工程项目方案的比选方法

,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,第四章 经济效益评价的基本方法,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,第四章 经济效益评价的基本方法,*,1,第,5,章工程,项,项目,的方案,比,比选,2,互斥,方,方案,的,的选,择,择互斥,型,型方,案,案：,方,方案,的,的取,舍,舍是,相,相互,排,排斥,的,的，,即,即多,个,个方,案,案中,最,最多,只,只能,选,选择,一,一个,方,方案,。,。,独立,方,方案,的,的选,择,择独立,型,型方,案,案：,各,各方,案,案的,现,现金,流,流量,是,是独,立,立的,，,，且,任,任一,方,方案,的,的采,用,用都,不,不影,响,响其,他,他方,案,案的,采,采用,。,。单,一,一方,案,案是,独,独立,方,方案,的,的特,例,例。,混合,方,方案,的,的选,择,择方案,群,群内,既,既有,独,独立,关,关系,的,的方,案,案，,又,又有,互,互斥,关,关系,的,的方,案,案。,第,5,章,工程,项,项目,方,方案,的,的比,选,选,3,一、,互,互斥,方,方案,的,的选,择,择,1）,绝,绝对,经,经济,效,效果,评,评价：,方案,的,的经,济,济指,标,标与,基,基准,相,相比,较,较，,判,判断,方,方案,可,可行,与,与否,；,；,2）,相,相对,经,经济,效,效果,评,评价：,方案,之,之间,的,的经,济,济效,果,果比,较,较，,判,判断,最,最佳,方,方案,（,（或,按,按优,劣,劣排,序,序）,。,。,步骤,：,：,4,一、互,斥,斥方案,的,的选择,（,（续）,互斥方,案,案比较,应,应具有,可,可比性,的,的条件,考察的,时,时间段,和,和计算,期,期可比,收益和,费,费用的,性,性质及,计,计算范,围,围可比,备选方,案,案的风,险,险水平,可,可比,评价所,使,使用的,假,假定合,理,理,5,一、互,斥,斥方案,的,的选择,（,（续）,1、寿命期,相,相同的,互,互斥方,案,案的选,择,择,2、寿命期,不,不等的,互,互斥方,案,案的选,择,择,6,年 份,0,110,A,的净现金流量,-200,39,B,的净现金流量,-100,20,单位：,万,万元,基,基准,折,折现率,：,：10%,例题：,A、B,是两个,互,互斥方,案,案。,1、寿,命,命期相,同,同的互,斥,斥方案,的,的选择,（1）,增,增量分,析,析法（,差,差额分,析,析法）,NPV,IRR,39.64,14.4%,22.89,15.1%,7,年 份,0,110,NPV,IRR,A,的净现金流量,-200,39,39.64,14.4%,B,的净现金流量,-100,20,22.89,15.1%,增量净现金流量,-100,19,考察增,量,量投资,1、寿,命,命期相,同,同的互,斥,斥方案,的,的选择(续,),16.75,13.8%,8,寿命期,相,相等的,互,互斥方,案,案的比,选,选实质,判断增,量,量投资,的,的经济,合,合理性,，,，即投,资,资额大,的,的方案,相,相对于,投,投资额,小,小的方,案,案，多,投,投入的,资,资金能,否,否带来,满,满意的,增,增量收,益,益。,在寿命,期,期相等,的,的互斥,方,方案中,，,，净现,值,值最大,且,且非负,的,的方案,为,为最优,可,可行方,案,案。,寿命期,相,相等的,互,互斥方,案,案比选,原,原则,9,差额净,现,现值,差额内,部,部收益,率,率,差额投,资,资回收,期,期（静,态,态）,（,2）增,量,量分析,指,指标,10,对于寿,命,命期相,同,同的互,斥,斥方案,，,，各方,案,案间的差额净,现,现金流,量,量按一定,的,的基准,折,折现率,计,计算的,累,累计折,现,现值即,为,为差额,净,净现值,。,。（或,相,相比较,的,的方案,的,的净现,值,值之差,）,）,概念,差额净,现,现值,11,计算,公,公式,差额净,现,现值（,续,续）,12,判别,及,及应用,NPV,0：,表明增,加,加的投,资,资在经,济,济上是,合,合理的,，,，即投,资,资大的,方,方案优,于,于投资,小,小的方,案,案；,NPV,0,：表明,投,投资小,的,的方案,较,较经济,。,。,多个寿,命,命期相,等,等的互,斥,斥方案,：,：,满足,max,NPV,j,0,的方案,为,为,最优方,案,案。,差额净,现,现值（,续,续）,13,概念,差额内,部,部收益,率,率是指进,行,行比选,的,的两个,互,互斥方,案,案的差,额,额净现,值,值等于,零,零时的,折,折现率,。,。,差额内,部,部收益,率,率（,）,）,计算,公,公式,IRR:,互斥方,案,案的净现值,相,相等时的折,现,现率。,14,0,i,A,B,NPV,i,0,几何,意,意义,IRR,A,IRR,B,IRR,IRR,i,0,：投资,大,大的方案,较,较优；,i,0,IRR,i,0,：投资小的方案,较,较选。,差额内,部,部收益,率,率（续,）,）,（4）,评,评价准,则,则,15,年 份,0,110,10（,残值）,A,的净现金流量,-5000,1200,200,B,的净现金流量,-6000,1400,0,单位：,万,万元,基,基准,收,收益率,：,：15%,例题,增量净现金流量,-1000,200,-200,16,例题,年 份,0,110,10（,残值）,NCF,-1000,200,-200,17,概念,差额投,资,资回收,期,期是指在,静,静态条,件,件下，,一,一个方,案,案比另,一,一个方,案,案多支,出,出的投,资,资用年,经,经营成,本,本的节,约,约额（,或,或用年净收,益,益的差,额,额）逐年,回,回收所,需,需要的,时,时间。,亦,亦称追加投,资,资回收,期,期。,差额投,资,资回收,期,期,P,a,18,2）计,算,算公式,投资差,额,额,净收益,差,差额,年经营,成,成本差,额,额,差额投,资,资回收,期,期（续,）,）,（1）,两,两方案,产,产量相,等,等：即,Q,1,=Q,2,设方案1、2,的,的投资,K,2,K,1,、,经营成,本,本,C,1,C,2,、,(或净,收,收益,NB,2,NB,1,),19,或,（1）,两,两方案,产,产量不,等,等：即,Q,1, Q,2,差额投,资,资回收,期,期（续,）,）,单位产,量,量的投,资,资,单位产,量,量的经,营,营成本,单位产,量,量的净,收,收益,20,3)评,价,价准则,P,a,P,c,（,基准投,资,资回收,期,期），,投,投资大的方案,为,为优,P,a,P,c,，,投资小的方案,为,为优,特点：,没,没有考,虑,虑资金,的,的时间,价,价值，,只,只能用,于,于初步,评,评估。,计,计算动态差,额,额投资,回,回收期可以用,投,投资方,案,案的差,额,额净现,金,金流量,参,参照动,态,态投资,回,回收期,的,的计算,方,方法。,差额投,资,资回收,期,期（续,）,）,有两个,投,投资方,案,案,A,和,B,，,A,方案投,资,资100万元,，,，年净,收,收益14万元,，,，年产,量,量1000件,；,；,B,方案投,资,资144万元,，,，年净,收,收益20万元,，,，年产,量,量1200件,。,。设基,准,准投资,回,回收期,为,为10,年,年。问,：,：（1,）,）,A,、,B,两方案,是,是否可,行,行？（2）哪,个,个方案,较,较优？,例题,22,1）设,定,定共同,的,的分析,期,期；,2）对,寿,寿命期,不,不等于,共,共同分,析,析期的,方,方案，,要,要选择,合,合理的,方,方案持,续,续假定,或,或余值,回,回收假,定,定,2、寿,命,命期不,等,等的互,斥,斥方案,的,的选择,寿命期,不,不等时,，,，要解,决,决方案,的,的时间,可,可比性,问,问题。,23,年值法,最小公,倍,倍数法,年值折,现,现法（,分,分析期,法,法）,内部收,益,益率法,2、寿,命,命期不,等,等的互,斥,斥方案,的,的选择,（,（续）,主要方,法,法：,24,年值法：将投,资,资方案,在,在计算,期,期的收,入,入及支,出,出按一,定,定的折,现,现率换,算,算成年,值,值，用,各,各方案,的,的年值,进,进行比,较,较，选,择,择方案,。,。,指标：,NAV,、,、AC,隐含的,假,假设：各备,选,选方案,在,在其寿,命,命期结,束,束时均,可,可按原,方,方案重,复,复实施,或,或以与,原,原方案,经,经济效,果,果水平,相,相同的,方,方案接,续,续。,年值法,25,最小公,倍,倍数法,：,：将各技,术,术方案,寿,寿命期,的,的最小公,倍,倍数作为比,选,选的分,析,析期。,在,在此分,析,析期内,，,，各方,案,案分别,以,以分析,期,期对寿,命,命期的,倍,倍数作,为,为项目,重,重复的,周,周期数,，,，然后,计,计算各,方,方案在,分,分析期,内,内的净,现,现值，,用,用分析,期,期内的,净,净现值,比,比选方,案,案。,概念,最小公,倍,倍数法,用净现,值,值指标,比,比选时,常,常用方,法,法,26,应用,举,举例,方 案,投 资,年净收益,寿命期,A,800,360,6,B,1200,480,8,单位：,万,万元,基,基,准,准折现,率,率：12%,最小公,倍,倍数法,（,（2）,解：共,同,同的分,析,析期（,最,最小公,倍,倍数）,：,：,则,A,方案重,复,复4次,，,，,B,方案重,复,复3次,。,。,24,27,360,800,0,6,12,18,24,1,480,1200,0,8,16,24,1,最小公,倍,倍数法,（,（3）,方 案,投 资,年净收益,寿命期,A,800,360,6,B,1200,480,8,单位：,万,万元,基,基,准,准折现,率,率：12%,A、B,方案在,分,分析期,的,的现金,流,流量图,如,如下：,28,最小公,倍,倍数法,（,（4）,360,800,0,6,12,18,24,1,480,1200,0,8,16,24,1,29,概念,按某一共同的,分,分析期将各备,选,选方案,的,的年值,折,折现，,用,用这个,现,现值进,行,行方案,的,的比选,。,。,共同分,析,析期,N,的取值,一,一般是,介,介于最,长,长的方,案,案寿命,期,期和最,短,短的寿,命,命期之,间,间。,年值折,现,现法（,分,分析期,法,法）,30,计算,公,公式,NPV,NAV,年值折,现,现法（2）,31,判别,准,准则,年值折,现,现法（3）,32,概念,寿命期,不,不等的,互,互斥方,案,案之间,的,的差额,内,内部收,益,益率是,指,指两个,方,方案的净年值相等时,所,所对应,的,的折现,率,率，即,（,（当,K,A,K,B,）,差额内,部,部收益,率,率法,方案之,间,间的比,选,选（相,对,对评价,）,）,33,2)计,算,算公式,差额内,部,部收益,率,率法（2）,34,3）应,用,用条件,初始投,资,资大的方案,年,年均净,现,现金流,量,量大且寿命,期,期长,初始投,资,资小的方案,年,年均净,现,现金流,量,量小且寿命,期,期短,差额内,部,部收益,率,率法（3）,35,判别,准,准则,差额内,部,部收益,率,率法（4）,36,习题,设互斥,方,方案,A、B,的寿命,分,分别为4年和3年，,各,各自寿,命,命期内,的,的净现,金,金流量,如,如下表,所,所示，,若,若基准,折,折现率,为,为10%，请,用,用内部,收,收益率,判,判断那,一,一个方,案,案较好,。,。,0,1,2,3,4,A,-300,96,96,96,96,B,-100,42,42,42,37,答案,IRR,A,= 11.81%、IRR,B,= 12.53%；NAV(15%)=-7.283,万元、,NAV(10%)=-0.43,万元、,NAV,（,（8%,）,）=2.227,万元、,IRR,A-B,=9.676% 10%,B,方案优于,A,方案,3,、无限寿,命,命的互斥方案,的,的选择,（,1,）现值法,按无限期,计,计算出的,现,现值，称,为,为“资金,成,成本或资,本,本化成本,”,”公式：,P =A /i,证明：,P =A（P/ A，i，n）,= A（1+i）,n,1/ i（1+i）,n, ,= A1 /i1/ i（1+i）,n,当,n =,时，,P= Alim1 /i1/ i（1+i）,n, =A /i,38,判别准则,：,：,NPV0，,且,NPV,max,的方案为,最,最优。,另外：,对于仅有或仅需要计算费,用,用现金流,量,量的无限,寿,寿命的互,斥,斥方案，,可,可比照,NPV,法，用,PC,法进行比选,。,。,判别准则,：,：,PC,min,最小的方案为,最,最优。,39,习题,某河上建,大,大桥，有,A、B,两处选点,方,方案如表,所,所示，若,i,c,= 10%，,试比较何,者,者为优。,单,单位：万,元,元,40,方案,A,B,一次投资,年维护费,再投资,3080,1.5,5,（每,10,年一次）,2230,0.8,4.5,（每,5,年一次）,（2）,净,净年值法,（,（,NAV,法）,计算公式,：,：,A =Pi,判别准则,：,：,NAV0,且,NAV,max,的方案为,最,最优。,另外：,对于仅有或仅需要计算费用现金流量,的,的无限寿,命,命的互斥,方,方案，可,比,比照,NAV,法，用,AC,法进行比选,。,。,判别准则,：,：,AC,min,最小的方案为,最,最优,41,习题,两种疏浚,灌,灌溉渠道,的,的技术方,案,案，一种,是,是挖泥机,清,清除渠底,淤,淤泥，另,一,一种在渠,底,底铺设永,久,久性砼板,，,，数据如,表,表，利率,为,为5%，,试,试比较两,种,种方案的,优,优劣。,单位：万,元,元,42,方 案,A,费 用,方 案,B,费 用,购买挖泥设备（寿命,10,年）,挖泥设备残值,年经营费,65000,7000,34000,河底混凝土板（无限寿命）,年维护费,混凝土板维修（,5,年一次）,650000,1000,10000,43,完全独立,方,方案的选,择,择,有投资限,额,额的独立,方,方案的选,择,择,二、独立,方,方案的选,择,择,44,完全独立,方,方案的采,用,用与否，,取,取决于方,案,案自身的,经,经济性。,判断方案,是,是否可行,方法：采,用,用绝对评,价,价指标来,评,评价。如,净,净现值、,净,净年值、,内部收益,率,率等。,其评价方,法,法与单一,方,方案的评,价,价方法相,同,同。,决定方案是否采用,1、完全,独,独立方案,的,的选择,45,独,立,立,方,方,案,案,互,互,斥,斥,化,化,法,法,内,部,部,收,收,益,益,率,率,排,排,序,序,法,法,净,现,现,值,值,率,率,排,排,序,序,法,法,2,、,、,有,有,投,投,资,资,限,限,额,额,的,的,独,独,立,立,方,方,案,案,的,的,选,选,择,择,46,把,受,受,投,投,资,资,限,限,额,额,约,约,束,束,的,的,独,独,立,立,方,方,案,案,组,组,合,合,成,成,多,多,个,个,相,相,互,互,排,排,斥,斥,的,的,方,方,案,案,；,；,用,互,互,斥,斥,方,方,案,案,的,的,比,比,选,选,方,方,法,法,，,，,选,选,择,择,最,最,优,优,的,的,方,方,案,案,组,组,合,合,。,。,基,本,本,思,思,路,路,1,）,）,独,独,立,立,方,方,案,案,互,互,斥,斥,化,化,法,法,（,互,互,斥,斥,方,方,案,案,组,组,合,合,法,法,）,）,47,基,本,本,步,步,骤,骤,：,：,（1,）,）,列,列,出,出,全,全,部,部,相,相,互,互,排,排,斥,斥,的,的,组,组,合,合,方,方,案,案,（,（,N=2,m,-1,）,）,1,）,）,独,独,立,立,方,方,案,案,互,互,斥,斥,化,化,法,法,（,（,续,续1,）,）,项目,投资现值（万元）,净现值,（万元）,A,100,54.33,B,300,89.18,C,250,78.79,举,例,例,：,：,某,公,公,司,司,有,有,一,一,组,组,投,投,资,资,项,项,目,目,，,，,受,受,资,资,金,金,总,总,额,额,的,的,限,限,制,制,，,，,只,只,能,能,选,选,择,择,其,其,中,中,部,部,分,分,方,方,案,案,。,。,设,设,资,资,金,金,总,总,额,额,为,为400,万,万,元,元。,求,求,最,最,优,优,的,的,投,投,资,资,组,组,合,合,？,？,（,（,方,方,案,案,数,数,m=3,）,）,序号,A,B,C,组合方案,1,1,0,0,A,2,0,1,0,B,3,0,0,1,C,4,1,1,0,A+B,5,1,0,1,A+C,6,0,1,1,B+C,7,1,1,1,A+B+C,48,（3,）,）,选,选,择,择,最,最,佳,佳,组,组,合,合,方,方,案,案,。,。,1,）,）,独,独,立,立,方,方,案,案,互,互,斥,斥,化,化,法,法,（,（,续,续2,）,）,K,100,300,250,400,350,550,650,序号,A,B,C,组合方案,1,1,0,0,A,2,0,1,0,B,3,0,0,1,C,4,1,1,0,A+B,5,1,0,1,A+C,6,0,1,1,B+C,7,1,1,1,A+B+C,（2,）,）,在,在,所,所,有,有,组,组,合,合,方,方,案,案,中,中,除,除,去,去,不,不,满,满,足,足,约,约,束,束,条,条,的,的,组,组,合,合,，,，,并,并,且,且,按,按,投,投,资,资,额,额,大,大,小,小,顺,顺,序,序,排,排,序,序,49,NPV,54.33,89.18,78.79,143.51,133.12,1,）,）,独,独,立,立,方,方,案,案,互,互,斥,斥,化,化,法,法,（,（,续,续3,）,）,K,100,300,250,400,350,550,650,序号,A,B,C,组合方案,1,1,0,0,A,2,0,1,0,B,3,0,0,1,C,4,1,1,0,A+B,5,1,0,1,A+C,6,0,1,1,B+C,7,1,1,1,A+B+C,例,如,如,，,，,用,用,净,净,现,现,值,值,指,指,标,标,比,比,选,选,投,资,资,方,方,案,案,A,和,B,，,，,可,以,以,获,获,得,得,好,好,的,的,经,经,济,济,效,效,果,果,。,。,50,内,部,部,收,收,益,益,率,率,排,排,序,序,法,法,：,：,是,将,将,方,方,案,案,按,按,内,内,部,部,收,收,益,益,率,率,从,从,达,达,到,到,小,小,依,依,次,次,排,排,序,序,，,，,然,然,后,后,按,按,顺,顺,序,序,选,选,取,取,方,方,案,案,。,。,2,）,）,内,内,部,部,收,收,益,益,率,率,排,排,序,序,法,法,51,3,）,）,净,净,现,现,值,值,率,率,排,排,序,序,法,法,净,现,现,值,值,率,率,排,排,序,序,法,法,：,：,将,各,各,方,方,案,案,的,的,净,净,现,现,值,值,率,率,按,按,从,从,大,大,到,到,小,小,排,排,序,序,，,，,按,按,顺,顺,序,序,选,选,取,取,方,方,案,案,。,。,其,其,目,目,标,标,是,是,在,在投,资,资,限,限,额,额,内,内,获,获,得,得,的,的净,现,现,值,值最,大,大。,52,投,资,资,总,总,额,额,为,为,380,万,元,元,方案,投资,NPV,NPV,排序,NPVR,NPVR,排序,A,80,51.77,2,0.65,2,B,115,21.58,4,0.19,5,C,65,17.69,5,0.27,4,D,90,74.34,1,0.83,1,E,100,38.71,3,0.38,3,F,70,-4.91,7,-0.07,7,G,40,2.68,6,0.07,6,用,净,净,现,现,值,值,：,：,方案,投资,NPV,DAE,270,146.82,DAEB,385,168.5,用,净,净,现,现,值,值,率,率,：,方案,投资,NPV,DAEC,335,164.51,DAECG,375,167.5,3,）,）,净,净,现,现,值,值,率,率,排,排,序,序,法,法,（,（,续,续1,）,）,53,NPVR,0.13,0.08,0.01,0.19,0.21,3,）,）,净,净,现,现,值,值,率,率,排,排,序,序,法,法,（,（,续,续2,）,）,优,E、D、A、B、C,净现值率,E、B、D、A、C,净现值,优,用,净,净,现,现,值,值：,用,净,净,现,现,值,值,率,率,：,：,例,：,：,限,限,额,额400,万,万,项目,投资现值,NPV,A,100,13,B,220,17.3,C,120,1.5,D,80,15.05,E,90,18.5,54,3,）,）,净,净,现,现,值,值,率,率,排,排,序,序,法,法,（,（,续,续3,）,）,由,于,于,项,项,目,目,的,的,不,不,可,可,分,分,性,性,，,，,在,在,下,下,列,列,情,情,况,况,下,下,用,用,NPVR,排,序,序,法,法,能,能,得,得,到,到,接,接,近,近,或,或,达,达,到,到,净,净,现,现,值,值,最,最,大,大,目,目,标,标,的,的,方,方,案,案,群,群,：,：,1,）,）,各,各,方,方,案,案,投,投,资,资,占,占,总,总,预,预,算,算,的,的,比,比,例,例,很,很,小,小,；,；,2）各方案,投,投资额相差,无,无几；,3）各入选,方,方案投资累,加,加与投资预,算,算限额相差,无,无几；,实际上，在,各,各种情况下,都,都能保证实,现,现最优选择,的,的,可靠方法是,互,互斥方案组,合,合。,55,选择的程序,按组际间的,方,方案相互独,立,立，组内方,案,案相互排斥,的,的原则，形,成,成所有各种,可,可能的方案,组,组合。,以互斥型方,案,案比选的原,则,则筛选组内,方,方案。,在总投资限,额,额内，以独,立,立方案比选,原,原则选择最,优,优的方案组,合,合。,三、混合方,案,案的选择,56,三、混合方,案,案的选择（,续,续1）,投资方案,投资,净现值,净现值率,互斥型,A,B,500,1000,250,300,0.500,0.300,独立型,C,D,E,F,500,1000,500,500,200,275,175,150,0.400,0.275,0.350,0.300,1）总额1000万,NPVR:,选,A、C，,得：,NPV,AC,=450,万，,K,AC,=1000,万,万元,2）总额2000万,NPVR:,选,A、C、E,、,、F，,得：,NPV,ACEF,=775,万，,K,ACEF,=2000,万,如果用净现,值,值来选择，,是,是不是要复,杂,杂一些？请,做,做做看。,57,作业：,P140,：,6-10,58,The end,