金融理财学习心得-货币时间价值.doc

时间的魔力 作为一名金融学专业的学生，在慢慢学习课程的过程中，我感受到：学习金融学的目的，一是可以通过运用金融工具、货币政策去解决国家乃至全球的金融问题，二是针对每一个客户，根据其不同的风险特征、背景情况、理财需求等为其进行理财规划，为每一个家庭够能够从资产管理上达到效益最大化。金融理财是一种综合金融服务，是指专业理财人员通过分析和评估客户财务状况和生活状况、明确客户的理财目标、最终帮助客户制订出合理的、可操作的理财方案，使其能满足客户人生不同阶段的需求，最终实现人生在财务上的自由、自主和自在。有句话说：“你不理财，财不理你。”的确如此，每个家庭都需要合理理财，规划自己的财富资源，最终实现财务上的自由。理财能够促使一生财务资源配置效用最大化平衡家庭一生收支财富管理：投资预算风险管理：风险预算与控制-最早的理财活动的目的（大萧条后）减轻税收负担保障退休后的生活财产的传承。在这门课程的学习过程中，给我印象最深刻的便是货币时间价值的魅力。现在的一元钱与一年后的一元钱并不相等，成为百万富翁不是遥不可及。经过195年，1000美元的资金已经成了67.7亿美元，时间的价值多么巨大！一、相关概念货币时间价值(time value of money)，是指当前所持有的一定量货币，比未来获得的等量货币具有更高的价值。PV 即现值，也即期间所发生的现金流在期初的价值；FV 即终值，也即期间所发生的现金流在期末的价值。2、 单利与复利货币时间价值涉及单利与复利问题，两者并不相同。“驴打滚”“利滚利”复利利息计入本金，计息基础增加，利息增加单利利息不计入本金，计息基础不变，利息固定“驴打滚”“利滚利”“驴打滚”“利滚利”复利就像是“驴打滚”、“利滚利”“驴打滚”“利滚利”单利的计算：1、单利利息：I = PV r n2、单利终值：FV = PV + PV r n = PV(1+ r n) 3、单利现值：PV = FV/(1+ r n)复利的计算：1、复利终值FV= 本金+利息 = PV（1+r）n =现值终值系数2、复利现值PV= FV（1+r）-n= 终值现值系数10000元按利率10计5年后的本息和举例来说： 单利：FV10000（1510）15000元 复利：FV10000(110)16105元 两者相差1105元差距很大！三、有趣的72法则投资翻倍时间72/(100年利率）利率（）72律准确值41817.67514.414.2161211.9710.2910.24899.01107.27.271266.121844.19v 实例：现值为5000元的投资，如果10年后的终值为10000元，该投资的收益率为多少？按72法则，这项投资相当于10年翻了一番，因此，年利息大约为72/10=7.2，年利率=7.2/100=7.2%按复利公式计算，复利终值10000=5000(1+r)10 ，r=7.18%v 那么，这个题目改变一下，假如你现在投资5000元于一个年收益率为10%的产品，你需要等待多久才能增长到10000元？按72法则，这项投资相当于翻了一番，因此，等待的时间大约为72/10=7.2年按公式计算，10000=5000(1+10%)n ,n=7.27年所以，72法则可以大大简便计算当然，因为如果利率过高，该法则不再适用。四、年金年金是指在一定期限内，时间间隔相同，不间断、金额相等、方向相同的一系列现金流。普通年金：每期末流入或付款期初年金：每期初流入或付款1）普通年金终值问题：是以计算期期末为基准，一组年金现金流的终值之和普通年金终值犹如零存整取的本利和 F = A + A (1+i) + A (1+i)2 + A (1+i)3 + A (1+i)n-1例如：王老五每年投资60000元，若30年投资组合的平均投资报酬率为6%，如复利期间选取为年，届时可累积的退休金为多少？可累积的退休金额：FV=（PV/A，6%,30）=474万元2）普通年金现值问题：是以计算期期初为基准，一组年金现金流的折现值之和。普通年金现值犹如整存零取的本金和 P = A /(1+i) + A /(1+i)2 + A /(1+i)3 + A /(1+i)n 例如：假定学生今后3年的学费是每年20000元，第一笔支付从年底开始。如果某学生家长今天将一笔钱存入年利率为3.5%的银行账户。这笔钱应该是多少才能正好支付学生今后3年的学费？PV=20000*（PV/A，3.5%,3）=56032.74元3） 期初年金问题期初年金终值：普通年金期数+1期，系数-1期初年金现值：普通年金期数-1期，系数+1v 实例1：贾宝玉预计退休后到终老前每月生活费5000元，预计到终老还有20年，贾宝玉退休当年需要准备多少退休金（取r=6%）？退休后的支出应作为期初年金处理：则退休时应有的退休金额=每月生活费12期初年金现值系数 =A（PV/A，6%,19）+1 =50001212.158=729480元v 实例2：唐伯虎预计退休时可积累500,000元财富，从退休到终老还有20年，退休后投资报酬率为6%，请问他退休后每月生活费应控制在多少元以下？承上例，退休后的支出应作为期初年金处理：PV=A（PV/A，6%,19）+1*12，解得 A=3427元五、货币时间价值在理财中的作用了解了货币时间价值，我们肯定被它深深的吸引。货币时间价值在投资中也有巨大的作用，利用它可以做出合理的子女养育及教育规划、购房计划、退休计划、个人税务筹划及遗产规划等，并获得正确的投资决策。内涵报酬率指使未来现金流入的现值等于现金流出现值的贴现率净现值法（NPV）和内涵报酬率法（IRR）是最常使用的方法，这里我主要陈述内涵报酬率法。 实例：王女士决定利用按揭贷款方式买房。需贷款100,000元。有两家银行提供按揭贷款方式。工商银行：30年还清本息，利率为12%，按月还款。建设银行：15年还清本息，每月支付1100元。问：王女士应该选择哪家银行？1、工商银行方案中的每月还款额PMT100000PMT（PV/A，,3012），解得PMT1028.61（元）2、 建设银行方案中的内部报酬率i 1000001100（PV/A，1512），解得i10.4%所以无论是净现值还是内部报酬率法，王女士应该选择工商银行的方案。最后再来分享一个商业银行经营与管理课程中的案例：某客户申请一笔25年期、50000元、年利率12%的个人房贷款，其每月支付额为=526.51元，在固定利率、按月等额还款条件下，这个客户需要在25年的贷款期内每月偿还住房贷款526.61元。本息总额=526.612512=157985元，利息总额=本息总额-贷款本金=157985-50000=107985元可见这笔25期的贷款中，这个客户最终支付的利息远远高于他贷出的本金。