上期所单向大边保证金制.ppt

1,上期所单向大边保证金制度解读及套利持仓风险控制要求,渤海期货结算部 2013年12月,2,主要内容,上期所单向大边保证金制度解读 3家商品交易所保证金优惠制度对比 金仕达、CTP、易盛系统应用对比 套利持仓风险控制要求,3,上期所单向大边保证金制度解读1,2013年12月27日结算起开始实施 大边指的是客户同品种买持仓和卖持仓两者保证金金额较大的一边 保证金计算公式 MAX(买持仓保证金，卖持仓保证金),4,上期所单向大边保证金制度解读2,5,上期所单向大边保证金制度解读3,假设A客户在B会员处的盘中持仓如下：,依据单向大边原则，交易所收取保证金￥180880,情况1：A客户新增卖持仓5手 卖持仓保证金为7%*5*10*51640 = ￥180740 ￥180880 保证金金额不变,情况2：A客户新增卖持仓6手 卖持仓保证金为7%*5*11*51640 = ￥198814 ￥180880 交易所收取保证金￥198814，新增￥17934,6,3家商品交易所保证金优惠制度对比,7,金仕达、CTP、易盛系统应用对比,盘中,结算：均和交易所保持一致,成交保证金占用：均按成交价计算,委托保证金冻结：套利组合按上一日结算价计算，非套利组合按委托价计算,8,套利持仓风险控制要求-主要原则,严格套利：风险可控，不扩大风险 非超交易所及极端行情可考虑不强平，如需强平则采取捉对强平 非严格套利： 大连+郑州：先平单边头寸，再捉对强平； 上海： - 可用资金缺口大小边差额：只强平大边部分头寸； - 可用资金缺口大小边差额：先平大边，再配对小边捉对强平； 客户：客户利益最大化，提前提醒，做好充分的解释和沟通 - 根据客户持仓情况，风险提前提醒到位； - 做好强平试算，做好最优强平预案，做好手工强平准备；,9,套利持仓风险控制要求-强平举例,假设A客户在B会员处的持仓如下：（不计盈亏）,依据上期单向大边原则，持仓保证金占用￥180880， 大小边差额￥18214,情况1：如可用资金为￥-16000，小于大小边差额 - 强平1401合约1手，剩余9手1401占用保证金为162792，释放保证金18088，风险解除,情况2：如可用资金为￥-20000，大于大小边差额 - 由情况1可得知，只平大边或者只平小边持仓最多只能释放差额保证金，风险无法解除，秉持不扩大风险的原则，因此接下来需要捉对强平 - 合计平1401合约2手和1402合约1手后，8手1401占用保证金为144704，而8手1402占用保证金为144592，风险解除,