长虹电器股份公司财务报表的分析及财务改善对策终稿 (2)

河北科技学院 本科生毕业论文(设计) 题目：长虹电器股份公司财务报表的分析及财务改善对策 系 别 汽车工程系 学科门类 工学 专 业 汽车服务工程 学 号 2006301001 姓 名 汪洋 指导教师 张文 完成时间 20XX年X月X日长虹电器股份公司财务报表的分析及财务改善对策摘要随着经济的不断地发展，我国的企业发展的非常的快，企业在经济发展的道路上占有重要的地位，财务报表对于企业的发展是非常的重要的，它更能更好的体现出一个企业发展的状况和所盈利的状态，更加能让投资者和股东更好的进行判断企业将来的发展的状况，是让别人了解这个企业的重要的通道。但是财务报表只是一张静止不变的一份表格，他是不能说话的，这时就需要对财务报表的进行分析，要对财务报表中的相关的数据进行计算、比较整理，方遍更好的分析，只有对财务报表的详细的分析，这样才能更好的得知公司的经营的现状、对于盈利或者亏损进行分析并且找到更好的问题所存在的原因，方遍公司的管理者更好的做出决定使公司发展的更好。长虹电器股份有限公司是我国的重要的公司，本文主要通过长虹电器股份有限公司的短期偿债能力、长期偿债能力、运营能力、盈利能力这几个方面近几年的财务报表进行分析，通过对财务报表的更好的详细的分析，更够得到长虹公司存在的具体的问题，在本文的最后总结出长虹电器股份有限公司财务方面的改善的建议，希望对长虹电器股份有限公司未来更好的发展。关键词：长虹公司 财务报表分析 财务比率abstractWith the continuous development of economy, the development of Chinas enterprises is very fast, the enterprise plays an important role in the economic development, the financial statements are very important for the development of enterprises, it can better reflect the development of an enterprise and the state of profit, investors can make more better to judge the enterprise and shareholders future development, is to make people understand the enterprises important channel. But the financial statements is just a static and a form, he is unable to speak, then you need to analyze financial statements, to the financial statements of the relevant data for the calculation and comparison of consolidation, analysis times better, only on the financial statements of the detailed analysis of the companys operating status that, in order to better for the profits or losses are analyzed and the reasons to find a better problem, Party times managers make better decision to make the company develop better.Changhong electric Limited by Share Ltd is Chinas important company, this paper mainly through the Changhong electric Limited by Share Ltd short-term solvency and long-term solvency, operating capacity, profitability of these aspects in recent years the financial statements analysis, through detailed analysis of the financial statements of the better, more get specific problems existing Changhong at the end of this paper, summed up the Changhong electric Limited by Share Ltd financial aspects of the improvement suggestions, hope to develop a better future of Changhong electric Limited by Share Ltd.Key words: Changhong financial statement analysis financial ratios目录1引言12.财务报表分析的理论简介12.1、财务报表分析的定义12.2财务报表分析的目的及作用13长虹公司财务报表分析23.1长虹电器股份有限公司简介23.2偿债能力分析33.2.1短期偿债能力分析33.2.2长期偿债能力分析43.3盈利能力分析53.4营运能力分析73.5现金流量分析83.5.1现金流量比率指标分析83.4.2现金流量结构分析104.长虹电器股份有限公司财务改善建议114.1加强负债管理能力114.2提高盈利管理能力114.3提高资产运营效率115总结12参考文献13辞谢151引言随着国内市场经济体制的进一步完善，以及企业的财务制度管理趋于规范化，会计被公认为是一种商业语言，且发挥了巨大的优势。财务报表作为商业语言的载体，系统、全面地记录了企业各项经济业务活动，因而得到了各利益群体的充分关注。.在进行决策之前，经营者、债权人、政府部门等利益相关者都要对财务报表进行分析，例如，债券人最关注的是企业的偿债能力，所以会对企业进行长期和短期的偿债能力分析;经营者更关注企业的盈利能力和发展能力，会对企业进行盈利能力分析。在现代会计体系中，财务报表分析是很重要的一部分。做好企业的财务分析，可以为企业提供有价值的决策信息，使企业能够保持长久的竞争优势。 本文以苏宁为例，对上市公司进行财务分析，通过分析研究，找出苏宁财务管理存在的问题，并提出解决思路，希望能为苏宁的财务管理提供一些有价值的参考意见，并对其他企业提供一点借鉴作用。2.财务报表分析的理论简介2.1、财务报表分析的定义财务报表分析就是以财务报表为主要依据，采用科学的评价标准和使用的分析方法，遵循规范的分析程序， 2李昕，财务报表分析M，东北财经大学出版社，2007通过对企业的财务状况、经营成果和现金流量等重要指标的比较分析，从而对企业的财务状况、经营成果及其经营业绩做出判断、评价和预测的一项经济管理活动。2.2财务报表分析的目的及作用从共性的角度来看，财务报表分析的目的是为有关各方提供可以用来做出决策的信息。 3王德发，财务报表分析，中国人民大学出版社，2004但具体而言，公司财务报表的使用主体不同，其分析的目的也不完全相同。对不同的使用者表现在以下几方面：就公司经营管理者来说，通过财务报表可以了解到本企业有多少资产，有多少资金，其来源是否合理，使用是否得当，公司的经营结果是盈利还是亏损， 4单喆敏：上市公司财务报表分析，复旦大学出版社，2005成本和费用是否有效控制；就公司主管部门来说，可通过财务报表了解所属公司完成财务计划状况，据以加强领导和监督；就外部投资者(包括现有的和潜在的投资者、债权人)来说，财务报表是他们了解公司财务状况和经营成果的窗口，是他们做出投资决策的重要依据；就国家财政税务部门来说，通过财务报表可以了解公司的财务状况和经营成果，指导和监督公司执行国家财政税务政策以及财经纪律，提高资金运用效果，保证及时缴纳国家规定的有关税款，使国家财政收人均衡、稳定增长。 3长虹公司财务报表分析财务比率可以分为以下四类：变现能力比率、负债比率、资产管理比率、盈利能力比率。变现能力比率和负债比率分别反映了公司短期和长期的偿债能力，资产管理比率是衡量企业资产管理方面效率的财务比率，盈利能力比率则是直接反映企业获取利润的能力。3.1长虹电器股份有限公司简介长虹始创于1958年，公司前身国营长虹机器厂是中国“一五”期间的156项重点工程之一。历经多年的发展，长虹完成由单一的军品生产到军民结合的战略转变，成为集电视、空调、冰箱、IT、通讯、网络、数码、芯片、能源、商用电子、电子部品、生活家电及新型平板显示器件等产业研发、生产、销售、服务为一体的多元化、综合型跨国企业集团，逐步成为全球具有竞争力和影响力的3C信息家电综合产品与服务提供商。2005年，长虹跨入世界品牌500强。长虹品牌价值655.89亿元长虹公司现有员工七万余人，其中拥有包括博士后、博士在内的专业人才一万五千余人，拥有现代化的培训中心、国家级技术中心和博士后科研流动工作站，被列为全国重点扶持企业、技术创新试点企业和创新型企业。植根中国，长虹在广东、江苏、长春、合肥、景德镇等地建立数字工业园，在北京、上海、深圳、成都设立研发基地，在中国30多个省市区设立200余个营销分支机构，拥有遍及全国的30000余个营销网络和12000余个服务网点；融入全球，长虹在印尼、澳大利亚、捷克、韩国、巴基斯坦等国投资设厂，在美国、法国、俄罗斯、印度等10多个国家和地区设立分支机构，为全球100多个国家和地区提供产品与服务。 秉承“员工满意、顾客满意、股东满意”的企业宗旨，恪守“韧性、信心、开放”的创新观念，凭借品牌、技术、人才、市场、服务等强大实力，长虹努力成为全球值得尊敬与信赖的企业。3.2偿债能力分析3.2.1短期偿债能力分析短期偿债能力是指企业以流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度，即企业以流动资产偿还流动负债的能力， 5张鸣，公司财务，北京大学出版社，2013.7反映企业偿付日常到期债务的能力，是衡量企业当前财务能力，特别是流动资产变现能力的重要指标。企业短期偿债能力的衡量指标主要有流动比率、速动比率和现金流动负债。流动比率是指公司流动资产与流动负债的比率。一般认为，流动比率为2:1对于大部分企业来说是比较适合的比率。但具体情况也应根据公司所在行业的特点、资产结构布局、所采用的经营销售策略、管理水平等实际情况具体分析。通常流动比率过低，企业可能面临清偿到期债务的困难。企业的流动比率越高，表明其短期偿债能力越强，但是如果流动比率过高， 6靳海燕，2015：上市公司财务报表分析，大科技.科技天地，2015年第二期表明企业持有不能盈利的闲置流动资产，企业资产利用率低下，资金浪费，企业过于保守，没有充分使用目前的借款能力。由于流动比率在评价短期偿债能力时的局限性，通常用速动比率来评价短期偿债能力。速动比率是速动资产与流动负债的比率，其中速动资产是流动资产减去其中难以在短期内变现的项目后的余额。公式为：速动比率=。在西方国家一半认为该比率应该维持在1：1最佳，低于1被认为短期偿债能力偏低。 7邓延芳、史德刚、傅荣：财务会计报告编制与分析，东北财经大学出版社，2005影响速动比率的主要因素是应收账款的变现能力，因为实际的坏账可能高于所提取的坏账准备。下面具体到长虹公司近几年的数据来分析说明：图2-1 流动、速动比例从流动比率来看，三年的比值均大于1，说明流动资产大于流动负债，13年是最低的，可能是13年受到了国际危机的影响。14年和15年已经恢复到1.3以上且趋于相对平稳发展的趋势，流动资产的增加大于流动负债的增加，可以看出公司应对经济市场风险的能力还是很强。3.2.2长期偿债能力分析长期偿债能力是指一个企业偿还长期债务的能力。对于长期偿债能力的评价重点不是在于目前资产的流动性，而是放眼于未来资产的流动性。影响长期偿债能力的因素主要有：公司的资本结构，公司的盈利能力，资产变现能力等。对于长期偿债能力的分析才采用指标：权益比率，产权比率。其中权益比率是公司所有权者权益与资产总额之比。权益比率越高，说明公司的自由资本越充足，财务风险越小，财务状况越稳固。产权比率是公司负债总额与股东权益总额之比。 8张志英，2013：长期偿债财务比率评析，经济研究导刊，2013年第十一期它反映了债权人提供的资本与股东权益提供的资本的相对关系，反映了企业基本财务结构是否稳定。同时也表明债权人利益受股东权益保障的程度。产权比率越低，公司偿债能力越强，财务风险越低。结合到长虹公司的具体数据来分析其长期偿债能力：图2-2 权益资产、权益负债比例由上图可以看出，三年的数据比值可知，长虹的总资产负债率逐年增加，负债在不断增加。相反，权益资产在不断减少。权益负债比不断减少，特别是在2014年大幅度减少，表明长期负债在2014年大幅增加，增加的幅度大于权益的增加。很有可能是公司为了应对经济市场的变化对财务杠杆的应用做了从新调整。3.3盈利能力分析盈利能力是指公司赚取利润的能力，关系到公司各个集团利益的最终实现。盈利是公司生存和发展的目的和动力。评价公司的盈利能力的财务指标主要有净资产收益率，总资产收益率，营业收入净利率等。净资产收益率又可称为股东权益收益率，权益报酬率。计算公式为：净资产收益率= 。它反映了公司股东所投入的每单位资金的盈利能力，指标值越高，说明投资带来的收益越高。营业净利率是指公司一定时期内的净利润与营业收入的百分比。 9王俊明，浅谈上市公司财务报表分析，内蒙古煤炭经济，2015年第一期根据该比率可以看出公司销售活动的获利能力与盈利水平。总资产净利率，是指公司在一定时期内的净利润与平均资产总额的百分比。它反映了公司所有资产的盈利能力，比率越高，每单位资产所创造的净利润就越高，公司资产的盈利能力就越强。结合长虹公司的具体数据来分析它的盈利能力：图2-3 净资产收益率、营业利润率、总资产利润率如上图所示，是从2013年到2015年数据的走势，其中在2013年到2014年表中的营业利润率和总资产利润率都有增加，这表明在2014年长虹的盈利能力增强；在2015年盈利能力的这两个指标都下降，盈利能力下降。从净资产收益率来看，在三年中最高位4.01%,ROE=0.04010.058(6个月贷款利息率)，且经营风险比银行高，盈利能力偏低而且在2013、2014年均小于银行0.033（09年3年期存款利息率），更反映了盈利能力很低。可能是经济环境与行业特点的影响，但是作为以营利为目的的股东来说，是不好的现象，也印证了前面提到的负债率的增加大于权益率，这是公司为了继续发展必然的趋势。3.4营运能力分析公司资产的周转效率是公司管理水平、理财水平的体现。公司的资产周转状态与供、产、销各个经销环节密切相关。因此，对公司资金周转状态的分析，往往只通过产品销售情况与公司占用量来进行。常用的指标有：（1）、总资产周转率。总资产周转率是公司一定时期内的销售收入与资产总额的比率。（2）、存货周转率。它是公司一定时期内销货成本与平均存货的比率，也称存货周转次数。它是衡量公司存货的变现速度，公司的销售能力以及存货是否过量的一个指标。（3）、应收账款周转率。应收账款周转率（次数）= 销售收入/平均应收账款余额 100%。平均应收账款余额 = （期初应收账款余额 + 期末应收账款余额）/2。它指公司一定时期内赊销收入净额与应收账款平均余额的比率，主要反映公司应收账款的回收速度。下面结合长虹公司数据来分析：图2-4 总资产周转率、存货周转率、应收账款周转率由上表数据可知，总资产周转率从2013年到2014年下降了11.1%个百分点，在2015年上升7.5%个百分点，说明在总资产创造的销售收入先下降，后上升。存货周转率数据表明存货的周转速度在加快，存货管理效率提高。应收账款周转速度不断降低，收回应收账款所需时间增长，对应收装款的管理效率降低。从总体来看，资产的运营效率有所提高，但因为应收账款的增加，给资产的运营效率带来负面的影响。3.5现金流量分析企业的现金流量由经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量三部分构成。通过对现金流量的结构进行分析，可以使报表的使用者进一步了解企业财务状况的形成过程、变动过程及变动原因等。3.5.1现金流量比率指标分析（1）、销售现金比率。销售现金比率是指企业经营活动现金流量净额与企业销售额的比值。该比率反映每元销售收入得到的现金流量净额，其数值越大越好，表明企业的收入质量越好，资金利用效果越好。它能够准确反映每元销售额所能得到的现金。现金销售比=销售所获得的现金收入/销售收入。（2）、净利润现金含量。净利润现金含量是指生产经营中产生的现金净流量与净利润的比值。该指标也越大越好，表明销售回款能力较强，成本费用低，财务压力小。净利润现金含量=税后经营性净现金/净利润。（3）、总资产的货现率。总资产货现率=EBIT/总资产（4）、权益资本的获现率。权益资本的获现率是将公司占用的全部资产作为一种投入，对应的是息税前利润总和，以评价公司的投入和产出的效率。公司的投入就是占用的资产总额，其回报就是息税前利润，反映企业总体的获利能力。该指标越大，说明企业的整体的获利能力越强。权益资本的获现率=EBIT/权益资本长虹公司相关数据如下表：图2-5 现金销售比、净利润现金流量、总资产的获现率、权益资本的获现率现金销售比在不断减少，表明销售收入中对应的现金流在减弱；净利润现金流量2014年大幅减弱，表明销售回款能力减弱，成本费用增高，财务压力加大，而在2015年有所好转；总资产的获现率先减小后稍微增加；权益资本的获现率也是先减小后增加，这与盈利能力指标的走势大致相同。3.4.2现金流量结构分析图2-6 经营活动、投资活动、筹资活动产生现金流及期末现金及现金等价物余额从上图现金流量可知，在2013年，经营性净现金3,565,495,506元，而在2014年和2015年均为负。经营性净现金是唯一由企业自身创造的现金流，在2014年和2015年均为负，说明长虹的经营活动没有为企业带来现金，因此只能通过筹资活动来筹集资金。筹资活动产生的净现金流在2013年很少，在2014年的现金获现能力最差，2013年获现效率最好，其次是2015年。从上面的盈利能力分析中可知，在2014年的盈利能力最强，资金的获现能力不强。长虹在2014年和2015年向银行增加贷款来补充企业的现金流，同时也增加了财务费用，使得长虹的盈利能力下降。这体现了现金为王，是企业进行一切生产活动的基础，而经营性净现金更是王中王，虽然长虹通过贷款筹集了资金，但如果不能产生经营性净现金，则无法偿还财务费用，必陷入财务危机。4.长虹电器股份有限公司财务改善建议4.1加强负债管理能力从2014年和2015年可以看出长虹大量借款导致了负债过多。但是长虹公司的绩效在近几年相对是下降的，负债却加大了，盈利能力可能就无法偿还贷款利息，资产流动性指标也能看出流动资产无盈利能力。从远期来看，在以后可能没有企业贷款给长虹，而导致长虹的资金链断裂，爆发财务危机。另一方面，从负债能力指标可以得出适度负债可以提高盈利能力，过度负债导致盈利能力降低，所以要加强负债管理能力。4.2提高盈利管理能力从盈利能力指标分析可以看出长虹公司的盈利能力不强，应该在增加销售收入的同时严格控制期间费用，特别是销售费用的控制。当然，也可以加强科技技术，提高生产率，加大创新能力等来提高盈利水平。4.3提高资产运营效率现金对企业来说是很重要的，犹如血液，而生成的经营性现金又比现金更重要。在同青岛海尔的比较中，我们可以看到长虹公司在总资产周转率，存货周转率，应收账款周转率三方面上都不是很理想，这样使得公司的资产运营效率很低。提高周转率，给出以下建议：（1）、加大销量提高销售收入。走节能，环保，高科技道路，响应国家低碳号召，提高自主开发能力。针对中国特殊的国情，开发适合农村市场的产品，响应家电下乡的政策。推动结构调整，加强技术创新。紧跟时代潮流，了解消费者需求。（2）、加强存货管理。生产部门和销售部门要通力合作，使得不出现盲目生产，既不过多生产导致存货过多，又不生产不足以影响销售收入。制定出好的政策以及信息化系统来规范存货管理。（3）、多通过现金结算方式收款，减少应收账款的收款方式。提高自身竞争地位，使得自己在收款方式上有主动权。加强应收账款的管理，加大公司流动资金，提高公司资金运转效率。5总结四川长虹近年来一直在努力推进制造业升级、服务业转型和全球化发展，但还是不够成熟。长虹要想朝着多元化的方向发展也是存在很大困难的，目前，海尔、TCL、康佳等各大家电品牌都是在多元化方面发展得很好，也是国际化得企业。但是由于科技的进步，电视机行业现在面临着严重的危机，替代品增多（如电脑，通信产品，其他家用电器），市场进入门槛低，产品差异化不明显等。更由于2013年全球经济危机的影响，使得国内外众多的电视品牌面临着出口难，销售难，竞争大的恶劣环境，电视行业已经远不同于以往那样的景气。而长虹公司主要面临的问题在于其销售利润率太低，财务费用高等导致成本高引起的净利润的底下。本文通过以财务报表的方式，分析的长虹电器有限公的经营现状，并且最后提出应对所出现的状况相关的建议，相对长虹电器有限公司有一定的借鉴的作用。参考文献1陆正飞，财务报表分析，中信出版社，20062李昕，财务报表分析M，东北财经大学出版社，20073王德发，财务报表分析，中国人民大学出版社，20044单喆敏：上市公司财务报表分析，复旦大学出版社，20055张鸣，公司财务，北京大学出版社，2013.76靳海燕，2015：上市公司财务报表分析，大科技.科技天地，2015年第二期7邓延芳、史德刚、傅荣：财务会计报告编制与分析，东北财经大学出版社，20058张志英，2013：长期偿债财务比率评析，经济研究导刊，2013年第十一期9王俊明，浅谈上市公司财务报表分析，内蒙古煤炭经济，2015年第一期10张丽珍、胡静，论上市公司财务报表分析，内蒙古科技与经济，2014年第十六期11彭龙、刘霖，上市公司财务报表的分析，财会通讯，2006年第一期12 刘平，财务报表分析方法与应用，商场现代化，2007年第二十期13 张先治，财务分析理论发展与定位研究，财经问题研究，2007年第四期14 夏红雨，企业偿债能力分析的新视角，会计之友，2015年第九期15 程世特，曾庆国，上市公司财务报表分析，中国乡镇企业会计，2014年第四期16 侯晓红，史敏娜，财务报表分析新探，财会月刊（会计版），2006年第十二期17 孙班军，财务管理，中国财政经济出版社，200418 Karen P.Schoenebeck，韩洁、管磊、 傅晋豫，财务报表说明分析，北京大学出版社，200319 Gilman, Stephen，Analyzing Financial Statements，NABU PR，201120 Chen Zhenzi，Intermediate Accounting，TIANFU COLLEGE OF SWUFE，2014辞谢通过这次论文的设计和研究，我从刚开始是不知道怎么去做，我刚开始做这个题目的时候头是晕晕的慢慢的通过我问同学问老师慢慢的有了一点的思路，知道自己应该怎么去做。首先我通过在网络搜索的过程中找到了我的论文设计的基本的框架，然后在一点一点的进行摸索，再通过在网络上查阅大量的资料，进行丰富框架里边的内容，有不懂得再进行通过问同学和老师的方式进行找到解决的方案，最终我成功的完成了我的论文的设计，当我真正的完成这个论文我真正感觉到了人生中什么是成功，我只能对我的老师和同学说一句话，真的很感谢你们，我也非常感谢我的导师是他在我的背后默默的支持，再给我打进鼓励我才能把这个论文设计做了出来。从做这个论文设计的过程中我经历了很多的困难。我真正的认识的基础知识是非常的重要的，我们必须应该把自己的理论融合到实践的过程中去，这样才能使实现和理论更好的去结合，才能更好的把自己的基础知识打牢。通过我这一次能够顺利地完成论文，我非常要感谢的一个人，是我的导师。在这个论文的设计的过程中，是他耐心的为我讲解。在我不懂的时候也是他在为我讲解。他没有任何的反感对我非常细心的给我讲解，我应该怎么去做。与此同时，我还应该感谢我们学院的各位领导，是他们在我的大学四年对我的无微不至的关怀，我才能有今天的成就。非常的感谢他们，也是，他们给了我这一次难得的机会，让我真正的踏入了社会，真正的用自己所学的理论，根据自己大学四年所学的理论知识完成了一篇具有理论意义的学术论文。在其中的过程中，我也学会了很多的事情，面对困难，我不应该退缩，应该勇往直前，因为一旦退出，就注定失败，只有坚持不懈的去努力，才能够成功。18