Ch03 期汇合同交易gef

单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,Page,*,单击此处编辑母版标题样式,第,三讲,期汇交易的会计处理,案例,美国西蒙,公司200,4,年12月1日向,法,国某,出口,商购进商品一批，价值,9,0 000,欧,元，双方约定200,5,年1月31日付款。该公司,功能货币为美元,。,12月1日、12月31日和1月31日三个时点上,美元对欧元,的,汇率，分别为$l,5,；$l,4.5,；$l,6,。,能否规避汇率变动风险？,如何规避汇率变动风险？,主要内容,1 期汇市场与远期汇率,2 外币交易套期保值的期汇合同,3 外币约定套期保值的期汇合同,4 外币投资净额套期保值的期汇合同,5 外币投机交易的期汇合同,1 期汇市场与远期汇率,远期汇率与即期汇率,即期汇率：指外汇的买卖双方成交后，原则上在两个工作日内办理交割（收付）时所采用的汇率。,远期汇率：外币买卖成交后，约定在未来一定期限内进行交割时所采用的约定汇率。,期汇交易（又称远期外汇交易），指在期汇买卖成交后，先由买卖双方订立合同，规定外汇买卖的数量、交割期限以及汇率等条款，到合同约定日再行办理交割的一种外汇交易。,期汇交易的特点：按照期汇买卖合同规定的期限到期办理交割时，无论汇率发生何种变动，都应按照合同规定的汇率办理交割手续。,决定远期汇率的因素,不同通货间的无风险利率差别。,例：英镑对美元的远期汇率恰好能使英镑投资和美元投资获得同等利益(到期日的本息和相等)的汇率。,r,$,-r,=,F,0,=S,0,(r,-r,),n/360+S,0,升水与贴水,升水：远期汇率高于即期汇率,（直接标价法）,贴水：远期汇率低于即期汇率,（直接标价法）,升水=F,0,S,0,=S,0,(r,-r,),n/360,期汇合同与套期保值,期汇合同，也称远期外汇合同或远期合同，就是客户与外汇经纪银行签订的将由银行按照约定的远期汇率在未来某日将一种指定货币兑换成另一种指定货币的契约。,进口商,出口商,收到外币,应付期汇,支付外币,应收期汇,进口商,出口商,套期保值：预先购买未来特定日期交割的外币期货以备日后用以支付债务，或预先售出期货以待日后交割外国货币。,在一笔现货交易成立的基础上，进行一笔相反方向的远期交易。,期汇市场的主要衍生金融工具,外汇远期合同：套期保值,外汇期货合同：投机牟利,外汇期权合同：套期保值+投机牟利,期汇合同的目的,对外币投资净额保值,外汇投机,对外币约定保值,对外币交易套期保值,期汇合同,2,外币交易套期保值的期汇合同,对商品交易已经发生而货款尚未结算的债权债务，如果是以外币计价结算的，则可采用套期保值的方法，向银行买进或卖出与货款等额的远期外汇，以避免结算日汇率变动可能发生的外汇风险。,美国出口商于20X1年5月31日向英国进口商销售商品，货款按英镑结,算，计8 000，偿付期为60天。,美国出口商为规避汇率变动风险，于同日与外汇经纪银行签订将应收,的英镑兑换为美元的外汇远期合同。,设会计年度终结于每年 6月 30日。,5月31日,（交易日）：,即期汇率为1,=,$1.5582,60天期远期汇率为1,=,$1.5607；,6月30日,（期,末,）：,即期汇率为1,=,$1.5675；,7月30日,（,结算日,）：,即期汇率为1,=,$1.5735。,交易日确认外币交易,借：,应收账款,（交易日）,贷：,销售收入,期末汇率调整,借：应,收账,款,（,期末-交易日,）,贷：汇兑损益,结算日应收外币帐款,借：,银行存款,（,结算日,）,贷：,应收账款,（,期末,）,汇兑损益,（结算日-期末）,被套期项目,交易日确认远期合同,借：应收期汇合同款,本币,（,远期,）,贷：应付期汇合同款,外币,（,交易日,）,递延升水损益,期末汇率调整,借：汇兑损益,（,期末-交易日,）,贷：应,付,期汇合同款,外币,结算日远期合同,清偿应付合同款,借：,应付期汇合同款外币,（,期末,）,汇兑损益,（结算日-期末）,贷：,银行存款,（,结算日,）,结算日,远期合同,兑换为本国货币,借：,银行存款,贷：,应收期汇合同款本币,（远期）,合同期内,摊销递延贴水损益,借：,递延升水损益,贷：,升水损益,（,远期-交易日,，摊销）,套期工具,对已发生的债权债务进行套期保值，,在交易发生后签订期汇合同时买进或卖出远期外汇所发生的,折价或溢价,，以及合同期内由于汇率变动所发生的,外币折价损失或收益,，都应作为,损益,入账，而不调整所购商品的成本或所销商品的收入（按两项,交易,观点第1种方法进行核算）。,溢价或折价：在合同期内分期摊销,汇兑损益,：,计入,当期损益,1.5,月,3,1日（交易发生日,和远期,合同签订日）,（1）,按即期汇率销售商品,将售给,英国公司,价值,8 000英镑,的商品，按现汇汇率（,1.5582,）折合成,美元,入账。,借：应收账款,外币,12 466,贷,：,销售,收入,12 466,（,8,000,1.5582,12 466,）,（2）,按远期汇率出售,远期外汇,售给银行的,8 000英镑,远期外汇，该公司将在合同到期日按期汇汇率（,1.5607,）收到美元款。,这笔应收款，应作为应收债权，借记“应收期汇合同款,本币,”账户；,售出的远期外汇，尚未交割，应按当日现汇汇率折合成,美元,作为应付的外币债务，贷记“应付期汇合同款,外币,”账户。,所售远期外汇的期汇汇率,高,于现汇汇率的,溢价收益,，应在合同期内作递延处理，借记“递延升水损益”账户。,借：应收期汇合同款,本币,12 486,（,8,000,1.5607,12 486,）,贷：应付期汇合同款,外币 12 466,(,8,000,1.5582,12 466,）,递延升水损益,20,（,3,）,调整应收账款,因英镑升值,，,即期,汇率由,5,月,3,1日的,1.5582升至1.5675,。由于,英镑升值,所产生的外币折算差额,74,，应作为当期损益列账，并据以调整外币应收账款。,借：应收账款,外币,74,贷,：,汇兑损益,74,8,000（,1.5675,1.5582,）,74,（,4,）,调整应付期汇合同款,因英镑升值,，所售,8 000英镑,应付的,美元,也将相应,增加,。因而由,英镑升值,所产生的外币折算差额,74,，应作为应付期汇合同款的减项，借记“应付期汇合同款,外币,”账户，,并,将外币折算差额作为当期收益入账。,借：汇兑损益,74,贷：应付期汇合同款,外币,74,8,000（,1.5675,1.5582,）,74,2.6,月3,0,日（,资产负债表,日）,3.7,月3,0,日（交易结算日,和远期,合同到期日）,（6）,收到美元应收账款,销售给,英商,的应收外币货款已到结算期。将收到的,8 000英镑,货款按当日汇率折合成,美元,入账；同时，将应收外币账款按其账面余额冲销。两者的差额列为汇兑损益。,借：,银行存款,外币,12 588,（,8,000,1.5735,12 588,）,贷,：,应收账款,外币,12 540,（,8,000,1.5675,12,540,）,汇兑损益,48,（,7,）,偿付应付合同款,从外币存款户支付,8 000英镑,，用以偿还应付银行的期汇合同款。支付的,英镑,款按当日汇率拆合成,美元,记账；同时，按账面余额冲销应付外币期汇合同款。两者的差额列为汇兑损益。,借：应付期汇合同款,外币,12 540,（,8,000,1.5675,12,540,）,汇兑损益,48,贷：,银行存款,外币,12 588,（,8,000,1.5735,12 588,）,（,8,）,收到应收期汇合同款,收到银行支付的,8 000英镑,期汇合同应收款，按合同规定的期汇汇率折合成,美元,记账。,借：,银行存款本币,12 486,贷：应收期汇合同款,本币 12 486,（,8,000,1.5607,12 486,）,2.6,月3,0,日,（5）分摊贴水费用,将应由本月负担的,升水收益10,（,20,2,）计入当期损益。,借：,递延升水损益,10,贷：,升水损益,10,3.7,月3,0,日,（9）分摊贴水费用,将应由本月负担的,升水收益10,（,20,2,）计入当期损益。,借：,递延升水损益,10,贷：,升水损益,10,分摊升水损益（6.30，7.30）,套期保值：,20的升水利得,不套期保值：,122的汇兑利得,为什么套期？,应收账款：,8 000,远期汇率：1.5607,即期汇率：,5月31日,：,1.5582,6,月3,0,日,：,1.5,675,7,月3,0,日,：,1.5,595,情况二,应收账款：,8 000,远期汇率：1.5607,即期汇率：,5月31日,：,1.5582,6,月3,0,日,：,1.5,675,7,月3,0,日,：,1.5,735,情况一,升水/贴水损益与汇兑损益,升水/贴水损益：同一时日远期汇率与即期汇率之间的差价,汇兑损益：不同时日即期汇率之间的差价,套期保值,意图：通过确定的远期汇率规避汇率变动风险,结果：是否有利要视汇率的实际变动情况而定,例3(1)：升水利得 US$20=(,1.5607,-1.5582)8 000,汇兑利得 US$122=(,1.5735,-1.5582)8 000,例3(2)：升水利得 US$20=(,1.5607,-1.5582)8 000,汇兑利得 US$10=(,1.5595,-1.5582)8 000,套期保值最终是否有利，取决于远期汇率与结算日汇率之间的差额。,英国进口商,于20X1年5月31日向,美国出口,商,购买,商品，货款按,美元,结算，计$12 466，偿付期为60天。,英,国,进,口商为规避汇率变动风险，于同日与外汇经纪银行签订将应,付,的,美元,兑换为,英镑,的外汇远期合同。,设会计年度终结于每年 6月 30日。,5月31日,（交易日）：,即期汇率为$,1,=,0.641766,60天期远期汇率为$,1,=,0.640783；,6月30日,（期,末,）：,即期汇率为$,1,=,0.637958；,7月30日,（,结算日,）：,即期汇率为$,1,=,0.635526。,进口商套期保值：,应付账款：,$12 466,远期汇率：,0.640783,即期汇率：,5月31日,：,0.641766,6,月3,0,日,：,0.637958,7,月3,0,日,：,0.6,41279,情况二,应付账款：,$12 466,远期汇率：,0.640783,即期汇率：,5月31日,：,0.641766,6,月3,0,日,：,0.637958,7,月3,0,日,：,0.635526,情况一,例4(1)：贴水利得-12=(,0.640783,-0.641766)12 466,汇兑利得-78=(,0.635526,-0.641766)12 466,例4(2)：贴水利得-12=(,0.640783,-0.641766)12 466,汇兑利得-6=(,0.641279,-0.641766)12 466,外币,承诺,套期保值,：,商品购销合同已经签订，但商品所有权尚未转移，即商品,将,在合同约定期交货并结算货款，如果货款是以外币计价结算的，则可以采取套期保值的措施，向银行买进或卖出远期外汇，以避免可能发生的外汇风险。,期汇合同保护的是一种约定，汇率变动只表现为对期汇合同的影响，一般予以递延，至交易实际发生时再冲回。,溢价或折价,不直接反映在利润表中，而,调整所购商品的成本或所销商品的收入（按,单,项,交易,观点,，现金流量套期,）。,溢价或折价：,调整商品成本或销售收入,汇兑损益,：,调整商品成本或销售收入（现金流量套期）；对冲（公允价值套期）,递延（套期有效部分）；,立即确认（套期无效部分）。,3,外币,承诺,套期保值,的,期汇合同,美国出口商于20X1年 5月 16日与瑞士进口商签订一项在远期交货的购销合同，货款将按瑞士法郎结算，计SWF6 000。美国出口商将在8月15日发货收款。,美国出口商为了规避汇率变动风险，于5月16日就这项外币承诺与外汇经纪银行签订