财务管理营运资金课件

财务管理财务管理（一）掌握现金的持有动机与成本，掌（一）掌握现金的持有动机与成本，掌握最佳现金持有量的计算握最佳现金持有量的计算（二）掌握应收账款的作用与成本，掌（二）掌握应收账款的作用与成本，掌握信用政策的构成与决策握信用政策的构成与决策（三）掌握存货的功能与成本，掌握存（三）掌握存货的功能与成本，掌握存货的控制方法货的控制方法（四）熟悉营运资金的含义与特点（四）熟悉营运资金的含义与特点（五）熟悉现金和应收账款管理的主要（五）熟悉现金和应收账款管理的主要内容内容 一、营运资金的含义一、营运资金的含义营运资金又称循环资本，是指一个企业营运资金又称循环资本，是指一个企业维持日常经营所需的资金，狭义的营运资金维持日常经营所需的资金，狭义的营运资金通常指流动资产减去流动负债后的差额。用通常指流动资产减去流动负债后的差额。用公式表示为：公式表示为：营运资金总额流动资产总额营运资金总额流动资产总额-流动负债流动负债总额总额 【例【例单选题】已知某企业营运资金单选题】已知某企业营运资金600万元，万元，流动比率为流动比率为2，则该企业的流动资产为（），则该企业的流动资产为（）万元。万元。A.200B.300C.600D.1200【答案】【答案】D 营运资金的特点体现在流动资产和流动负营运资金的特点体现在流动资产和流动负债的特点上。债的特点上。（1）来源灵活多样性；（）来源灵活多样性；（2）数量具有波动）数量具有波动性；（性；（3）周转具有短期性。）周转具有短期性。【例【例多选题】关于营运资金的说法不正确的多选题】关于营运资金的说法不正确的是（）是（）A.营运资金是指流动资产与流动负债的营运资金是指流动资产与流动负债的差额差额B.流动资产占用资金的数量具有波动性流动资产占用资金的数量具有波动性C.流动负债期限短，风险低于长期负债流动负债期限短，风险低于长期负债D.企业营运资金越大，说明企业风险越企业营运资金越大，说明企业风险越小，收益率越高小，收益率越高【答案】【答案】CD 1、企业运营需要多少营运资金、企业运营需要多少营运资金 为提高营运资金周转效率，企业的营运资金为提高营运资金周转效率，企业的营运资金应维持在既没有过度资本化又没有过量交易应维持在既没有过度资本化又没有过量交易的水平上。的水平上。2、如何筹集营运资金、如何筹集营运资金 一、现金管理的意义一、现金管理的意义现金，是指在生产过程中暂时停留在货现金，是指在生产过程中暂时停留在货币形态的资金，包括库存现金、银行存款、币形态的资金，包括库存现金、银行存款、银行本票和银行汇票等。银行本票和银行汇票等。企业持有一定数量的现金主要是基于交易动企业持有一定数量的现金主要是基于交易动机、预防动机和投机动机。机、预防动机和投机动机。动机动机含义含义说明说明交易性交易性需求需求为维持日常为维持日常周转及正常商周转及正常商业活动所需持业活动所需持有的现金额。有的现金额。企业日常现金支出与现金收入在企业日常现金支出与现金收入在数额上不相等及时间上不匹配使数额上不相等及时间上不匹配使企业需要持有一定现金来调节，企业需要持有一定现金来调节，以使生产经营活动能继续进行。以使生产经营活动能继续进行。预防性预防性需求需求 企业需要持有充企业需要持有充足现金，以应足现金，以应付突发事件。付突发事件。持有现金额的多少取决于：持有现金额的多少取决于：（1）它愿意冒缺少现金风险的）它愿意冒缺少现金风险的程度；（程度；（2）企业对现金收支预）企业对现金收支预测的可靠程度；（测的可靠程度；（3）企业临时）企业临时融资的能力。融资的能力。投机性投机性需求需求为抓住突然出现为抓住突然出现的获利机会而的获利机会而持有的现金。持有的现金。企业持有现金的成本通常由以下三个部企业持有现金的成本通常由以下三个部分组成：分组成：（一）持有成本（一）持有成本现金的持有成本，是指企业因保留一定现金的持有成本，是指企业因保留一定现金余额而增加的管理费及丧失的再投资收现金余额而增加的管理费及丧失的再投资收益。益。管理费用具有固定成本的性质，它在一管理费用具有固定成本的性质，它在一定范围内与现金持有量的多少关系不大，是定范围内与现金持有量的多少关系不大，是决策无关成本。决策无关成本。机会成本与现金持有量是正比例关系。机会成本与现金持有量是正比例关系。（二）转换成本（二）转换成本现金的转换成本，是指企业用现金购入现金的转换成本，是指企业用现金购入有价证券以及转让有价证券换取现金时付出有价证券以及转让有价证券换取现金时付出的交易费用，即现金同有价证券之间相互转的交易费用，即现金同有价证券之间相互转换的成本换的成本.（三）短缺成本（三）短缺成本现金的短缺成本，是指由于现金持有量现金的短缺成本，是指由于现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失，包括直接损失与间充而给企业造成的损失，包括直接损失与间接损失。接损失。短缺成本与现金持有量之间成反方向变短缺成本与现金持有量之间成反方向变动关系。动关系。确定最佳现金持有量的模式主要有成本确定最佳现金持有量的模式主要有成本分析模式、存货模式、随机模型分析模式、存货模式、随机模型(米勒米勒-奥尔奥尔模型模型)。涉及的成本涉及的成本含含 义义与现金持有量的与现金持有量的关系关系机会成本机会成本因持有一定现金余额而丧因持有一定现金余额而丧失的再投资收益失的再投资收益正相关正相关管理成本管理成本因持有一定数量的现金而因持有一定数量的现金而发生的管理费用发生的管理费用一般认为是固定一般认为是固定成本成本短缺成本短缺成本现金持有量不足而又无法现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失。补充而给企业造成的损失。负相关负相关最佳现金持有量最佳现金持有量min（管理成本机会成本短缺成本）（管理成本机会成本短缺成本）（二）存货模式（二）存货模式 1.假设：假设不存在现金短缺。相关成本只有假设：假设不存在现金短缺。相关成本只有机会成本和固定性转换成本。机会成本和固定性转换成本。其中其中Q表示最佳现金持有量，表示最佳现金持有量，T表示一个周期内现金总需求表示一个周期内现金总需求量，量，F表示每次转换有价证券的固定成本，表示每次转换有价证券的固定成本，K表示有价证券表示有价证券利息率（机会成本），利息率（机会成本），TC表示最低现金管理相关总成本。表示最低现金管理相关总成本。【例】已知：某公司现金收支比较稳定，预计全年【例】已知：某公司现金收支比较稳定，预计全年（按（按360天计算）现金需要量为天计算）现金需要量为25万元，现金与有万元，现金与有价证券的转换成本为每次价证券的转换成本为每次500元，有价证券年利率元，有价证券年利率为为10%。要求：要求：（1）计算最佳现金持有量。）计算最佳现金持有量。（2）计算最佳现金持有量下的全年现金管理）计算最佳现金持有量下的全年现金管理总成本、全年现金转换成本和全年现金持有机会成总成本、全年现金转换成本和全年现金持有机会成本。本。（3）计算最佳现金持有量下的全年有价证券）计算最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数和有价证券交易间隔期。交易次数和有价证券交易间隔期。（1）最佳现金持有量）最佳现金持有量（2）全年现金管理总成本）全年现金管理总成本 全年现金转换成本全年现金转换成本=（250000/50000）500=2500（元）（元）全年现金持有机会成本全年现金持有机会成本=（50000/2）10%=2500（元）（元）（3）全年有价证券交易次数）全年有价证券交易次数=250000/50000=5（次）（次）有价证券交易间隔期有价证券交易间隔期=360/5=72（天）（天）在实际工作中，企业现金流量往往具有很大在实际工作中，企业现金流量往往具有很大的不确定性。米勒的不确定性。米勒(M.Miller)和奥尔和奥尔(D.Orr)设计了一个在现金流入、流出不稳定情况下设计了一个在现金流入、流出不稳定情况下确定现金最优持有量的模型。他们假定每日确定现金最优持有量的模型。他们假定每日现金净流量的分布接近正态分布，每日现金现金净流量的分布接近正态分布，每日现金流量可能低于也可能高于期望值，其变化是流量可能低于也可能高于期望值，其变化是随机的。由于现金流量波动是随机的，只能随机的。由于现金流量波动是随机的，只能对现金持有量确定一个控制区域，定出上限对现金持有量确定一个控制区域，定出上限和下限。和下限。1.含义含义现金的周转，是指企业的营运资金从现现金的周转，是指企业的营运资金从现金投入生产经营开始，到最终转化为现金为金投入生产经营开始，到最终转化为现金为止的过程。止的过程。现金的周转过程主要包括如下三个方面：现金的周转过程主要包括如下三个方面：（1）存货周转期，是指将原材料转化成产成）存货周转期，是指将原材料转化成产成品并出售所需要的时间；品并出售所需要的时间；（2）应收账款周转期，是指将应收账款转换）应收账款周转期，是指将应收账款转换为现金所需要的时间；为现金所需要的时间；（3）应付账款周转期，是指从收到尚未付款）应付账款周转期，是指从收到尚未付款的材料开始到现金支出之间所用的时间。的材料开始到现金支出之间所用的时间。现金周转期存货周转期应收账款周转期应付现金周转期存货周转期应收账款周转期应付账款周转期账款周转期 存货周转期平均存货每天的销货成本存货周转期平均存货每天的销货成本应收账款周转期平均应收账款每天的销货收入应收账款周转期平均应收账款每天的销货收入应付账款周转期平均应付账款每天的销货成本应付账款周转期平均应付账款每天的销货成本 减少现金周转期的措施：减少现金周转期的措施：（1）减少存货周转期）减少存货周转期（2）减少应收账款周转期）减少应收账款周转期（3）延长应付账款周转期）延长应付账款周转期【例【例单选题】在营运资金管理中，企业将单选题】在营运资金管理中，企业将“从收到从收到尚未付款的材料开始，到以现金支付该货款之间所尚未付款的材料开始，到以现金支付该货款之间所用的时间用的时间”称为（）。称为（）。A.现金周转期现金周转期B.应付账款周转期应付账款周转期C.存货周转期存货周转期D.应收账款周转期应收账款周转期【答案】【答案】B【多选题】下列措施中，能够降低营运资金【多选题】下列措施中，能够降低营运资金需要量的是（）。需要量的是（）。A.延长应付账款周转期延长应付账款周转期B.缩短应付账款周转期缩短应付账款周转期C.延长应收账款周转期延长应收账款周转期D.缩短应收账款周转期缩短应收账款周转期【答案】【答案】AD【例【例】某企业】某企业2009年的有关资料如下（单位：万年的有关资料如下（单位：万元）：元）：项目项目期初金额期初金额期末金额期末金额存货存货65005500应收账款应收账款 35002500应付账款应付账款 22001800销货收入销货收入 21600销货成本销货成本 18000（1）根据以上资料计算：存货周转期、应收账款周转期、应）根据以上资料计算：存货周转期、应收账款周转期、应付账款周转期和现金周转期。付账款周转期和现金周转期。（1）存货周转期）存货周转期6000/（18000/360）120（天）（天）应收账款周转期应收账款周转期3000/（21600/360）50（天）（天）应付账款周转期应付账款周转期2000/（18000/360）40（天）（天）现金周转期现金周转期1205040130（天）（天）（2）如果）如果2010年现金周转期需要控制在年现金周转期需要控制在120天，存货周转期、应付账款周转期和平均应天，存货周转期、应付账款周转期和平均应收账款维持在上年水平，则收账款维持在上年水平，则2010年的销货收年的销货收入为多少？入为多少？（2）2010年应收账款周转期年应收账款周转期1204012040（天）（天）假设假设2010年销货收入为年销货收入为x，则有：，则有：解之得：解之得：x27000（万元）（万元）现金回收管理的目的是尽快收回现金，加速现金回收管理的目的是尽快收回现金，加速现金的周转。现金的周转。现金的支出管理。企业应建立采购与付款业现金的支出管理。企业应建立采购与付款业务控制制度，并且根据风险与收益权衡原则务控制制度，并且根据风险与收益权衡原则选用适当方法延期支付账款。选用适当方法延期支付账款。收款浮动期：从支付开始到企业收到资金收款浮动期：从支付开始到企业收到资金的时间间隔。的时间间隔。收款浮动期主要是纸基支付工具导致的，收款浮动期主要是纸基支付工具导致的，有以下三种类型：有以下三种类型：处理浮动期处理浮动期邮寄浮动期邮寄浮动期结算浮动期结算浮动期企业采取的措施主要包括缩短邮寄浮动期、处企业采取的措施主要包括缩短邮寄浮动期、处理浮动期等，此外还可以采用电子支付方式。理浮动期等，此外还可以采用电子支付方式。任务任务尽可能延缓现金的支出时间（合理合法延缓）尽可能延缓现金的支出时间（合理合法延缓）措施措施1.使用现金浮游量。现金浮游量是指企业账户上现使用现金浮游量。现金浮游量是指企业账户上现金余额与银行账户上所示的存款余额之间的差额金余额与银行账户上所示的存款余额之间的差额2.推迟应付款的支付推迟应付款的支付3.汇票代替支票。汇票代替支票。4.改进员工工资支付模式改进员工工资支付模式5.透支透支企业开出支票的金额大于活期存款余额。它实际上企业开出支票的金额大于活期存款余额。它实际上是银行向企业提供的信用。是银行向企业提供的信用。6.争取现金流出与现金流入同步争取现金流出与现金流入同步【例】企业在进行现金管理时，可利用的现金浮游【例】企业在进行现金管理时，可利用的现金浮游量是指（）。量是指（）。A.企业账户所记存款余额企业账户所记存款余额B.银行账户所记企业存款余额银行账户所记企业存款余额C.企业账户与银行账户所记存款余额之差企业账户与银行账户所记存款余额之差D.企业实际现金余额超过最佳现金持有量之差企业实际现金余额超过最佳现金持有量之差【答案】【答案】C 一、存货的概念与功能一、存货的概念与功能 存货，是指企业在日常活动中持有以备出存货，是指企业在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在产售的产成品或商品、处在生产过程中的在产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料和物料等料和物料等.存货的功能存货的功能1.保证生产正常进行保证生产正常进行2.有利于销售有利于销售3.便于维持均衡生产，降低产品成本便于维持均衡生产，降低产品成本（季节性产品或需求波动较大的产品）。（季节性产品或需求波动较大的产品）。4.降低存货取得成本降低存货取得成本5.防止意外事件发生防止意外事件发生 （二）存货的功能（二）存货的功能企业持有存货的主要功能是：（企业持有存货的主要功能是：（1）防止）防止停工待料；（停工待料；（2）适应市场变化；（）适应市场变化；（3）降低）降低进货成本；（进货成本；（4）维持均衡生产。）维持均衡生产。（一）（一）ABC控制系统控制系统类别类别特点特点管理方法管理方法A类类品种数量约占全部库存的品种数量约占全部库存的10%15%，但价值约占，但价值约占全部库存的全部库存的50%-70%重点控制、严格重点控制、严格管理管理B类类品种数量约占全部库存的品种数量约占全部库存的20%25%，但价值约占，但价值约占全部库存的全部库存的15%-20%一般管理（比一般管理（比C类管理严格）类管理严格）C类类品种数量约占全部库存的品种数量约占全部库存的60%70%，但价值约占，但价值约占全部库存的全部库存的10%-35%一般管理一般管理【总结】【总结】（1）分类标准：一是金额标准；另一个）分类标准：一是金额标准；另一个是品种数量标准。其中金额标准是最基本的，是品种数量标准。其中金额标准是最基本的，品种数量标准仅作为参考。品种数量标准仅作为参考。（2）参考比例：三类存货的金额比重大）参考比例：三类存货的金额比重大致为致为A：B：C0.7：0.2：0.1；品种数量比；品种数量比例大致为例大致为A：B：C0.1：0.2：0.7。（3）管理方法：）管理方法：A分品种重点管理；分品种重点管理；B分类别一般控制；分类别一般控制；C按总额管理按总额管理【例】采用【例】采用ABC法对存货进行控制时，应当法对存货进行控制时，应当重点控制的是（）。重点控制的是（）。A.数量较多的存货数量较多的存货B.占用资金较多的存货占用资金较多的存货C.品种较多的存货品种较多的存货D.库存时间较长的存货库存时间较长的存货【答案】【答案】B【例】存货【例】存货ABC分类控制法中对存货划分分类控制法中对存货划分的最基本的分类标准为（）。的最基本的分类标准为（）。A.金额标准金额标准B.品种数量标准品种数量标准C.重量标准重量标准D.金额与数量标准金额与数量标准【答案】【答案】A 基本基本做法做法制造企业事先和供应商协调好，只有当制造企制造企业事先和供应商协调好，只有当制造企业在生产过程中需要原料或零件时，供应商才业在生产过程中需要原料或零件时，供应商才会将原料和零件送来，而每当产品生产出来就会将原料和零件送来，而每当产品生产出来就被客户拉走。被客户拉走。特点特点 库存持有水平可以大大降低。库存持有水平可以大大降低。适用适用情况情况稳定而标准的生产程序以及供应商的诚信。稳定而标准的生产程序以及供应商的诚信。否则任何一个环节出现差错将导致整个生产线否则任何一个环节出现差错将导致整个生产线的停止。的停止。研究存货成本，是为存货决策奠定基础的。研究存货成本，是为存货决策奠定基础的。这里所谓的存货决策，就是确定最佳的进货这里所谓的存货决策，就是确定最佳的进货批量，即经济订货量。批量，即经济订货量。存货成本主要包括以下内容：存货成本主要包括以下内容：（一）取得成本（一）取得成本取得成本主要由存货的进价和进货费用取得成本主要由存货的进价和进货费用构成。其中，进价又称构成。其中，进价又称购置成本购置成本，是指存货，是指存货本身的价值，等于采购单价与采购数量的乘本身的价值，等于采购单价与采购数量的乘积。进货费用又称积。进货费用又称订货成本订货成本，是指，是指 企业为组企业为组织进货而开支的费用。织进货而开支的费用。（二）储存成本（二）储存成本储存成本，即企业为持有存货而发生的储存成本，即企业为持有存货而发生的费用。储存成本可以按照与储存数额的关系费用。储存成本可以按照与储存数额的关系分为变动性储存成本和固定性储存成本两类。分为变动性储存成本和固定性储存成本两类。（三）缺货成本（三）缺货成本缺货成本，是指因存货不足而给企业造缺货成本，是指因存货不足而给企业造成的停产损失、延误发货的信誉损失及丧失成的停产损失、延误发货的信誉损失及丧失销售机会的损失等。销售机会的损失等。经济进货批量，是指能够使一定时期存经济进货批量，是指能够使一定时期存货的总成本达到最低点的进货数量。不同的货的总成本达到最低点的进货数量。不同的成本项目与进货批量呈现不同的变动关系，成本项目与进货批量呈现不同的变动关系，因此存在一个最佳的进货批量，使成本总和因此存在一个最佳的进货批量，使成本总和保持最低水平。保持最低水平。经济进货批量基本模式以如下假设为前提：经济进货批量基本模式以如下假设为前提：（1）存货总需求量是已知常数）存货总需求量是已知常数（2）订货提前期是常数）订货提前期是常数（3）货物是一次性入库）货物是一次性入库（4）单位货物成本为常数，无批量折扣）单位货物成本为常数，无批量折扣（5）库存持有成本与库存水平呈线性关系）库存持有成本与库存水平呈线性关系（6）货物是一种独立需求的物品，不受其他货）货物是一种独立需求的物品，不受其他货物影响物影响（7）不允许出现缺货情形）不允许出现缺货情形 在上述假定条件下，缺货成本属于无关成本。在上述假定条件下，缺货成本属于无关成本。此时与存货订购批量相关的成本只有变动性进货费此时与存货订购批量相关的成本只有变动性进货费用和变动性储存成本。用和变动性储存成本。这种情况下，这种情况下，经济进货批量就是变动性进货费经济进货批量就是变动性进货费用和变动性储存成本之和最低的进货批量。用和变动性储存成本之和最低的进货批量。变动进货费用变动进货费用=年进货次数年进货次数每次进货费用每次进货费用=（A/Q）B变动储存成本变动储存成本=年平均库存年平均库存单位储存成本单位储存成本=（Q/2）C 经济进货批量（经济进货批量（Q*）基本公式）基本公式 相关公式：相关公式：经济进货批量的存货相关总成本经济进货批量的存货相关总成本 经济进货批量平均占用资金经济进货批量平均占用资金 存货最佳进货批次存货最佳进货批次【例【例计算题】风华公司每年需耗用特种钢材计算题】风华公司每年需耗用特种钢材2880千克，该材料的每千克采购成本千克，该材料的每千克采购成本20元，元，年单位存货持有费率（单位变动储存成本）年单位存货持有费率（单位变动储存成本）40元，平均每次订货费用元，平均每次订货费用400元。元。要求：要求：（1）计算经济订货批量；）计算经济订货批量；（2）计算在经济订货批量条件下的最小）计算在经济订货批量条件下的最小相关总成本、变动订货成本、变动储存成本相关总成本、变动订货成本、变动储存成本 变动订货成本变动订货成本28802404004800(元元)变动存储成本变动存储成本2402404800(元元)【例】某企业每年需耗用【例】某企业每年需耗用A材料材料45000件，单件，单位材料年存储成本位材料年存储成本20元，平均每次进货费用元，平均每次进货费用为为180元，元，A材料全年平均单价为材料全年平均单价为240元。假元。假定不存在数量折扣，不会出现陆续到货和缺定不存在数量折扣，不会出现陆续到货和缺货的现象。要求：货的现象。要求：（1）计算）计算A材料的经济进货批量。材料的经济进货批量。（2）计算）计算A材料年度最佳进货批数。材料年度最佳进货批数。（3）计算）计算A材料的相关进货成本。材料的相关进货成本。（4）计算）计算A材料的相关储存成本。材料的相关储存成本。（5）计算）计算A材料经济进货批量平均占用材料经济进货批量平均占用资金。资金。（1）A材料的经济进货批量材料的经济进货批量（2）A材料年度最佳进货批数材料年度最佳进货批数45000/90050（次）（次）（3）A材料的相关进货成本材料的相关进货成本501809000（元）（元）（4）A材料的相关储存成本材料的相关储存成本900/2209000（元）（元）（5）A材料经济进货批量平均占用资金材料经济进货批量平均占用资金240900/2108000（元）（元）【例题】下列各项中，不属于建立存货经济进货批【例题】下列各项中，不属于建立存货经济进货批量基本模型假设前提的有（）。量基本模型假设前提的有（）。A.一定时期的进货总量可以较为准确地预测一定时期的进货总量可以较为准确地预测B.允许出现缺货允许出现缺货C.仓储条件不受限制仓储条件不受限制D.存货的价格稳定存货的价格稳定【答案】【答案】B 实行数量折扣的条件下，存货进价与进货数量实行数量折扣的条件下，存货进价与进货数量的大小有直接的联系，属于决策的相关成本。进货的大小有直接的联系，属于决策的相关成本。进货企业对经济进货批量的确定，除了考虑变动性储存企业对经济进货批量的确定，除了考虑变动性储存成本和变动性进货费用外，还应考虑存货的进货成成本和变动性进货费用外，还应考虑存货的进货成本。存货相关总成本公式为：本。存货相关总成本公式为：存货相关总成本存货进价相关进货费用存货相关总成本存货进价相关进货费用相关储存成本相关储存成本进货成本进货成本=年需要量年需要量单价单价=AP变动进货费用变动进货费用=年进货次数年进货次数每次进货费用每次进货费用=（A/Q）B变动储存成本变动储存成本=年平均库存年平均库存单位储存成本单位储存成本=（Q/2）C【例】某企业甲材料的年需要量为【例】某企业甲材料的年需要量为16000千克，千克，每千克标准价为每千克标准价为20元。销售企业规定：客户每批购元。销售企业规定：客户每批购买量不足买量不足1000千克的，按照标准价格计算；每批购千克的，按照标准价格计算；每批购买买 量量1000千克以上，千克以上，2000千克以下的，价格优惠千克以下的，价格优惠2%；每批购买量；每批购买量2000千克以上的，价格优惠千克以上的，价格优惠3%。已知每批进货费用已知每批进货费用600元，单位材料的年储存成本元，单位材料的年储存成本 30元。元。要求：要求：（1）按照基本模型计算经济进货批量及其相）按照基本模型计算经济进货批量及其相关总成本（含进货成本）；关总成本（含进货成本）；（1）按经济进货批量基本模型确定的经济进）按经济进货批量基本模型确定的经济进货批量为：货批量为：每次进货每次进货800千克时的存货相关总成本为：千克时的存货相关总成本为：存货相关总成本存货相关总成本=1600020（进价成本）（进价成本）+16000/800600（变动性进货费用）（变动性进货费用）+800/230（变动性储存成本）（变动性储存成本）=344000（元）（元）（2）计算确定实行数量折扣的经济进货批量。）计算确定实行数量折扣的经济进货批量。首先，计算每次进货首先，计算每次进货1000千克时的存货相关总成本：千克时的存货相关总成本：存货相关总成本存货相关总成本=1600020（1-2%）（进货成本）（进货成本）+16000/1000600（变动性进货费用）（变动性进货费用）+1000/230（变动储存成本）（变动储存成本）=338 200（元）（元）其次，计算每次进货其次，计算每次进货2000千克时的存货相关总成本：千克时的存货相关总成本：存货相关总成本存货相关总成本=1600020（1-3%）+16000/2000600+2000/230=345200（元）（元）通过比较发现，每次进货为通过比较发现，每次进货为1000千克时的存货千克时的存货相关总成本最低，所以此时最佳经济进货批量为相关总成本最低，所以此时最佳经济进货批量为1000千克。千克。允许缺货的情况下，企业对经济进货批量的允许缺货的情况下，企业对经济进货批量的确定，不仅要考虑变动性进货费用与变动性确定，不仅要考虑变动性进货费用与变动性储存成本，而且还必须对可能的缺货成本加储存成本，而且还必须对可能的缺货成本加以考虑，即能够使三项成本总和最低的批量以考虑，即能够使三项成本总和最低的批量便是经济进货批量。这样企业的年度存货成便是经济进货批量。这样企业的年度存货成本就表示为三种成本之和，即：本就表示为三种成本之和，即：年存货成本订货成本储存成本缺年存货成本订货成本储存成本缺货成本货成本 1.再订货点再订货点再订货点，即发出订货指令时尚存的原再订货点，即发出订货指令时尚存的原料数量。其计算公式为：料数量。其计算公式为：再订货点原材料使用率再订货点原材料使用率原材料的在原材料的在途时间（不考虑保险储备的再订货点）途时间（不考虑保险储备的再订货点）【例】某企业生产周期为一年，甲种原材料【例】某企业生产周期为一年，甲种原材料年需要量年需要量500 000千克，企业订购原材料的在千克，企业订购原材料的在途时间为途时间为2天。要求：天。要求：（1）计算原材料使用率）计算原材料使用率（2）计算企业的再订货点）计算企业的再订货点（1）原材料使用率）原材料使用率=1389（千克（千克/天）天）（2）企业的再订货点）企业的再订货点=13892=2778（千克（千克)2.订货提前期订货提前期订货提前期，即从发出订单到货物验收订货提前期，即从发出订单到货物验收完毕所用的时间。其计算公式为：完毕所用的时间。其计算公式为：订货提前期预计交货期内原材料的用订货提前期预计交货期内原材料的用量量原材料使用率原材料使用率【例题】某企业预计交货期内原材料的用量【例题】某企业预计交货期内原材料的用量为为100千克，原材料使用率为千克，原材料使用率为10千克千克/天，无天，无延期交货情况。则该企业的订货提前期为：延期交货情况。则该企业的订货提前期为：t=100/10=10（天）（天）3.保险储备保险储备保险储备，即为防止耗用量突然增加或保险储备，即为防止耗用量突然增加或交货延期等意外情况而进行的储备。交货延期等意外情况而进行的储备。【方法一】公式法【方法一】公式法 【例题】某企业平均每天正常耗用甲材料【例题】某企业平均每天正常耗用甲材料10千克，正常订货提前期为千克，正常订货提前期为10天，预计每天的天，预计每天的最大耗用量为最大耗用量为12千克，预计最长订货提前期千克，预计最长订货提前期为为15天，则保险储备量为：天，则保险储备量为：保险储备量保险储备量=1/2（1215-1010）=40（千克）（千克）根据上例资料，该公司考虑保险储备情根据上例资料，该公司考虑保险储备情况下的再订货点为：况下的再订货点为：再订货点再订货点=1010+40=140（千克）（千克）【方法二】相关成本比较法【方法二】相关成本比较法使保险储备的持有成本与缺货损失之和使保险储备的持有成本与缺货损失之和最小最小保险储备的持有成本保险储备保险储备的持有成本保险储备单位单位持有成本持有成本缺货成本一次订货期望缺货量缺货成本一次订货期望缺货量年订年订货次数货次数单位缺货损失单位缺货损失相关总成本保险储备的持有成本相关总成本保险储备的持有成本+缺货缺货损失损失比较不同保险储备方案下的相关总成本，比较不同保险储备方案下的相关总成本，选择最低者为最优保险储备。选择最低者为最优保险储备。【例】【例】ABC公司每年需要某种原材料公司每年需要某种原材料50万千万千克，每次订货的固定成本为克，每次订货的固定成本为2000元，每千克元，每千克原材料的年储存保管费用原材料的年储存保管费用5元。另已知交货期元。另已知交货期内的平均需求是内的平均需求是2000千克。千克。要求：要求：（1）计算经济订货批量）计算经济订货批量 （2）计算全年订货次数；）计算全年订货次数；（3）计算全年的订货成本）计算全年的订货成本（1）（2）全年订货次数）全年订货次数=500 000/20 000=25（次）（次）（3）全年订货成本）全年订货成本=252000=50 000（元）（元）（4）公司正在考虑在）公司正在考虑在03000千克（间隔千克（间隔500千克）的保险储备水平，下表为最优保险储千克）的保险储备水平，下表为最优保险储备量的比较分析表，请根据有关资料在空白备量的比较分析表，请根据有关资料在空白处填上相应的数字，并根据结果确定公司的处填上相应的数字，并根据结果确定公司的最佳再订货点、最优保险储备量。最佳再订货点、最优保险储备量。再订货再订货点（点（千克千克）保险储保险储备（备（千克千克）平均存平均存货水货水平（平（千克千克）缺货成缺货成本（本（元）元）储存成储存成本（本（元）元）订货成订货成本（本（元）元）总成本总成本（元（元）020 00050010 00010005 00015002 00020008002500100300080再订货再订货点（点（千克千克）保险储保险储备（备（千克千克）平均存平均存货水货水平（平（千克千克）缺货成缺货成本（本（元）元）储存成储存成本（本（元）元）订货成订货成本（本（元）元）总成本总成本2 000010 00020 00050 00050 000120 0002 50050010 50010 00052 50050 000112 5003 000100011 0005 00055 00050 000110 0003 500150011 5002 00057 50050 000109 5004 000200012 00080060 00050 000110 8004 500250012 50010062 50050 000112 6005 000300013 0008065 00050 000115 080 应收账款的成本，包括机会成本、管理应收账款的成本，包括机会成本、管理成本和坏账成本。成本和坏账成本。1.机会成本机会成本机会成本，即因资金投放在应收账款上机会成本，即因资金投放在应收账款上而丧失的其他收入。这一成本的大小通常与而丧失的其他收入。这一成本的大小通常与企业维持赊销业务所需要的资金数量（即应企业维持赊销业务所需要的资金数量（即应收账款投资额）、资金成本率有关。收账款投资额）、资金成本率有关。应收账款机会成本可通过以下公式计算得出：应收账款机会成本可通过以下公式计算得出：（1）应收账款机会成本维持赊销业务）应收账款机会成本维持赊销业务所需资金所需资金资金成本率资金成本率（2）维持赊销业务所需资金应收账款）维持赊销业务所需资金应收账款平均余额平均余额变动成本率变动成本率（3）应收账款平均余额平均每日赊销）应收账款平均余额平均每日赊销额额平均收账天数平均收账天数【例】某企业预测【例】某企业预测2005年度销售收入净额为年度销售收入净额为4500万元，现销与赊销比例为万元，现销与赊销比例为1：4，应收账，应收账款平均收账天数为款平均收账天数为60天，变动成本率为天，变动成本率为50%，企业的资金成本率为企业的资金成本率为10%。一年按。一年按360天计算。天计算。（2005年试题）年试题）要求：要求：（1）计算）计算2005年度赊销额。年度赊销额。现销与赊销比例为现销与赊销比例为1：4，所以赊销占收入净，所以赊销占收入净额的比率为额的比率为4/5。赊销额赊销额=45004/5=3600（万元）（万元）（2）计算）计算2005年度应收账款的平均余额。年度应收账款的平均余额。应收账款的平均余额应收账款的平均余额=日赊销额日赊销额平均收账天平均收账天数数=3600/36060=600（万元）（万元）（3）计算）计算2005年度维持赊销业务所需要年度维持赊销业务所需要的资金额。的资金额。维持赊销业务所需要的资金额维持赊销业务所需要的资金额=应收账款的平应收账款的平均余额均余额变动成本率变动成本率=60050%=300（万元）（万元）（4）计算）计算2005年度应收账款的机会成本年度应收账款的机会成本额。额。应收账款的机会成本应收账款的机会成本=维持赊销业务所需要的维持赊销业务所需要的资金资金资金成本率资金成本率=30010%=30（万元）（万元）（5）若）若2005年应收账款需要控制在年应收账款需要控制在400万元，万元，在其他因素不变的条件下，应收账款平均收在其他因素不变的条件下，应收账款平均收账天数应调整为多少天？账天数应调整为多少天？应收账款的平均余额应收账款的平均余额=日赊销额日赊销额平均收账天平均收账天数数=3600/360平均收账天数平均收账天数=400解得：平均收账天数解得：平均收账天数=40（天）（天）2.管理成本管理成本管理成本，即对应收账款进行日常管理管理成本，即对应收账款进行日常管理而耗费的开支，主要包括对客户的资信调查而耗费的开支，主要包括对客户的资信调查费用、应收账款账簿记录费用、收账费用等。费用、应收账款账簿记录费用、收账费用等。3.坏账成本坏账成本坏账成本，即因应收账款无法收回而给坏账成本，即因应收账款无法收回而给企业带来的损失。这一成本一般与应收账款企业带来的损失。这一成本一般与应收账款数量同方向变动，即应收账款越多，坏账成数量同方向变动，即应收账款越多，坏账成本也越多。本也越多。【例【例单选题】根据营运资金管理理论，下列各项中单选题】根据营运资金管理理论，下列各项中不属于企业应收账款成本内容的是（）。（不属于企业应收账款成本内容的是（）。（2007年考题）年考题）A.机会成本机会成本B.管理成本管理成本C.短缺成本短缺成本D.坏账成本坏账成本【答案】【答案】C 信用政策即应收账款的管理政策，是指信用政策即应收账款的管理政策，是指企业为应收账款投资进行规划与控制而确立企业为应收账款投资进行规划与控制而确立的基本原则与行为规范，包括信用标准、信的基本原则与行为规范，包括信用标准、信用条件和收账政策三部分内容。用条件和收账政策三部分内容。1.含义含义信用标准，是客户获得企业商业信用所应具备信用标准，是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件，通常以预期的坏账损失率表示。的最低条件，通常以预期的坏账损失率表示。信用标准高信用标准高有利于降低违约风险及收账费有利于降低违约风险及收账费用用不利于企业市场竞争能力的提高和销售收入不利于企业市场竞争能力的提高和销售收入的扩大；的扩大；信用标准低信用标准低有利于扩大销售、提高市场竞有利于扩大销售、提高市场竞争力和占有率争力和占有率导致坏账损失风险加大和收账费导致坏账损失风险加大和收账费用增加。用增加。2.影响因素影响因素影响信用标准的基本因素包括：影响信用标准的基本因素包括：（1）同行业竞争对手的情况；）同行业竞争对手的情况；（2）企业承担风险的能力；）企业承担风险的能力；（3）客户的资信程度（通常从信用品质、）客户的资信程度（通常从信用品质、偿付能力、资本、抵押品和经济状况五个方偿付能力、资本、抵押品和经济状况五个方面进行评估）。面进行评估）。1.信用条件的含义与构成信用条件的含义与构成信用条件，是指企业接受客户信用订单信用条件，是指企业接受客户信用订单时所提出的付款要求，主要包括信用期限、时所提出的付款要求，主要包括信用期限、折扣期限及现金折扣等。信用条件的基本表折扣期限及现金折扣等。信用条件的基本表现方式如现方式如“2/10，n/45”，45天为信用期限，天为信用期限，10天为折扣期限，天为折扣期限，2%为现金折扣。为现金折扣。（1）信用期限）信用期限信用期限是指企业允许客户从购货到支付货款信用期限是指企业允许客户从购货到支付货款的时间间隔。的时间间隔。企业产品销售量与信用期限之间存在着一定的企业产品销售量与信用期限之间存在着一定的依存关系：依存关系：通常，延长信用期限，可以在一定程度上扩大通常，延长信用期限，可以在一定程度上扩大销售量，从而增加毛利。但不适当地延长信用期限，销售量，从而增加毛利。但不适当地延长信用期限，会给企业带来不良后果。因此，企业是否给客会给企业带来不良后果。因此，企业是否给客户延长信用期限，应视延长信用期限增加的边际收户延长信用期限，应视延长信用期限增加的边际收入是否大于增加的边际成本而定。入是否大于增加的边际成本而定。（2）现金折扣和折扣期限）现金折扣和折扣期限在规定的时间内客户提前偿付货款可按在规定的时间内客户提前偿付货款可按销售收入的一定比率享受折扣。现金折扣实销售收入的一定比率享受折扣。现金折扣实际上是对现金收入的扣减，企业决定是否提际上是对现金收入的扣减，企业决定是否提供以及提供多大程度的现金折扣，着重考虑供以及提供多大程度的现金折扣，着重考虑的是提供折扣后所得的收益是否大于现金折的是提供折扣后所得的收益是否大于现金折扣的成本。扣的成本。2.信用条件备选方案的评价信用条件备选方案的评价信用成本前收益年赊销额现金折信用成本前收益年赊销额现金折扣变动成本年赊销净额变动成本扣变动成本年赊销净额变动成本信用成本后收益信用成本前收益信用成本后收益信用成本前收益信用成本信用成本前收益机会成本坏信用成本信用成本前收益机会成本坏账损失收账费用账损失收账费用 【例【例6-6】某企业预测的】某企业预测的2007年赊销额为年赊销额为3600万元，其信用条件是：万元，其信用条件是：n/30，变动成本率为，变动成本率为60%，资金成本率（或有价证券利息率）为，资金成本率（或有价证券利息率）为10%。假设企业收账政策不变，固定成本总。假设企业收账政策不变，固定成本总额不变。该企业准备了三个信用条件的备选额不变。该企业准备了三个信用条件的备选方案：方案：A.维持维持n/30的信用条件；的信用条件；B.将信用条件放宽到将信用条件放宽到n/60；C.信用条件放宽到信用条件放宽到n/90。为各种备选方案估计的赊销水平、坏账为各种备选方案估计的赊销水平、坏账百分比和收账费用等有关数据见下表。百分比和收账费用等有关数据见下表。ABCn/30n/60n/90年赊销额360039604200应收账款平均收账天数306090应收账款平均余额3600+36030=3003960+36060=6604200+360维持赊销业务所需资金30060%=18066060%=396105060%=630坏账损失/年赊销额2%3%6%坏账损失36002%=7239603%=118.842006%=252收账费用3660144ABCn/30n/60n/90年赊销额3600.03960.04200.0变动成本2160.02376.02520.0信用成本前收益1440.01584.01680.0信用成本：应收账款机会成本18010%=18.039610%=39.663010%=63.0坏账损失72.0118.8252.0收账费用36.060.0144.0小计126.0218.4459.0信用成本后收益1314.01365.61221.0 根据上表的资料可以看出，在三个方案中，根据上表的资料可以看出，在三个方案中，B方案的信用成本后收益最大，因此，在其方案的信用成本后收益最大，因此，在其他条件不变的情况下，应选择他条件不变的情况下，应选择B方案方案 【例【例6-7】仍以例】仍以例6-6所列资料为例，如果企所列资料为例，如果企业为了加速应收账款的回收，决定在业为了加速应收账款的回收，决定在B方案方案的基础上将赊销条件改为的基础上将赊销条件改为“2/10，1/20，n/60”（D方方 案）。估计约有案）。估计约有60%的客户（按赊销的客户（按赊销额计算）会利用额计算）会利用2%的折扣；的折扣；15%的客户将利的客户将利用用1%的折扣。坏账损失率降为的折扣。坏账损失率降为1.5%，收账，收账费用降为费用降为42万元。根据上述万元。根据上述 资料，有关指标资料，有关指标可计算如下：可计算如下：应收账款平均收账天数应收账款平均收账天数60%10+15%20+（1-60%-15%）6024（天）（天）应收账款平均余额应收账款平均余额396036024264（万元）（万元）维持赊销业务所需要的资金维持赊销业务所需要的资金26460%158.4（万元）（万元）应收账款机会成本应收账款机会成本158.410%15.84（万（万元）元）坏账损失坏账损失39601.5%59.4（万元）（万元）现金折扣（现金折扣（396060%2%）+（396015%1%）53.46（万元）（万元）BDn/602/10,1/20,n/60年赊销额3960.003960.00减：现金折扣-53.46年赊销净额3960.003906.54减：变动成本2376.002376.00信用成本前收益1584.001530.54减：信用成本应收账款机会成本39.6015.84坏账损失118.8059.40收账费用60.0042.00小计218.40117.24信用成本后收益1365.601413.30【例】某企业【例】某企业2007年年A产品销售收入为产品销售收入为4000万元，万元，总成本为总成本为3000万元，其中固定成本为万元，其中固定成本为600万元。万元。2008年该企业有两种信用政策可供选择：年该企业有两种信用政策可供选择：甲方案：给予客户甲方案：给予客户60天信用期限（天信用期限（n/60），预），预计销售收入为计销售收入为5000万元，货款将于第万元，货款将于第60天收到，其天收到，其信用成本为信用成本为140万元；万元；乙方案：信用政策为（乙方案：信用政策为（2/10，1/20，n/90），预），预计销售收入为计销售收入为5400万元，将有万元，将有30%的货款于第的货款于第10天天收到，收到，20%的货款于第的货款于第20天收到，其余天收到，其余50%的货款的货款于第于第90天收到（前两部分货款不会产生坏账，后一天收到（前两部分货款不会产生坏账，后一部分货款的坏账损失率为该部分货款的部分货款的坏账损失率为该部分货款的4%）。）。该企业该企业A产品销售额的相关范围为产品销售额的相关范围为30006000万元，企业的资金成本率为万元，企业的资金成本率为8%（为简化计算，本（为简化计算，本题不考虑增值税因素）。题不考虑增值税因素）。要求：要求：（1）计算该企业）计算该企业2007年的下列指标：年的下列指标：变动成本总额；变动成本总额；以销售收入为基础计算的变动成本率。以销售收入为基础计算的变动成本率。变动成本总额变动成本总额=3000-600=2400（万元）（万元）以销售收入为基础计算的变动成本率以销售收入为基础计算的变动成本率=2400/4000 100%=60%（2）计算乙方案的下列指标：）计算乙方案的下列指标：应收账款平均收账天数；应收账款平均收账天数；应收账款平均余额；应收账款平均余额；维持应收账款所需资金；维持应收账款所需资金；应收账款机会成本；应收账款机会成本；坏账成本；坏账成本；乙方案的现金折扣。乙方案的现金折扣。应收账款平均收账天数应收账款平均收账天数1030%+2020%+9050%52（天）（天）应收账款平均余额（应收账款平均余额（5400/360）52780（万元）（万元）维持应收账款所需资金维持应收账款所需资金78060%468（万（万元）元）应收账款机会成本应收账款机会成本4688%37.44（万元）（万元）坏账成本坏账成本540050%4%108（万元）（万元）乙方案的现金折扣乙方案的现金折扣=540030%2%+540020%1%=43.2（万元）（万元）（3）计算甲方案的信用成本后收益。）计算甲方案的信用成本后收益。5000（1-60%）-140=1860（万元）（万元）（4）计算为使乙方案可行的最高收账费）计算为使乙方案可行的最高收账费用。用。1860=5400（1-60%）-43.2-37.44-108-最高最高收账费用收账费用最高收账费用最高收账费用=111.36（万元）（万元）（三）收账政策（三）收账政策收账政策，是指企业针对客户违反信用收账政策，是指企业针对客户违反信用条件，拖欠甚至拒付账款所采取的收账策略条件，拖欠甚至拒付账款所采取的收账策略与措施。与措施。企业对拖欠的应收账款，无论采用何种企业对拖欠的应收账款，无论采用何种方式进行催收，都需要付出一定的代价，即方式进行催收，都需要付出一定的代价，即收账费用。收账费用。收款政策宽松收款政策宽松收账费用低，但坏账损失收账费用低，但坏账损失和机会成本高。和机会成本高。收账政策严格收账政策严格收账费用高，但坏账损失收账费用高，但坏账损失和机会成本低。和机会成本低。制定收账政策就是要在增加收账费用与制定收账政策就是要在增加收账费用与减少坏账损失、减少应收账款机会成本之间减少坏账损失、减少应收账款机会成本之间进行权衡，若前者小于后者，则说明制定的进行权衡，若前者小于后者，则说明制定的收账政策是可取的。收账政策是可取的。1.影响收账政策的成本：坏账损失、机会成影响收账政策的成本：坏账损失、机会成本和收账费用。本和收账费用。2.收账政策决策的原则：收账总成本收账政策决策的原则：收账总成本（包括机会成本、坏账损失、年收账费用）（包括机会成本、坏账损失、年收账费用）最低。最低。【例】某公司的年赊销收入为【例】某公司的年赊销收入为720万元，平万元，平均收账期为均收账期为60天，坏账损失为赊销额的天，坏账损失为赊销额的10%，年收账费用为年收账费用为5万元。该公司认为通过增加收万元。该公司认为通过增加收账人员等措施，可以使平均收账期降为账人员等措施，可以使平均收账期降为50天，天，坏账损失下降为赊销额的坏账损失下降为赊销额的7%。假设公司的资。假设公司的资金成本率为金成本率为6%，变动成本率为，变动成本率为50%。要求要求:计算为使上述变更经济上合理计算为使上述变更经济上合理,新增新增收账费用的上限（一年按收账费用的上限（一年按360天计算）。天计算）。项目原方案新方案应收账款平均余额=日赊销额平均收账期（720/360）60=120（720/360）50=100机会成本=应收账款平均余额变动成本率资金成本率12050%6%=3.610050%6%