从财务分析说开去

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,目 录,一、,财务报表分析,二、战略成本管理,三、价值创造和作业成本法,四、资金管理和业务管理,五、经济效益、价值、股东与利益相关者,六、财务职能,1,一、财务报表分析,2,三张报表分析的基本方法,会计分析：针对具体报表和项目。通过对编制方法、会计政策的辨认，评价会计数据反映经济现实的程度，并对可能的偏离做出修正。,指标分析：,偿债能力,获利能力,市场价值,3,现金流量表的勾稽倒扎法,现金及现金等价物的净增加额,汇率变动,筹资活动,投资活动,经营活动（直接法、间接法）,4,分析指标,偿债能力,经营活动现金净流量与债务比,经营活动现金净流量与到期债务比,获利能力,经营活动现金净流量,经营活动现金净流量与销售收入比,经营活动现金净流量与净利润比,市场价值,每股经营活动现金净流量-每股收益,现金股利保障倍数（每股经营活动现金流/每股现金股利）,5,经营活动现金流量和净利润的比较,经营活动现金流量,+,-,+,-,净收益,+,+,-,-,6,案例,沃尔玛,立广科技,亚马逊,美国三大汽车公司,7,资产负债表,表明企业拥有或控制的资源及分布状况,体现企业的偿债能力、变现能力和资金周转能力,8,资产负债表分析内容,会计政策,存货,固定资产折旧,坏账,投资性房地产划分,会计估计,固定资产减值准备计提过程的估计,会计政策和会计估计变更及差错更正,其他事项,或有事项,日后非调整事项,关联方交易,9,案例,厦门航空,美国次级债,兰生股份,南航和东航,10,利润表,判断企业的获利能力和利润质量,预测利润的连续性,11,杜邦分析法,1,12,Ifas no.1(dp),财务列报体系的变革,13,二、战略成本管理,14,五力模型,15,成本曲线,开发,设计,试制,供应,制造,销售,售后,16,价值链,价值链：为生产和交付客户所需的产品和服务所必需的作业和资源,研发设计,供应生产,市场营销,售后服务,17,价值增加作业和非价值增加作业,价值增加作业：能够增加产品和服务对消费者吸引力的作业,18,案例,西南航空,新航,海尔,19,三、价值创造和作业成本,20,财务管理中几个内在机理,信息不对称,逆向选择,对策,道德风险,激励,外部性,激励相容,21,作业成本法,案例,22,息税前利润构成,Ebit=q(p-v)-f,降成本和提价格哪个更有效,23,产品边际贡献和经营周转,应收,现金,材料、劳动、其他,在产品,存货,图：每循环增值5%,周转6次,24,从利润创造到价值创造,以5%贷款利率，投6%收益率项目,以8%股东资金成本，投7%的收益率项目,Wacc,Eva 与自由现金流,25,四、经济效益、价值、股东与利益相关者,综述：,经济效益价值，eva是价值，风险不同,股东权益价值，股东资本主义的覆灭，美国次贷证明资本市场的无效，研究表明，企业价值在内部。,利益相关者资本主义,引子：龟兔赛跑，1500年组织的存活率,26,五、资金管理和业务管理,资金管理：是公司层面的事（cash belong to company)，责任是控股股东的,业务管理：责任是管理者的,27,财务职能,记账员,监督员,分析员,业务伙伴,28,财务工作核心,风险管理、价值维护,维护信誉；有效沟通；可预见性；控制风险水平,业绩管理、价值创造,提供真实有效财务信息；提高资产回报（周转）；提高资产收益水平；业绩考评；盈利水平的可持续增长,29,