盈余管理及其经济后果课件

,单击此处编辑母版标题样式,*,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,盈余管理及其经济后果,1、 盈余计量,l,怎样定义收益/盈余的概念：取决于盈余报告的目标,l,盈余用于计量创造的财富(过去创造的财富),资本保全观：与经济理论一致,财务资本保全：历史成本计量,实物资本保全：现时成本计量,历史与现值会计,盈余管理及其经济后果1、 盈余计量l 怎样定义收,1,l,盈余用于提供预测信息(将来的报酬和风险),不同使用者的不同目的：投资者(报酬)与贷款人(风险),经常发生与非经常发生的变化(经营业务与非经营业务),l,盈余用于计量效率(管理效率),控制能力,避险行为,l 盈余用于提供预测信息(将来的报酬和风险),2,l,实务中的交易观：平衡盈余计量不同目的的妥协产物(投资者与管理层),l,收入费用观,收入与费用的定义：资产的流入或流出,实现原则,配比概念,传统方法：以历史成本为基础的盈余,l 实务中的交易观：平衡盈余计量不同目的的妥协产,3,l,资产负债表法,收入与费用的定义：净资产的增减,与资本保全观有关：增值观,国际会计实务的当今趋势：资产负债表的确认与计量,无形资产的资本化与费用化：新经济的影响,财务报表采用公允价值：审计师法律责任的影响,l 资产负债表法 收入与费用的定义：净资产,4,传统上以资产负债表法予以计量的例子：应收帐款、合同固定的现金流量(债券和租赁)、成本与市价孰低法(通过计提减值体现公允价值),近期以以公允价值为导向的实务：养老金和其他退休后的福利、长期资产减值、债券和权益性证券的计价,传统上以资产负债表法予以计量的例子：应收帐款、合同固定的,5,2、,收益报告,l,营业观与综合收益观,历史：对非营业外收支和以前年度损益调整的处理的变化,现行实务,将来的方向,2、 收益报告l 营业观与综合收益观,6,l,收益表的格式,经常项目与非经常项目：美国公认会计原则、国际会计准、中国会计准则。非经常项目的定义不同。,非经常性项目确实是暂时性的吗？中国,单步骤与多步骤收益表：信息含量及解释力,具体收益表项目的预测价值：案例，,预测能力：利润表项目,统一性与灵活性：中国vs.美国,l 收益表的格式 经常项目与非经常项目：美,7,l,每股收益,美国实务的历史：国际协调的证据，每股收益，稀释每股收益，完全稀释每股收益。,对中国含义：案例，见年报。预期会发生什么变化？,l,分部报告,国际上最近的发展,中国现行的实务：分业务(行业或产品)，分地区,分部信息有用吗？提高对将来前景的预测能力，判断赚钱的产品、业务、地区及其变化。,l 每股收益 美国实务的历史：国际协调的,8,l,中期报告,国际实务,中国现行实务及其可能的变化：半年报、季报,更频繁的报告能改进信息的有用性吗？及时性，公司够呛,l 中期报告 国际实务 中国现行实务,9,3、,盈余管理,l,什么是盈余管理？,投机观与效率观：正面VS.反面,欺诈会计与激进会计,：操纵(Manipulation )VS.管理(Management),问题：欺诈与盈余管理的区别？是否违反会计标准。,3、 盈余管理l 什么是盈余管理？,10,未违反公认会计原则,会计选择,影响现金流量的选择,“保守”,会计,过度确认各种准备,延迟销售,并购过程中高估研发成本,加速研发或广告投入,高估重组费用和资产减值,“中性”,盈余,以中立方式进行会计处理得出的盈余,“激进”,会计,低估坏账准备,推迟研发或广告投入,低估其他各种准备,加速销售,违反公认会计原则,“欺诈”,会计,提前确认收入,虚构收入,提前开具销售发票,高估存货,“保守”“欺诈”,11,l,盈余管理：“好事”还是“坏事”？,盈余管理能否肃清？,NO，本质上会计是主观性的，应计制会计存在判断和估计。譬如，内幕信息难以消除：随意应计项目(discretionary accruals)要求职业判断，如折旧费用、坏账费用、制造费用的分配等。,l 盈余管理：“好事”还是“坏事”？ 盈余管,12,盈余管理的好处,传递内幕信息的一种工具：信息不畅问题(blocked communication)，某一项目的发展前景(盈利的趋势)，持续盈利能力等。反映了管理层对企业前景的判断和信心。,契约不完善：订立时不可能考虑将来的方方面面。譬如，避免违反债务契约(出口退税质押贷款)，管理报酬契约的以丰补歉(公交企业的非典影响)。,盈余管理的好处 传递内幕信息的一种工具：信息不畅,13,盈余管理对会计信息质量的影响,相关性(relevance):提高,可靠性(reliability)：减弱，但没有绝对的可靠性,结论,盈余管理不能盲目说成是坏事，它也有好的一面。关键是盈余管理要能反映企业的发展前景。,盈余管理对会计信息质量的影响 相关性(rele,14,l,盈余管理的动机,资本市场的动机,初次发行股票：盈利要求、发行价格，2倍限制。,避免亏损,报告盈余的增长：股价走势,满足证券分析师的预期,上市政策:审批制(额度、指标)、核准制、注册制，案例红光实业、,海南凯立,。,配股政策:10%、6、现金分红等，案例:配股现象、10送4配3分1?,摘牌政策：ST、PT、*ST,l 盈余管理的动机,15,盈余管理及其经济后果课件,16,契约动机,补偿计划：奖励方案的设计，货币奖金VS.股票期权。问题：年薪制如何设计？,债务契约,税收动机：减轻税负,问题：股价VS.税负矛盾？会计与税法分腿走路,政治和管制动机,“政治成本”的概念，我国垄断性行业是否存在政治成本的问题？如邮政、电力、电信等公益事业行业。案例：广东省春节公路运输价格听证会，民航运输价格听证会等。,契约动机 补偿计划：奖励方案的设计，货币奖金VS,17,人力资本的动机：提升、经理人员变更、经理人员的自我保护(抬高收购门槛),信号动机：信息不对称的影响，内幕信息、发展前景。,人力资本的动机：提升、经理人员变更、经理人员的自我保护,18,l,盈余管理的模式,巨额冲销：Big Bath,应用情况？,收益最小化,收益最大化,收益平滑,l 盈余管理的模式 巨额冲销：Big Bat,19,l,盈余管理的手段,收入确认,提前确认：案例，有条件的销售，年前销年后，分期收款销售等。,延后确认：现提货，后开票。,凭空捏造收入 ：对开增值税发票,费用确认,费用资本化,延期确认费用：利息费用不预提,提前确认费用：预付款项作为费用,费用不入帐：费用凭证不入帐,待处理财产损失、潜亏挂帐：账实不一致不予处理。案例，政府部门批准费用挂帐 在建工程长期挂账,l 盈余管理的手段,20,利用关联方交易,商品购销与劳务提供,托管经营：托管协议,转嫁费用负担,计收资金占用费,资产置换 ：先置换，再出售。,债务减免 ：增加净资产的效用,利用关联方交易 商品购销与劳务提供,21,利用非经常性损益,出售或置换资产,补贴与减免(税收),债务重组:有用吗？,利用非经常性损益 出售或置换资产 补,22,会计变化,变更折旧年限或折旧方法,变更坏账的估计比例或方法,变更长期投资的核算方法：成本法VS.权益法,。,变更报表的合并范围,问题：单纯依赖会计准则能解决盈余管理的问题吗？比如，公允价值改为账面价值是否能解决问题，案例，,2000年报十大不该发生的新闻(,ST陕长岭)。,会计变化 变更折旧年限或折旧方法 变更坏,23,操纵经济业务,操控信用政策,控制应收款项的账龄,控制研发投入,业务安排：非货币性交易分拆为货币性交易,组织设计：子公司变为非子公司，,合并会计报表暂行规定,子公司定义为直接控股或间接控股。,问题讨论：还有哪些盈余管理的手法？,操纵经济业务 操控信用政策 控制应收款项的账,24,l,经济后果,盈余管理能否被识破，是否对资源配置构成影响？募集资金资格、价格定位等,l,实证研究及其证据,计量盈余管理：应计项目的变化,国际和中国的证据：多。,l 经济后果盈余管理能否被识破，是否对资源配置构,25,4、 盈余管理的监管,l,实务中如何发现盈余管理,关注管理层盈余管理的动机：动机决定行为,关注审计报告,审计报告的类型及其出具,审计意见可信吗？是否操纵审计意见，,证据。,审计职业面临的问题:制度安排的先天缺陷。,4、 盈余管理的监管l 实务中如何发现盈余管,26,关注管理层的说明：疑问能否自圆其说？,关注会计政策和估计的变更：什么理由，影响多大？,关注关联交易：单独披露，比例、价格？,关注非经常性损益项目：没有持续性的收益，如，委托理财收益，营业外收入，财政补贴收入。,关注企业前后年度业绩的变化：原因,风险与前景问题。主业、投资、营业外？,关注公司治理的有效性：信息的可信性，公司运作的评价。董事会人员的构成，如来源是否分散，有无独立董事及其比例，董事长与总经理是否一人担当等。,关注管理层的说明：疑问能否自圆其说？,27,问题讨论：,如何判断下属公司是否进行盈余管理,关键是判断下属公司经理层是否具有盈余管理的动机，下列情形下属公司管理层可能具有较强的盈余管理动机：,对下属公司定有任期目标制和业绩考核指标：满足目标和指标,定有年度奖励计划,经理人员变更,微利或巨亏,面临连任或提升,业绩大幅波动或变脸,债务契约,税收动机,问题讨论：如何判断下属公司是否进行盈余管理关键是判断下属,28,l,如何减少和控制盈余管理,修订会计标准,目的：缩小会计标准的弹性空间,案例：取缔或限制公允价值的应用,债务重组准则：郑百文，深华源等,非货币交易准则,关联交易准则(修订),：关联购销利润=120，资金利息=110。,问题讨论：修订会计标准能解决盈余操纵的问题吗？,有限制和抑制作用：公允价值取缔(债务重组准则修订，非货币交易准则修订，关联交易准则修订等),不能解决根本问题：只是增大企业操作的成本和难度而已。证据：,会计准则国际化与会计环境：理论分析与经验证据,l 如何减少和控制盈余管理修订会计标准 目,29,加强监管力度,谁来监管：政府、中介机构、公司内部,如何监管：会计标准、审计、独立董事,副作用不可忽视：成本与效率的问题,强化独立审计的作用:经济警察,培育机构投资者和中介机构的分析能力：分析解读，选优弃劣功能。中国99.06%散户。,加强监管力度 谁来监管：政府、中介机构、公司内部,30,改进公司治理结构,好像找到了问题的根源：内在约束机制,公司治理结构的涵义：权力安排和制衡机制。,公司治理结构的内容：对管理人员的约束与激励，公司设立审计委员会、薪酬委员会、提名委员会等。,改进公司治理结构,31,对管理人员的约束,董事会监督,监事会监督,大股东监督,敌意接管,争夺代理权,融资结构带来的监督：分散股权。,员工持股形成的压力,对管理人员的约束,32,问题讨论：如何对下属公司的盈余管理进行监管,拓宽考核指标：不单纯是财务指标，还有一些非财务指标，譬如市场占有方面的指标等，减小盈余管理的动机和效用。,会计内部控制：财务制度及操作程序的健全和完善，增大盈余管理和财务舞弊的难度。,委派财务负责人：会计委派制，对下属公司的盈余管理行为加以监督和制止。,会计轮换制：不仅是财务负责人轮换，而且一些会计关键岗位的人员也要轮换。,加强内部审计：向总公司负责，堵塞下属公司的财务漏洞。,问题讨论：如何对下属公司的盈余管理进行监管,33,l,中国当前正在尝试的公司治理改革,公司治理结构的现状,公司治理结构的内容：三权分设，股东大会、董事会、监事会。,上市公司治理结构的状况：,历史产物的问题：一股独大，内部人控制等现象异常突出。反例，分权治理不是万能的。,同股同权的缺陷：大股东剥夺中小股东的权益。,监事会监督不到位,高管人员谈话制度：提醒、警戒，“三个代表”在市场监管中的运用？,l中国当前正在尝试的公司治理改革公司治理结构的现状,34,独立董事制度,西方独立董事制度：单元制结构，美国、英国等。解决同股同权制度设计中缺陷。,我国资本市场引入独立董事制度的背景：中小股东的利益被大肆侵害。,案例：ST猴王，济南轻骑，“三九”制药等事件。,独立董事制度西方独立董事制度：单元制结构，美国、英,35,目前的规定,西方,自二十世纪60年代以来，一些国家和地区在规范和完善公司治理结构时，都将独立董事制度作为一项重要的内容。据经济合作与发展组织(OECD)有关报告，1999年世界主要企业董事会中独立董事成员所占的比例都比较高，其中美国为62%，英国为34%，法国为29%。在各国，独立董事被看作是站在客观公正立场上保护公司利益的重要角色，对管理层有制衡的作用；同时，通过参与董事会的运作，可以发现公司经营的危险信号、对公司的违规或不当行为提出警告。,目前的规定西方自二十世纪60年代以来，一些国家和地区在规,36,我国,各境内上市公司应当按照本指导意见的要求修改公司章程，聘任适当人员担任独立董事，其中至少包括一名会计专业人士(会计专业人士是指具有高级职称或注册会计师资格的人士)。在二00二年六月三十日前,董事会成员中应当至少包括2名独立董事；在二00三年六月三十日前，上市公司董事会成员中应当至少包括三分之一独立董事。,我国各境内上市公司应当按照本指导意见的要求修改公司章程，聘,37,为了充分发挥独立董事的作用，独立董事除应当具有公司法和其他相关法律、法规赋予董事的职权外，上市公司还应当赋予独立董事以下,特别职权：,1、重大关联交易(指上市公司拟与关联人达成的总额高于300万元或高于上市公司最近经审计净资产值的5%的关联交易)应由独立董事认可后，提交董事会讨论；独立董事作出判断前，可以聘请中介机构出具独立财务顾问报告，作为其判断的依据。,2、向董事会提议聘用或解聘会计师事务所；,3、向董事会提请召开临时股东大会；,4、提议召开董事会；,5、独立聘请外部审计机构和咨询机构；,6、可以在股东大会召开前公开向股东征集投票权。,独立董事行使上述职权应当取得全体独立董事的二分之一以上同意。,如上述提议未被采纳或上述职权不能正常行使，上市公司应将有关情况予以披露。,如果上市公司董事会下设薪酬、审计、提名等委员会的，独立董事应当在委员会成员中占有二分之一以上的比例。,为了充分发挥独立董事的作用，独立董事除应当具有公司法,38,独立董事的作用,独立董事的代价,案例：ST郑百文的陆姓独立董事罚款10万元,委派监事,监事会：两元制结构，德国、法国等。三权分设,人员来源：内部,监事会创新：委派监事,委派监事与独立董事的比较？,信息披露的法律责任:执行VS.监督,监督的方式：独立VS.过程,人员来源：委派VS.外部,独立董事的作用 独立董事的代价 案例：,39,