一章财务管理总论

第一章第一章 财务管理总论财务管理总论v重点：财务管理的对象、目标、基础重点：财务管理的对象、目标、基础v第一节第一节 财务管理的对象与目标财务管理的对象与目标v什么是财务管理？什么是财务管理？v财务：企业再生产过程中的资金运动以及资金运财务：企业再生产过程中的资金运动以及资金运动（财务活动）中所体现的经济利益关系。财务动（财务活动）中所体现的经济利益关系。财务关系关系v财务管理：是对企业财务活动及其财务关系所进财务管理：是对企业财务活动及其财务关系所进行的决策、计划、协调和控制的总称。行的决策、计划、协调和控制的总称。v财务管理的对象财务管理的对象v财务活动财务活动v筹资（筹措和集中资金）筹资（筹措和集中资金）资金运动的首要环节资金运动的首要环节v财务结构（筹资渠道）财务结构（筹资渠道）v 向外举债向外举债v投资投资v投资分类投资分类 等等 营运（日常资产的管理）营运（日常资产的管理）v重点：加速资产的运转，提高资产的使用效率重点：加速资产的运转，提高资产的使用效率v（比如：现金、存货、应收账款、固定资产等）（比如：现金、存货、应收账款、固定资产等）v（二）财务管理环节（方法）逻辑性强（二）财务管理环节（方法）逻辑性强v财财务务分分析析财 务财 务预测预测财 务财 务决策决策财 务财 务控制控制财财务务预预算算v（三）财务管理基础（三）财务管理基础 总论总论货币时间价值与风险货币时间价值与风险四、财务管理专题四、财务管理专题 国际财务管理资本运营三、对学生教学要求三、对学生教学要求按时上课，严格考勤按时上课，严格考勤注意课堂纪律，作好笔记注意课堂纪律，作好笔记独立完成作业，注意复习独立完成作业，注意复习考试方式：笔试考试方式：笔试其中：其中：20%平时成绩（考勤，作业）平时成绩（考勤，作业）80%卷面成绩（考试内容为讲课时的重点内容）卷面成绩（考试内容为讲课时的重点内容）财务决策数量化。一门科学的容量化，意味着一门科学的精密化、成财务决策数量化。一门科学的容量化，意味着一门科学的精密化、成熟化和完善化。正如马克思所说，一门科学只有成功地应用数学时，熟化和完善化。正如马克思所说，一门科学只有成功地应用数学时，才算达到了真正的完善地步。才算达到了真正的完善地步。第一章第一章 财务管理总论财务管理总论v重点：财务管理的对象、目标、基础重点：财务管理的对象、目标、基础第一节第一节 财务管理的对象与目标财务管理的对象与目标什么是财务管理？什么是财务管理？1.财务：企业再生产过程中的资金运动以及资金运动（财务活动）中所体现的经济利益关系。财务关系财务：企业再生产过程中的资金运动以及资金运动（财务活动）中所体现的经济利益关系。财务关系2.财务管理：是对企业财务活动及其财务关系所进行的决策、计划、协调和控制的总称。财务管理：是对企业财务活动及其财务关系所进行的决策、计划、协调和控制的总称。财务管理的对象财务管理的对象财务活动财务活动1.筹资（筹措和集中资金）筹资（筹措和集中资金）资金运动的首要环节资金运动的首要环节财务结构（筹资渠道）财务结构（筹资渠道）)()(债权人债务资金所有者权益资金 v2，投资v投资分类 v3、营运（日常资产的管理）v重点：加速资产的运转，提高资产的使用效率v（比如：现金、存货、应收账款、固定资产等）对外对内v、分配（收益分配）、分配（收益分配）EBIT（息税前利润）股利股利分配管理重点分配管理重点（所有者）（所有者）利息（利息（I）（债权人）（债权人）所得税（所得税（T）（国家）（国家）EBIT-T-I=EBT（税后利润）（税后利润）收入收入-耗费和损失耗费和损失v二、财务关系（实质：经济利益关系）v1、企业与所有者关系所有者权关系（投资与分配关系）v 最根本关系v2、企业与债权人关系债务权关系（应付项目）v3、企业与债务人关系债权债务关系（应收款，预付）v4、企业与国家征纳税关系（责任与义务关系）v5、企业与内部职工按劳分配关系v6、企业与社会千丝万缕关系v三、财务管理目标：三、财务管理目标：v1、利润最大化、利润最大化 收入收入-成本费用成本费用=利润利润v缺陷：缺陷：容易引起企业的短期行为，使企业没有发容易引起企业的短期行为，使企业没有发展后劲（如，不提折旧，不摊费用，不支付研发费展后劲（如，不提折旧，不摊费用，不支付研发费用等）用等）v 忽略了风险因素（收益与风险成正比）忽略了风险因素（收益与风险成正比）v 忽略了货币时间价值忽略了货币时间价值v 忽略了成本核算（投入成本与经营成果对忽略了成本核算（投入成本与经营成果对比）比）v2、所有者权益最大化、所有者权益最大化-股东财富最大化股东财富最大化-企业价值最大化企业价值最大化v股东权益股东权益=股权股权净资产股账面价值净资产股账面价值v 依赖依赖v股东权益股东权益=股权股权市价股实际交换价值市价股实际交换价值v 受到影响优点：受到影响优点：克服企业短期行为，注重企业克服企业短期行为，注重企业长远发展（预期获利能力）长远发展（预期获利能力）v考虑了企业的风险与货币的时间价值（企业各稳定发展）考虑了企业的风险与货币的时间价值（企业各稳定发展）v保护了股东的利益保护了股东的利益v体现了利润最大化目标体现了利润最大化目标v四、影响财务管理目标实现的因素四、影响财务管理目标实现的因素v投资报酬率（不能看公司的利润总额）投资报酬率（不能看公司的利润总额）v 1万股万股2万元（万元（EBT）2元元股股v 减少减少0.5元元股股v2万股万股3万元（万元（EBT）1.5元元股股v风险风险v成功概率大于成功概率大于50%，方案可行，方案可行 即风险与收益相称即风险与收益相称v投资项目投资项目v资本结构借款利息率投资的预期报酬率资本结构借款利息率投资的预期报酬率v股利政策股利政策v五、财务管理的任务五、财务管理的任务v合理筹集资本，及时满足需要合理筹集资本，及时满足需要v统一规划企业的长短期投资，合理配置企业统一规划企业的长短期投资，合理配置企业资源资源v加强日常资金管理，提高资金使用效率加强日常资金管理，提高资金使用效率v合理分配收益，协调经济利益关系合理分配收益，协调经济利益关系v进行财务监督，维护财经纪律进行财务监督，维护财经纪律v第二节第二节 财务管理的职能与内容财务管理的职能与内容一、财务管理职能（财务管理环节）一、财务管理职能（财务管理环节）财务预财务预测测财务决策财务决策财 务 计 划财 务 计 划（预算）（预算）财务协调财务协调控制控制财务分析财务分析二、财务管理内容（财务活动与财务关系）二、财务管理内容（财务活动与财务关系）从企业财务管理目标的影响因素看主要包括：从企业财务管理目标的影响因素看主要包括：（一）投资决策（一）投资决策 关键进行决策分析关键进行决策分析间接投资直接投资短期投资决策风险大时间长资本性投资长期投资决策、)(v（二）筹资决策（二）筹资决策 确定最佳资本结构确定最佳资本结构v 关键关键安排好长短期资金安排好长短期资金v（三）股利分配决策（三）股利分配决策v 关键：确定留存收益与股利分配数额的比重关键：确定留存收益与股利分配数额的比重v第三节第三节 财务管理的基础与环境财务管理的基础与环境金为标准实际收到或付出货币奖收付实现制实际发生原则权责发生制一、财务管理的基础一、财务管理的基础风险收益的权衡风险收益的权衡-对额外的风险需要有额外的收益进行补对额外的风险需要有额外的收益进行补偿偿货币时间价值货币时间价值（机会成本）（机会成本）成本成本 折现折现 收益收益价值衡量考虑的是现金（现金流量）而不是利润（会计利润）价值衡量考虑的是现金（现金流量）而不是利润（会计利润）会计确认原则会计确认原则增量现金流量增量现金流量-只有增量是相关的只有增量是相关的旧项目旧项目NCFNCF 增量（可行）增量（可行）新项目新项目NCFNCFv（五）在竞争市场上没有利润特别高的项目（五）在竞争市场上没有利润特别高的项目格兰仕降低成本招商银行产品独特性（六）有效的资本市场（六）有效的资本市场市场是灵敏的价格、是合理的市场是灵敏的价格、是合理的（七）代理问题（七）代理问题管理人员与所有者的利益不一致管理人员与所有者的利益不一致解聘、激励解聘、激励（八）纳税影响业务决策（八）纳税影响业务决策（九）风险分为不同的类别（九）风险分为不同的类别 不可分散的可分散二、财务管理的外部环境二、财务管理的外部环境（一）法律环境财务法规税务法律企业组织法、321（二）金融环境（二）金融环境1、金融市场作用（融通）2、金融市场分类（主体、客体、参加）黄金市场长期借贷市场长期证券市场资本市场短期借贷市场短期证券市场货币市场资金市场外汇市场3、金融机构 非银行金融机构银行（三）经济环境（三）经济环境 同行业竞争政府的经济政策利息率波动通货膨胀萧条衰退繁荣复苏经济发展状况、）（、54321