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第十二章财务报表分析,第一节财务报表分析概述,一、概念：财务报表分析，就是以财务报表为主要依据，采用科学的评价标准和适用的分析方法，遵循规范的分析程序，通过对企业的财务状况、经营成果和现金流量等重要指标的比较分析，从而对企业的财务状况、经营情况及其绩效作出判断、评价和预测的一项经济管理活动。,二、财务报表分析的程序,（一）明确分析目的，确定分析方案（二）收集、整理和核实资料（三）选择适宜的分析方法进行分析（四）撰写分析报告,三、财务报告分析的方法,因素分析法,第二节财务报表解读及趋势分析（了解）,一、财务报表解读的目的与趋势分析方法（P239）二、财务报表解读与趋势分析举例（P239）,第三节财务比率分析一、偿债能力分析（一）短期偿债能力分析1、流动比率流动比率=流动资产流动负债一般认为，流动比率为对于大部分企业来说是比较合适的比率。若流动比率过低，企业可能面临着到期偿还债务的困难。若流动比率过高，这又意味着企业持有较多的不能赢利的闲置流动资产。使用这一指标评价企业流动指标时，应同时结合企业的具体情况。,2、速动比率反映企业短期内可变现资产偿还短期内到期债务的能力。速动比率是对流动比率的补充。计算公式如下：速动比率=速动资产流动负债速动资产=流动资产存货待摊费用预付帐款速动资产是短期内可变现资产包括货币资金、短期投资和应收账款等。一般认为速动比率1：1是合理的，速动比率若大于1，企业短期偿债能力强，但获利能力将下降。速动比率若小于1，企业将需要依赖出售存货或举借新债来偿还到期债务。3、现金流动负债比率现金，包括现金和现金等价物。这项比率可显示企业立即偿还到期债务的能力，其计算公式为：现金比率=现金流动负债,（二）长期偿债能力分析1、资产负债率（负债比率）资产负债率，亦称举债经营比率，用来衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力，反映债权人发放贷款的安全程度。计算公式为：资产负债率=（负债总额/资产总额）X100%一般认为，资产负债率应保持在50%左右，这说明企业有较好的偿债能力，又充分利用了负债经营能力。2、已获利息倍数已获利息倍数是指企业经营业务收益与利息费用的比率，用以衡量偿付利息的能力。已获利息倍数税息前利润利息费用已获利息倍数反映了企业经营收益已能承担所需支付的债务利息的多少倍。只要已获利息倍数足够大，那么企业就有充足的资金偿付利息，否则相反。,二、盈利能力分析,（一）毛利率毛利率=销售毛利/营业收入100%=（营业收入净额营业成本）/营业收入100%毛利率指标反映了产品或商品销售的初始获利能力，该指标越高，表示取得同样销售收入的销售成本越低，销售利润越高。,（二）营业利润率营业利润率=营业利润/营业收入净额100%营业利润率指标反映了每元销售收入净额给企业带来的利润。该指标越大，说明企业经营活动的盈利水平较高。,（三）净资产收益率净资产收益率=净利润/所有者权益平均余额100%所有者权益平均余额=（期初所有者权益期末所有者权益）2净资产收益率是从企业所有者角度分析企业盈利水平大小，该指标越高，说明所有者投资带来的收益越高，该指标又是上市公司必须公开披露的重要信息之一。,（四）普通股每股收益普通股每股收益也称普通股每股利润或每股盈余，是指股份有限公司实现的净利润总额减去优先股股利后与已发行在外的普通股股数的比率。计算公式：普通股每股收益=（净利润-优先股股利）发行在外的普通股股数该指标能反映普通股每股的盈利能力，便于对每股价值的计算，因此被广泛使用。每股收益越多，说明每股盈利能力越强。影响该指标的因素有两个方面，一是企业的获利水平，二是企业的股利发放政策。该指标是衡量上市公司获利能力的重要财务指标。,（五）变通股每股股利每股股利是股利总额与流通股股数的比值。其计算公式为：变通股每股股利变通股股利总额/变通股流通股平均股数股利总额是用于对普通股进行分配的现金股利的总额，流通股股数是企业发行在外的普通股股份平均数。每股股利是反映股份公司每一普通股获得股利多少的一个指标，指标值越大表明获利能力越强。影响每股股利多少的因素主要是企业股利发放政策与利润分配政策的影响。如果企业为扩大再生产、增强企业后劲而多留利，每股股利就少，反之则多。,（六）股利支付率股利支付率是指净收益中股利所占的比重。它反映公司的股利分配政策和股利支付能力。其计算公式为：股利支付率=变通股每股股利变通股每股收益100%（股利支付率+留存收益率=1）,三、营运能力分析（一）应收账款周转率周转速度的指标，有两种表示方法：1.应收账款周转次数。反映年度内应收账款平均变现的次数，应收账款周转次数=赊销净额应收账款平均余额应收账款平均余额=（期初应收账款+期末应收账款）22.应收账款周转天数。反映年度内应收账款平均变现一次所需要的天数，应收账款周转天数=360应收账款周转次数,（二）存货周转率是反映存货周转速度的比率，有两种表示方法：1.存货周转次数。反映年度内存货平均周转的次数，计算公式为：存货周转次数=销售成本平均存货额平均存货额（期初存货+期末存货）22.存货周转天数。反映年度存货平均周转的一次所需要的天数，计算公式为：存货周转天数=360存货周转次数,（三）全部流动资产周转率这是反映企业拥有全部流动资产的周转速度的指标。同样有两种表示方法：1.全部流动资产周转次数。反映年度内全部流动资产平均周转的次数，计算公式为：全部流动资产周转次数=销售收入总额平均全部流动资产额平均全部流动资产额（期初全部流动资产+期末全部流动资产）22.全部流动资产周转天数。反映年度全部流动资产平均周转一次所需要的天数，计算公式为：全部流动资产周转天数=360全部流动资产周转次数,
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