资源描述
单击此处编辑母版标题样式,编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,大家好,早稻-粳稻,-,晚稻,这是全世界最完备的、标的产销最大的稻谷期货体系。,不同品种期货之间、期现之间，不同月份之间的互,动改变市场格局。,产业篇,一、产业基础,居民口粮,水稻，,50-130,厘米高的年生性植物，栽插、分蘖、开花、结果,单产高、产量大，产量约,2,亿吨,分布于长江流域及以南地区、东北地区,籼稻,/,籼米,粳稻,/,粳米,东北粳稻,籼稻产区,苏皖粳稻,东北,3400,万吨粳稻，全国粳稻产量的,50%,苏皖,2000,万吨粳稻，全国粳稻产量的,30%,早籼稻,3400,万吨，中晚籼稻,10500,万吨,早籼稻：,7,月中下旬成熟收割,8,月集中上市,中稻和一季晚稻：,9,月中旬收割,10,月陆续上市,双季晚稻：,10,月底,11,月初成熟收割，,11,月中旬陆续上市,粳稻：东北粳稻,10,月，苏皖粳稻,11,月,最低收购价执行时间：,早籼稻（,7,月,16,日,9,月,31,日）,中晚籼稻（,9,月,16,日,12,月,31,日）,粳稻（,11,月,16,日,3,月,31,日）,主要产粮大省,等级,出糙率/%,整精米率/%,杂质含量/%,水分含量/%,黄粒米含量/%,谷外糙米含量/%,互混率/%,色泽，气味,1,79.0,50.0,1.0,13.5,1.0,2.0,5.0,正常,2,77.0,47.0,3,75.0,44.0,4,73.0,41.0,5,71.0,38.0,等外,71.0,_,GB 1350-2009,籼稻谷质量指标,三等以上占比,96%,优质稻谷国家标准,GB/T17891-1999,年度,样本数量,长宽比,2.8,垩白粒率,30%,垩白度,5.0,长宽比,2.8垩白粒率30%（基准线）,长宽比,2.8垩白粒率40%（贴水线）,均值,1021,70.78%,57.47%,36.63%,42.18%,53.69%,稻谷具有完整的外壳，能缓和稻米吸湿，对虫霉有一定的抵抗力，所以在保管过程中，稻谷有较高的储藏稳定性。对水分、杂质、温度控制要求较高。,保管难度越来越大,存在,4,类行为主体：农户、企业、消费者和政府。具体地说，市场参与主体有稻农、稻谷收购企业、农村粮食经纪人、中央及地方稻谷储备库、大型贸易商、中间商、粮食批发市场、稻谷产业化龙头企业、大中型大米加工企业（米厂）以及政府。,二、产业主体,年度,30,吨以下,30-50,吨,50-100,吨,100-200,吨,200-400,吨,400-1000,吨,1000,吨以上,总数,2008,年,635,1506,3155,1498,405,88,24,7311,2009,年,388,1401,3222,1941,570,115,38,7687,2010,年,466,1441,2974,2605,910,173,47,8521,2011,年,408,1484,3142,2921,1130,252,53,9390,2012,年,501,1437,3218,3017,1229,324,62,9788,2012年稻谷加工企业数汇总,2012,年分地区稻谷加工企业数汇总表,单位：个,地区,合计,其中 按日处理稻谷能力（吨,/天）,30,吨以下,30-50,吨（含,30）,50-100,吨（含,50）,100-200,吨（含,100）,200-400,吨（含,200）,400-1000,吨（含,400）,1000,吨以上（含,1000）,江西,1476,14,252,705,341,115,46,3,湖南,1006,21,359,216,360,127,21,2,湖北,1116,18,71,424,396,152,40,15,安徽,676,5,18,132,228,222,64,7,广西,316,38,109,97,47,17,8,广东,350,73,76,116,56,24,5,四川,384,13,59,125,129,46,12,来源,:粮油加工统计资料,三、产业运行模式,稻谷产业链之种植篇,1,、规模化生产的经济效益高,2,、大米品质一致化的需求，规模 生产有利于保障品质,3,、种植大户、家庭农场涌现,4,、需求：,A,：产量风险,B,：价格风险,稻谷产业链之加工企业篇,1,、大米加工企业多，利润薄,2,、产业链循环经济：谷壳发电、米糠油、淀粉糖,3,、高附加值：医药行业,稻谷产业链之储备篇,1,、储备粮一般存放,2-3,年,2,、保持动态平衡，轮出陈粮到轮入新粮间隔不超过,4,个月,3,、轮换包干，国家贴息、贴仓储、收购费,期货比较篇,（一）现货市场的比较,项目,晚籼稻,早籼稻,市场化程度,高,低,政策化程度,低,高,商品率,高,略低,市场口碑,好,一般,保管难度,高,一般,贸易活跃度,高,略低,供给的波动率,高,略低,（二）交割质量标准的比较,指标,早籼稻,晚籼稻,本生产年度,非生产年度,10,月,1日,3月31日,4月1日,9月30日,基准品,替代品,基准品,替代品,基准品,替代品,基准品,替代品,长宽比,2.8,2.8,垩白粒率,30%,40%,-150元/吨,30%,40%,-150元/吨,入库水分,13.5%,14.5%,超,1扣2,13.5%,14.5%,超,1扣2,13.5%,15.0%,超,1扣2,13.5%,14.5%,超,1扣2,入库杂质,1.0%,1.0%,杂质,1.5%,扣,0.5%,1.0%,1.0%,杂质,1.5%,扣,0.5%,1.0%,1.0%,杂质,1.5%,扣,0.5%,1.0%,1.0%,杂质,1.5%,扣,0.5%,1.5%,杂质,2.0%,扣,1.0%,1.5%,杂质,2.0%,扣,1.0%,1.5%,杂质,2.0%,扣,1.0%,1.5%,杂质,2.0%,扣,1.0%,入库脂肪酸值,21mg/100g（干基,25mg/100g（干基,19mg/100g（干基）,22mg/100g（干基）,入库黄粒米比率,0.5%,0.7%,0.3%,0.5%,非本生产年度产的早籼稻符合交割标准的需贴水,40元/吨。,30%,垩白粒率,40%且粒型（长宽比）2.8的，贴水150元/吨。,（二）交割质量标准的比较,指标,早籼稻,晚籼稻,生产年度（,8月1日至次年7月31日）,非生产年度,10,月,1日,3月31日,4月1日,9月30日,基准品,替代品,基准品,替代品,基准品,替代品,基准品,替代品,长宽比,2.8,2.8,垩白粒率,30%,40%,30%,40%,出库水分,13.5%,超,1补1,13.5%,超,1补1,13.5%,超,1补2,13.5%,超,1补2,出库杂质,1.0%,1.0%,杂质,1.5%,补,0.5%,1.0%,1.0%,杂质,1.5%,补,0.5%,1.0%,1.0%,杂质,1.5%,补,0.5%,1.0%,1.0%,杂质,1.5%,补,0.5%,1.5%,杂质,2.0%,补,1.0%,1.5%,杂质,2.0%,补,1.0%,1.5%,杂质,2.0%,补,1.0%,1.5%,杂质,2.0%,补,1.0%,出库脂肪酸值,22mg/100g,25mg/100g,出库黄粒米比率,1.0%,1.0%,0.5%,0.7%,非本生产年度产的早籼稻符合交割标准的需贴水,40元/吨。,30%,垩白粒率,40%且粒型（长宽比）2.8的，贴水150元/吨。,（三）交割商品比较,1,、晚籼稻期货交割商品,A,：新粮,B,：倾向优质稻,2,、早籼稻期货交割商品,基本为陈粮，普通稻,（四）交割仓库分布,省份,晚籼稻,早籼稻,江西,2,7,湖南,1,7,湖北,2,1,安徽,1,0,其他,0,3,合计,6,17,（五）费用,项目,早籼稻,晚籼稻,仓储费,0.4元/吨,天,10月1日,4月30日,5月1日,9月30 日,0.5元/吨,天（含保险费）,0.55元/吨,天（含保险费）,交割手续费,1元/吨,1元/吨,仓单转让费,1元/吨,1元/吨,交易手续费,2元/手，当日开平仓交易1元/手,3元/手，当日开平仓交易1.5元/手,期转现手续费,1元/吨,1元/吨,入库费用,运输方式,汽车,散粮,9元/吨,运输方式,汽车,散粮,12元/吨,包装粮,14元/吨,包装粮,16元/吨,出库费用,运输方式,汽车,散粮,9元/吨,运输方式,汽车,散粮,12元/吨,包装粮,19元/吨,包装粮,27元/吨,服务价值篇,晚籼稻产销：季产年销,价格波动：季节性波动,市场参与主体：农户、加工企业、仓储企业、 贸易企业、机构投资者、一般投资者,（一）农户参考期货种粮、售粮,1,、期货价格发现功能：决定本作物年度稻谷销售进度、下一年度作物种植面积、种植结构,2,、利用期货市场，锁定稻谷销售价格,2010年10月 2012年8月转折点的启示,（二）企业参与稻谷期货的切入点,1,、重要信息来源、价格管理、风险规避,季产年销，全年加工的特点，加工企业需要采购晚籼稻；仓储贸易企业，看重价差波动，需要利用期货避险。,A,：收购量、库存量的决策,B,：贸易的节奏把握,C,：库存的管理,2、套利,期/现、跨期、跨品种套利,早/晚/粳之间的套利，晚籼稻与强麦套利,晚籼稻期货跨期套利,买,LR1501,、卖,LR1505,7,月,8,日开盘：,-4,元,/,吨,7,月,14,日收盘：,-70,元,/,吨,跨品种套利,买晚籼稻,1501,、卖早籼稻,1501,日期,晚籼稻,早籼稻,价差,7,月,8,日,2756,2458,298,7,月,14,日,2829,2445,384,效果,价差扩大，获利,86,元,/,吨,机构服务部,汤青霞,谢谢,!,
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