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单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,2015-1-16,#,第三章外汇与汇率,外汇与汇率概述,一、 外汇,（一）外汇的概念,即国际汇兑（ ），是以外币表示的，用以清偿国际间债权债务的一种支付手段,动态的含义是国际汇兑的过程，即把一国货币通过兑换活动转换成另一国货币的实践过程，通过这种活动来清偿国际间的债权和债务关系；,静态的含义是指国际汇兑过程中所使用的支付手段和工具，即国际货币或以国际货币表示的用于国际结算的支付凭证，如汇票、本票、支票等。静态的外汇又有广义和狭义之分。,（二）外汇的分类,.,自由兑换外汇,.,限制兑换外汇,.,记账外汇,二、 外汇汇率,（一）汇率及其标价方法,.,汇率的概念,汇率（, ,）又,称,汇价、外汇,牌价或外汇,行市，是,不同的货币,之间兑换,的比率或,比价，也,可以说是以一种货币表示的另一种货币的,价格。,.,汇率,标价方法,（,）直接,标价,法（, ）是指用一定,单位,的外国货币作为,标准来,计算可折合成多少单位的本国,货币。,（,）间接,标价,法（, ）是指用,一定单位,的本国货币作为,标准来,计算可折合为多少单位的外国,货币。,（二）汇率,的,种类,.,按,汇率制定方法的不同划分,基础汇率,套算,汇率,.,从,银行买卖外汇的角度,划分,买入汇率,卖出汇率,.,按,外汇交易中支付方式的不同,划分,电汇,汇率,信汇汇率,票汇汇率,.,按,外汇买卖成交后交割时间的长短不同,划分,即期,汇率,远期,汇率,三、 汇率制度,汇率制度（, ,）又,称汇率,安排，是,一国货币当局对本国汇率,变动的,基本方式所作出的一系列安排或,规定,汇率的决定和,变动,一、 金本位制下的汇率的决定和,变动,二、 纸币制度下的汇率决定基础,三、 影响汇率变动的主要因素,（一）影响,长期汇率变动的,因素,1.,国际收支的经常项目,2.,通货膨胀,3.,经济增长率,(,二,),影响短期汇率变动的,因素,.,货币,供应量,.,利率,.,心理,预期因素,.,信息,因素,.,政府,干预,四、 汇率变动对经济产生的影响,（一）汇率变动对一国国际收支的影响,（二）汇率变动对一国外汇储备的影响,（三）汇率变动对国内经济的影响,（四）汇率变动对国际资本流动的影响,（五）汇率变动对国际经济关系的影响,汇率决定理论,简介,一、 国际借贷,学说,（一）国际,借贷学说的核心,内容,（,）汇率,是由外汇供求决定,的，而,外汇的供求又是由,国际借贷,引起,的。国际,借贷关系是决定汇率变动的主要,因素。,（,）国际,间商品的,进出口、劳务,的输出,输入、股票,和公债的,买卖、利润,以及利息和股息的,支付、旅游收支、单方面转移、资本,交易等都会产生国际借贷,关系。,（,）在,国际借贷关系,中，只有已经,进入支付阶段的,借贷才,会影响外汇,供求。,（,）当,一国的流动,债权（外汇收入）大于,流动,债务（外汇支出）时，就,会出现外汇,供大于求，从而,造成汇率下跌,和本币升值；反之,造,成汇率,上升和本币,贬值；当,一国的流动借贷,平衡（外汇,收支,相等）时，汇率,处于不变,的均衡状态。,（二）国际,借贷学说的理论,评价,（三）国际,借贷学说的缺陷,二、 购买力平价,学说,（一）,购买力,平价学说,的核心,内容,本国人,之所以,需要外国,货币，是,因为外币在外国具有对一般商品的,购买力；反之亦然。,两国货币的汇率是由两种货币在本国,国内,所能,购买,的商品与劳务的数量来决定的,。,（二）购买力,平价学说的假定,条件,（三）购买力,平价学说的两种,形式,.,绝对,购买力,平价,.,相对,购买力,平价,（四）购买力,平价学说的理论,评价,（五）购买力,平价学说的主要缺陷,绝对,购买力平价,相对,购买力平价,三、 汇兑心理学说,（一）汇兑,心理学说的核心观点,汇率的变动和决定所依据的是人们各自对外汇的效用所,作的,主观,评价。,不同的主观评价产生,了外汇,的供应,需求，供求,双方通过市场达成,均衡，均衡,点就是外汇,汇率。,（二）汇兑,心理学说的理论,价值,（三）汇兑,心理学说的缺陷,四、 利率平价,学说,（一）利率,平价学说的核心,观点,两国之间的即期汇率与远期汇率的关系与两国的利率有,密切,的,联系。,一旦出现由于两国利率之差引起的投资收益的,差异，,同即期汇率,相比，利率,低的国家的货币的远期汇率会,下跌，而,利率高的国家的货币的远期汇率会,上升。远期,汇率同即期汇率的差价约等于两国间的利率,差。,（二）利率,平价学说的理论,评价,（三）利率,平价学说的缺陷,五、 资产市场理论,（一）货币,学派的汇率决定,理论,（二）汇率,超调模式,（三）资产,组合平衡理论,
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