金融海啸的定义与成因

Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,金融海,啸,啸,金融海,啸,啸的定,义,义,金融海,啸,啸，是,指,指一个,国,国家或,几,几个国,家,家与地,区,区的全,部,部或大,部,部分金,融,融指标(如：,短,短期利,率,率、货,币,币资产,、,、证券,、,、房地,产,产、土,地,地(价,格,格)、,商,商业破,产,产数和,金,金融机,构,构倒闭,数,数)的,急,急剧、,短,短暂和,超,超周期,的,的恶化,。,。其,特,特征是,人,人们基,于,于经济,未,未来将,更,更加悲,观,观的预,期,期，整,个,个区域,内,内货币,币,币值出,现,现幅度,较,较大的,贬,贬值，,经,经济总,量,量与经,济,济规模,出,出现较,大,大的损,失,失，经,济,济增长,受,受到打,击,击。往,往,往伴随,着,着企业,大,大量倒,闭,闭，失,业,业率提,高,高，社,会,会普遍,的,的经济,萧,萧条，,甚,甚至有,些,些时候,伴,伴随着,社,社会动,荡,荡或国,家,家政治,层,层面的,动,动荡。,金融海,啸,啸的成,因,因,一、国,际,际经济,失,失衡,黄晓龙,认,认为国,际,际收支,失,失衡导,致,致国际,货,货币体,系,系失衡,虚拟,经,经济导,致,致流动,性,性过剩,进而,导,导致全,球,球经济,失,失衡和,金,金融危,机,机。黄,晓,晓龙是,国,国内较,完,完备地,从,从外部,因,因素来,研,研究金,融,融危机,的,的,然,而,而从根,本,本上说,全,全球经,济,济失衡,的,的根源,应,应该是,实,实体经,济,济的失,衡,衡,国,际,际收支,失,失衡只,是,是实体,经,经济失,衡,衡的表,象,象,实,体,体经济,失,失衡导,致,致货币,资,资本的,国,国际流,动,动,国,际,际资本,流,流动导,致,致虚拟,经,经济膨,胀,胀和萧,条,条,由,此,此形成,流,流动性,短,短缺,最,最终能,够,够导致,金,金融危,机,机。因,而,而全球,实,实体经,济,济的失,衡,衡是导,致,致金融,危,危机的,必,必要条,件,件,而,虚,虚拟经,济,济导致,的,的流动,性,性短缺,是,是金融,危,危机的,充,充分条,件,件。,二、国际货,币,币体系扭曲,徐明祺是国,内,内学术界较,早,早把发展中,国,国家金融危,机,机的原因归,结,结为国际货,币,币体系内在,缺,缺陷的学者,。,。徐明祺认,为,为,一方面,是,是秩序弱化,在,在改革和维,持,持现状间徘,徊,徊的国际货,币,币体系;另,一,一方面是发,展,展中国家在,国,国际贸易、,投,投资和债务,方,方面的弱势,地,地位;处于,双,双重制约下,的,的发展中国,家,家不得不一,次,次次吞下金,融,融危机的苦,果,果,因而现,存,存国际货币,体,体系的内在,缺,缺陷难逃其,咎,咎。也就是,说,说国际货币,体,体系在调解,国,国际收支不,平,平衡时遵循,了,了布雷顿森,林,林体系的基,本,本原则和理,念,念,而各国,在,在制定货币,政,政策协调国,际,际经济失衡,时,时却失去了,原,原有的秩序,和,和纪律性,因,因而现在的,国,国际经济的,失,失衡被现在,的,的国际货币,体,体系放大了,加剧了。,三、国际游,资,资的攻击,国际经济失,衡,衡是金融危,机,机的前提条,件,件,不完善,的,的国际货币,体,体系会加剧,国,国际经济失,衡,衡,然而金,融,融危机的始,作,作俑者是国,际,际游资。布,雷,雷顿森林体,系,系崩溃后,金,金融危机离,不,不开国际游,资,资的攻击。1992,年,年欧洲金融,危,危机,索罗,斯,斯通过保证,金,金方式获取1:20,的,的借贷,在,在短短的一,个,个月时间内,通过卖空,相,相当于70,亿,亿美元的,英,英镑,买进,相,相当于60,亿,亿美元的,马,马克,迫使,英,英镑大幅贬,值,值,在偿还,借,借贷后净赚15 亿美,元,元。在1994 年墨,西,西哥发生金,融,融危机前,国,国际游资持,续,续大量地进,入,入墨西哥证,券,券市场,在,墨,墨西哥所吸,收,收的外资中,证券投资,占,占70%,80%,但在墨,西,西哥总统候,选,选人遭暗杀,事,事件后的40 多天内,外资撤走100 亿,美,美元,直接,导,导致墨西哥,金,金融危机爆,发,发。1997 年的东,南,南亚金融危,机,机也是国际,游,游资首先攻,击,击泰铢,低,买,买高卖,并,巧,巧妙运用金,融,融衍生工具,获,获取高额回,报,报。,华尔街的贪,婪,婪和违反信,托,托责任是祸,首,首,部分经济学,家,家把美国金,融,融危机归结,为,为衍生性金,融,融产品过多,，,，郎咸平否,定,定了这种观,点,点，他认为,，,，“资本主,义,义经济的灵,魂,魂是信托责,任,任，而华尔,街,街没有负担,起,起信托责任,和,和贪婪导致,了,了美国金融,危,危机”。,郎咸平解释,说,说，通俗来,说,说衍生性的,金,金融产品“,就,就是银行发,贷,贷之后所引,申,申出来的后,续,续产品”，,衍,衍生性金融,产,产品演变的,过,过程有：假,如,如银行发放,一,一万美元的,贷,贷款，房地,美,美等抵押担,保,保机构拿到,手,手后，可以,把,把之拆成10张房屋抵,押,押债券，每,张,张1000,美,美元。AIG等保险公,司,司给10张,抵,抵押债券进,行,行担保时，,在,在金融市场,上,上卖掉保单,，,，衍生性金,融,融产品增加,。,。,另外，美林,等,等投资银行,将,将抵押债券,与,与政府国债,、,、公司债券,等,等形式挂钩,，,，又增加了,衍,衍生性金融,产,产品。这个,过,过程有赖于,各,各个机构严,格,格遵守信托,责,责任。华尔,街,街一般会对,衍,衍生性金融,产,产品业务收,取,取10%到20%的手,续,续费，由于,衍,衍生性金融,产,产品不断增,多,多，华尔街,变,变得富有，,看,看上去非常,繁,繁荣。,郎咸平强调,说,说，华尔街,的,的贪婪和丧,失,失责任是造,成,成金融海啸,的,的原因。破,产,产前的雷曼,兄,兄弟，英国,有,有间银行想,收,收购它，当,时,时它的亏损,金,金额已经超,过,过20亿美,元,元了。但是,雷,雷曼的三个,高,高管要求付,给,给他们25,亿,亿美金，“,他,他们搞了巨,大,大的亏损，,别,别人帮你忙,，,，居然还要,求,求25亿美,元,元的红利，,这,这就是华尔,街,街的贪婪”,，,，郎咸平认,为,为，这次金,融,融风暴就是,投,投行贪婪，,为,为了挣更多,的,的钱，违反,信,信托责任，,鼓,鼓励没有什,么,么收入进行,贷,贷款，这就,是,是次级债，,因,因而美国经,济,济呈现出“,虚,虚胖”的假,象,象。,机遇与挑,战,战并存,探讨金融,海,海啸下的,珠,珠三角,金融危机,既,既是危险,也,也是机遇,引用,经,经济学家,丁,丁力的文,章,章,全球金融,海,海啸对珠,三,三角挑战,全,全球金融,海,海啸对珠,三,三角的挑,战,战，主要,体,体现在三,个,个层面上,。,。,第一个层,面,面，加工,贸,贸易企业,订,订单急剧,减,减少。今,年,年广交会,时,时间虽然,比,比往年长,，,，但是拿,到,到的订单,数,数量比往,年,年少二到,三,三成。真,正,正减少会,在,在明年开,始,始，因为,今,今年的数,据,据都是反,映,映今年上,半,半年或者,今,今年年中,的,的订单，,但,但总体来,说,说我认为,还,还没有大,难,难临头。,现在一些,中,中小企业,倒,倒闭，按,照,照“我”,的,的看法，,并,并非都是,金,金融海啸,导,导致的。,前,前几年广,东,东经济两,位,位数增长,，,，但去看,广,广东的统,计,计年鉴，,每,每年也要,倒,倒闭不少,的,的企业。,市,市场经济,就,就是这样,，,，不断有,企,企业倒下,，,，不断有,企,企业起来,。,。但我们,平,平时不注,意,意这种现,象,象，我们,突,突然发现,金,金融海啸,来,来了，就,带,带着有色,眼,眼镜去看,，,，把这些,正,正常的倒,闭,闭、破产,、,、歇业、,转,转移都认,为,为是经济,萧,萧条造成,的,的。,第二个层,面,面，国际,产,产业资本,转,转移步伐,放,放慢。广,东,东不仅是,外,外向型经,济,济，广东,更,更重要的,是,是外源型,经,经济。招,商,商引资是,外,外源型经,济,济的重要,表,表现形式,。,。全球金,融,融海啸后,，,，从原来,流,流动性过,剩,剩变成现,在,在世界各,国,国银行都,捂,捂紧自己,的,的钱袋子,，,，在全球,流,流动的产,业,业资本就,下,下降了，,对,对广东的,影,影响会很,大,大。,国际产业,资,资本流到,广,广东来的,，,，大量是,劳,劳动密集,型,型产业，,为,为什么呢,？,？“我”,看,看过一个,世,世界五百,强,强的调研,报,报告，世,界,界五百强,认,认为在中,国,国沿海地,区,区，珠三,角,角是最适,合,合加工贸,易,易的地方,。,。因为珠,三,三角周边,有,有大量的,廉,廉价劳动,力,力供给，,生,生产成本,很,很便宜，,环,环保要求,也,也不高，,再,再加上毗,邻,邻香港，,香,香港可以,作,作为外国,企,企业到中,国,国投资的,总,总部所在,地,地。这些,劳,劳动密集,型,型企业主,要,要来自港,澳,澳台、东,南,南亚地区,，,，是承接,欧,欧美发达,国,国家的技,术,术，进行,再,再制造、,再,再加工，,然,然后把一,部,部分深加,工,工组装的,环,环节放到,了,了珠三角,。,。这些国,家,家和地区,工,工业化水,平,平不高，,来,来的资本,技,技术含量,也,也就不高,，,，今年诺,贝,贝尔经济,学,学奖获得,者,者保罗,克,克罗德曼,，,，当年他,惊,惊人地预,测,测到了东,南,南亚金融,危,危机的爆,发,发，他预,测,测的根据,就,就是走遍,东,东南亚国,家,家，发现,这,这些国家,是,是“无技,术,术的工业,化,化”，或,者,者说就是,粗,粗放型增,长,长。这些,国,国家和地,区,区都没有,最,最终解决,转,转型问题,，,，都没有,最,最终解决,自,自主创新,问,问题。,第,三,三,个,个,层,层,面,面,，,，,人,人,民,民,币,币,升,升,值,值,加,加,快,快,导,导,致,致,成,成,本,本,上,上,涨,涨,。,。,虽,虽,然,然,前,前,一,一,段,段,时,时,间,间,央,央,行,行,明,明,确,确,提,提,出,出,，,，,人,人,民,民,币,币,可,可,能,能,要,要,继,继,续,续,贬,贬,值,值,，,，,但,但,这,这,也,也,不,不,是,是,中,中,国,国,人,人,一,一,厢,厢,情,情,愿,愿,的,的,事,事,情,情,。,。,中,中,国,国2,万,万,亿,亿,美,美,元,元,的,的,外,外,汇,汇,储,储,备,备,决,决,定,定,着,着,人,人,民,民,币,币,在,在,全,全,球,球,金,金,融,融,监,监,管,管,不,不,断,断,严,严,格,格,的,的,背,背,景,景,下,下,，,，,我,我,们,们,升,升,值,值,的,的,压,压,力,力,会,会,越,越,来,来,越,越,大,大,。,。,全,全,世,世,界,界,不,不,会,会,说,说,只,只,监,监,管,管,美,美,国,国,，,，,不,不,监,监,管,管,其,其,他,他,国,国,家,家,的,的,，,，,加,加,入,入WTO,、,、,融,融,入,入,了,了,经,经,济,济,全,全,球,球,化,化,之,之,后,后,，,，,要,要,分,分,享,享,全,全,球,球,化,化,的,的,利,利,益,益,，,，,也,也,得,得,要,要,承,承,担,担,全,全,球,球,化,化,的,的,责,责,任,任,。,。,究竟珠三角,的,的出路如何