模块一公司理财基本技能课件

课课程程简简介介产品经营和资本经营，是现代企业的两大产品经营和资本经营，是现代企业的两大类经营活动。类经营活动。财务管理是对资本经营的管理，财务活动财务管理是对资本经营的管理，财务活动是货币资本化的活动，而公司理财课程，是货币资本化的活动，而公司理财课程，着重对公司制企业资本的取得、资本的运用、着重对公司制企业资本的取得、资本的运用、资本收益的分配等财务问题进行介绍和研究，资本收益的分配等财务问题进行介绍和研究，为公司财务管理人员提供必备的财务理论知识为公司财务管理人员提供必备的财务理论知识和实务操作方法。和实务操作方法。先修课：经济基础、财务会计、管理会计先修课：经济基础、财务会计、管理会计6/30/20241模块一:公司理财基本技能考核要求考核要求1 1、平时成绩、平时成绩(20%)(20%)包括到课率、课堂讨论态度、提问、发言的主动包括到课率、课堂讨论态度、提问、发言的主动性性（5）个人书面作业、个人网上作业个人书面作业、个人网上作业(5%)课后小组讨论作业课后小组讨论作业（10%）2 2、网上考核、网上考核(25%)(25%)3 3、分模块能力训练项目调查分析报告、分模块能力训练项目调查分析报告(20%)(20%)4 4、编制一份自己的创业财务计划书、编制一份自己的创业财务计划书（35%35%）6/30/20242模块一:公司理财基本技能关于参考书目的建议关于参考书目的建议1、企业财务学企业财务学（王化成编著，人大出版社）（王化成编著，人大出版社）体系上接近、内容严谨、翔实西方MBA教材的中译本不含复杂数学模型推导2、财务管理财务管理王斌王斌中央广播电视大学出版社中央广播电视大学出版社2019年年3、财务管理财务管理中级会计资格考试教材中级会计资格考试教材2019年年6/30/20243模块一:公司理财基本技能4、王化成，王化成，财务管理案例点评财务管理案例点评，浙江人民出版社，浙江人民出版社，2019年年 5、美美杰斯汀杰斯汀.G.隆内克隆内克小企业管理小企业管理东北财经东北财经大学出版社、汤姆森国际出版集团大学出版社、汤姆森国际出版集团6、关注近几年的有关期刊、杂志、关注近几年的有关期刊、杂志-财务研究、财务研究、经济研究、财务与会计、世界经理人文摘经济研究、财务与会计、世界经理人文摘等，关注电视中的理财节目。等，关注电视中的理财节目。推荐的参考书目推荐的参考书目6/30/20244模块一:公司理财基本技能课程模块安排课程模块安排一、一、公司理财基本技能公司理财基本技能二、筹资管理二、筹资管理三、投资管理三、投资管理四、日常资金管理四、日常资金管理五、利润分配管理五、利润分配管理六、财务分析六、财务分析6/30/20245模块一:公司理财基本技能公司理财基本技能公司理财基本技能主讲：周顾宇主讲：周顾宇主讲：周顾宇主讲：周顾宇湖职院工商管理分院湖职院工商管理分院湖职院工商管理分院湖职院工商管理分院Email:jmzgyhzvtcEmail:jmzgyhzvtc第一讲第一讲 财务活动和理财方法财务活动和理财方法 6/30/20246模块一:公司理财基本技能本次课能力目标本次课能力目标 能结合财务活动的主要内容和理财能结合财务活动的主要内容和理财方法初步分析企业经营成败的原因。方法初步分析企业经营成败的原因。本次课知识目标 掌握公司理财的概念，财务活动的主掌握公司理财的概念，财务活动的主要内容，理财的基本方法。要内容，理财的基本方法。本次课素质目标培养团队合作素质、敢于挑战自我的素质。培养团队合作素质、敢于挑战自我的素质。6/30/20247模块一:公司理财基本技能课前任务布置课前任务布置:全班分成全班分成1010组组每组发给一份公司的背景材料每组发给一份公司的背景材料(5(5个有限责个有限责任公司、任公司、5 5个股份有限公司个股份有限公司)作为本学期编制作为本学期编制“创业财务计划书创业财务计划书”的资的资料料本次课本次课5 5个案例的背景资料一组一份个案例的背景资料一组一份6/30/20248模块一:公司理财基本技能一、认识公司理财。一、认识公司理财。6/30/20249模块一:公司理财基本技能世界上最传奇的理世界上最传奇的理财高手财高手“巴菲特巴菲特”感受理财的魅力感受理财的魅力11岁时手持岁时手持100美美元跻身投资行业，从事元跻身投资行业，从事股票和投资，积聚起上股票和投资，积聚起上百亿美圆，曾一度超过百亿美圆，曾一度超过比尔比尔.盖茨，成为世界首盖茨，成为世界首富。富。如果一个人在巴菲如果一个人在巴菲特投资生涯开始投入特投资生涯开始投入1万万美元，那他现在的财富美元，那他现在的财富将升值到将升值到8亿美元。亿美元。案例介绍案例介绍 6/30/202410模块一:公司理财基本技能自由讨论1：你曾经考虑过自己当老板吗？你曾经考虑过自己当老板吗？择业观向创业观的转变择业观向创业观的转变 6/30/202411模块一:公司理财基本技能二、公司理财人员平时做二、公司理财人员平时做哪些工作？哪些工作？6/30/202412模块一:公司理财基本技能自由讨论2：创办企业的资金从哪儿来？是否尽量不要靠借？财务活动的第一个环节财务活动的第一个环节 自由讨论3：你身边所熟悉的的老板整天在做什么？财务活动的主要内容财务活动的主要内容 6/30/202413模块一:公司理财基本技能请根据书面资料分析爱多爱多VCD一落一落千丈的原因千丈的原因是什么？各自对应财务活动的什么内容？1 1、降价肉搏战、降价肉搏战2 2、库存太多、库存太多3 3、私人企业资金不足、私人企业资金不足4 4、广告费用太高、广告费用太高案例分析案例分析1：营运资金管理不善营运资金管理不善 存货最佳持有量管理不良存货最佳持有量管理不良 资金筹集不够资金筹集不够 投资策略不当投资策略不当6/30/202414模块一:公司理财基本技能案例分析案例分析2：投入巨资建立跨地域的集成管理系统投入巨资建立跨地域的集成管理系统 实时了解库存，应收账款跟踪管理实时了解库存，应收账款跟踪管理导入成本核算模块，掌控成本控制点导入成本核算模块，掌控成本控制点建立五级利润核算中心建立五级利润核算中心投资管理投资管理日常资金营运管理日常资金营运管理财务控制财务控制利润管理利润管理请根据书面资料判断冠龙阀门公司经营会成功还是失败冠龙阀门公司经营会成功还是失败？其中的具体做法各自对应财务活动的什么内容？6/30/202415模块一:公司理财基本技能自有资金的筹集-可采用：吸收直接投资、发行吸收直接投资、发行股票、内部留存收益股票、内部留存收益等方式。等方式。债务资金的筹集-可采用：银行借款、发行债券、银行借款、发行债券、商业信用、融资租赁商业信用、融资租赁等方式。等方式。教师归纳：教师归纳：财务活动的主要内容1 1、筹资（、筹资（finance)finance)6/30/202416模块一:公司理财基本技能债券：债券：股票：股票：举举发行债券？发行股票？发行债券？发行股票？债权人无管理权。债权人无管理权。股东有管理权导致新股发行后股权分散。股东有管理权导致新股发行后股权分散。到期归还，到期归还，每期要支付固定利息，每期要支付固定利息，无须归还，无须归还，经营不善可不分股息，经营不善可不分股息，6/30/202417模块一:公司理财基本技能6/30/202418模块一:公司理财基本技能6/30/202419模块一:公司理财基本技能诸葛亮诸葛亮 提出了投资组合的主张提出了投资组合的主张举例：举例：盲目投资盲目投资B股的悲哀股的悲哀2、投资、投资(investment)6/30/202420模块一:公司理财基本技能（1 1）资金流出量：购料、商品、付工资、营）资金流出量：购料、商品、付工资、营业费业费（2 2）资金流入量：销售收回）资金流入量：销售收回（3 3）资金净流量：流入量）资金净流量：流入量 流出量流出量想一想：薄利多销的原理是什么？想一想：薄利多销的原理是什么？100万万10次次=1000万万90万万12次次=1080万万一定要注重资金一定要注重资金周转的作用哦！周转的作用哦！、资金营运、资金营运(Capital Management)(Capital Management)6/30/202421模块一:公司理财基本技能4.4.分配分配(distribution)(distribution)广义：企业内部的分配和利润的分配。广义：企业内部的分配和利润的分配。狭义：对利润的分配。狭义：对利润的分配。营业收入-各种流转税-工资-利息-所得税-公积金-公益金-股利=留存收益实质：留存与分红的比例如何确定？实质：留存与分红的比例如何确定？6/30/202422模块一:公司理财基本技能三、理财的基本环节和方法三、理财的基本环节和方法6/30/202423模块一:公司理财基本技能小组讨论：小组讨论：财务预测财务预测财务计划财务计划财务决策财务决策财务控制财务控制财务分析财务分析6/30/202424模块一:公司理财基本技能四、能力训练项目四、能力训练项目:结合财务活动的主要内容和理结合财务活动的主要内容和理财方法初步分析企业经营中所涉及的财方法初步分析企业经营中所涉及的财务活动内容和理财方法财务活动内容和理财方法.6/30/202425模块一:公司理财基本技能案例讨论案例讨论3：2019年、年、2019年分别以年分别以6 666万元和万元和3.2亿元的亿元的“天价天价”，成为令人为之炫目的两届成为令人为之炫目的两届“标王标王”连任者。连任者。为满足客户的需求，秦池酒厂必须扩大生产规模，更新为满足客户的需求，秦池酒厂必须扩大生产规模，更新或扩建、引进新设备。而巨大的广告费用和企业生产规模或扩建、引进新设备。而巨大的广告费用和企业生产规模的扩大都需要大量的资金。的扩大都需要大量的资金。秦池只能与周边地区的白酒企业横向联合或收购其他秦池只能与周边地区的白酒企业横向联合或收购其他企业的白酒进行勾兑。同时企业的白酒进行勾兑。同时,全国白酒生产企业大增，洋酒全国白酒生产企业大增，洋酒也悄然进入酒业市场，秦池亏损严重。也悄然进入酒业市场，秦池亏损严重。请考虑秦池酒厂为何请考虑秦池酒厂为何“兴兴”，又为何，又为何“衰衰”？涉及到什么？涉及到什么财务活动的内容？财务活动的内容？6/30/202426模块一:公司理财基本技能案例讨论案例讨论4：投资宽带耗资巨大，亏损严重投资宽带耗资巨大，亏损严重 投资印度电厂出现问题投资印度电厂出现问题轻视举债风险轻视举债风险利用长期能源合同交易虚增利润利用长期能源合同交易虚增利润投资管理投资管理投资管理投资管理筹资管理筹资管理职业道德问题职业道德问题请根据书面资料判断安然公司的结局安然公司的结局？其中的具体决策各自对应财务活动的什么内容？6/30/202427模块一:公司理财基本技能案例讨论案例讨论5：技术开发的高投入技术开发的高投入应收账款周转率居同行第三应收账款周转率居同行第三存货周转率居同行第一存货周转率居同行第一导入外国先进技术和管理导入外国先进技术和管理 投资管理投资管理日常资金营运、财务分析方法日常资金营运、财务分析方法日常资金营运、财务分析方法日常资金营运、财务分析方法投资管理、财务预测方法投资管理、财务预测方法请根据书面资料整理并找出其中涉及的财务活动，并指出各自属于哪个环节的财务活动和理财方法？6/30/202428模块一:公司理财基本技能【小结】小结】筹资、投资、资金的营运、利润分配构成企业财务活动过程，伴随企业生产经营活动过程的反复不断进行，财务活动循环也反复不断地进行，这一个过程就是公司理财的内容。企业财务活动表面上看是钱和物的增减变动，其实它们的变动都离不开人与人的关系（自然人、法人），这种关系实质是经济利益关系。财务管理活动就是要达到当事人之间的经济利益均衡，这种均衡与风险共存。6/30/202429模块一:公司理财基本技能五、能力训练项目作业：五、能力训练项目作业：请各组学生针对本组认领公请各组学生针对本组认领公司的经营前景设计调查问卷，进司的经营前景设计调查问卷，进行市场调查。设计好本公司的理行市场调查。设计好本公司的理财内容、注意兼顾各方面的财务财内容、注意兼顾各方面的财务关系关系。6/30/202430模块一:公司理财基本技能公司理财基本技能公司理财基本技能主讲：周顾宇主讲：周顾宇主讲：周顾宇主讲：周顾宇湖职院工商管理分院湖职院工商管理分院湖职院工商管理分院湖职院工商管理分院Email:jmzgyhzvtcEmail:jmzgyhzvtc第二讲第二讲 理财目标的实现与协调理财目标的实现与协调 6/30/202431模块一:公司理财基本技能能力目标能力目标 能够根据不同案例找出该公司能够根据不同案例找出该公司理财目标理财目标,并对分析不同的理财并对分析不同的理财目标对公司经营的影响目标对公司经营的影响,从中吸从中吸取经验教训。取经验教训。知识目标 明确公司理财的三大类目标的明确公司理财的三大类目标的含义、特点以及各自存在的优含义、特点以及各自存在的优缺点。理解公司理财目标的实缺点。理解公司理财目标的实现与协调方法现与协调方法。素质目标 培养团队合作素质、敢于挑培养团队合作素质、敢于挑战自我的素质。战自我的素质。6/30/202432模块一:公司理财基本技能案例讨论1:一主三一主三仆仆古时有一大户人家，老爷出门远游，想趁这机会试试家里的仆人除了会干活以外，还会不会利用银子来赚取银子，于是他给三个仆人每人一笔银子谋生。三年后老爷归来，甲仆说用主人给的银子经商赚了2倍，乙仆说用这些银子放利赚了倍，丙仆说为防丢失将银子埋进了地里。主人对甲乙的做法都很满意，分别奖给他们银子。而对丙则收回了银子。该故事中蕴涵了什么财务原理?作为一个企业，生存、发展和获利是永恒的主题，使财富增值是企业的最终目标。6/30/202433模块一:公司理财基本技能案例讨论2:山田本一获马拉松冠军的诀窍山田本一获马拉松冠军的诀窍1984年，在东京国际马拉松邀请赛中，名不见经传的年，在东京国际马拉松邀请赛中，名不见经传的日本选手山田本一出人意外地夺得了世界冠军。日本选手山田本一出人意外地夺得了世界冠军。他退役后在自传中说：起初，我把我的目标定在他退役后在自传中说：起初，我把我的目标定在40多多公里外的终点线上，结果跑到十几公里时就疲惫不堪了，公里外的终点线上，结果跑到十几公里时就疲惫不堪了，被前面那段遥远的路程给吓倒了。后来，我把赛程中的银被前面那段遥远的路程给吓倒了。后来，我把赛程中的银行、大树、红房子等标志看成我的小目标。比赛开始后，行、大树、红房子等标志看成我的小目标。比赛开始后，我就以百米速度奋力地向第一个目标冲去，等到达第一个我就以百米速度奋力地向第一个目标冲去，等到达第一个目标后，我又以同样的速度向第二个目标冲去。目标后，我又以同样的速度向第二个目标冲去。40多公里多公里的赛程，就被我分解成这么十几个小目标轻松地跑完了。的赛程，就被我分解成这么十几个小目标轻松地跑完了。你可以从财务目标的角度谈谈对该故事的看法吗你可以从财务目标的角度谈谈对该故事的看法吗?财务目标设立后还要善于分解成一个个小目标才有助于完成。6/30/202434模块一:公司理财基本技能案例讨论3:美国王安电脑公司投资目标美国王安电脑公司投资目标 20世纪世纪80年代，美国王安电脑公司投资大陆，与中国年代，美国王安电脑公司投资大陆，与中国某企业合资开发新产品。美方经理到中国后，组织了一次某企业合资开发新产品。美方经理到中国后，组织了一次高层管理人员会议。议题是：我们为什么要办公司？有人高层管理人员会议。议题是：我们为什么要办公司？有人说是为了对外开放，有人说是为了促进中美经济合作，有说是为了对外开放，有人说是为了促进中美经济合作，有人说是为了促进通讯电子产业发展。人说是为了促进通讯电子产业发展。美国经理把王安的话转告大家：办公司的目标只有一个，美国经理把王安的话转告大家：办公司的目标只有一个，那就是赚钱赚钱再赚钱。那就是赚钱赚钱再赚钱。中方管理人员的回答显然有问题，但问题的症结是什么中方管理人员的回答显然有问题，但问题的症结是什么?政府目标不能取代公司目标政府目标不能取代公司目标6/30/202435模块一:公司理财基本技能案例讨论4:1967年的英镑贬值风险1967年，面对英镑贬值的风险，英美一些著名公司是如年，面对英镑贬值的风险，英美一些著名公司是如何采取对策的呢？如果他们都把英镑换成美元就能降低风险，何采取对策的呢？如果他们都把英镑换成美元就能降低风险，减少股东的损失，这符合股东财富最大化这一目标的要求；减少股东的损失，这符合股东财富最大化这一目标的要求；但如果他们继续持有英镑，就能帮助英格兰银行适当阻止英但如果他们继续持有英镑，就能帮助英格兰银行适当阻止英镑贬值，但要承担较大的外汇风险，这又和财富最大化目标镑贬值，但要承担较大的外汇风险，这又和财富最大化目标相矛盾。相矛盾。请你猜猜，这些大公司最后是如何抉择的呢？为什么？请你猜猜，这些大公司最后是如何抉择的呢？为什么？最后，他们选择了后者，因为他们需要与英格兰银行保最后，他们选择了后者，因为他们需要与英格兰银行保持良好的长期合作关系，而持良好的长期合作关系，而不能只顾眼前利益不能只顾眼前利益。6/30/202436模块一:公司理财基本技能l最具代表性的三类最具代表性的三类总体目标总体目标：1.1.利润最大化利润最大化：案例1：同样投资100万到甲、乙两项目，分别在5年内收回投资，每年收益得到方式为：年年份份012345合计合计甲甲项项目目-1002020303020120乙乙项项目目-1001005050501506/30/202437模块一:公司理财基本技能还用例一的方法，结果会怎样呢？案例案例2：某企业有：某企业有2个投资方案个投资方案A、B初始投资都是初始投资都是3万，并在未来万，并在未来5年中取得净收益，假定投资贴现年中取得净收益，假定投资贴现率率10%，收益方式为：，收益方式为：年份年份0 01 12 23 34 45 5合计合计A A项目项目3 3万万1 1万万1 1万万1 1万万1 1万万1 1万万5 5万万B B项目项目3 3万万2 2万万3 3万万5 5万万解：解：B B方案方案=2=2万万万万-3-3万万 =2 0.621 -3=2 0.621 -3万万=0.229=0.229万元万元 A A方案方案=1=1万万-3-3万万 =1*3.791-3=0.791=1*3.791-3=0.791万元万元噫，都是2万利润吗？你知道这种财务目标的缺点了吗？6/30/202438模块一:公司理财基本技能利润最大化利润最大化优点优点缺点缺点1.1.剩余产品的多少可以剩余产品的多少可以 用利润指标来衡量；用利润指标来衡量；2.2.自由竞争的资本市场自由竞争的资本市场 中资本的使用权最终属中资本的使用权最终属 于获利最多的企业；于获利最多的企业；3.3.只有每个企业都最大只有每个企业都最大 限度获利，整个社会的限度获利，整个社会的 财富才能实现最大化财富才能实现最大化1.1.没有考虑获得利润与没有考虑获得利润与投入资本的关系；投入资本的关系；2.2.没有考虑货币的时间没有考虑货币的时间价值；价值；3.3.没有考虑风险因素；没有考虑风险因素；4.4.易导致短期行为。易导致短期行为。5.5.未考虑利润分配最优化未考虑利润分配最优化 6/30/202439模块一:公司理财基本技能2.“2.“资本利润率最大化资本利润率最大化”或或“每股利润最大化（每股利润最大化（EPSEPS）”：（补充）（补充）“资本利润率最大化资本利润率最大化”=”=利润总额利润总额/资本总资本总额额（非股份制企业非股份制企业）“每股利润最大化每股利润最大化”=”=税后利润税后利润/流通在流通在外的普通股股数外的普通股股数（股份制企业股份制企业）6/30/202440模块一:公司理财基本技能“资本利润率最大化资本利润率最大化”“每股利润最大化每股利润最大化”将获得的利润同将获得的利润同投入资本对比，投入资本对比，能反映企业的盈能反映企业的盈利水平利水平1、没有考虑时间价值；、没有考虑时间价值；2、没有考虑风险；、没有考虑风险；3、带有短期行为倾向、带有短期行为倾向。优点优点缺点缺点6/30/202441模块一:公司理财基本技能3.3.公司价值最大化（股东财富最大化）公司价值最大化（股东财富最大化）优点优点缺点缺点1.便于评价理财工作绩效；便于评价理财工作绩效；2.考虑了资金时间价值考虑了资金时间价值和投资的风险价值；和投资的风险价值；3.克服了短期行为；克服了短期行为；4.强调了管理的综合性强调了管理的综合性。1.非上市公司计量比较非上市公司计量比较困难；困难；2.股价波动受多种因素股价波动受多种因素影响；影响；4.4.公司理财社会责任目标公司理财社会责任目标 6/30/202442模块一:公司理财基本技能举例：微软被分割前后，比尔.盖茨个人资产由587亿美元下降到528亿美元，缩水了59亿美元。股价6/30/202443模块一:公司理财基本技能l公司理财目标的实现协调公司理财目标的实现协调（一）国家和投资者的利益冲突及其协调（一）国家和投资者的利益冲突及其协调 P14 P14（二）投资者与经营者之间的利益冲突及协调（二）投资者与经营者之间的利益冲突及协调 经营者：为股东经营企业，希望享受成本最大经营者：为股东经营企业，希望享受成本最大冲突冲突所有者：尽可能以较小的享受成本换取企业价值最大化所有者：尽可能以较小的享受成本换取企业价值最大化激励：股票选择权（提高股价）、绩效股（提高业绩）激励：股票选择权（提高股价）、绩效股（提高业绩）协调：协调：监督：监督：解聘：解聘：接受：接受：经理人员市场及竞争：经理人员市场及竞争：6/30/202444模块一:公司理财基本技能（三）投资者与债权人之间的利益冲突及协调（三）投资者与债权人之间的利益冲突及协调 债权人：首先注重自己的资金能不能安全收回？债权人：首先注重自己的资金能不能安全收回？冲突冲突所有者：利用财务杠杆，尽可能多借债，高风险高收益。所有者：利用财务杠杆，尽可能多借债，高风险高收益。限制性借债限制性借债P16四点四点协调：协调：收回借款收回借款债转股债转股6/30/202445模块一:公司理财基本技能小组讨论：如果你是公司管理者，你会以追求什么为目标？如果你是公司管理者，你会以追求什么为目标？多那德森对一些大公司的高层管理者进行了访谈。他的结多那德森对一些大公司的高层管理者进行了访谈。他的结论是管理者受到两种基本激励的影响：论是管理者受到两种基本激励的影响：(1)生存。组织的生存意味着管理者总是要控制足够的资源生存。组织的生存意味着管理者总是要控制足够的资源来防止企业被淘汰。来防止企业被淘汰。(2)独立性和自我满足。这是指不受外界干扰和不依赖于外独立性和自我满足。这是指不受外界干扰和不依赖于外部的资本市场而进行决策的独立性。部的资本市场而进行决策的独立性。多那德森做出了结论：公司财富并非必然就是股东财富。多那德森做出了结论：公司财富并非必然就是股东财富。通过提供成长所需资金和在一定程度上限制筹集新的权益通过提供成长所需资金和在一定程度上限制筹集新的权益资本，公司财富具有导致成长性提高的趋向。资本，公司财富具有导致成长性提高的趋向。6/30/202446模块一:公司理财基本技能【例例1】作作为为公公司司理理财财目目标标，每每股股利利润润最最大大化化较较之之利利润润最最大大化化的优点在于（的优点在于（）A、考虑了资金时间价值因素、考虑了资金时间价值因素B、反映了创造利润与投入资本的关系、反映了创造利润与投入资本的关系C、考虑了风险因素、考虑了风险因素D、能够避免企业短期行为、能够避免企业短期行为B【例例2】以以资资本本利利润润率率最最大大化化作作为为公公司司理理财财目目标标，存存在在的的缺缺陷陷是（是（）A、不能反映资本的获利水平、不能反映资本的获利水平B、不能用于不同资本规模的企业间比较、不能用于不同资本规模的企业间比较C、不能用于同一企业的不同期间比较、不能用于同一企业的不同期间比较D、没有考虑风险因素与时间价值、没有考虑风险因素与时间价值D6/30/202447模块一:公司理财基本技能【例【例3】以利润最大化作为财务管理目标的优点是（】以利润最大化作为财务管理目标的优点是（）A、充分体现了时间价值因素、充分体现了时间价值因素B、充分体现了利润产出与投入资本的关系、充分体现了利润产出与投入资本的关系C、有利于加强经济核算、考核管理效率、有利于加强经济核算、考核管理效率D、有利于克服短期行为、有利于克服短期行为C【例例4】相相对对于于每每股股利利润润最最大大化化目目标标而而言言，企企业业价价值值最最大大化化目目标的不足之处是（标的不足之处是（）A没有考虑资金的时间价值没有考虑资金的时间价值B没有考虑投资的风险价值没有考虑投资的风险价值C不能反映企业的潜在的获利能力不能反映企业的潜在的获利能力D不能直接反映企业当前的获利水平不能直接反映企业当前的获利水平D6/30/202448模块一:公司理财基本技能【例例5】债债权权人人与与所所有有者者的的矛矛盾盾表表现现在在未未经经债债权权人人同同意意，所所有有者者要求经营者（要求经营者（）A、投资于比债权人预期风险要高的项目、投资于比债权人预期风险要高的项目B、发行新债券而致使旧债券价值下降、发行新债券而致使旧债券价值下降C、扩大赊销比重、扩大赊销比重D、改变资产与负债及所有者权益对应比重、改变资产与负债及所有者权益对应比重【例例6】（判判）在在来来协协调调所所有有者者与与经经营营者者矛矛盾盾的的方方法法中中，“接接收收”是一种通过所有者来约束经营者的方法。（是一种通过所有者来约束经营者的方法。（）【例【例7】股东和经营者发生冲突的重要原因是（】股东和经营者发生冲突的重要原因是（）A、实际地位不一样、实际地位不一样B、知识结构不同、知识结构不同C、掌握的信息不一样、掌握的信息不一样D、具体行为目标不一致、具体行为目标不一致D错误错误AB6/30/202449模块一:公司理财基本技能【小结】利润最大化和每股利润（资本利润率）最利润最大化和每股利润（资本利润率）最大化这两种财务目标的提法在实际操作中最实用，也大化这两种财务目标的提法在实际操作中最实用，也最被普遍采用。但在理论上，股东财富最大化更科学最被普遍采用。但在理论上，股东财富最大化更科学严谨，但操作不便。严谨，但操作不便。实际上，近些年适应经济的发展，又出现了实际上，近些年适应经济的发展，又出现了企业经济增加值率最大化、企业经济效益最大化、每企业经济增加值率最大化、企业经济效益最大化、每股市价最大化、企业资本可持续有效增值、资本配置股市价最大化、企业资本可持续有效增值、资本配置最优化最优化 等新的观点，同学们也可以关注一下。等新的观点，同学们也可以关注一下。6/30/202450模块一:公司理财基本技能根据课前分组情况，结合教师给出的公根据课前分组情况，结合教师给出的公司背景资料，讨论如何将筹集到的资金司背景资料，讨论如何将筹集到的资金投资下去，如有剩余资金，你将如何安投资下去，如有剩余资金，你将如何安排？整理成文字，写入创业财务计划书。排？整理成文字，写入创业财务计划书。能力训练项目作业：能力训练项目作业：6/30/202451模块一:公司理财基本技能公司理财基本技能公司理财基本技能主讲：周顾宇主讲：周顾宇主讲：周顾宇主讲：周顾宇湖职院工商管理分院湖职院工商管理分院湖职院工商管理分院湖职院工商管理分院Email:jmzgyhzvtcEmail:jmzgyhzvtc第三讲第三讲 外部环境对理财的影响外部环境对理财的影响 6/30/202452模块一:公司理财基本技能能力目标能力目标 能够根据金融市场和国家宏观能够根据金融市场和国家宏观调控政策的变化来判断对公司调控政策的变化来判断对公司理财的影响理财的影响 。知识目标 掌握和理解法律环境、金融环境掌握和理解法律环境、金融环境和其他外部环境对公司理财的影和其他外部环境对公司理财的影响。掌握金融市场的类型和构成响。掌握金融市场的类型和构成要素、金融机构的类型要素、金融机构的类型 。素质目标 培养表达能力、展现自我的能力、培养表达能力、展现自我的能力、团队合作素质。团队合作素质。6/30/202453模块一:公司理财基本技能小组讨论：人民币升值对企业理财的影响？小组讨论：升息对企业理财的影响？6/30/202454模块一:公司理财基本技能情景模拟分析：反垄断法和反不正当竞争法的悖论（由两组学生自荐上台扮演两个公司的管理人员和服务人员，演绎垄断竞争和不正当竞争的场面，再请大家分析法律环境对公司理财的影响。）6/30/202455模块一:公司理财基本技能案例分析：东南亚金融危机金融环境对公司理财的影响法律环境、金融环境和其他外部环境对公司理财的影响：教师归纳：6/30/202456模块一:公司理财基本技能第一节第一节 公司理财的法律环境公司理财的法律环境 一、一、公司组织法规公司组织法规“公司公司”和和“企业企业”一样吗？问题：问题：一、个体企业：一、个体企业：“个人业主制个人业主制”二、合伙企业二、合伙企业：三、公司制企业：三、公司制企业：无限责任公司、有限责任公司、股份有限公司、两合公司。无限责任公司、有限责任公司、股份有限公司、两合公司。普通合伙企业：（常见形式）合伙人承担无限连带责任。普通合伙企业：（常见形式）合伙人承担无限连带责任。有限合伙企业：（少见）合伙人承担有限连带责任。有限合伙企业：（少见）合伙人承担有限连带责任。6/30/202457模块一:公司理财基本技能企业组织形式企业组织形式出资方式出资方式责责任任承承担担方式方式偿债限额偿债限额税收形式税收形式财财务务管管理理组组织形式织形式独资企业独资企业一人出资一人出资一人偿还一人偿还无限无限仅仅交交个个人人所得税所得税所所有有权权与与经经营权统一。营权统一。出出资资人人享享有有财财务务管管理理所所有权利。有权利。合伙企业合伙企业2人人以以上上合合伙人出资伙人出资合合伙伙人人连连带偿还带偿还普普通通：无无限限有有限限：有有限限各各自自交交个个人所得税人所得税公公司司制制有有限限责责任公司任公司发行股单发行股单2-50个个 股股东出资东出资公公司司、股股东东共共同同承承担。担。公公司司以以全全部部财财产产承承担担，股股东东以以出出资资额额为限承担为限承担。公公司司交交企企业业所所得得税税，股股东东交交个个人所得税。人所得税。所所有有权权与与经经营权分离。营权分离。所所有有者者：权权益益变变动动的的决决策权；策权；经经营营者者：日日常常经经营营活活动动的决策权。的决策权。股股份份有有限公司限公司公公开开发发行行等额股份等额股份5个个以以上上发发起起人人，无无上限。上限。6/30/202458模块一:公司理财基本技能二、二、税务征管法规税务征管法规三、财务会计三、财务会计法规法规（三个层次）（三个层次）四、四、金融证券法规金融证券法规（一）税收对公司财务管理的影响：（一）税收对公司财务管理的影响：1.高税收：企业现金流出增加高税收：企业现金流出增加减少投资、增加筹资、增加留存比例减少投资、增加筹资、增加留存比例2.低税收：企业现金流入增加低税收：企业现金流入增加增加投资、减少筹资、增加分配比例增加投资、减少筹资、增加分配比例（二）税种及发展趋势（二）税种及发展趋势：（自学）：（自学）（一）企业财务通则：最高层次、主导（一）企业财务通则：最高层次、主导（二）行业财务制度：各行业最一般要求、主体（二）行业财务制度：各行业最一般要求、主体（三）企业内部财务管理办法：具体规则、补充（三）企业内部财务管理办法：具体规则、补充公司在筹资、投资时必须遵循的法规公司在筹资、投资时必须遵循的法规6/30/202459模块一:公司理财基本技能第二节第二节 金融市场金融市场 举例举例1：人民币升值对企业有什么影响？人民币升值对企业有什么影响？同样出口一台彩电（5600元人民币），假设原来：1美元=8元人民币，外商花700美元现在：1美元=7元人民币，外商花800美元。出出出出口口口口减减减减少少少少！举例举例2：升息对企业理财有什么影响？升息对企业理财有什么影响？筹资成本提高、抑制投资、股利分配随利率水平提高而增加。1978年年US$100=RMB1702019年年US$100=RMB830昨天昨天US$100=RMB7942019年底年底US$100=RMB7006/30/202460模块一:公司理财基本技能一、金融市场的类型一、金融市场的类型 P23 P23 有形市场（外汇交易所）有形市场（外汇交易所）外汇市场外汇市场无形市场无形市场短期借贷市场短期借贷市场同业拆借市场同业拆借市场货币市场货币市场票据贴现市场票据贴现市场大额定期存单大额定期存单短期证券市场短期证券市场金融市场金融市场资金市场资金市场一级市场（发行）一级市场（发行）长期证券市场长期证券市场资本市场资本市场二级市场（流通）二级市场（流通）长期借贷市场长期借贷市场黄金市场：黄金市场：6/30/202461模块一:公司理财基本技能二、金融市场的作用二、金融市场的作用 P25 P25 三、金融市场的构成要素三、金融市场的构成要素 P25 P25（一）核心要素（一）核心要素 个人个人 企业企业 交易主体：政府交易主体：政府 金融机构金融机构 中央银行中央银行交易客体：金融工具交易客体：金融工具交易价格：利率交易价格：利率（二）非核心要素（二）非核心要素金融中介机构金融中介机构金融管理机构金融管理机构=基础利率+风险补偿率=（纯利率+通货膨胀附加率）+（变现力附加率+违约风险附加率+到期风险附加率）6/30/202462模块一:公司理财基本技能四、我国的主要金融机构四、我国的主要金融机构 1、中央银行：、中央银行：2、商业银行：、商业银行：国有独资商业银行股份制商业银行城市商业银行3、专业银行：专业银行：投资银行投资银行 国家开发银行政策银行政策银行 中国进出口银行 中国农业发展银行4、非银行金融机构：非银行金融机构：保险、信托、租赁等。是以经营工商业存款、是以经营工商业存款、是以经营工商业存款、是以经营工商业存款、贷款为主要业务，并以银贷款为主要业务，并以银贷款为主要业务，并以银贷款为主要业务，并以银行利润为主要经营目标的行利润为主要经营目标的行利润为主要经营目标的行利润为主要经营目标的“企业法人企业法人企业法人企业法人”。“政府的银行政府的银行政府的银行政府的银行”、“银行的银行银行的银行银行的银行银行的银行”、“发行的银行发行的银行发行的银行发行的银行”是提供国家政策性是提供国家政策性是提供国家政策性是提供国家政策性专项贷款的专业银行。专项贷款的专业银行。专项贷款的专业银行。专项贷款的专业银行。6/30/202463模块一:公司理财基本技能6/30/202464模块一:公司理财基本技能承担为国家大型重点项目承担为国家大型重点项目承担为国家大型重点项目承担为国家大型重点项目提供专项贷款。提供专项贷款。提供专项贷款。提供专项贷款。6/30/202465模块一:公司理财基本技能承担国家粮油储备、农承担国家粮油储备、农承担国家粮油储备、农承担国家粮油储备、农副产品合同收购和为农副产品合同收购和为农副产品合同收购和为农副产品合同收购和为农业基本建设发放专项贷业基本建设发放专项贷业基本建设发放专项贷业基本建设发放专项贷款，并代理财政支农资款，并代理财政支农资款，并代理财政支农资款，并代理财政支农资金的拨付及监督。金的拨付及监督。金的拨付及监督。金的拨付及监督。6/30/202466模块一:公司理财基本技能为大宗进出口贸易提供为大宗进出口贸易提供为大宗进出口贸易提供为大宗进出口贸易提供专项贷款，其中主要是为大专项贷款，其中主要是为大专项贷款，其中主要是为大专项贷款，其中主要是为大型成套机电设备进出口提供型成套机电设备进出口提供型成套机电设备进出口提供型成套机电设备进出口提供贷款。贷款。贷款。贷款。6/30/202467模块一:公司理财基本技能五、金融资产价值确定五、金融资产价值确定 商业票据商业票据信用证信用证股票股票债券债券 哪些是金融资产呢？流动性：流动性：风险性：风险性：收益性收益性：提问：所有资产中流动性最强的是？现金市场风险、公司特有风险市场风险、公司特有风险“亿安科技”：2019年初每股8元2000年2月每股超100元2019年2月每股不足10元。6/30/202468模块一:公司理财基本技能提问：以上三个特征相互之间的关系？流动性、收益性成反比；风险性、收益性成正比。举例：6个月的短期商业票据 /3年期长期债券流动性：强 /弱收益性：低 /高风险性：低 /高六、有效市场假说与信息不对称问题（略）六、有效市场假说与信息不对称问题（略）6/30/202469模块一:公司理财基本技能第三节第三节公司理财其他外部环境因素公司理财其他外部环境因素第四节第四节公司微观环境公司微观环境一、企业类型一、企业类型按组建类型：控股型企业集团产业型企业集团按组建体制：母子公司体制总分公司体制按股权结构：独资公司股份公司6/30/202470模块一:公司理财基本技能二、财务管理体制二、财务管理体制（一）企业财务治理结构（回顾、（一）企业财务治理结构（回顾、P38图）图）（二）财务总监与独立董事（二）财务总监与独立董事（三）企业内部财务管理方式（三）企业内部财务管理方式三、财务管理组织机构三、财务管理组织机构（看P41图）6/30/202471模块一:公司理财基本技能【小结】【小结】本章主要应掌握企业的三种不同组织本章主要应掌握企业的三种不同组织形式形式 ，特别是公司制企业中有限责任公司和，特别是公司制企业中有限责任公司和股份有限公司的特征。了解相应的法规对企业股份有限公司的特征。了解相应的法规对企业财务管理的影响。财务管理的影响。着重掌握金融市场的分类、我国主着重掌握金融市场的分类、我国主要金融机构的职能、金融资产的属性。要金融机构的职能、金融资产的属性。了解企业的其他分类方式内部的区了解企业的其他分类方式内部的区别，理解财务管理体制在不同方面的体现。别，理解财务管理体制在不同方面的体现。6/30/202472模块一:公司理财基本技能【例【例1】在不存在通货膨胀的情况下，利率组成因素包括（】在不存在通货膨胀的情况下，利率组成因素包括（）A、纯利率、纯利率B、违约风险报酬率、违约风险报酬率C、流动性风险报酬率、流动性风险报酬率D、期限性风险报酬率、期限性风险报酬率【例【例2】一般讲，流动性高的金融资产具有的特点是（】一般讲，流动性高的金融资产具有的特点是（）A、收益率高、收益率高B、市场风险小、市场风险小C、违约风险大、违约风险大D、变现力风险大、变现力风险大【例【例3】金融市场与企业理财的关系，其主要表现为（】金融市场与企业理财的关系，其主要表现为（）A、金融市场是企业投资和筹资的场所、金融市场是企业投资和筹资的场所B、企业通过金融市场可以转换长短期资金、企业通过金融市场可以转换长短期资金C、企业是金融市场的主体、企业是金融市场的主体D、金融市场为企业理财提供有意义的信息、金融市场为企业理财提供有意义的信息ABDBABCD6/30/202473模块一:公司理财基本技能【例例4】独独资资和和合合伙伙企企业业的的所所有有者者用用于于承承担担企企业业财财务务风风险险的的财财产产是（是（）A、注册资本、注册资本B、法定资本、法定资本C、个人全部财产、个人全部财产D、实际投入资本、实际投入资本【例【例5】下列有关有限责任公司的内容正确的有（】下列有关有限责任公司的内容正确的有（）A、公司的资本总额不分为等额的股份、公司的资本总额不分为等额的股份B、公司只向股东签发出资证书、公司只向股东签发出资证书C、不限制股东人数、不限制股东人数D、承担有限责任、承担有限责任【例【例6】独资公司和股份公司是按照企业的（】独资公司和股份公司是按照企业的（）来分的）来分的A、组组建建形形式式B、组组建建体体制制C、治治理理结结构构D、股股权权结结构构CABDD6/30/202474模块一:公司理财基本技能 针对本组的创业计划初步设计好本公司针对本组的创业计划初步设计好本公司的现金、有价证券、应收账款、存货管的现金、有价证券、应收账款、存货管理制度和方法。理制度和方法。6/30/202475模块一:公司理财基本技能公司理财基本技能公司理财基本技能主讲：周顾宇主讲：周顾宇主讲：周顾宇主讲：周顾宇湖职院工商管理分院湖职院工商管理分院湖职院工商管理分院湖职院工商管理分院Email:jmzgyhzvtcEmail:jmzgyhzvtc第四讲第四讲 货币时间价值货币时间价值 6/30/202476模块一:公司理财基本技能能力目标能力目标 能够熟练地用货币时间价值能够熟练地用货币时间价值观念来分析企业日常经营以及家观念来分析企业日常经营以及家庭、个人日常生活中的一些实际庭、个人日常生活中的一些实际问题。问题。知识目标 明确资金时间价值的实质意明确资金时间价值的实质意义，掌握复利终值、复利现值、义，掌握复利终值、复利现值、年金终值、年金现值等概念和计年金终值、年金现值等概念和计算公式，并能熟练运用公式算公式，并能熟练运用公式 。素质目标 培养数字应用能力、信息处培养数字应用能力、信息处理能力。理能力。6/30/202477模块一:公司理财基本技能小组讨论：小组讨论：货币时间价值的理解和计算货币时间价值的理解和计算案例讨论：你会计算商品房按揭贷款还款额吗？假如我买的商品房售价25万，采用分期付款方式，10年付清，每年付款一次，每次付多少？6/30/202478模块一:公司理财基本技能如果我和别人借如果我和别人借5万元，我是年底马上还清万元，我是年底马上还清好呢？还是从今年开始每年年底还给他好呢？还是从今年开始每年年底还给他1万万元，分元，分5年还清好？（假设对方不收利息）年还清好？（假设对方不收利息）案例讨论2：私人之间借款的偿还6/30/202479模块一:公司理财基本技能案例讨论案例讨论33水煮三国水煮三国刘备爱上了孙权的妹妹孙尚香，但他已刘备爱上了孙权的妹妹孙尚香，但他已49岁，如岁，如果孙小姐的梦中情人是果孙小姐的梦中情人是28岁的小伙子，能共同生岁的小伙子，能共同生活到活到70岁，那他就能给对方岁，那他就能给对方42年的情感价值。如年的情感价值。如果换成自己，只有果换成自己，只有21年。但相同时间内，每个人年。但相同时间内，每个人创造的价值是不同的。创造的价值是不同的。情敌：每年创造价值情敌：每年创造价值35000，按每年，按每年244个工作日、个工作日、每天每天8小时计算，每小时价值小时计算，每小时价值17.93元。元。42年的静年的静态价值为态价值为660万元。万元。自己：每年创造价值自己：每年创造价值85000，每小时价值，每小时价值43.54元。元。21年的静态价值为年的静态价值为800多万元。多万元。但，漂亮小伙的时间价值难道永远只有但，漂亮小伙的时间价值难道永远只有17.93元吗元吗？如何让自己的时间快速增值呢？如何让自己的时间快速增值呢？6/30/202480模块一:公司理财基本技能案例讨论案例讨论4 4几年前，一个人类学家在一件遗物中发现一则声明：恺撒借给某人相当于罗马1便士的钱，由于没有记录说明这1便士曾被还过，这位人类学家想知道，如果在20世纪恺撒的后代想从借款人的后代那里要回这笔钱，那么本息值总共会是多少。他认为6的利率是比较合适的。令他震惊的是，2000多年后，这1便士的本息值竞超过了整个地球上的所有的财富！你相信吗？6/30/202481模块一:公司理财基本技能案例讨论案例讨论5 5为什么富有的家族总是将其财产传给孙辈而不是子为什么富有的家族总是将其财产传给孙辈而不是子辈。这也就是说他们要隔过一代人。因为若把他们辈。这也就是说他们要隔过一代人。因为若把他们的财产传给儿子，只会使他们的儿辈的财产传给儿子，只会使他们的儿辈比较比较富有，而富有，而等到传给孙辈时，则会使他们的孙辈等到传给孙辈时，则会使他们的孙辈非常非常富有。我富有。我们也发现在这些家族中，孙辈比儿辈对复利的威力们也发现在这些家族中，孙辈比儿辈对复利的威力有更为积极的态度。有更为积极的态度。你知道为什么吗？你知道为什么吗？6/30/202482模块一:公司理财基本技能资金（货币）的时间价值(TheTimeValueofMoney)6/30/202483模块一:公司理财基本技能一、货币时间价值的概念：一、货币时间价值的概念：举例：举例：买医疗保险，如一次付清，买医疗保险，如一次付清，1700多元，如分多元，如分10年付清，每年付款年付清，每年付款一次，每次付一次，每次付240元，累计元，累计2400元。元。教师归纳6/30/202484模块一:公司理财基本技能案例2解答：（假设贴现率（假设贴现率10%）：）：年金年金*8.111*8.111（年金现值系数）（年金现值系数）=250000=250000 则：年金则：年金=30822=30822元元1万万*3.791（年金现值系数）年金现值系数）=3.791万元万元案例1解答：（r=4%,10年）6/30/202485模块一:公司理财基本技能举例：举例：1年，年，i=10%。100元元110元元那么，到底什么是资金的时间价值呢？v资金时间价值产生的根源：资金时间价值产生的根源：存存款款人人存存入入银银行行的的钱钱被被贷贷款款人人借借用用后后产产生生增增值值而而支支付给存款人和银行的报酬。付给存款人和银行的报酬。v资金时间价值的概念：资金时间价值的概念：是指货币经历一段时间的投资和再投资所增加的价值。是指货币经历一段时间的投资和再投资所增加的价值。今天的今天的1 1元钱要比明天的元钱要比明天的1 1元钱值钱。元钱值钱。这种完全由于时间的不同而产生的资金价值，就被称为这种完全由于时间的不同而产生的资金价值，就被称为“货币的时间价值货币的时间价值”。6/30/202486模块一:公司理财基本技能资金时间价值：资金时间价值：以后的钱比现在的钱值钱（增值）。以后的钱比现在的钱值钱（增值）。通货膨胀：通货膨胀：以后的钱比现在的钱贬值。以后的钱比现在的钱贬值。举例：100元法币的购买力举例：三毛买米1937年年黄牛黄牛2头头1939年年猪猪1头头1941年年1袋面粉袋面粉1943年年鸡蛋鸡蛋2个个1947年年煤球煤球1个个48年年8月月大米大米3粒粒49年年5月月大米大米0.000000245粒粒6/30/202487模块一:公司理财基本技能MiniCase1982年年12月月2日，通用汽车的日，通用汽车的 一家子公司一家子公司Acceptance 公司（公司（GMAC），公），公开发行了一些债券。在此债券的条款中，开发行了一些债券。在此债券的条款中，GMAC承诺将在承诺将在2019年年12月月1日按照每张日按照每张$10000的价格向该债券的所有者进行偿付，但的价格向该债券的所有者进行偿付，但是投资者在此日期之前不会有任何收入。投资是投资者在此日期之前不会有任何收入。投资者现在购买每一张债券需要支付给者现在购买每一张债券需要支付给GMAC$500，因此，他们在，因此，他们在1982年年12月月2日放弃了日放弃了$500是是为了在为了在30年后获得年后获得$10000。这是否是一项好的交易呢？这是否是一项好的交易呢？6/30/202488模块一:公司理财基本技能v资金时间价值观念的要点：资金时间价值观念的要点：（1）增量，用“增值金额/本金”表示；（2）要经过投资与再投资；（3）要持续一段时间才能增值；提问：提问：为什么要研究货币的时间价值？货币时间价值是指没有风险和没有通货膨胀的条件下的社会平均资金利润率。6/30/202489模块一:公司理财基本技能二、资金时间价值的计算二、资金时间价值的计算1 1、单利：单利：所生利息均不加入本金重复计算利息。p本金，本金，i年利率，年利率，I利息利息n计息期数计息期数,Fn终值终值(本利和本利和)（1）单利利息单利利息