技术方案经济效果评价--课件

,技术方案,经济效果评价,科目：工程经济,陈老师,技术方案,1Z101020,技术方案经济效果评价,1Z101021,经济效果评价的内容,所谓,经济效果评价,就是根据国民经济与社会发展以及行业、地区发展规划的要求，在 拟定的技术方案、财务效益与费用估算的基础上，采用科学的分析方法，对技术方案的,财 务可行性,和,经济合理性,进行分析论证，为选择技术方案提供科学的决策依据。,1Z101020技术方案经济效果评价,14,年真题,16.,技术方案经济效果评价的主要内容是分析论证技术方案的,(,),。,A.,技术先进性和经济合理性,B.,技术可靠性和财务盈利性,C.,财务盈利性和抗风险能力,D.,财务可行性和经济合理性,【,答案,】,D,【,解析,】,参见教材,P14,。,14年真题16.技术方案经济效果评价的主要内容是分析论证技术,一、经济效果评价的基本内容,经济效果评价的内容应根据技术方案的性质、目标、投资者、财务主体以及方案对经 济与社会的影响程度等具体情况确定，一般包括方案,盈利能力,、,偿债能力,、,财务生存能力,等评价内容。,一、经济效果评价的基本内容,一）技术方案的盈利能力,技术方案的盈利能力是指分析和测算拟定方案计算期的盈利能力和盈利水平。其 主要分析指标包括方案,财务内部收益率,和,财务净现值,、,资本金财务内部收益率,、,静态投资 回收期,、,总投资收益率,和,资本金净利润率,等，可根据拟定技术方案的特点及经济效果分析 的目的和要求等选用。,二）技术方案的偿债能力,技术方案的偿债能力是指分析和判断财务主体的偿债能力，其主要指标包括,利息备付 率,、,偿债备付率,和,资产负债率,等。,一）技术方案的盈利能力,三）技术方案的财务生存能力,财务生存能力分析也称资金平衡分析，是根据拟定技术方案的财务计划现金流量表， 通过考察拟定技术方案计算期内各年的,投资,、,融资,和,经营活动,所产生的各项现金流入和流 出，计算,净现金流量,和,累计盈余资金,，分析技术方案是否有足够的净现金流量维持正常运 营，以实现财务可持续性。,P45,三）技术方案的财务生存能力,而财务可持续性应首先体现在有足够的,经营净现金流量,，这是 财务可持续的,基本条件,；其次在整个运营期间，,允许,个别年份的净现金流量出现,负值,，但 各年,累计盈余资金不应出现负值,，这是财务生存的,必要条件,。,在实际应用中，对于经营性方案，分析拟定技术方案的,盈利能 力、偿债能力和财务生存能力,。对于非经营性方案，经济效果评价应主要分析拟定技术方案 的,财务生存能力,。,而财务可持续性应首先体现在有足够的,12,年真题：对于非经营性技术方案，经济效果评价主要分析拟定方案的（ ）。,A,盈利能力,B,偿债能力,C,财务生存能力,D,抗风险能力,12年真题：对于非经营性技术方案，经济效果评价主要分析拟定方,二、经济效果评价方法,一）经济效果评价的基本方法,经济效果评价的基本方法包括,确定性评价方法,与,不确定性评价方法,两类。对同一个技术方案必须同时进行确定性评价和不确定性评价。,二）按评价方法的性质分类,经济效果评价分为,定量,分析和,定性,分析。,在技术方案经济效果评价中，应坚持定量分析与定性分析相结合，以,定量分析为主,的 原则。,二、经济效果评价方法,三）按评价方法是否考虑时间因素分类,对定量分析，按其是否考虑时间因素又可分为,静态分析,和,动态分析,。,静态分析是,不考虑资金的时间因素,，亦即不考虑时间因素对资金价值的影响，而对现 金流量分别进行直接汇总来计算分析指标的方法。,动态分析是在分析方案的经济效果时，对发生在不同时间的现金流量,折现,后来计算分析指标。动态分析能较全面地反映技术方 案整个计算期的经济效果。,在技术方案经济效果评价中，应坚持,动态分析,与,静态分析相结合,，以,动态分析为主,的原则。,三）按评价方法是否考虑时间因素分类,四）按评价是否考虑融资分类,经济效果分析可分为,融资前分析,和,融资后分析,。一般宜,先,进行融资,前,分析，在融资前 分析,结论满足,要求的情况下，初步设定融资方案，再进行融资后分析。,1.,融资前分析,融资前分析应考察技术方案整个计算期内现金流入和现金流出，编制技术方案,投资现 金流量表,，计算技术方案投资内部收益率、净现值和静态投资回收期等指标。融资前分析,排除了融资方案变化的影响,，从技术方案,投资总获利能力的角度,，考察方案设计的合理 性。,四）按评价是否考虑融资分类,2.,融资后分析,融资后分析应以融资前分析和初步的融资方案为基础，考察技术方案在拟定融资条件 下的,盈利能力、偿债能力和财务生存能力,，判断技术方案在融资条件下的可行性。,融资后的盈利能力分析也应包括,动态,分析和,静态,分析,动态分析包括下列两个层次：,一是技术方案资本金现金流量分析。分析应在拟定的融资方案下，从技术方案,资本金 出资者整体的角度,，计算技术方案资本金财务内部收益率指标，考察技术方案资本金可获 得的收益水平。,二是投资各方现金流量分析。,2.融资后分析,五）按技术方案评价的时间分类,可分为事前评价、事中评价和事后评价。,三、经济效果评价的程序,一）熟悉技术方案的基本情况,二）收集、整理和计算有关技术经济基础数据资料与参数,三）根据基础财务数据资料编制各基本财务报表,四）经济效果评价,五）按技术方案评价的时间分类,1,、首先进行,融资前,的盈利能力分析，其结果体现技术方案本身设计的合理性，用于 初步投资决策以及方案的比选。,2,、如果第一步分析的,结论是,“,可行,”,的，那么进一步去寻求适宜的,资金来源和融资 方案,，就需要借助于对技术方案的,融资后分析,。,四、经济效果评价方案,一）独立型方案,独立型方案是指技术方案间互不干扰、在经济上互不相关的技术方案，其实质就是在,“,做,”,与,“,不做,”,之间进行选择。这种对技术方案,自身,的经济性的检验叫做,“,绝对经济效果检验,”,。,1、首先进行融资前的盈利能力分析，其结果体现技术方案本身设计,若技术方案通过了绝对经济效果检验， 就认为技术方案在经济上是可行的，可以接受的，值得投资的，否则，应予拒绝。,二）互斥型方案,互斥型方案又称,排他型方案,，在若干备选技术方案中，各个技术方案彼此可以相互代 替，因此技术方案具有排他性，,选择其中任何一个技术方案，则其他技术方案必然被排 斥,。,若技术方案通过了绝对经济效果检验， 就认为技术方案在经济上是,互斥方案经济评价包含两部分内 容：一是考察各个技术方案,自身,的经济效果，即进行,“,绝对经济效果检验,”,；二是考察哪 个技术方案相对经济效果,最优,，即,“,相对经济效果检验,”,。两种检验的目的和作用不同， 通常缺一不可，从而确保所选技术方案不但最优而且可行。,互斥方案经济评价包含两部分内 容：一是考察各个,11,年真题：将技术方案经济效果评价分为静态分析和动态分析的依据是（,）,A,、评价方法是否考虑主观因素,B,、评价指标是否能够量化,C,、评价方法是否考虑时间因素,D,、经济效果评价是否考虑融资的影响,11年真题：将技术方案经济效果评价分为静态分析和动态分析的依,五、技术方案的计算期,技术方案的计算期是指在经济效果评价中为进行动态分析所设定的期限，包括,建设期,和,运营期,。,一）建设期,建设期是指技术方案从,资金正式投入,开始到技术方案,建成投产为止,所需要的时间。,二）运营期,运营期分为,投产期,和,达产期,两个阶段。,投产期是指技术方案投入生产，但,生产能力尚未完全达到,设计能力时的过渡阶段。,达产期是指生产运营,达到设计预期水平,后的时间。,五、技术方案的计算期,运营期一般应根据技术方案主要设施和设备的,经济寿命期,（或折旧年限）、,产品寿命 期,、,主要技术的寿命期,等多种因素综合确定。,运营期一般应根据技术方案主要设施和设备的,1Z101022,经济效果评价指标体系,1Z101022经济效果评价指标体系,静态分析指标的最大特点是,不考虑时间因素,，计算简便。所以在对技术方案,进行粗略 评价,，或,对短期投资方案,进行评价，或,对逐年收益大致相等,的技术方案进行评价时，静态 分析指标还是可采用的。,静态分析指标的最大特点是不考虑时间因,1Z101023,投资收益率分析,一、概念,投资收益率是衡量技术方案,获利,水平的评价指标，它是技术方案,建成投产达到,设计生 产能力后一个正常生产年份的,年净收益额,与技术方案,投资,的比率。对生产期内各年的净收益额变化幅度较 大的技术方案，可计算生产,期年平均净收益额,与技术方案投资的比率，其计算公式为：,R =,X 100%(1Z101023-1),式中,R,投资收益率；,A,技术方案年净收益额或年平均净收益额；,I,技术方案投资。,A,I,1Z101023投资收益率分析A,二、判别准则,将计算出的投资收益率,(R),与所确定的基准投资收益率,(R,c),进行比较。若,R,R,c,则技术方案可以考虑接受；若,R,Pc,，则技 术方案是不可行的。,I-200I/500,【例1Z101024-2】某技术方案投资现金流量表的数据如表,四、优劣,静态投资回收期指标容易理解，计算也比较简便，在一定程度上显示了资本的周转速 度。显然，资本周转速度愈快，静态投资回收期愈短，风险愈小，技术方案抗风险能力强。,对于那些技术上,更新迅速,的技术方案，或,资金 相当短缺,的技术方案，或,未来的情况很难预测而投资者又特别关心资金补偿,的技术方案， 采用静态投资回收期评价特别有实用意义。,四、优劣,但不足的是，静态投资回收期没有全面地考虑 技术方案整个计算期内现金流量，即,只考虑回收之前的效果,，不能反映投资回收之后的情 况，故,无法准确衡量,技术方案在,整个计算期内,的经济效果。所以，静态投资回收期作为技 术许案选择和技术方案排队的评价准则是不可靠的，它只能作为,辅助评价指标,。,但不足的是，静态投资回收期没有全面地,13,年真题：某技术方案投资现金流量的数据如下表所示，则该技术方案的静态投资回收期为（）年。,A.5.0 B.5.2 C.6.0,D,.5.4,13年真题：某技术方案投资现金流量的数据如下表所示，则该技术,12,年真题：某技术方案的净现金流量如下表。则该方案的静态投资回收期为（ ）年。,A.3.25B.3.75,C.4.25,D,.4.75,12年真题：某技术方案的净现金流量如下表。则该方案的静态投资,11,年真题：关于静态投资回收期特点的说法，正确的是（,）,A,、静态投资回收期只考虑了方案投资回收之前的效果,B,、静态投资回收期可以单独用来评价方案是否可行。,C,、若静态投资回收期若大于基准投资回收期，则表明该方案可以接受。,D,、静态投资回收期越长，表明资本周转速度越快。,11年真题：关于静态投资回收期特点的说法，正确的是（,1Z101025,财务净现值分析,、概念,财务净现值,(FNPV),是反映技术方案在计算期内盈利能力的,动态,评价指标。技术方 案的财务净现值是指用一个预定的,基准收益率,（或,设定,的折现率）分别把,整个,计算期 间内各年所发生的净现金流量都,折现,到技术方案,开始实施时的现值之和,。,1Z101025财务净现值分析,技术方案经济效果评价-课件,二、判别准则,财务净现值是评价技术方案盈利能力的绝对指标。当,FNPV0,时，说明该技术方案 除了,满足基准收益率,要求的盈利之外，还能,得到超额收益,，故该技术方案财务上可行；当,FNPV=0,时，说明该技术方案基本能满足基准收益率要求的盈利水平，即技术方案现金 流入的现值正好抵偿技术方案现金流出的现值，该技术方案财务上,还是可行的,；当,FNPV0,时，说明该技术方案不能满足基准收益率要求的盈利水平，即技术方案收益的 现值不能抵偿支出的现值，该技术方案财务上,不可行,。,二、判别准则,三、优劣,财务净现值指标的,优点,是：考虑了,资金的时间价值,，并全面考虑了技术方案在,整个计算期内,现金流量的时间分布的状况；经济意义明确直观，能够,直接以货币额,表示技术方案,的盈利水平；判断直观。,三、优劣,不足之处,是：,1,必须,首先确定,一个符合经济现实的,基准收益率,，而 基准收益率的确定往往是比较困难的；,2,在互斥方案评价时，财务净现值必须慎重考虑互斥 方案的,寿命,，如果互斥方案寿命不等，必须构造一个相同的分析期限，才能进行各个方案 之间的比选；,3,财务净现值也不能真正反映技术方案投资中,单位投资的使用效率,；,4,不能直接,说明在技术方案运营期间各年的经营成果；,5,没有给出该投资过程确切的收益大小，不能反 映投资的回收速度。,不足之处是：1必须首先确定一个符合经济现实的基准收益率，而,12,年真题：关于技术方案财务净现值与基准收益率，说法正确的是（ ）。,A,基准收益率越大，财务净现值越小,B,基准收益率越大，财务净现值越大,C,基准收益率越小，财务净现值越小,D,两者之间没有关系,12年真题：关于技术方案财务净现值与基准收益率，说法正确的是,11,年真题：某技术方案的净现金流量见表,1,。若基准收益率大于等于,0,，则方案的净现值（,）,A,、等于是,900,万元,B,、大于,900,万元，小于,1400,万元,C,、小于,900,万元,D,、等于,1400,万元,表,1,某技术方案的净现金流量表,简单加一下累计净现金流量，即可看出，在不考虑时间价值的情况下，合计为,900,万元。但本题基准收益率大于等于,0,。故其方案的净现值一定小于,900,万元。,11年真题：某技术方案的净现金流量见表1。若基准收益率大于等,1,Z101026,财务内部收益率分析,对常规技术方案，财务内部收益率其实质就是使技术方案在计算期内各年净现金流量,的现值累计等于零时的折现率。,1Z101026财务内部收益率分析,二、判断,财务内部收益率计算出来后，与基准收益率进行比较。若,FIRRic,则技术方案在 经济上可以接受；若,F,I,R,R,0,表示评价指标与不确定因素,同方向,变化；,S,AF,0,表示评价指标与不确定因素同方向变化；,每一条直线的,斜率,反映技 术方案经济效果评价指标对该不确定因素的敏感程度，斜率越大敏感度越高。,技术方案经济效果评价-课件,2,临界点：,临界点是指技术方案允许不确定因素向,不利方向变化的极限值,（见图,1Z101033-2),。 超过极限，技术方案的经济效果指标将不可行,。,采用图解法时，每条直线与,判断基准线,的相交点所对应的横坐 标上,不确定因素变化率,即为该因素的临界点。,2临界点：,14,年真题：某技术方案经济评价指标对甲、乙、丙三个不确定因素的敏感度系数分别为,-0.1,、,0.05,、,0.09,，据此可以得出的结论有,(,),。,A,.,经济评价指标对于甲因素最敏感,B.,甲因素下降,10%,，方案达到盈亏平衡,C.,经济评价指标与丙因素反方向变化,D,.,经济评价指标对于乙因素最不敏感,E.,丙因素上升,9%,，方案由可行转为不可行,【,解析,】,SAF0,，表示评价指标与不确定因素同方向变化；,SAF0,，表示评价指标与不确定因素反方向变化。,SAF,越大，表明评价指标,A,对于不确定因素,F,越敏感；反之，则不敏感。,14年真题：某技术方案经济评价指标对甲、乙、丙三个不确定因素,13,年真题：某项目采用净现值指标进行敏感性分析，有关数据见下表，则各因素的敏感程度由,大到小,的顺序是（）。,A.,建设投资,-,营业收入,-,经营成本,B.,营业收入,-,经营成本,-,建设投资,C,.,营业收入,-,建设投资,-,经营成本,D.,经营成本,-,营业收入,-,建设投资,建设投资的敏感度系数：（,505-564,）,/564,*,100%/10=-1.046%,营业收入的敏感度系数：（,735-564,）,/564,*,100%/10=3.032%,营业成本的敏感度系数：（,516-564,）,/564,*,100%/10=-0.851%,13年真题：某项目采用净现值指标进行敏感性分析，有关数据见下,谢,谢！,