企业的财务活动课件

第八章第八章 财务管理财务管理n第一部分第一部分 教学导入案例教学导入案例n第二部分第二部分 本章基本理论本章基本理论n第三部分第三部分 案例讨论案例讨论n第四部分：模拟训练第四部分：模拟训练n第五部分：素质拓展第五部分：素质拓展n第六部分：创业素质论坛第六部分：创业素质论坛第八章财务管理第一部分 教学导入案例1一、财务管理的概念一、财务管理的概念n财务管理，是企业为了达到既定目标所进行的一项经济管理活动，是企业管理的一个重 要组成部分。一、财务管理的概念财务管理，是企业为了达到既定目标所进行的一2（一）企业的财务活动（一）企业的财务活动n企业再生产过程表现为价值运动或者资金运动的过程，而资金运动过程的各阶段总是与一定的财务活动相对应的，或者说，资金运动形式是通过一定的财务活动内容来实现的。（一）企业的财务活动企业再生产过程表现为价值运动或者资金运动31、筹资活动n所谓筹资，是指企业为了满足投资和用资的需要，筹措和集中所需资金的过程。1、筹资活动所谓筹资，是指企业为了满足投资和用资的需要，筹措42、投资活动n企业投资可以分为广义的投资和狭义的投资两种。广义的投资是指企业将筹集的资金投入使用的过程，包括企业内部使用资金的过程（如购置流动资产、固定资产、无形资产等）和对外投放资金的过程（如投资购买其他企业的股票、债券或与其他企业联营等）。狭义的投资仅指对外投资。2、投资活动企业投资可以分为广义的投资和狭义的投资两种。广义53、经营活动n企业在日常生产经营过程中，会发生一系列的资金收付。首先，企业要采购材料或商品，以便从事生产和销售活动，同时，还要支付工资和其他营业费用；3、经营活动企业在日常生产经营过程中，会发生一系列的资金收付6n其次，当企业把产品或商品售出后，便可取得收入，收回资金。上述各方面都会产生企业资金的收付。这就是因企业经营而引起的财务活动，也称为资金营运活动。其次，当企业把产品或商品售出后，便可取得收入，收回资金。上述74、分配活动n广义地说，分配是指对企业各种收入进行分割和分派的过程；而狭义的分配仅指对利润尤其是净利润的分配。4、分配活动广义地说，分配是指对企业各种收入进行分割和分派的8n上述财务活动的四个方面，是相互联系，相互依存的，它们共同构成企业的财务活动，形成周而复始的资金循环和周转。资金循环的起点和终点是现金，其他资产都是现金在流转中的转化形式。因此可以说，财务活动是以现金收支所形成的资金运动。上述财务活动的四个方面，是相互联系，相互依存的，它们共同构成9（二）企业的财务关系（二）企业的财务关系n企业的财务关系是指企业在组织财务活动过程中与有关各方所发生的经济利益关系。（二）企业的财务关系企业的财务关系是指企业在组织财务活动过程10n1、企业与投资者和受资者之间的财务关系n2、企业与债权人、债务人之间的财务关系n3、企业与税务机关之间的财务关系n4、企业内部各单位之间的财务关系n5、企业与职工之间的财务关系1、企业与投资者和受资者之间的财务关系11二、财务管理的内容二、财务管理的内容n1、筹资决策、筹资决策n2、投资决策、投资决策 n3、股利分配政策、股利分配政策股利分配的具体内股利分配的具体内 容容 包括：包括：n 股利分配与内部融资的关系；股利分配与内部融资的关系；n确定股利分配政策及影响因素分析；确定股利分配政策及影响因素分析；n 制定并执行股利分配程序。制定并执行股利分配程序。二、财务管理的内容1、筹资决策12三、财务管理的目标三、财务管理的目标n财务管理目标又称理财目标，是指企业进行财务活动所要达到的根本目的。三、财务管理的目标财务管理目标又称理财目标，是指企业进行财务131、利润最大化、利润最大化n利润最大化理财目标在我国和西方都曾是流传甚广的一种观点，在实务界有重大的影响。具体说来又有两种表示方法。（1）利润总额（2）权益资本利润率（或每股利润）1、利润最大化利润最大化理财目标在我国和西方都曾是流传甚广的14但利润最大化的目标在实践中也暴露出一些问题。n第一，忽略了风险因素。一般来说，报酬越高风险越高，追求最大利润往往会增加企业的风险，单纯追求利润最大化会忽略对风险的考虑，容易对企业的安全造成威胁。n第二、忽略长远利益。在所有权和经营权两权分离的情况下，经理们为了突出任职期的成绩，往往只顾眼前利润，忽略长远利益。但利润最大化的目标在实践中也暴露出一些问题。第一，忽略了风险15n第三、不一定能体现股东的利益。利润作为一个绝对数，没有反映出它与投入资本之间的关系，因此可能出现企业利润增高，而每股收益没有实现同步增长的现象。n第四、没有考虑利润发生的时间，没有考虑货币的时间价值，难以正确判断不同时期利润的大小。第三、不一定能体现股东的利益。利润作为一个绝对数，没有反映出162、股东财富最大化、股东财富最大化n按照现代委托代理学说，企业的代理关系是一种契约关系。2、股东财富最大化按照现代委托代理学说，企业的代理关系是一种17n许多人认为，股票市场价格的高低体现着投资大众对公司价值所作的客观评价。许多人认为，股票市场价格的高低体现着投资大众对公司价值所作的18n）它只适合上市公司，对非上市公司则很难适用；n（）股票价格受各种因素影响，并非公司所能控制，并不能准确反映企业的经营业绩，也难以准确体现股东财富；n（）它只强调股东的利益，而对公司其他关系人的利益重视不够。）它只适合上市公司，对非上市公司则很难适用；193、企业价值最大化、企业价值最大化n与企业有关的利益集团除了股东外，还有企业债权人、企业职工、社会及管理当局。3、企业价值最大化与企业有关的利益集团除了股东外，还有企业债204、人力资本所有者价值最大化、人力资本所有者价值最大化n虽然企业契约中各要素所有者都有权参与企业目标的制定，但随着一般工人的相对减 少，技术人员、管理人员和企业家的相对增加，尤其是他们生产能力和管理能力的增强，其在企业发展中的相对重要性将日渐显著，起着影响甚至决定企业行为的作用。4、人力资本所有者价值最大化虽然企业契约中各要素所有者都有权21n同时，这也是由于知识经济下社会分工越来越趋向精细化，人力资本越来越趋向专用性和群体性。人力资本所有者相对于其他非人力资本所有者承担着更大的风险，这就致使人力资本所有者成为最大的剩余利益分享者，财务管理的目标也就当然地应为实现人力资本所有者价值最大化服务，就好比在“资本雇佣劳动”的时代，企业财务管理应以实现股东价值最大化一样。同时，这也是由于知识经济下社会分工越来越趋向精细化，人力资本22四、财务管理的环节四、财务管理的环节n财务管理的环节指财务管理的工作步骤与一般程序。一般说来，包括以下几个环节：四、财务管理的环节财务管理的环节指财务管理的工作步骤与一般程231、财务预测、财务预测 财务预测是根据财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企业未来的财务活动和财务成果作出科学的预计和测算。进行财务预测，是提高财务管理的预见性、避免盲目性、争取最优财务成果的重要措施。1、财务预测 财务预测是根据财务活动的历史资料，考虑242、财务决策、财务决策 n财务决策是指财务人员按照财务目标的总体要求，利用专门方法对各种备选方案进行分析对比，并从中选出最佳方案的过程。财务管理效果的优劣，很大程度上取决于财务决策的成败。财务决策除了根据各种客观资料作出客观判断外，还需要决策者作出主观判断。2、财务决策 财务决策是指财务人员按照财务目标的总体要求，利253、财务预算、财务预算 n财务预算是指运用科学的技术手段和数量方法，对未来财务活动的内容及指标所进行的具体规划。财务预算一般由企业财务管理职能部门负责组织，会同有关部门，充分调动职工的积极性，协同编制。3、财务预算 财务预算是指运用科学的技术手段和数量方法，对未264、财务控制、财务控制 n财务控制是在财务管理的过程中，利用有关信息和特定手段，对企业财务活动施加影响或调节。在整个财务管理工作中，财务控制是日常性工作，而且是工作量最大的工作。4、财务控制 财务控制是在财务管理的过程中，利用有关信息和特275、财务分析、财务分析 n财务分析是根据核算资料、运用指定方法，对企业财务活动过程及其结果进行评价和剖析的一项工作。财务分析的目的就是总结经验，研究和掌握企业财务活动的规律性，不断改进财务管理。5、财务分析 财务分析是根据核算资料、运用指定方法，对企业财28六、资金的时间价值六、资金的时间价值n（一）时间价值 所谓资金时间价值，是指一定量资金在不同时点上的价值量的差额。六、资金的时间价值（一）时间价值29（二）复利终值和现值的计算（二）复利终值和现值的计算n终值也叫将来值，是现在一定量现金在未来某一时点上的价值，俗称本利和。n现值又称本金，是指未来某一时点上的一定量现金折合为现在的价值。n目前有单利和复利两种利息计算方式。（二）复利终值和现值的计算终值也叫将来值，是现在一定量现金在30n1、复利终值与复利现值n复利终值是指一定量的本金按复利计算若干期后的本利和。其计算公式为：nF=P（1+i）上式中：F为复利终值n P为本金n I为利率n n 为期数1、复利终值与复利现值31n（1+i）为复利终值系数，用符号表示为（F/P，i，n）。功能齐全的计算器可以直接计算。为简化计算手续，以直接查阅“1元复利终值系数表”。表中的横栏为利率，纵栏为期数，纵横交叉所列的数字，便是1元的复利终值系数。（1+i）为复利终值系数，用符号表示为（F/P，i，n）。功32n复利现值相当于原始本金，它是指今后某一特定时间收到或付出的一笔款项，按规定折现率i所计算的现在时点价值。其计算公式为：nP=F （1+i）上式中，P为现值n F为终值n （1+i）为复利现值系数，记作（P/F，i，n），可以直接查阅“1元复利现值系数表”。复利现值相当于原始本金，它是指今后某一特定时间收到或付出的一33（三）普通年金的终值与现值计算（三）普通年金的终值与现值计算 n上面介绍了一次性收付款项，除此之外，在现实经济生活当中，还存在一定时期内多次收付的款项，即系列收付款项。所谓年金，是指在若干期内，每隔相同的间隔期收到或支付相等的金额，此种金额称为年金，常用A表示。（三）普通年金的终值与现值计算 上面介绍了一次性收付款项，除34n年金按其每次收付发生的时点不同，可分为普通年金、即付年金、递延年金和永续年金等几种。这里我们只讲普通年金。n普通年金是指从第一期起，在一事期内每期期末等额发生的系列收付款项，又称后付年金。普通年金终值的计算公式为：年金按其每次收付发生的时点不同，可分为普通年金、即付年金、递35nF=A n n 上式中，F为普通年金终值n N为年金n I为利率n n为期数 n 为年金1元，利率为i，经过n期的年金终值，也称为年金终值系数，以（F/A，i，n）表示，可查“1元年金终值系数表”得到。F=A 36n普通年金现值是指一定时期内每期期末等额收付款项的复利现值之和。其计算公式为：nP=A上式中，P为普通年金现值n A为年金n 为普通年金现值系数，记为（P/A，i，n），可通过查阅“1元年金现值系数表”求得有关数值。普通年金现值是指一定时期内每期期末等额收付款项的复利现值之和37第三部分第三部分 课堂讨论案例课堂讨论案例n案例一 德隆高负债沙堆上的表面虚荣德隆高负债沙堆上的表面虚荣思考题：思考题：根据本案例，谈谈现金流的重要性。如果你是德隆的财务总监，围绕企业目标你会采用怎样的筹资方式。第三部分 课堂讨论案例案例一 德隆高负债沙堆上的表面虚荣思考38第四部分：模拟训练第四部分：模拟训练n参见实训指导书参见实训指导书第四部分：模拟训练参见实训指导书39第五部分：素质拓展第五部分：素质拓展n参见实训指导书参见实训指导书第五部分：素质拓展参见实训指导书40第六部分：创业素质论坛第六部分：创业素质论坛n关于胆量第六部分：创业素质论坛关于胆量41