体说明见,P447,二、三段,32,货币政策的局限性,通货膨胀，紧缩货币效果显著；衰退期，扩张货币效果不显著,。厂商悲观，即使央行放松银根，投资者也不愿增加贷款，银行不肯轻易借贷。尤其是遇到流动性陷阱时，效果很有限。,增减货币供给要影响到利率，必须以,货币流通速度,不变为前提,。,但是,通胀时，尽快消费，货币流通速度加快；而衰退时，货币流通速度下降。,外部时滞,。利率下降，投资增加，扩大生产规模需要有时间。,资金在国际上的流动。从紧货币政策下，,利率提高，国外资金进入,，,若汇率浮动则本币升值（问题：如何理解？）,，出口减少、进口增加，本国总需求下降；若汇率固定，央行为保证本币不升值，必然抛出本币，按照固定利率收购外币，于是,本国货币供给增加,。,33,四、两种政策的混合使用,两种政策混合使用的效果,初始点,E0,，收入低。为克服萧条，达充分就业，实行扩张性财政政策，,IS,右移；,实行扩张性货币政策，,LM,右移。,两种办法都可使收入增加。但会使利率大幅度变化。,财政政策和货币政策的混合使用,r%,y,y,0,y,2,E,1,E,0,E,2,IS,2,IS,1,LM,1,LM,2,r,2,r,1,r,0,y,1,34,稳定利率的同时，增加收入,如果既想增加收入，又不使利率变动，可采用扩张性财政和货币政策相混合的办法。,扩张性财政政策，使利率上升，同时扩张性货币政策，使得利率保持原有水平，投资不被挤出。,IS,和,LM,移动的幅度相同，,产出增加时，利率不变,。（,见,P448-449,说明,）,财政政策和货币政策的混合使用,r%,y,y,0,y,2,E,1,E,0,E,2,IS,2,IS,1,LM,1,LM,2,r,2,r,1,r,0,y,1,35,某宏观经济模型,(,单位：亿元,),：,c,200 + 0.8y,，,i,300 - 5r,，,L,0.2y - 5r,，,m,300,。试求：,（,1,）,IS-LM,模型、均衡产出及利率，并作图进行分析。,（,2,）若充分就业的收入水平为,2020,亿元，为实现充分就业，运用扩张的财政政策或货币政策，追加投资或货币供应分别为多少？,解：（,1,）,IS-LM,模型为,:,y,2500,25r , y,1500 + 25r,。,y = 2000 , r = 20,例题,36,解：,（,2,）,设扩张财政政策，政府追加投资为,G,，,则,i,300 - 5r +G,，,新,IS,方程为,-200+0.2y=300-5r+G,与,LM,方程,y,1500 + 25r,联立方程组,求得,y,2000 + 2.5G,。当,y,2020,时，,G,8,。,设扩张货币政策，政府追加货币供应为,M,，,则,m,300 + M,，新,LM,方程为,300,M,0.2y-5r.,与,IS,方程,y,2500,25r,联立方程组,求得,y,2000 + 2.5M,。当,y,2020,时，,M,8,。,例题（续）,37,混合使用的政策效应,问题：,使用,IS-LM,曲线画出同时使用财政政策和货币政策时对产出和利率的影响。其中扩张性政策和紧缩性政策随意搭配。,看你能画出几种情况？,38,政策混合,产出,利率,扩张财政,紧缩货币,不确定,紧缩财政,紧缩货币,不确定,紧缩财政,扩张货币,不确定,扩张财政,扩张货币,不确定,混合使用的政策效应（,续,1,）,政府和中央银行可以根据具体情况和不同目标，选择不同政策组合：,经济萧条不太严重，扩张性财政政策刺激总需求，紧缩性货币政策控制通货膨胀。,严重通货膨胀，紧缩性货币提高利率，,降低总需求,。紧缩财政，以防止利率过高。,不严重的通货膨胀，紧缩性财政压缩总需求，扩张性货币,降低利率,，以免财政过度而衰退。,经济严重萧条，膨胀性财政增加,总需求,，扩张性货币降低利率。,39,混合使用的政策效应（,续,2,）,现实经济不同政策组合例子（见,P449,）,经济政策还要考虑政治上需要（见,P449,）,40,IS,、,LM,斜率对政策的影响,IS,、,LM,斜率对财政政策的影响：,LM,斜率越小，财政政策效果越明显；,越大， 越不明显。,IS,斜率越小，财政政策效果越不明显；,越大， 越明显。,IS,、,LM,斜率对货币政策的影响,IS,斜率越小，货币政策效果越明显；,越大， 越不明显。,LM,斜率越小，货币政策效果越不明显；,越大， 越明显。,41,IS,、,LM,斜率对政策的影响综合,财政政策（,IS,移动）,货币政策（,LM,移动）,政策效果,挤出效应,政策效果,利率,IS,斜率,垂直,(,),完全,0,0,大,水平,(0),0,完全,完全,小,LM,斜率,垂直,(,),0,完全,完全,大,水平,(0),完全,0,0,小,42,财政与货币政策配合使用,政策运用技巧：政策使用必须相互配合，不能互相冲突和抵消。,政策,调节力度,不同。如支出与准备率变动猛烈，税收较缓。,政策,作用范围,不同。,政策,见效时间,长短不同。,任何政策既积极，也消极。,古典主义区域：货币政策有效，财政政策无效,凯恩斯区域：财政政策有效，货币政策无效,中间区域：财政政策有效货币政策有效,y,r,凯恩斯,区域,中间,区域,古典,区域,LM,曲线的三个区域,r,1,r,2,