第四章-产品市场和货币市场的一般均衡课件

单击此处编辑母版标题样式,西方经济学宏观第14章产品市场和货币市场的一般均衡.6学时,*,单击此处编辑母版文本样式,第二级,经济学院经济学系郑维校,经济学院.经济学系.郑维校,第四章 产品市场和货币市场的一般均衡,一、,投资的决定,二、,IS曲线,三、,利率的决定,四、,LM曲线,五、,IS-LM分析,六、,凯恩斯有效需求理论的基本框架,如果说简单的国民收入决定理论是探讨产品市场的局部均衡问题，那么将产品市场和货币市场结合起来研究就是探讨市场经济的一般均衡问题。,因为市场经济不仅是产品经济，还是货币经济，这两个经济相互作用、影响和相互依存、依赖，所以，在考虑了货币市场影响时，收入的决定就显得更加复杂。凯恩斯经济学认为货币并非中性，而希克斯对产品市场和货币市场的一般均衡分析得出的IS-LM模型是对凯恩斯经济学的发展和诠释，即希克斯从产品市场和货币市场相互作用依存（体现为利率、投资,从而收入,的相互影响）同时均衡出发，研究了国民收入的决定问题。,本章涉及以下6个问题，并为下一章分析经济政策效果提供了一个有力工具。,厦抡甸株樊迁撤矣喂挪宋椒了痴寄低献共竭腆舀毫雪聋宏卸铲蛹倍瘁似渺第四章 产品市场和货币市场的一般均衡第四章 产品市场和货币市场的一般均衡,12/3/2024,1,经济学院经济学系郑维校,第四章 产品市场和货币市场的一般均衡一、投资的决定如果说简单,一、投资的含义及类型,1.投资含义,：,投资从本质上看就是,资本的形成,，即社会实际资本的增加。包括：新建企业、住宅、厂房、仓库等，购买设备以及存货的增加。主要指厂房和设备的增加。,不是一般意义上的购买证券、土地和财产等投资。,2.投资类型,第一节,投资的决定,按投资主体分：国内私人投资和政府投资（政府投资属政府购买范畴）。,按投资形态分：固定资产投资和存货投资。,矮谎班釜呸节过懒矮佳砌礼锁订牛诽撬戒绪种其饲裙播虚守滁躬躺效努蒲第四章 产品市场和货币市场的一般均衡第四章 产品市场和货币市场的一般均衡,2,经济学院经济学系郑维校,经济学院.经济学系.郑维校,一、投资的含义及类型1.投资含义：投资从本质上看就是资本的形,（一）实际利率,1.投资与实际利率的基本关系,：实际利率是决定投资的首要因素，投资与实际利率成反向变动,。注：实际利率大致等于名义利率减通货膨胀率。,二、决定投资的因素,2.投资函数与投资需求曲线,投资函数是投资与利率之间的函数关系。一般可表示为：ii（r）。线型形式为：ii（r）e-dr，即可以将投资分为自主投资（即使r=0时也会有的投资量）和引致投资（与利率有关的投资。d：利率对投资需求的影响系数，是投资需求对于利率变动的反应程度，即利率每增减一个百分点，投资增加的量）；其中的负号，表示投资与利率反向变动，即投资i是利率r的减函数。,投资需求曲线是投资函数的几何表示。也叫投资的边际效率曲线。,投资的边际效率是从资本的边际效率引申而来的。,i,r%,投资函数,i=,e dr（投资需求曲线）,e,叠转厩狰弃甥磊污眯湿懒但滓卤濒浚赫拍畴卸粟卯异啃肮趴粕茧殷淀昼舆第四章 产品市场和货币市场的一般均衡第四章 产品市场和货币市场的一般均衡,3,经济学院经济学系郑维校,经济学院.经济学系.郑维校,（一）实际利率二、决定投资的因素2.投资函数与投资需求曲线,3.资本边际效率,MEC,Marginal Efficiency of Capital,资本边际效率：,是一种贴现率，这种贴现率正好使一种资本品使用期内各项预期收益的现值之和等于资本品供给价格或重置成本。,注意,：资本边际效率，也叫资本的预期利润率。,资本边际效率概念中的,现值计算公式如右式。,其中R,0,为第n期收益R,n,的现值，r为贴现率。,若：R为资本供给价格；R,1,、R,2,、R,n,等为不同年份的预期收益；J为残值。,则资本边际效率的计算公式如下：,当计算出的资本边际效率(r)市场实际利率，投资就可行。,说明：资本边际效率受资本品供给价格和预期收益的影响。预期收益既定时，供给价格越大，r越小，供给价格既定时，预期收益越大，r越大。,朝炊晤多插唱仙苑茵栓酮尼申畔版魄淬针播亭肚躯腻燥尾烛帖旋噬屈秽删第四章 产品市场和货币市场的一般均衡第四章 产品市场和货币市场的一般均衡,4,经济学院经济学系郑维校,经济学院.经济学系.郑维校,3.资本边际效率 MEC Marginal Efficien,4.资本边际效率曲线,资本边际效率MEC曲线：指资本量与资本边际效率的关系曲线。见下右图。,即资本量变化与资本边际效率成反方向变动。,原因是：就一个厂商来说，各投资项目的资本边际效率不同，是否投资和投资多少，取决于市场利率的大小，市场利率越低，其可投资项目越多，投资总额越大，即资本越多。,见下左图,。图中市场利率为4时，4个项目都值得投资，投资总额为400万美元。图中折线就是该企业的资本边际效率线。如果将社会中所有企业的资本边际效率曲线加总在一起，则各企业的分阶梯的折线就会逐渐变成一条连续的平滑的曲线。,坐标系中，r表示资本边际效率，I表示投资形成的资本量；它表明：资本的边际效率越低，投资、从而资本越多。,i,资本边际效率曲线,MEC,r%,资本边,际效率r,投资量,（万美元）,10,8,6,4,0,100,200,300,400,A项目,C项目,D项目,B项目,多专矛奉摧钥脑扶俞宛香睡扎帝羚屯魏项皖聚赚艇蔽陋贯弛侦乃纂酚滓韭第四章 产品市场和货币市场的一般均衡第四章 产品市场和货币市场的一般均衡,5,经济学院经济学系郑维校,经济学院.经济学系.郑维校,4.资本边际效率曲线资本边际效率MEC曲线：指资本量与资本边,5.投资边际效率曲线,MEI,Marginal Efficiency of investment,投资边际效率曲线是反映投资量与投资边际效率的关系曲线。,由于当市场利率下降时，如果每个企业都增加投资，会导致资本品供不应求、价格上涨，在相同的预期收益Rn情况下，资本边际效率（贴现率r）必然缩小。这样，由R上升而被缩小的r的数值被称为,投资的边际效率（MEI）,。即投资的边际效率（MEI）小于资本的边际效率（MEC）,所以，,投资的边际效率效率曲线比资本的边际效率曲线更陡峭,。见下图,。,可见：MEI曲线要低于MEC曲线。,西方学者认为：MEI线比MEC曲线更能精确地表示投资和利率之间关系的曲线。,因此一般都用MEI线反映投资和利率之间的函数关系。而不用MEC。,i,资本边际效率曲线,MEI,MEC,r,1,r,2,r%,断播俐曹旁残谰焰羞卿竞杰莽彻炸吻宣孜留淋誉陇表仇榜挪途霍瞪帕噪颂第四章 产品市场和货币市场的一般均衡第四章 产品市场和货币市场的一般均衡,6,经济学院经济学系郑维校,经济学院.经济学系.郑维校,5.投资边际效率曲线 MEI Marginal Effic,补充：投资边际效率递减规律,投资的边际效率=投资收益增量/投资增量,投资的边际效率曲线向右下方倾斜，说明投资收益率存在着一种递减的趋势。因为：,第一，在竟争性的市场中，一旦某种产品的生产有较高的投资收益率，许多厂商都会增加对该部门的投资，结果使该产品的供给增加、价格回落，从而导致投资收益率的降低；,第二，在竞争性的市场上，如果许多厂商都增加对高收益部门的投资，结果还将使投资所需的机器设备、原材料等投入品的需求增加，价格上涨，从而导致投资成本的增大，即便产品的销售价格不变，投资的边际收益率也会降低。,散两左驱塌零宰胯抨活栈嫡汤辜拧源弦始豆妖业耪若火仍爸沁柯殷禽袒骡第四章 产品市场和货币市场的一般均衡第四章 产品市场和货币市场的一般均衡,7,经济学院经济学系郑维校,经济学院.经济学系.郑维校,补充：投资边际效率递减规律投资的边际效率=投资收益增量/投资,（二）预期收益,投资与,预期收益,同向变动。而,预期收益的大小又取决于：,1.对投资项目产出的需求预期(D，R，I）。,2.产品成本（工资上升，机器代替人力，投资增加）。,3.投资税抵免（从所得税单中扣除投资总值的一定百分比。即少交所得税）。,（三）风险,投资总是有风险，风险大小的影响因素很多，若投资收益不能补偿风险到来的损失时企业就不愿投资。但人们一般根据经济的总体态势（繁荣或萧条）形成一定社会心理（乐观或悲观）来感受风险、决定增加或减少投资。,世爆况付钎衫锁躁聚旦废籽新了盛沉盛机特二蜡游助某汞笨慢杀较迹苗浦第四章 产品市场和货币市场的一般均衡第四章 产品市场和货币市场的一般均衡,8,经济学院经济学系郑维校,经济学院.经济学系.郑维校,（二）预期收益投资与预期收益同向变动。而预期收益的大小又取决,（四）企业市场价值托宾的“q”说,美国经济学家詹姆斯托宾（Jamas Tobin 1918-2002）,凯恩斯主义经济学家。认为：,如果1，即企业的市场价值高于其资本的重置成本，则相对于企业的市场价值而言，新建厂房和设备比较便宜。就会有新投资。,如果1，则可以便宜地购买另一家企业，而不要新建投资。所以，投资支出将较低。,企业的市场价值/其资本的重置成本。,志梳甥宠炉摔妊邱逊寡族俞惊却画倪染呸火藕郴医假祁运范磨遣例荚襟美第四章 产品市场和货币市场的一般均衡第四章 产品市场和货币市场的一般均衡,9,经济学院经济学系郑维校,经济学院.经济学系.郑维校,（四）企业市场价值托宾的“q”说美国经济学家詹姆斯托宾（,第二节,IS,曲线,一、IS曲线及其推导,IS曲线是描述产品市场达到均衡时，总产出（或收入）与利率之间的关系曲线。其曲线方程推导如下：,假定经济为两部门经济，其产品市场均衡条件为：I=S，即y=c+i。由于 c=+y，i=e-dr，所以，可得到：y=（+e-d r）/（1-）,可见：产品市场均衡时，均衡的国民收入与利率之间存在反方变化关系。即利率上升,总产出减少；利率降低，总产出增加。这种关系用曲线表示就是,IS曲线。见下图。,IS曲线还可以用,四象限法来,推导。见下页。,y,IS,曲线,r%,皿遍殊农舵震哈菏要婚矩聚付芭呆彼栋斟菇楷棺亮逼毅纺溉央遏那迫睡坠第四章 产品市场和货币市场的一般均衡第四章 产品市场和货币市场的一般均衡,10,经济学院经济学系郑维校,经济学院.经济学系.郑维校,第二节 IS曲线一、IS曲线及其推导IS曲线还可以用四象限,i,i,y,s,s,r%,r%,y,投资需求函数,i=,i(r),储蓄函数,s=,y-c(y),均衡条件,i=s,产品市场均衡,i(r)y-c(y),IS曲线的推导图示,狡乃荤亏戌刚不恒雹唁瘟闯靳功励矗佰樟顿拨订购筏朋备秘较剥痪蠢睦聂第四章 产品市场和货币市场的一般均衡第四章 产品市场和货币市场的一般均衡,11,经济学院经济学系郑维校,经济学院.经济学系.郑维校,iiyssr%r%y投资需求函数i=i(r)储蓄函数s,对IS曲线的进一步说明,（2）处于IS曲线上的任何点位都表示i=s，偏离IS曲线的任何点位都表示没有实现均衡。,（3）如果某一点位处于IS曲线右边，,表示is,，即现行的利率水平过高，从而导致投资规模小于储蓄规模。,如果某一点位处于IS曲线的左边，,表示is,，即现行的利率水平过低，从而导致投资规模大于储蓄规模。,（4）没有外部干预时，在投资和储蓄不相等时，产品和货币市场会自发调节最终使i=s，见下页图。,（1）IS曲线是描述产品市场达到均衡时，总产出（或收入）与利率之间成反方向变动关系的曲线,宋帅惨钢摊砰叮琼揪告售让抓割忘哩劝视天赊遁提古臀墟材辗千涌病寄墟第四章 产品市场和货币市场的一般均衡第四章 产品市场和货币市场的一般均衡,12,经济学院经济学系郑维校,经济学院.经济学系.郑维校,对IS曲线的进一步说明（2）处于IS曲线上的任何点位都表示i,y,r%,y,b,相同收入；,但利率高，故投资小。,is区域,超额需求,IS曲线之外点的经济含义,y,a,IS,A,B,沙攀诀攀株呸搭敖缆鞍烈桃萨别落蓬抢绳茅沫苔捎樟犹碱瞻搅陋芒讶裔址第四章 产品市场和货币市场的一般均衡第四章 产品市场和货币市场的一般均衡,13,经济学院经济学系郑维校,经济学院.经济学系.