企业社会责任信息披露的制度动因研究概论

,高级财务管理,*,*,财务管理教研室,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,股利政策,财务管理教研室,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,*,企业社会责,任,任信息披露,的,的制度动因,研,研究,中南财经政,法,法大学会计,学,学院,杨汉明,吴,吴丹红,Hanming_10,2022/10/28,1,2,2,内容提要：,一、引言,二、理论基,础,础、文献回,顾,顾、假设提,出,出,三、实证研,究,究设计,四、回归分,析,析,五、,结,结论,、,、创,新,新点,与,与局,限,限性,3,一、,引,引言,自,18,世纪,英,英国,工,工业,革,革命,开,开始,，,，特,别,别是,20,世纪,80,年代,以,以来,，,，企,业,业社,会,会责,任,任日,渐,渐成,为,为社,会,会各,界,界关,注,注的,重,重点,之,之一,。,。,地沟,油,油、,毒,毒奶,粉,粉、,苏,苏丹,红,红,2013,年，,“,“雾,霾,霾”,成,成为,年,年度,关,关键,词,词！,“,“盘,点,点,2013,年中,国,国六,大,大污,染,染事,件,件”,。,。“,全,全球,10,大污,染,染事,件,件”,！,！,2014-12-26,楚天,都,都市,报,报,报道,黄,黄石,市,市,6,企业,非,非法,排,排污,，,，导,致,致,49,人砷,中,中毒,。,。,每一,件,件均,与,与企,业,业相,关,关！,企业,社,社会,责,责任,信,信息,披,披露,经,经过,近,近些,年,年的,发,发展,，,，已,经,经成,为,为公,司,司独,立,立于,财,财务,报,报告,而,而对,外,外报,告,告的,一,一个,重,重要,组,组成,部,部分,。,。学,者,者们,的,的讨,论,论主,要,要包,括,括三,个,个方,面,面：,社,社会,责,责任,信,信息,披,披露,现,现状,、,、社,会,会责,任,任信,息,息披,露,露的,影,影响,因,因素,和,和社,会,会责,任,任信,息,息披,露,露的,经,经济,后,后果,。,。,4,关于,社,社会,责,责任,信,信息,披,披露,的,的影,响,响因,素,素，,现,现有,研,研究,主,主要,从,从公,司,司特,征,征如,公,公司,规,规模,、,、盈,利,利能,力,力、,财,财务,杠,杠杆,、,、股,权,权结,构,构、,股,股权,性,性质,、,、董,事,事会,特,特征,、,、所,属,属行,业,业等,方,方面,探,探讨,其,其对,企,企业,社,社会,责,责任,信,信息,披,披露,的,的影,响,响，,多,多认,为,为企,业,业社,会,会责,任,任信,息,息披,露,露与,企,企业,规,规模,、,、盈,利,利能,力,力、,集,集团,压,压力,、,、重,污,污染,行,行业,的,的企,业,业正,相,相关,。,。,5,企业,社,社会,责,责任,问,问题,具,具有,外,外部,性,性，,经,经济,动,动机,难,难以,全,全面,解,解释,企,企业,的,的社,会,会责,任,任信,息,息披,露,露行,为,为。,最,最近,关,关于,社,社会,责,责任,信,信息,披,披露,影,影响,因,因素,的,的研,究,究，,开,开始,扩,扩展,到,到制,度,度理,论,论（,Chihetal.2010;JacksonCampbell,2007,）。,6,制度,理,理论,在,在帮,助,助理,解,解组,织,织和,制,制度,环,环境,的,的相,互,互关,系,系和,组,组织,对,对制,度,度过,程,程的,反,反应,方,方式,方,方面,，,，为,学,学者,们,们提,供,供了,独,独特,视,视角,，,，成,为,为合,法,法性,理,理论,和,和利,益,益相,关,关者,理,理论,的,的最,好,好补,充,充,（,Deegan,，,2006,）。,7,国内,最,最新,的,的研,究,究也,开,开始,从,从制,度,度理,论,论角,度,度分,析,析环,境,境信,息,息披,露,露、,环,环境,保,保护,或,或企,业,业社,会,会责,任,任的,动,动机,（,（沈,洪,洪涛,和,和苏,亮,亮德,，,，,2012,；李,怡,怡娜,和,和叶,飞,飞，,2011,；,郝,郝,云,云,宏,宏,等,等,，,，,2012,，,肖,肖,华,华,等,等,，,，,2013,）,，,，,但,但,尚,尚,未,未,有,有,结,结,合,合,企,企,业,业,社,社,会,会,责,责,任,任,信,信,息,息,披,披,露,露,和,和,强,强,制,制,性,性,制,制,度,度,因,因,素,素,的,的,研,研,究,究,。,。,8,9,二,、,、,理,理,论,论,基,基,础,础,、,、,文,文,献,献,回,回,顾,顾,与,与,假,假,设,设,提,提,出,出,（,一,一,）,）,理,理,论,论,基,基,础,础,（,二,二,）,）,文,文,献,献,回,回,顾,顾,与,与,假,假,设,设,提,提,出,出,10,（,一,一,）,）,理,理,论,论,基,基,础,础,制,度,度,理,理,论,论,认,认,为,为,，,，,组,组,织,织,嵌,嵌,套,套,于,于,一,一,系,系,列,列,从,从,强,强,制,制,性,性,政,政,治,治,监,监,管,管,到,到,较,较,少,少,规,规,范,范,性,性,压,压,力,力,范,范,围,围,的,的,正,正,式,式,和,和,非,非,正,正,式,式,规,规,则,则,中,中,（,North,，,1990,）,。,。,其,其,代,代,表,表,学,学,者,者,Meyer,Rowan,Dimaggio,Powell,Scott,Zucker,等,认,认,为,为,组,组,织,织,的,的,制,制,度,度,环,环,境,境,对,对,组,组,织,织,运,运,作,作,产,产,生,生,影,影,响,响,。,。,企,企,业,业,制,制,度,度,环,环,境,境,既,既,包,包,括,括,组,组,织,织,内,内,部,部,政,政,策,策,、,、,管,管,理,理,、,、,结,结,构,构,和,和,规,规,章,章,，,，,也,也,包,包,括,括,组,组,织,织,外,外,部,部,法,法,律,律,法,法,规,规,。,。,迪,马,马,奇,奇,奥,奥,和,和,鲍,鲍,威,威,尔,尔,（,1983,）,把,制,制,度,度,压,压,力,力,对,对,企,企,业,业,结,结,构,构,和,和,行,行,为,为,的,的,同,同,形,形,化,化,过,过,程,程,分,分,成,成,强,强,制,制,同,同,形,形,、,、,规,规,范,范,同,同,形,形,和,和,模,模,仿,仿,同,同,形,形,。,。,其,其,中,中,强,强,制,制,同,同,形,形,来,来,源,源,于,于,组,组,织,织,所,所,依,依,赖,赖,的,的,正,正,式,式,或,或,非,非,正,正,式,式,压,压,力,力,；,；,规,规,范,范,同,同,形,形,来,来,源,源,于,于,专,专,业,业,化,化,进,进,程,程,的,的,压,压,力,力,；,；,模,模,仿,仿,同,同,形,形,来,来,源,源,于,于,对,对,不,不,确,确,定,定,进,进,行,行,合,合,乎,乎,公,公,认,认,的,的,反,反,应,应,压,压,力,力,。,。,这,这,三,三,种,种,压,压,力,力,发,发,挥,挥,的,的,交,交,叉,叉,作,作,用,用,可,可,使,使,组,组,织,织,之,之,间,间,的,的,“,“,同,同,形,形,”,”,程,程,度,度,随,随,时,时,间,间,增,增,加,加,而,而,增,增,加,加,。,。,11,在中国,的,的经济,转,转轨制,度,度变迁,过,过程中,，,，企业,社,社会责,任,任信息,披,披露的,同,同形化,过,过程也,受,受到强,制,制压力,、,、规范,压,压力和,模,模仿压,力,力这三,种,种制度,压,压力的,影,影响。,12,1.,强制压,力,力,强制压,力,力是促,进,进我国,企,企业社,会,会责任,信,信息披,露,露的关,键,键制度,压,压力。,强,强制同,形,形来源,于,于组织,所,所依靠,的,的其他,机,机构及,社,社会文,化,化、期,望,望施加,的,的正式,或,或非正,式,式压力,，,，是组,织,织的客,观,观强制,制,制度环,境,境。,13,它可以,是,是政治,、,、经济,规,规则及,契,契约等,法,法律法,规,规、职,业,业团体,和,和强势,组,组织制,定,定的行,为,为标准,等,等正式,压,压力，,也,也可以,是,是人们,在,在长期,实,实践中,无,无意识,形,形成的,构,构成文,化,化部分,的,的价值,信,信念、,伦,伦理规,范,范、道,德,德观念,、,、风俗,习,习惯及,意,意识形,态,态等非,正,正式压,力,力。企,业,业必须,遵,遵守一,个,个社会,构,构建的,规,规范、,价,价值、,信,信念和,定,定义的,体,体系。,14,在强制,性,性压力,中,中，来,自,自政府,颁,颁布的,法,法律、,法,法规是,社,社会责,任,任信息,披,披露最,直,直接可,观,观的强,大,大压力,来,来源，,最,最能解,释,释企业,披,披露环,境,境和社,会,会责任,信,信息的,行,行为。,由,由于企,业,业内嵌,的,的制度,环,环境、,规,规则和,权,权力体,系,系拥有,的,的权威,和,和奖惩,制,制度对,企,企业的,长,长远发,展,展有重,要,要影响,，,，企业,有,有强烈,动,动力与,法,法律、,法,法规保,持,持一致,。,。,15,当组织,面,面临不,可,可控的,依,依存关,系,系时，,它,它需求,使,使用更,强,强大的,体,体系力,量,量和政,府,府来消,除,除阻碍,和,和获得,帮,帮助。,强,强大有,效,效的国,家,家法律,、,、运行,高,高效的,行,行业自,律,律协会,、,、独立,的,的第三,方,方机构,以,以及制,度,度化的,相,相关规,则,则是促,使,使企业,披,披露社,会,会责任,信,信息的,关,关键因,素,素。,16,在中国,的,的制度,变,变迁过,程,程中，,政,政府具,有,有强大,的,的政治,干,干预力,量,量。政,府,府赋予,企,企业不,同,同的社,会,会责任,和,和制度,地,地位，,要,要求企,业,业按照,各,各自的,制,制度地,位,位接受,制,制度影,响,响，并,给,给予满,足,足相应,制,制度要,求,求的企,业,业以对,等,等的制,度,度合法,性,性收益,。,17,在中国,现,现有的,政,政治体,制,制和经,济,济体制,下,下，政,府,府是企,业,业社会,责,责任意,识,识和行,为,为规定,的,的最强,大,大的制,度,度角色,。,。来自,政,政府的,法,法律、,法,法规对,企,企业社,会,会责任,信,信息披,露,露起到,了,了明显,的,的强制,影,影响作,用,用，成,为,为推动,我,我国企,业,业社会,责,责任信,息,息披露,发,发展的,关,关键外,在,在因素,。,。,18,2.,规范压,力,力,并不是,所,所有的,“,“制度,同,同形”,都,都来自,于,于强制,压,压力，,规,规范压,力,力对我,国,国企业,社,社会责,任,任信息,披,披露也,产,产生重,要,要影响,。,。规范,同,同形来,源,源于专,业,业化的,职,职业规,范,范、专,业,业自身,的,的凝聚,力,力、群,体,体共识,和,和专业,团,团体对,组,组织所,带,带来的,压,压力。,这,这些压,力,力来自,于,于家庭,、,、社区,、,、社会,等,等稳定,社,社会结,构,构形成,的,的规范,和,和价值,观,观，或,同,同行业,成,成员集,体,体界定,工,工作条,件,件和方,法,法的专,业,业化进,程,程。,19,3.,模仿压力,模仿压力是,影,影响我国企,业,业社会责任,信,信息披露的,另,另一重要制,度,度压力来源,。,。模仿同形,来,来源于对不,确,确定性的本,能,能反应。企,业,业为了减少,不,不稳定性和,规,规避风险，,提,提高组织生,存,存能力以及,降,降低决策判,断,断错误的可,能,能性，会以,典,典范企业（,领,领导企业、,成,成功企业或,大,大型企业等,）,）、同行中,已,已经存在或,较,较为流行的,经,经验与行为,方,方式作为模,仿,仿的参考依,据,据。,20,制度压力影,响,响社会责任,信,信息披露的,路,路径,制度压力影,响,响我国企业,社,社会责任信,息,息披露的路,径,径选择过程,为,为：“制度,环,环境,制度压力,企业执行行,为,为,公司特征,社会责任信,息,息披露意愿,和,和质量”。,见,见图,1,21,制度压力影,响,响社会责任,信,信息披露的,路,路径,22,图,1,：制度压力影响企业社会责任信息披露的路径选择过程,制度环境产生制度压力,制度压力通过公司特征影响社会责任信息披露,公司特征,公司规模,经营业绩,股权结构,行业属性,制度压力,强制压力,规范压力,模仿压力,制度环境,政府机构,行业协会,新闻媒介,消费群体,典范企业,信息披露意愿,披露质量高低,政府法律、法规、证券规定、行业标准等,管理层认知、职业团体要求、社会习俗、道德观念等,领导型企业、成功型企业、同行业企业等,23,（二）文献,回,回顾与假设,提,提出,DiMaggio and Powell,（,1983),提出制度压,力,力包括强制,压,压力、模仿,压,压力和规范,压,压力。,North(1990),提出制度有,正,正式制约、,非,非正式制约,和,和其实施机,制,制三大要素,构,构成。,Scott,（,1995,）提出制度,由,由管制、规,范,范和认知三,大,大支柱构成,。,。可见，强,制,制性制度压,力,力是制度压,力,力的一个重,要,要内容，是,促,促使企业披,露,露社会责任,信,信息的首要,关,关键因素（,Campbell,，,2007,）,。,强制性要素,主,主要以法律,规,规则以及政,府,府政策的形,式,式出现，通,过,过以法律授,权,权的强迫或,威,威胁引导组,织,织活动和组,织,织观念（肖,华,华，李建发,，,，张国清，,2013,）。由于企,业,业内嵌的制,度,度环境、规,则,则和权力体,系,系拥有的权,威,威和奖惩制,度,度对企业的,长,长远发展有,重,重要影响，,企,企业有强烈,动,动力与法律,、,、法规保持,一,一致（郝云,宏,宏，唐茂林,，,，王淑贤，,2012,）。,24,在制度压力,中,中，政府颁,布,布的法律、,法,法规最为直,接,接可观。法,律,律的存在影,响,响着组织的,行,行为和结构,，,，公司进行,社,社会责任信,息,息披露的主,要,要动因，很,大,大程度上是,为,为了遵守社,会,会责任信息,披,披露的相关,法,法律规定。,25,26,我国是一个,政,政府强制性,制,制度供给的,国,国家，这种,类,类型的制度,供,供给方式往,往,往是自上而,下,下的供给。,我国企业社,会,会责任报告,的,的数量，由,2006,年的几十份,增,增长到,2013,年的,1231,份（,中国企业社,会,会责任报告,白,白皮书（,2013,）,），主要受,到,到两类强制,性,性制度压力,的,的推动。,第一，证券,交,交易所和证,监,监会的强制,性,性规定,2008,年,12,月，上海证,券,券交易所在,关于做好上,市,市公司,2008,年年度报告,工,工作的通知,中，要求“,上,上证公司治,理,理板块”样,本,本公司、发,行,行境外上市,外,外资股的公,司,司以及金融,类,类公司必须,披,披露社会责,任,任报告，深,圳,圳证券交易,所,所则要求“,深,深证,100,指数”上市,样,样本公司必,须,须披露社会,责,责任报告。,2009,年开始，证,监,监会要求以,上,上四类上市,公,公司必须披,露,露社会责任,报,报告。深沪,两,两市交易所,和,和证监会对,社,社会责任报,告,告的强制发,布,布要求以及,指,指导意见，,对,对上市公司,的,的社会责任,报,报告发布起,到,到了立竿见,影,影的推动作,用,用。,27,第二，中央,政,政府部门的,相,相关要求,2008,年，我国资,产,产监督管理,委,委员会（国,资,资委）在,关于中央企,业,业履行社会,责,责任的指导,意,意见,要求有条件,的,的中央企业,（,（央企）要,定,定期发布社,会,会责任报告,或,或可持续发,展,展报告。,2011,年，我国国,资,资委明确提,出,出，所有央,企,企必须发布,企,企业社会责,任,任报告，其,目,目的在于推,动,动央企全面,履,履行社会责,任,任工作，树,立,立央企积极,履,履行社会责,任,任的良好形,象,象，发挥国,有,有经济的主,导,导作用。来,自,自国资委官,方,方权威性的,文,文件要求，,无,无疑会对央,企,企社会责任,报,报告行为产,生,生影响。在,中,中央政府部,门,门明确的政,策,策要求下，,目,目前我国央,企,企已经全部,发,发布了社会,责,责任报告，,并,并且据,中国企业社,会,会责任报告,白,白皮书（,2013,）,报告显示，,央,央企社会责,任,任报告质量,最,最高。由此,，,，本文提出,:,28,假设,1a,：和其他公,司,司相比，上,证,证公司治理,板,板块样本公,司,司、发行境,外,外上市外资,股,股的公司以,及,及金融类公,司,司和深证,100,指数上市样,本,本公司这四,类,类公司披露,质,质量可能更,高,高。,假设,1b,：和其他公,司,司相比，央,企,企上市公司,的,的社会责任,信,信息披露质,量,量可能更高,。,。,29,并不是所有,的,的制度压力,都,都是以法律,法,法规等形式,直,直接可测的,，,，强制制度,压,压力也可以,表,表现隐性而,间,间接。,Milofsky,（,1981,）观察到郊,区,区社区组织,通,通过构建组,织,织层级关系,，,，来获取来,自,自更多层级,捐,捐献组织的,支,支持。,Swidler,（,1979,）,指出其研,究,究的公立,学,学校基于,缓,缓解关系,压,压力的需,要,要，需要,一,一位负责,人,人代表学,校,校与外界,部,部门沟通,协,协商。,30,股权结构,是,是公司治,理,理的一个,重,重要层面,，,，代表了,不,不同性质,的,的股份占,股,股份公司,总,总股本中,的,的比例及,其,其相互关,系,系，是企,业,业行为动,因,因的一个,重,重要的隐,形,形制度压,力,力。,31,中国政府,掌,掌握着经,济,济运行资,源,源，对企,业,业的经营,行,行为和经,济,济决策具,有,有重要影,响,响作用，,大,大约,60%,的上市公,司,司以政府,为,为最终控,制,制人（黎,文,文婧，,2012,）。由于,公,公有制经,济,济在中国,国,国民经济,中,中的比重,较,较高，上,市,市公司多,由,由国有企,业,业改制而,来,来，政府,可,可以行使,股,股东权利,直,直接干预,企,企业的经,营,营决策和,行,行为。,32,国有企业,处,处于私人,物,物品和公,共,共物品的,过,过渡地带,，,，具有追,逐,逐利润的,企,企业特性,和,和非营利,性,性的社会,功,功能，决,定,定了国有,企,企业在提,高,高经济效,益,益的同时,，,，还具有,提,提高资源,利,利用效率,、,、减少排,污,污和保护,环,环境的社,会,会责任（,卢,卢现祥，,许,许晶，,2012,），企业,目,目标可能,更,更多涉及,保,保证就业,和,和社会稳,定,定等方面,的,的社会责,任,任。基于,上,上述分析,和,和中国经,济,济体制的,现,现状，本,文,文提出假,设,设,2,：,33,假,设,设,2,：,公,公,司,司,国,国,有,有,股,股,比,比,例,例,越,越,高,高,，,，,企,企,业,业,社,社,会,会,责,责,任,任,信,信,息,息,披,披,露,露,质,质,量,量,水,水,平,平,越,越,高,高,。,。,34,三,、,、,实,实,证,证,研,研,究,究,设,设,计,计,（,一,一,）,）,样,样,本,本,选,选,择,择,与,与,数,数,据,据,来,来,源,源,（,二,二,）,）,变,变,量,量,设,设,置,置,（,三,三,）,）,模,模,型,型,构,构,建,建,35,（,一,一,）,）,样,样,本,本,选,选,择,择,与,与,数,数,据,据,来,来,源,源,本,文,文,的,的,研,研,究,究,样,样,本,本,为,为,2010-2013,年,纳,纳,入,入,瑞,瑞,灵,灵,环,环,球,球,评,评,价,价,系,系,统,统,的,的,A,股,上,上,市,市,公,公,司,司,社,社,会,会,责,责,任,任,报,报,告,告,。,。,依,据,据,以,以,下,下,标,标,准,准,对,对,初,初,始,始,样,样,本,本,做,做,了,了,剔,剔,除,除,：,（,（,1,）,剔,除,除,ST,，,SST,类,公,公,司,司,；,；,（,（,2,）,剔,剔,除,除,数,数,据,据,不,不,全,全,或,或,无,无,法,法,获,获,取,取,的,的,公,公,司,司,。,。,经,经,过,过,筛,筛,选,选,，,，,最,最,终,终,得,得,到,到,2190,个,观,观,察,察,样,样,本,本,。,。,自,变,变,量,量,和,和,控,控,制,制,变,变,量,量,数,数,据,据,来,来,自,自,于,于,CSMAR,中,国,国,上,上,市,市,公,公,司,司,财,财,务,务,报,报,表,表,数,数,据,据,库,库,。,。,36,（,二,二,）,）,变,变,量,量,设,设,置,置,1,.,被,解,解,释,释,变,变,量,量,社,会,会,责,责,任,任,报,报,告,告,内,内,容,容,较,较,多,多,、,、,信,信,息,息,量,量,大,大,，,，,上,上,市,市,公,公,司,司,社,社,会,会,责,责,任,任,报,报,告,告,并,并,没,没,有,有,统,统,一,一,的,的,内,内,容,容,和,和,格,格,式,式,标,标,准,准,，,，,普,普,通,通,读,读,者,者,无,无,法,法,从,从,专,专,业,业,视,视,角,角,获,获,取,取,关,关,键,键,信,信,息,息,并,并,对,对,报,报,告,告,进,进,行,行,整,整,体,体,评,评,价,价,。,。,因,因,此,此,，,，,借,借,鉴,鉴,翟,翟,华,华,云,云,（,（,2012,）,、,、,江,江,炎,炎,骏,骏,等,等,的,的,做,做,法,法,，,，,采,采,用,用,润,润,灵,灵,环,环,球,球,MCT,社,会,会,责,责,任,任,报,报,告,告,评,评,级,级,结,结,果,果,，,，,作,作,为,为,对,对,我,我,国,国,沪,沪,市,市,上,上,市,市,公,公,司,司,社,社,会,会,责,责,任,任,披,披,露,露,质,质,量,量,的,的,衡,衡,量,量,指,指,标,标,。,。,37,2,.,解,释,释,变,变,量,量,（,1,）,公,公,司,司,类,类,型,型,（,2,）,是,是,否,否,央,央,企,企,（,3,）,国,有,有,股,股,比,比,例,例,3.,控,制,制,变,变,量,量,参,照,照,常,常,规,规,做,做,法,法,选,选,取,取,的,的,控,控,制,制,变,变,量,量,为,为,：,：,公,公,司,司,规,规,模,模,（,（,Size,）,、,、,公,公,司,司,经,经,营,营,业,业,绩,绩,（,（,ROA,）,和,和,负,负,债,债,比,比,例,例,（,（,Debt,）,。,38,表,1,变,量,量,定,定,义,义,变量名称,变量代码,变量定义,被解释变量：,企业社会责任信息披露质量,QCSRD,QCSRD,为润灵环球社会责任报告评级得分,解释变量：,四类公司,Type1,哑变量。如果公司为上证治理板块样本、发行境外上市外资股、金融类公司、深证,100,指数上市公司之一，取值为,1,，否则为,0,央企公司,Type2,哑变量。如果公司为中央企业所属上市公司，取值为,1,，否则为,0,国有股比例,S_Perc,公司前十大股东的国有股比例,控制变量：,公司规模,Size,总资产的自然对数,经营业绩,ROA,总资产报酬率，净利润,/,总资产,负债比例,Debt,总负债,/,总资产,39,表,1,变,量,量,定,定,义,义,及,及,说,说,明,明,2.4,模,型,型,建,建,立,立,。,。,根,根,据,据,以,以,上,上,讨,讨,论,论,，,，,本,本,文,文,采,采,用,用,多,多,元,元,线,线,性,性,回,回,归,归,的,的,方,方,法,法,研,研,究,究,我,我,国,国,强,强,制,制,性,性,制,制,度,度,压,压,力,力,因,因,素,素,对,对,我,我,国,国,企,企,业,业,社,社,会,会,责,责,任,任,信,信,（,三,三,）,）,模,模,型,型,构,构,建,建,根据以上讨,论,论，本文采,用,用多元线性,回,回归的方法,研,研究我国强,制,制性制度压,力,力因素对我,国,国企业社会,责,责任信息披,露,露质量的影,响,响，本文建,立,立的模型如,下,下：,40,四、回归分,析,析,（一）描述,统,统计分析,（二）相关,性,性分析,（三）回归,结,结果分析,（四）内生,性,性与稳健性,检,检验,41,（一）描述,统,统计分析,将因变量、,自,自变量、控,制,制变量最大,值,值、最小值,等,等描述统计,结,结果列示于,表,表,2,。,42,表,2,各种变量描,述,述统计结果,变量,最小值,最大值,均值,标准差,QCSRD,11.69,84.02,36.16,13.07,Type1,0,1,0.660,0.473,Type2,0,1,0.240,0.429,S_Perc,0,86.702,25.39,23.95,Size,14.98,30.57,23.11,1.786,ROA,-58.60,38.08,4.563,5.334,Debt,0.796,103.25,51.72,21.19,43,表,2,变量的描述,性,性统计,从表,2,可以看出：,（,（,1,）在,2010,年至,2013,年期间,44,表,3,不同组别之,间,间公司披露,社,社会责任信,息,息质量比较,分组（,1,）,分组（,2,）,分组（,3,）,四类公司,1450,份,非四类公司,740,份,央企控股公司,532,份,非央企控股公司,1658,份,国有股公司,1690,份,非国有股公司,500,份,QCSR,均值,37.55,33.44,41.72,34.38,36.85,33.83,双尾,T,检验,7.832,（,0.000,）,9.945,（,0.000,）,4.987,（,0.000,）,45,表,3,分组独立样,本,本检验,表,4,变量之间相,关,关系数分析,Variable,QCSRD,Type1,Type2,S_Perc,Size,ROA,Debt,QCSRD,1,Type1,0.149*,1,Type2,0.241*,0.173*,1,S_Perc,0.211*,0.334*,0.362*,1,Size,0.566*,0.404*,0.196*,0.141*,1,ROA,-0.031,-0.011,-0.108*,-0.110*,-0.083*,1,Debt,0.232*,0.240*,0.186*,0.176*,0.255*,-0.465*,1,46,表,4,变量间相关,性,性分析,从表,4,的,Pearson,相关系数检,验,验结果可看,出,出，,Type1,、,Type2,、,S_Perc,、,Size,、,Debt,与,QCSRD,显著正相关,，,，假设,1,、假设,2,初步得到验,证,证。另外方,差,差膨胀因子,的,的检验表明,，,，,VIF,值都小于,2,，模型不存,在,在严重的多,重,重共线性问,题,题。,47,Variable,(1),(2),(3),（,4,）,Type1,-0.085,（,-4.479,）,*,-0.108,（,-5.516,）,*,Type2,0.077,（,4.235,）,*,0.065,（,3.435,）,*,S_Perc,0.057,（,3.185,）,*,0.081,（,4.077,）,*,Size,0.657,（,25.365,）,*,0.597,（,24.012,）,*,0.601,（,24.054,）,*,0.631,（,24.154,）,*,ROA,-0.011,（,-0.555,）,-0.010,（,-0.477,）,-0.011,（,-0.527,）,0.044,（,0.965,）,Debt,-0.168,（,-6.840,）,*,-0.168,（,-6.819,）,*,-0.168,（,-6.802,）,*,-0.163,（,-6.684,）,*,调整,R,2,0.351,0.350,0.348,0.362,模型,F,值,237.538,236.710,234.326,176.527,48,（四）内生,性,性与稳健性,检,检验,内生性是一,个,个很困难的,问,问题。,49,50,（四）内生,性,性与稳健性,检,检验,为了检验上,述,述回归结果,的,的可靠性，,本,本文进行了,以,以下检验：,首先，本文,借,借鉴何贤圣,、,、肖士盛和,朱,朱红军（,2013,）的研究方,法,法，将企业,社,社会责任报,告,告评级得分,进,进行分解，,分,分别用企业,社,社会责任报,告,告整体性得,分,分（,CSRD_M,）、内容性,得,得分（,CSRD_C,）和技术性,得,得分（,CSRD_T,）来代替,QCSRD,，,重新检验本,文,文假设,51,其次，本文,进,进一步严格,强,强制性制度,压,压力条件，,用,用必须同时,满,满足四类公,司,司和央企上,市,市公司的公,司,司类型衡量,Type1,和,Type2,、以用总资,产,产净利润率,和,和资产报酬,率,率分别代替,总,总资产报酬,率,率（,ROA,），检验结,果,果与前文的,回,回归结果一,致,致。此外，,本,本文用固定,效,效应模型对,样,样本进行检,验,验，检验结,果,果仍与前文,的,的回归结果,保,保持一致。,52,53,54,55,56,57,58,五、,结,结论,、,、创,新,新点,与,与局,限,限性,（一,）,）研,究,究结,论,论,通过,研,研究,，,，本,文,文的,结,结论,是,是：,（,1,）公,司,司是,否,否为,央,央企,上,上市,公,公司,与,与企,业,业社,会,会责,任,任信,息,息披,露,露质,量,量显,著,著正,相,相关,；,；,（,2,）公,司,司国,有,有股,比,比例,与,与企,业,业社,会,会责,任,任信,息,息披,露,露质,量,量显,著,著正,相,相关,。,。,（二,）,）本,文,文的,创,创新,1.,研究,视,视角,。,。区,别,别于,现,现有,文,文献,，,，从,制,制度,理,理论,的,的视,角,角关,注,注企,业,业社,会,会责,任,任信,息,息披,露,露行,为,为。,2.,研究,结,结论,。,。本,文,文的,经,经验,证,证据,也,也为,投,投资,者,者、,政,政府,相,相关,机,机构,从,从宏,观,观制,度,度的,视,视角,理,理解,企,企业,社,社会,责,责任,信,信息,披,披露,质,质量,提,提供,了,了有,意,意义,的,的参,考,考。,59,（三,）,）本,文,文的,局,局限,性,性,1.,变量,计,计量,。,。社,会,会责,任,任信,息,息披,露,露质,量,量、,制,制度,压,压力,文,文本,方,方式,2.,变量,之,之间,关,关系,。,。内,生,生性,问,问题,3.,理论,依,依据,挖,挖掘,。,。制,度,度压,力,力（,是,是否,只,只表,现,现为,这,这些,方,方面,？,？）,60,敬请,批,批评,指,指正,！,！,61,