股指期货基础知识介绍培训

, , , , , ,2019/10/24,#, , , , , , ,2019/10/24,#,目 录,1,、股指期货简介,2024/9/2,1,2,、股指期货交,易,30,年后变,23.14,万,30,年后变,23.1,万,1.1,什么叫股指期货？,简单的说，股指期货就是股票指数与期货的结合。,2024/9/2,2,1.2,沪深,300,指数简介,由上海证券交易所和深圳证券交易所联合编制的沪深,300,指数于,2005,年,4,月,8,日正式发布。,沪深,300,指数简称,:,沪深,300,；,指数代码,:,沪市,000300,深市,399300,沪深,300,指数以,2004,年,12,月,31,日为基日,基日点位,1000,点。,沪深,300,指数是由上海和深圳证券市场中选取,300,只,A,股作为样本，截止,2010年1月8日,沪市有,208,只，深市,92,只。,样本选择标准为规模大、流动性好的股票。,沪深,300,指数样本覆盖了沪深市场七成左右的市值,具有良好的市场代表性。,2024/9/2,3,1.3,沪深300指数选取标准,沪深300指数的选取标准是规模大、流动性好的股票作为样本股。沪深300指数覆盖了大部分流通市值，因此能真实地反映市场表现和市场主流投资的收益情况。,对样本空间股票在最近一年的,A,股日均成交金额由高到低排名，剔除排名后,50%,的股票；对剩余股票按照最近一年日均,A,股总市值由高到低进行排名，选取排名在前,300,名的股票作为样本股 。,2024/9/2,4,1.4,股指期货合约简介,交易合约规则,合约条款,内容,合约标的物,沪深,300,指数,合约乘数,300,元,合约价值,沪深,300,指数*,300,元,报价单位,指数点,最小变动价位,0.2,点,(,60,元,),合约月份,当月、下月及随后两个,季月,每日价格波动限制,前一,结算价,的正负,10%,合约保证金,合约价值的,18%,2024/9/2,5,1.5,股指期货合约简介,每日结算价：,期货合约,最后,1,小时,按,成交量,的,加权平均价,交割结算价：,到期日,现货指数,HS,300,最后,2,小时,的,算术平均价,最后,交易日（交割日）：,合约,月份的第三个星期五,交易手续费：万分之零点五（交易所标准，期货公司收的手续费一般是交易所收的两到三倍，实际可能会到万分之二）,交易代码：,IF,上市交易所：中国金融期货交易所,2024/9/2,6,1.6,合约月份,采用现月、次月、随后的两个季月，共,4,个月份的合约作为交易合约。,如：上市日期,2012,年,3,月,8,日，那么交易的合约为,3,月、,4,月、,6,月、,9,月。表示方式为,IF1203,、,IF1204,、,IF1206,、,IF1209,。其中,IF,为合约代码。,12,表示,2012,年，,03,表示,3,月份的合约。,3,月到期后，交易合约变为,4,月、,5,月、,6,月、,9,月,依此类推。,2024/9/2,7,1.7,交易时间,正常交易日：,上午,9:15,开盘，比股市早,15,分钟开盘；,下午,3:15,收盘，比股市晚,15,分钟收盘。,最后交易日：,当月合约开盘时间不变，下午收盘提前,15,分钟至,3:00,点，与股市相同；,其它合约收盘时间不变，为,3:15,。,2024/9/2,8,交易安全保障性分析：,合约价位每变动,10,则买卖一手合约盈亏为：,2500,(10%)300,=7.5,万元,亏损一方的交易保证金损失殆尽。按维持保证金经验值（,4,倍）计算，总资金宜为：,14.25,万元,4=57,万元,投资者适当性制度要求资金,50,万以上,交易门槛,：,假设股指期货价位现为,2500,点，则一手合约相应面值为：,2500300=75,万元,按,19%,保证金率计算，买卖一手合约需用保证金为：,7519%=14.25,万元,若价位上涨或上调保证金率，所需保证金将更多。,1.8,资金门槛,2024/9/2,9,1.9,股指期货的特点,以指数为标的,以虚拟的股票指数按点数换算成现金进行交易的,以现金结算,不用实物来交割，而是用现金来结算,卖空交易,股指期货则能够满足投资者卖空的需要 ，弥补现货市场不足,杠杆效应,股指期货交易支付一定比例的保证金就可以签订较大价值的合约,高流动性,流动性强、交易成本低廉、结算无风险,2024/9/2,10,1.10,股票现货与股指期货交易比较,股票现货,股指期货,交易标的,个别公司股票,股票价格指数,交易方向,只能做多，推出融资融券后部分权重股可做空,买卖双向，做多做空皆可,交易规则,T+1,T+0,，日内可多次交易,资金运用,全额资金,较低比例的,保证金，杠杆倍数较大,交易时限,除非退市，否则可长期持有,有时间限制,交易成本,高，融资需另付手续费和利息,低，且不需缴纳印花税,交易方式,价差投机,投机、套保、套利,2024/9/2,11,预期价格下跌，卖出期货合约开仓，下跌后买入平仓获利,（期货市场特有操作方法）,预期价格上涨，买入期货合约开仓，上涨后卖出平仓获利,（与股市操作方法类似）,1.11,股票与期货交易比较,2024/9/2,12,1.12,为什么要进行股指期货交易,交易费用低。,允许了投资组合的分散，机构投资者不必打乱投资组合就可以迅速、方便、廉价地调整其所暴露的市场风险。,提供便捷的交易手段和很高的杠杆率。,可以方便地进行卖空操作。,返回,2024/9/2,13,1.13,股指期货与商品的比较,股指期货,铜,合约价值,300,指数点位,5,吨,价格,最小变动价位,0.2,10,元,上市月份,当月、下月、随后两个季月,1,12,月,交易时间,9:15,11:30,13:00,15:15/15:00,9:00,11:30,13:30,15:00,涨跌停板,10,5,交易所保证金,18,(19,),8,市价指令,有,无,1.14,股指期货与商品的比较,股指期货,商品,铜,最后交易日,第三个周五,合约交割月份的,15,日,交割日,第三个周五,16,日至,20,日,交割方式,现金,实物,强制减仓,单边市，且连续两日涨、跌幅超过,16,连续三个停板后强制减仓或扩板,结算价,最后一小时的加权平均价,全天的加权平均价,交割价,最后两小时的算术平均价,最后交易日结算价,股指期货交易制度,2024/9/2,16,2,股指期货交易制度,2024/9/2,17,中金所的规则体系,2,股指期货交易制度,股指期货投资者适当性制度实施办法（试行）,2024/9/2,18,2,股指期货交易制度,投资者适当性制度,2.1,投资者适当性制度,申请开户时保证金账户可用资金余额不低于人民币,50,万元。法人的净资产应当不低于人民币,100,万元。,具备股指期货基础知识，通过相关测试（,80,分以上）。一般法人投资者的指定下单人、结算单确认人、资金调拨人等应当参加测试，不得由他人替代。,具有至少,10,个交易日、,20,笔以上的股指期货仿真交易成交记录，或者最近三年内具有,10,笔以上商品期货交易成交记录,综合评估得分在,70,分以上，包括了基本情况、相关投资经历（占,20,分）、财务状况（占,50,分）、诚信状况,2.2,保证金制度,交易所实行保证金制度,保证金分为,结算准备金,和,交易保证金,结算准备金：是未被合约占用的保证金,交易保证金：是已被合约占用的保证金,股指期货合约最低交易保证金为,18%,2024/9/2,20,2.2,保证金制度,交易保证金的调整,出现下列情形之一的，调整交易保证金标准：,（,1,）交易出现涨跌停板单边无连续报价（单边市）；,（,2,）遇国家法定长假；,（,3,）交易所认为市场风险明显变化；,（,4,）交易所认为必要的其他情形。,交易所调整期货合约交易保证金标准的，在当日结算时对该合约的所有持仓按照调整后的交易保证金标准进行结算。,2024/9/2,21,2.2,保证金制度,18%,，期货公司加收,行情异动时，可加收,高收益，高风险,损失不以保证金为限,!,2024/9/2,22,2.2,保证金制度,2012,年,3,月,8,日,14:00,，以,2500,点的价格卖出,1,手,IF1203,合约,合约价值：,2500*300=75,万元,保证金比例：,18%+1%=19%,保证金：,75*19%=14.25,万元,2012,年,3,月,8,日,14:10,左右，以,2490,点的价格买入平仓,所得收益,（,2500-2490,）*,300=3000,元,双边手续费：,750000*0.00015*2=225,元,净收益,:2775,元,做反方向则亏,3225,！,2024/9/2,23,2.2,价格限制制度,涨跌停制度： 前一交易日结算价的,10,%,最后交易日：,前一交易日结算价的,20,2024/9/2,24,2.3,持仓限额制度,持仓限仓制度是指交易所为了防范市场价格操纵和防止期货市场风险过度集中，对会员及投资者的持仓数量进行限制的制度。,客户持仓限额：单个合约单边持仓实行绝对数额持仓，持仓限额为,500,张,（同一客户在不同会员处开仓交易，其在某一合约的持仓合计不得超出该客户的持仓限额）、,考虑到风险控制并借鉴金融危机以来其他市场调整金融期货持仓限额的经验，中金所可能对此进行调整，,持仓限额可能大幅压低至,100,张,。,获批套期保值额度的会员或者客户持仓，不受以上限制。,2024/9/2,25,2012,年,3,月,8,日入金,20,万元，以,2500,点的价格卖出,1,手,IF1203,合约 。,期初保证金：,2500*300*19%=14.25,万元,当天结算价 ：,2493,点,浮动盈亏：,（,2500-2493,）*,300=2100,元,当日结算保证金,:,2493*300*19%=14.21,万元,客户总权益,:200000+2100=20.21,万元,2.4,当日无负债结算制度,当日交易结束以后，交易所按照,结算价,结算所有合约的盈亏、交易保证金等。,对应收应付款项实行净额一次划转。,2024/9/2,26,2.5,强行平仓制度,强行平仓是指交易所按照有关规定对会员、客户持仓实行平仓的一种强制措施。,强行平仓条件,（,1,）结算会员,结算准备金余额小于零,，且未能在规定时限内补足；,（,2,）客户、从事自营业务的交易会员持仓超出持仓限额标准，且未能在规定时限内平仓；,（,3,）因违规、违约受到交易所强行平仓处罚；,（,4,）根据交易所的紧急措施应予强行平仓；,（,5,）其他应予强行平仓的情形。,2024/9/2,27,2.6,保证金存管制度,保证金存管制,第三方监管,期待与您,更进一步的交流,谢 谢！,2024/9/2,29,