15-16-17货币、信用与金融市场

,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,第15-17,章,章,货币、,信,信用与,金,金融市,场,场,Money,Credit andFinancialMarket,本部分,内,内容将,在,在高年,级,级有关,课,课程中,重,重点学,习,习，本,课,课程仅,作,作简单,介,介绍。,一、货,币,币需求,理,理论,货币需,求,求是对,实,实际余,额,额（M/P）,的,的需求,价格上,升,升，名,义,义货币,需,需求上,升,升，但,实,实际货,币,币需求,不,不变,在所有,实,实际变,量,量保持,不,不变的,情,情况下,，,，如果,价,价格水,平,平的变,化,化不改,变,变某个,人,人包括,实,实际货,币,币需求,在,在内的,实,实际行,为,为，则,称,称没有,“,“货币幻,觉,觉”,持有货,币,币的动,机,机（凯,恩,恩斯）,交易动,机,机：使,用,用货币,进,进行日,常,常支付,所,所引起,的,的货币,需,需求,预防性,动,动机：,为,为应付,无,无法预,见,见的意,外,外事故,而,而产生,的,的货币,需,需求,投机性,动,动机：,由,由于个,人,人可能,持,持有的,其,其他资,产,产的货,币,币价值,的,的不确,定,定性而,引,引起的,货,货币需,求,求,交易动,机,机和预,防,防性动,机,机主要,涉,涉及M,1,投机性,动,动机主,要,要涉及M,2,和M,3,鲍莫尔-托宾,货,货币需,求,求函数,提取现,金,金的交,易,易成本,持有现,金,金的机,会,会成本,总成本,货币需,求,求的四,个,个特性,实际货,币,币余额,需,需求与,利,利率成,反,反方向,变,变动,货币需,求,求随实,际,际收入,的,的增加,而,而增加,货币需,求,求对利,率,率和收,入,入的长,期,期弹性,大,大于短,期,期弹性,名义货,币,币余额,需,需求同,价,价格水,平,平成比,例,例变动,（,（不存,在,在货币,幻,幻觉）,二、货,币,币流通,速,速度,货币流,通,通速度,：,：每年,内,内货币,存,存量在,融,融通该,年,年度收,入,入流量,时,时被换,手,手的次,数,数,货币流,通,通速度,等,等于名义收,入,入与名,义,义货币,存,存量之,比,比/实际,收,收入与,实,实际货,币,币余额,之,之比,货币流,通,通速度,与,与利率,同,同方向,变,变动,货币数,量,量论,如果货,币,币流通,速,速度和,国,国民收,入,入不变,，,，则价,格,格水平,与,与货币,存,存量成,比,比例变,化,化,三、货,币,币乘数,基础货,币,币（高,能,能货币,）,）：通,货,货+银,行,行存款,货币乘,数,数：货,币,币存量,与,与基础,货,货币之,比,比,通货CU,通货,准备金RE,存款D,基础货,币,币/高,能,能货币H,货币存,量,量M,货币乘,数,数的决,定,定因素,通货-,存,存款比,率,率,公众的,支,支付习,惯,惯,取得现,金,金的成,本,本和便,利,利程度,准备金-存,款,款比率,法定准备金,超额准备金,受到存款风,险,险的影响,中央银行是,否,否承担最后,的,的贷款人,四、,货,货币,政,政策,目,目标,货币,存,存量,目,目标Vs,利,利率,目,目标,信息,是,是完,全,全的,，,，没,有,有实,质,质分,别,别,信息,是,是不,完,完全,的,的（,比,比如,投,投资,不,不确,定,定，,货,货币,需,需求,不,不确,定,定）,，,，产,生,生矛,盾,盾：,固定,货,货币,供,供给,，,，则,货,货币,需,需求,发,发生,变,变化,时,时，,利,利率,就,就会,发,发生,变,变动,钉住,利,利率,，,，则,货,货币,需,需求,发,发生,变,变化,时,时，,货,货币,供,供给,就,就必,须,须作,相,相应,调,调整,Y,LM,i,钉住,利,利率,意,意味,着,着LM曲,线,线是,水,水平,的,的,情形1：IS,曲,曲线,不,不确,定,定,Y,LM,i,IS,1,IS,2,Y,*,i,Y,IS,1,IS,2,LM,Y,*,IS,波,波动,时,时，,水,水平,的,的LM曲,线,线将,使,使产,出,出的,波,波动,加,加剧,，,，控,制,制货,币,币存,量,量成,为,为较,好,好的,选,选择,情形2：,货,货币,需,需求,不,不确,定,定,Y,i,LM,1,IS,LM,2,货币,需,需求,的,的变,化,化导,致,致产,出,出波,动,动,Y,i,LM,IS,钉住,利,利率,就,就能,稳,稳定,产,产出,，,，是,较,较好,的,的选,择,择,货币,政,政策,目,目标,最终,目,目标,：,：实,际,际产,出,出、,失,失业,率,率、,通,通货,膨,膨胀,率,率,中间,目,目标,：,：利,率,率、,货,货币,存,存量,增,增长,率,率、,信,信贷,增,增长,率,率,中央,银,银行,的,的重,要,要任,务,务是,明,明确,、,、调,整,整中,间,间目,标,标,五、,金,金融,市,市场,为什,么,么宏,观,观经,济,济要,关,关注,金,金融,市,市场,？,？,金融,市,市场,的,的收,益,益率,会,会通,过,过投,资,资和,消,消费,的,的变,化,化，,影,影响,产,产品,市,市场,金融,市,市场,具,具有,前,前瞻,性,性，,是,是“,晴,晴雨,表,表”,