债券回购知识与实际操作.ppt

债券回购知识与实际操作 什么是债券回购 定义 债券回购交易是一种以债券作抵押的资金借贷行为 在交易中 买卖双方按照一个互相认可的利率 年利率 和拆借期限 达成资金拆借协议 参与主体 1 以券融资方 资金需求方 以相应国债作足额抵押 获得一段时间内的资金使用权 称为回购交易 2 以资融券方 资金供应方 一般指个人投资者 则在此时间内暂时放弃资金使用权 获得相应期限的债券抵押权 并于回购到期日收回本金及相应利息 称为逆回购交易 逆回购交易风险 由于融资方必须有足额的债券作抵押 因此债券回购作为一种安全性高 收益稳定的投资品种 作为资金借出方 其本金和利息损失的风险几乎为0在资金借出期间的机会成本损失 回购种类 按抵押债券的种类可分为国债回购和综合债券回购按回购时间长度划分可分为1天 2天 3天 4天 7天 14天 28天 91天回购按债权归属可分为质押式回购和买断式回购 期望收益率 活期利息 回购 贷款利率目前1天回购利率平均在2 左右 优点 适用客户 流动性高安全无风险收益高于活期利息操作简便 股票账户即可操作 1 交易方式 网上交易 电话委托 华林手机软件2 买卖方法 登陆交易系统 选择 卖出 输入相应的代码和数量即可 交易方向为 卖出 代码为 回购代码 价格为 年化收益率 委托数量单位为 张 1张等于100元面值 操作方法 上海交易所债券回购交易的最小报价变动为0 005或其整数倍 交易数量必须为1000张 10万资金 或其整数倍 单笔数量不超过10万张 1000万资金 深圳交易所债券回购交易的最小报价变动为0 010或其整数倍 回购交易的申报数量必须为10张 1000元资金 或其整数倍 3 申报数量规定 4 报价方法 债券回购是以年化收益率报价 在回购交易报价时 直接输入资金的年化收益率的数值 如下图所示 成交价格显示的5 050即为这一品种在这一时刻成交的年化收益率 即年化收益率为5 050 5 交收 待到期后 资金和利息将自动返还到投资者的账户 不用做任何交易委托 注 回购到期日资金解冻 次日可取 例如 周一进行1天的回购品种拆出 周二资金自动回到帐上 当日可用于买股票或者再次逆回购 周三资金可取 比如说是做7天逆回购 则在T 7日 客户资金可用 T 8日资金自动回到帐上 如果回购到期日为非工作日 回购清算日顺延到第一个开市日 但客户利息按回购品种规定的天数计算 逆回购中 法定假日也算在内 如周五做3天的回购 周一可获3天利息 但如果周五做1天回购 周六 周日则不计利息 沪市常见的逆回购代码和名称 注 一般1天回购最活跃 深市常见逆回购代码 回购代码名称备注131910RC 0011天回购131911RC 0022天回购131900RC 0033天回购131901RC 0077天回购 卖出 卖出资金使用权 获得利息 最大可融 不显示 需要客户自己算张数 融券价格 代表年化利息 交易界面图析 债券100元一张 委托时需要用回购金额 100 交易手续费 上海交易所回购品种 注 与所属市场 天数挂钩 深圳由于对金额要求较低 除了比例手续费以外 还应注意最低交易规费 0 1元 深圳交易所回购品种