西方经济学_宏观部分

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,回顾,IS,曲线：,影响移动：消费信心、投资信心、政府财政收支,LM,曲线：,L:,货币需求,L,1,=hy:,交易需求,+,预防需求,L,2,=-kr,：投机需求,流动性陷阱,某公司发行,100,万股票，每股收益,2.5,元，市场利率,10%,。企业的重置成本为,1250,万元。求：,（,1,）每股市场价格,（,2,）公司该年的公司市值和,q,值,（,3,）企业应否增加投资,练习,2,、流动性偏好理论的发展,对,交易动机,的发展：,Baumol-Tobin,，交易动机同样受利率影响；,平方根公式,：,tc,：现金与债券之间的转换成本；,Y,：消费者的月收入；,r,：存款利率,货币需求对,Y,和,r,的弹性分别为,1/2,和,-1/2,Q11,：,凯恩斯认为利率影响货币需求吗，如何影响？,2,、流动性偏好理论的发展,对,预防动机,的发展：,Whalen,等,，预防动机同样受利率影响；,惠伦（,Whalen,）同样利用存货模型推导了预防性需求与收入、债券交易成本以及利率之间的关系并得到,立方根公式,，货币需求关于收入和利率的弹性分别为,1/3,和,-1/3,2,、流动性偏好理论的发展,对,投机动机,的发展：,Tobin,等,，,投机动机同样受收入影响,；,托宾认为多数投资者是风险规避者，他们不会只购买一种金融资产，以避免单种资产价格下跌带来的重大损失。人们选择货币需求或是金融资产的依据主要是收入、成本与风险。,Q12,：,凯恩斯认为收入影响货币需求吗，如何影响？,二、货币总供给,定义：指一个国家在某个时点上所提供的货币数量，又称为货币存量。,分类：,M1,、,M2,、,M3,Q13,：,政府和银行持有的货币量是否属于货币供给量？,Q14,：,何谓,M1,、,M2,、,M3?,二、货币总供给,狭义货币：,M1,=,现金,+,活期存款,广义货币：,M2,=M1+,定期存款,更广义的货币：,M3,=M2+,大额定期存单,宏观经济学中的货币供给,：一个国家在某时点上所保持的不属于政府和银行所有的狭义货币。,是,存量,概念；,由国家用货币政策调节，是,外生,变量；,是,客观,量值，而非主观量值。,不属于政府和银行所有,三、供求均衡,Ms,：货币名义供给,M,：实际货币供给,供求均衡时，如图：,L,L=kY-hr,r,M,s,r,0,三、供求均衡,当,ML,购买债券利率水平下降,当,ML,卖出债券利率水平上升,L=,kY-hr,r,M,r,r,M,L,r,3,M,1,M,2,r,0,货币供给增加,货币需求增加,M,L,M,4,M,3,M,M,Keynes Trap,四、,LM,曲线,L=M,时，货币市场处于均衡状态。此时,r,与,Y,的一一对应关系以,L,和,M,为桥梁，体现为,LM,曲线。,定义：,使得货币市场出清的（收入，利率）的组合曲线。,1,、,LM,曲线的含义,反映,r,与,Y,之间关系的曲线；,分析,L=M,时的,r,与,Y,组合；,表明货币市场的均衡。,注意,：,LM,曲线所表示的利率与国民收入之间的关系并不是因果关系。它只表明当利息率和国民收入存在着这样一种反方向变动关系时，货币需求和货币供给保持相等，货币市场均衡的条件得到了满足。,2,、,LM,曲线的方程,货币市场的均衡条件：,即：,解之，得到,LM,曲线方程：,或,M/k,为横轴截距，,-M/h,为纵轴截距，,k/h,为斜率,例题,已知货币供应量,M=300,，货币需求量,L=0.2y-5r,；求,LM,曲线的方程。,解：,或,M=L,LM,曲线的方程为：,即：,r=-60+0.04Y,3,、,LM,曲线的图形,L,2,M,2,L,2,M,2,Y,L,1,M,1,L,1,M,1,r,r,Y,投机需求,M,2,=L,2,(r),交易需求,M=L,1,=kY,货币供给,M=M,1,+M,2,货币市场均衡,M=L,1,+L,2,推导：,利率,投机需求量,货币供给投机需求,交易需求,交易需求量,国民收入,国民收入和利率之间的关系,LM,曲线,r,L,1,L,2,M,1,M,2,Y,r,L,1,L,2,M,1,M,2,Y,LM,图形的三个区域,1,）凯恩斯（萧条）区域（,0-Y,1,）,2,）古典区域（,Y,2,）,3,）中间区域,r,Y,1,Y,2,LM,0,临界点,r,0,临界点,3,、,LM,曲线的图形,M,2,M,2,Y,M,1,M,1,r,r,Y,投机需求,M,2,=L,2,(r),交易需求,M=L,1,=kY,货币供给,M=M,1,+M,2,货币市场均衡,M=L,1,+L,2,三区域原理：,由于交易需求较稳定，因此,LM,主要取决于投机需求，即利率。,利率极低时，存在流动性陷阱。,利率极高时，投机需求为,0,，此时只有交易需求。,3,、,LM,曲线的图形,4,、图形上的点,图形上的点：,L=M,图形外的点：,LM,上方（,A,点），,LM,。,Q17,：,为什么？如何变动？,Y,L,r,r,r,1,M,Y,1,LM,r,1,M,Q18,：,有何政策含义？,Q19,：,通货膨胀如何影响,LM,移动？,5,、,LM,曲线的移动,1,）,K,h,不变,M,(M,)LM,曲线右移,(,左移,),Y,r,-M/h,M/k,LM,h,降低,h,提高,5,、,LM,曲线的移动,2,）,M,k,不变,h,(h,)LM,曲线陡,(,平坦,),M/k,为横轴截距,-M/h,为纵轴截距,k/h,为斜率,Y,r,M/k,-M/h,LM,k,增加,k,降低,5,、,LM,曲线的移动,3,）,M,h,不变,k(k)LM,左移且陡峭,(,右移且平坦,),M/k,为横轴截距,-M/h,为纵轴截距,k/h,为斜率,14.4 IS-LM,分析,一、,模型,二、,均衡,三、,失衡,四、,均衡的变动,一、,IS-LM,模型,思想：存在一组（,Y,，,r,），使得产品市场与货币市场同时出清。,一、,IS-LM,模型,Q20,：,在简单国民收入和扩大国民收入下，政府支出乘数是否一样大？,例,:,已知：,I=1250-250r,，,S=-500+0.5Y,，,M=1250,，,L=0.5Y+1000-250r.,求均衡收入和利率。,解题小贴士：,IS,曲线、,LM,曲线已知。由于货币供给量,M,假定为既定，在这个二元方程组中，变量只有利率,r,和收入,Y,解方程组就可得到,r,和,Y.,例题,例,:,已知：,I=1250-250r,，,S=-500+0.5Y,，,M=1250,，,L=0.5Y+1000-250r.,求均衡收入和利率。,解：,I=S,时，,Y=3500-500r(IS,曲线,),L=M,时，,Y=500+500r,（,LM,曲线）,两个市场同时均衡。解方程得,Y=2000,，,r=3,例题,二、一般均衡的稳定性,LM,IS,y,r,IS-LM,模型一般均衡的稳定性,E,y,0,r,0,A,y,1,r,2,r,1,失衡点,A,：,LM,均衡，,IS,不均衡。,r,2,储蓄,生产和收入增加,对货币的交易需求增加，投机需求下降,利率上升,A,E,。,二、一般均衡的稳定性,LM,IS,y,r,IS-LM,模型一般均衡的稳定性,E,y,0,r,0,B,r,2,失衡点,B,：,IS,均衡，,LM,不均衡。,Y,2,Y,1,交易货币需求增加,利率上升,投资减少，,Y,下降,B,E,。,y,1,y,2,三、失衡的区域,IS,LM,Y,e,r,e,E,I,II,III,IV,IS,LM,IM,IS,LM,IS,LM,供给：收入的去向（,S,和,M,）,需求：总产品的支出（,I,和,L,）,F,B,A,三、失衡的区域,IS,LM,Y,e,r,e,E,IS,LM,IM,IS,LM,IS,LM,供给：收入的去向（,S,和,M,）,需求：总产品的支出（,I,和,L,）,A,B,C,四、一般均衡的变动,由,IS,、,LM,移动导致,1,）,LM,不变，,IS,移动,IS,右移，,Y,和,r,上升。反之亦然。,Q22,：,哪些因素会引起,IS,曲线右移？,Q23,：,政府财政政策的作用机制是什么？,LM,IS,y,r,产品市场和货币市场的均衡,E,E,IS,y,E,r,E,四、一般均衡的变动,1,）,LM,不变，,IS,移动,IS,曲线形状影响政策效果,IS,平坦，财政政策效果差；,IS,陡峭，财政政策效果好。,C,r,Y,LM,IS,1,A,IS,2,B,D,r,Y,LM,IS,1,A,IS,2,B,C,D,四、一般均衡的变动,1,）,LM,不变，,IS,移动,LM,曲线形状影响政策效果,LM,越平坦，财政政策效果越大。,LM,越陡峭，财政政策效果越小。,重温：,LM,何时平坦（水平）？何时陡峭（垂直）？,r,4,r,1,y,1,r,2,r,3,r,5,y,2,y,3,y,4,y,5,y,LM,IS,5,IS,6,r,LM,曲线三个区域的,IS,效果,IS,1,IS,2,IS,3,IS,4,2,）,IS,不变，,LM,移动,LM,右移，,Y,上升、,r,下降。反之亦然。,Q25,：,哪些因素会引起,LM,曲线右移？,Q26,：,货币政策的作用机制是什么？,LM,IS,y,r,产品市场和货币市场的非均衡,E,E,LM,y,E,r,E,四、一般均衡的变动,2,）,IS,不变，,LM,移动,IS,曲线形状影响政策效果,IS,平坦，货币政策效果好；,IS,陡峭，货币政策效果差。,四、一般均衡的变动,r,Y,LM,1,IS,1,A,B,C,D,LM,2,A,r,Y,LM,1,IS,1,B,C,D,LM,2,2,）,IS,不变，,LM,移动,LM,曲线形状影响政策效果,LM,平坦，货币政策效果差；,LM,陡峭，货币政策效果好。,四、一般均衡的变动,B,r,Y,LM,1,IS,1,A,C,D,LM,2,B,r,Y,LM,1,IS,1,A,C,D,LM,2,小结,IS,、,LM,曲线的,交点,决定了一般均衡时的,Y,和,r,；,IS,、,LM,曲线的,移动,会引起均衡,Y,和,r,发生变化；,IS,、,LM,曲线的,斜率,影响曲线移动的效果，即财政政策和货币政策的作用。,Q27,：在我国，,IS,曲线是陡峭还是平坦？,Q28,：,在我国，货币政策效果显著，还是财政政策效果显著？,我国,2000,2005,年支出法,GDP,年份,GDP,消费,投资,净出口,投资率,(%),消费率,(%),2000,98749.0,61516.0,34842.8,2390.2,35.3,62.3,2001,108972.4,66878.3,39769.4,2324.7,36.5,61.4,2002,120350.3,71691.2,45565.0,3094.1,37.9,59.6,2003,136398.8,77449.5,55963.0,2986.3,41.0,56.8,2004,160280.4,87032.9,69168.4,4079.1,43.2,54.3,2005,186700.9,96918.1,79559.8,10223.0,42.6,51.9,世界平均消费率：,78,79,38,例题,某一宏观经济模型：,C=200+0.8Y,I=300-5r,L=0.2Y-5r,M=300(,单位：亿元,),试求：,1,）,IS-LM,模型和均衡条件下的产出水平及利率水平，并作图进行分析。,2,）,若充分就业的有效需求水平为,2020,亿元，政府为了实现充分就业，运用扩张的财政政策或货币政策，追加的投资或货币供应分别为多少？请作出新的,IS,LM,模型。,39,例题,某一宏观经济模型：,C=200+0.8Y,I=300-5r,L=0.2Y-5r,M=300(,单位：亿元,),试求：,1,）,IS-LM,模型和均衡条件下的产出水平及利率水平，并作图进行分析。,解：,IS-LM,模型为,:,r=100-0.04Y,r=-60+0.04Y,y=2000,r=20