德勤为有信达物流公司做的战略经营分析报告

一、 有信达情况介绍1 简介深圳市有信达物流集团公司创建于1997年，总部设在深圳，注册资金1亿元人民币，旗下拥有子公司13家，合作公司5家，员工人数700余名，各种营运车辆300台。公司获取了国家一级货代资格，通过ISO9001：2000质量管理体系认证。业务范围涉及贸易采购、监管运输、综合仓储、进出口报关、城市配送、港区运输、物流地产、供应链管理等，全国网点19个，集团物流网络覆盖中国最具经济活力的三大经济区域（珠三角、长三角、环渤海湾地区）。年营业额联系两年超过1亿元人民币，代客户处理货物金额达到年35亿人民币。2 核心新业务模式：协作物流营运信息平台历经十年发展，有信达集团运用现代化的供应链管理思想，以先进的信息技术和物流技术为手段，积极打造集物流、信息流、资金流多元一体的，中国第一家协作物流营运平台“56100物流百分百”，通过资源整合和物流运作的集成管理，形成行业中最具创新性的综合竞争优势，为客户提供最具实效性的环保物流一体化解决方案及综合性物流服务。3 发展战略有信达将以不断改善客户供应链系统，优化并提高客户的物流品质为根本，在不断创新积极发展的协作物流事业基础上，延伸传统的集卡物流、港口物流、采购物流、地产物流四大事业领域，逐步迈向行业领导者地位，通过物流产业拉近中国与世界的距离，以“诚心、高效、主动、创新”的核心价值，铸就“有信达，承载世界的力量”。4 四大物流产品介绍l 集卡物流车辆：自有海关监管车辆共328台，其中集装箱拖头278台，厢式吨车50台；系统：VLMS综合物流管理系统；GPS全球卫星定位系统；人力：350余人，每天有超过50名以上的专业客户服务、操作人员通过系统操作；安全：连续多年百万公里事故率在2.5起以下；管理体系：2003年通过ISO9001：2000质量管理系统认证；覆盖区域：珠三角、长三角、环渤海湾地区；专业服务内容： 专人负责车辆调度，24小时不间断为客户提供服务； 接单实现ONLINE在线平台对接并实行“一对一”顾问的客户服务模式； GPS全球卫星定位系统及联通手机GPS定位系统的“车人双定位”； 1万平米专业自有停车场，且现场与操作中心进行CCTV实时监控。l 港口物流系统：码头内部操作管理系统；分支：深圳盐田码头，广州新沙码头，福州新港码头，待投入大连码头、宁波码头、东莞码头；设备：现有拖车共94部，1部麻鹰；其中盐田内拖40部，广州新沙内拖24部，福州内拖30部，预计将再投入50部到新码头；运力：盐田国际内拖40部，承运18万标箱/月； 广州新沙内拖24部，承运10万标箱/月； 福州新港内拖20部，承运4万标箱/月；安全：YICT内部服务质量评比安全技能奖；合作伙伴：和记黄埔、新加坡港务集团、广州港务集团、福州港务集团专业服务： 司机分三班排羹，确保24小时不间断码头内操作； 按YICT先进码头管理模式，系统对接发送电子数据至码头管理部； 司机码头操作效率排名管理，提升码头内作业运转效率。l 采购物流保税物流： 通关服务：5万标箱申报单量 保税仓储：1.5万平米 国际物流海空运代理：MOFTEC19649 保税区分拨中心 企业JIT及时采购配送 VMI供应商库存管理综合仓储： 利用监管仓、保税仓、普通仓的优势互补，通过物流中心为客户提供功能齐全的综合物流服务 出口监管仓（盐田1万平米） 保税仓库（福田、盐田、香港共计3万平方米）其他： 进出口贸易代理：从事进出口贸易及进出口代理业务；为客户策划一般贸易和物流配送综合方案；享有海关快速通关绿色通道。 资金运作银行信贷担保；应收帐款抵押；动产抵押。l 地产物流物流设施规划及建设；物流园区（或基地）的管理；物流基地业务模块的综合策划；物流土地或设施的租赁或中介；国外物流中心的策划；工业园区（物流园区）物流超市的策划。5 业务高速发展集团自1997年成立以来，不断通过调整自身的组织结构及营运管理模式，业务发展迅速，承运能力、综合业绩和资产规模均保持高速增长。二、 行业分析1 我国物流行业的现状我国物流需求系数一直呈上升趋势，“八五”时期平均为1.6，“九五”时期平均为1.7，“十五”时期平均为2.2，2006年为2.8，2.007年上半年上升为3.2。表明随着我国工业化、城镇化、国际化、市场化进程的加快发展，对于现代物流发展的依赖程度越来越高。2007年前三季度，物流业增加值完成11,311亿元，同比增长17.6%，比上年同期加快了3.4个百分点，占服务业全部增加值的17.6%，比上年同期提高1.5个百分点。其中，交通运输业完成8357亿元，通知增长16.6%；仓储业完成539亿元，同比增长18.3%；贸易业完成1343亿元，同比增长16.5%，邮政业完成150亿元，同比增长15.2%；配送、加工和包装业完成867亿元，同比增长31.3%，比平均增幅高出13.7个百分点，表明我国配送、加工等现代物流业务加速发展。以上统计数据呈现出物流需求规模扩大，物流增加值增长较快，社会物流总费用占GDP的比例用所降低，物流基础设施条件继续改善，配送、流通加工、包装、信息及相关服务等现代物流业务快速发展的良好态势。我国物流行业仍处于初级发展阶段。第四届中国产业国际竞争力论坛、中国物流与采购联合会常务副会长丁俊发曾讲过“近几年，我国物流行业实现了平稳快速增长，运行质量逐步提高，但与发达国家相比，仍处于初级阶段，差距达20-30年。中远、中外运、中海运等大企业总体的国际市场竞争力较弱，物流业的发展需要政府强化推动力度。我国物流业与发达国家的差距表现为缺乏物流高端与增值性服务。物流金融、物流保险、物流仲裁、物流设计、物流规划等相对滞后，政府管理缺乏经验，物流业的政策环境还不完善。2 物流行业管理体制2004年8月1日国务院发布关于促进我国现代物流业发展的意见。国家建立了由国家发展改革委牵头，商务部等有关部门和协会参加的全国现代物流工作协调机制，主要职能时提出现代物流发展政策、协调全国现代物流发展规划、研究解决发展中的重大问题，组织推动现代物流业发展等。同时根据意见要求，国家已取消了针对物流行业的行政性审批，现代物流及供应链管理外包服务等行业已属于完全竞争性行业，不存在市场准入、生产额度等限制。国家近几年陆续出台了促进现代物流发展的法律法规，如国务院发布的中华人民共和国国际海运条例，铁道部颁布的铁路货物运输管理条例。交通部颁布的国内水路运输规则，中国民航总局颁布的中鞥民用航空货物国际运输规则等法律法规。国务院8个部委发布了全国物流标准2005-2010年发展规划、国家质检总局与中国标准化委员会发布了物流企业分类与评估指标，物流标准化工作全面启动。行业组织通过物流企业等级评定和开展竞争力排名推动了第三方物流企业的自身建设和规范竞争。3 我国物流行业的主要企业分类根据企业提供的业务侧重不同和盈利模式，目前现代物流及供应商管理服务企业可分为四类：物流服务商、采购服务商、分销增值商和物流及供应链管理综合服务商。企业类型简要描述收入来源（盈利模式）代表企业物流服务商主要提供物流运输服务1.物流运输服务收入；2.与物流运输相关的仓储、货物卸载及货运代理收入；中铁铁龙物流、中远航运、中海发展、锦江投资、中储股份，捷利股份、宝供物流采购服务商主要为生产商（或经销商）提供代理采购、进出口原材料及半成品采购服务，生产商（或经销商）可根据订单来进行半成品或成品的采购1.代理采购（代理进口）服务收入2.与代理采购（代理进口）相关的进口通关保税仓储等收入利丰集团增值分销商主要为生产商提供营销支持、客户管理、货物管理服务1.市场营销服务收入2.与市场营销相关的客户管理与货物管理等收入ImgramMicro、Arrow、Avner、Tech Data、利合经销（IDS）、神州数码现代物流及供应链管理综合服务商主要提供一个企业的整个分销、采购、物流及供应链系统设计、实施和运作服务1.供应链整合收入2.供应链增值服务（如供应链结算服务）收入怡亚通、嘉里物流、C.H.Robinson、DFDS、UTI Worldwide4 我国物流行业为发展趋势l 市场发展前景广阔，五六企业未来几年处于快速增长期跨国企业正将更多的业务转向中国，并通过外包物流来降低供应链成本；国内公司也面临降低成本和更加关心核心竞争力的压力，而增加了物流及供应链外包的需求。预计到2010年，我国物流及供应链市场价值将达到6750亿美元，仅次于美国，将成为全球第二大物流及供应链管理服务市场。从事物流以及供应链业务的公司市场前景广阔。l 增值服务将成为物流企业新的主要利润增长点由于油价上涨等因素，物流企业越来越依赖于业务模式的创新，流通加工、包装、配送等物流增值服务去年达到了30%的增长。物流业与制造业联动发展的趋势开始显现，制造企业日渐摆脱“小而全”的发展思路，去年我国重点制造企业销售物流外包实现了5%-10%的增长，运输和仓储外包实现了10-15%的增长，运输业务委托第三方已经占据企业运输业务的67.1%。l 外资并购国内物流企业案例将不断增多物流行业已经完全实现WTO承诺，面向外资开发，跨国物流公司随着经济全球化，物流全球化，正在通过并购加速重组，控制全球产业的物流服务供应链。目前，外资物流巨头在国内投资日益增多，随着竞争加剧及迅速抢占市场，外资将国内中小物流企业作为并购对象，未来几年，外资物流巨头并购国内物流企业的案例将不断增多。l 国内物流企业将联合自强，大型物流企业将逐渐走出国门，实现海外扩张。面对外资物流企业抢滩国内市场，中国企业欲在这场实力悬殊的战役中取胜，必须要联合求自强，整合资源，建立物流战略联盟。通过战略联盟，物流企业利用伙伴企业的物流服务资源，为客户通过一体化物流服务，提升市场份额和竞争力。同时，国内大型物流企业为迎合客户物流国际化需求，势必将走出国门，海外扩张。三、 有信达物流未来发展分析1 有信达物流的前景通过市场提升实力，实施行业内收购兼并SWOT分析 内部因素 外部因素优势-S1. 良好的经营状况及成长空间2. 比较合理的财务管理能力3. 规范化管理体系4. 良好的管理团队及领导能力劣势-W1. 战略发展的速度不快2. 单个专业部门的专业人才储备不足3. 公司整体规模、资本、产品的综合能力不强机会-O1. 国内物流产业潜在市场巨大2. 国内物流行业分散，集中度不到3. 政府推动物流产业发展政策SO战略1. 抓住公司能力优势和所处的区域优势，强化产品和服务市场的竞争主动权2. 充分发挥自身的有利因素和发展空间，大力推进与国外优势公司的战略合作3. 加强品牌建设；开展资本经营，实施联合测略，整合资产，不断优化产品、服务结构，提高市场竞争力WO战略1. 利用区位人才优势，聘用合适的优秀人才2. 抓住巨大发展空间，加快发展步伐威胁-T1. 国内行业竞争对手发展迅速2. 海外行业巨头并购威胁ST战略1. 利用公司现有的物流渠道优势，增加市场营销能力2. 依靠海外公司的实力，加强企业的联动发展，努力开拓区外市场。WT战略1. 利用行业间其他对手的矛盾与对抗，扬长避短2. 加强与大集团协调合作，增强资源互补优势3. 加强与国外优势公司的合作，弥补在国际市场竞争力，销售网络等不足2 积极开展中小企业物流金融业务，提升企业盈利及竞争力当前的物流金融服务主要模式中，不论结算、仓单质押还是保税仓业务，第三方物流提供的服务只存在生产企业供应链的一端，即要么采购物流端，要么销售物流端。现实经营活动中，生产企业经常面临资金缺口无法及时向其供应商支付采购原材料的帐款，而生产过程中产生的半成本，以及销售实现之前的成品，占据企业大量流动资产。这部分资产只有在销售完成时变现，这时企业才有足够资金清算对供应商的欠款。长期拖欠供应商应付帐款容易挫伤供应商的积极性，并且影响整条价值链传递。物流金融则可以使物流企业同时融入生产企业的采购物流和销售物流中，提供集采购融资，生产库存监理、销售资金回笼的一揽子物流服务，形成第三方物流企业与主体生产企业的战略联盟，不仅提升了物流企业的盈利，同时还可以限制其他物流提供商的进入，巩固企业的竞争力。3 中小企业物流金融服务流程图4 中小企业物流金融服务可带来的竞争优势l 价值性传统的卡车运输、货代和一般物流服务，由于进入门槛较低，激烈的竞争是利润率下降到20%左右，已没有进一步增加的可能性。物流金融服务有助于积极争取客户，赢得市场份额。通过这一增值服务可以通过收取手续费，提供所加工的信息产品等形式增加企业的经济效益，还为以后其他的相关增值服务做好准备。以结算业务为例，当UPS为发货人承运一批货物时，UPS首先带提货人预付一半货款；当提货人取货时则交付全部货款。UPS将另一半货款交付发货人之前，产生了一个资金运动的时间差，即这部分资金在交付前有一个沉淀期。在资金的沉淀期内，UPS等于获得了一笔不用付息的资金。UPS用这一笔不用付息的资金从事贷款，而贷款对象仍为UPS的客户或者限于快递业务相关的主体。在这里，这笔资金不仅充当交换的支付功能，具有了资本与资本运动的含义，而且这种资本的运动是紧密地服务于业务链运动的。根据质押物寄存地点的不同，可以通过仓单质押对客户企业提供两种类型的服务：（1） 对存储在有信达物流仓库中的质押物提供仓储管理和监管服务；（2） 对存储在质押人经金融机构确认的其他仓库中的质押物提供监管服务，必要时提供仓储管理服务。对于第一种方式，单纯的仓储业务占据物流企业很大部分的运营成本，货物的长期存储容易产生损失风险，占据大量空间，仓单质押业务所监管的货物周转时间普遍较快，对公司来说提高了资金周转速度。第二种方式则是利用有信达物流多年经营形成的品牌、信誉优势，不利用自身场地仅承担货物监管损失风险，节省仓储空间从事其他业务，同样为公司创造了价值。l 稀缺性具备物流金融业务模式的物流公司一般应具有相当的资产和物流网络，能够为企业供应链提供较高集成度的增值服务。我国第三方物流公司大多是由传统的运输、仓储企业转型过来，业务方式单一，从事物流金融服务的实力、信用达不到，难以获得银行等金融机构的授信。因而，稳定的物流金融提供者数量还极少。银行等金融机构有对中小生产企业融资贷款的能力，并且愿意通过发放贷款或去利息收益，但在我国信用机制建立不完全的现状下，没有足够实力的承包人及质押物，向中小生产企业的楷款很可能石沉大海，存在很大的金融信贷风险，并且银行没有经验以及经理去从事企业动产的仓储和监管工作。从中小企业角度分析，为了降低运营成本，生产过程中的原材料、产成本等动产本身就需要专业第三方物流进行服务，物流和资金流业务的结合会对中小企业带来极大方便。因此，一旦公司具备金融物流业务能力，将在未来物流行业中具有极强的竞争力。l 难以模仿性有信达物流在网络建设、仓储、运输登业务能力经验的积累，以及长期与客户合作之间形成的关系，是基于时间沉淀而不可以简单模仿的。这些因素的综合效应又影响了银行等金融机构的信用额度，成为能否提供物流金融服务的关键。例如有信达物流早期在众多企业聚集的地方建立了大型仓储中心，随着产业集聚效果，该地区土地资源越来越紧张，其他物流企业起初建立新的大型物流中心的愿望难以实现。而已有仓储中心处于产业聚集区核心位置，便利的地理位置，长期为周围企业提供物流配送服务的合作关系，使得有信达物流自然拥有提供物流金融服务的条件，这些都已竞争对手不可能完全模仿的。l 难以替代性在市场竞争日趋激烈的今天，能否拥有足够的资金进行周转，维持和推动企业的发展，成为决定企业前途命运的关键。当企业拥有的土地、设备等不动产已经作为抵押进行商业融资后，企业所剩能用的只有自己的动产部分，即原材料和产成品了。动产流动性大、价值评估困难，以及需要专业储存的特性，使得只有物流企业才能为其提供物流金融服务。有信达物流本身就从事需要物流金融服务企业的仓储运输业务，对其信用和经济偿还能力有充分和准确的评价，这样银行等金融机构才能放心的向企业发放贷款。同时有信达物流拥有进行物流金融服务的存储场地，专业化设备以及丰富的经验，具有成为中小企业以及银行的最合适合作伙伴的优势。5 有信达物流在未来发展中的机遇和对策l 积极开展私募股权融资，引入海外投资者 目前，国内从事物流生产的企业，在行业经验及管理能力上都与世界先进水平有较大差距。 企业信息化、数字化运营能力与世界先进水平差距较大。l 投资者的引入可以有效地解决企业面临的上述问题 在财务方面，企业发展过程中面临的资金需求得到缓解； 在运营方面，恰当的投资者具有丰富的行业经验，可以提升企业的经营管理能力，改善公司的治理结构，在世界范围内帮助企业拓展业务渠道； 财务及运营的改善有助于增强企业的盈利及公司治理，同时，恰当的投资者的行业声誉也将有助于企业最终成功上市。6 引进战略合作伙伴财务投资者VS战略投资者l 财务投资者财务投资者（又称金融投资者）是指通过战略投资取得经济上的回报，在适当的时候进行套现的投资者。他们更注重投资企业直接的、短期的利益，金融投资者宜风险投资基金（VC）、除风险投者基金以外的其他私募基金、投资银行等为主。一般派驻董事，对公司的经营和管理部产生影响，仅提供资金上的支持。l 战略投资者战略投资者是指与发行人具有合作关系或合作意向和潜力、并与其业务联系紧密且与长期持有发行公司股票的经济实体。战略投资者一般会参与企业的经营管理，能够为企业在管理方法、运营技术等方面提供支持。l 财务投资者VS战略投资者的比较财务投资者战略投资者操作难易性易难公司控制权否是合作的跨度短长合作的广度窄广l 财务投资者的优缺点 优点（1） 融资：可以获得企业发展所需要的资金，帮助企业迅速扩大规模从而在未来上市的时候更容易获得投资银行的支持和投资者的追捧。（2） 操作性：一般来说，由于只是涉及到资金层面的内容，所以需要谈判的内容相对来说比较少，操作上比较简单快捷。（3） 管理权：由于财务投资者仅仅要求短期的财务回报，一般不会对公司的管理、控制权产生稀释影响。 缺点（1） 获得的支持仅仅来自于资金方面，无法得到在业务、财务、管理等多方面的支持，所以企业从投资者获得帮助比较单一。（2） 财务投资者基本上以财务收益为导向，其投资的期限一般比较短；他们可能会因为企业暂时性困难，撤资或采取其他行为，容易造成公司经营的动荡。l 战略投资者的优点 优点（1） 可以通过引入战略资本，帮助企业迅速扩大规模从而在未来上市的时候更容易获得投资银行的支持和投资者的追捧。（2） 可以帮助企业改善股东结构，同时建立起有利于今后上市的治理结构、监管体系、法律框架和财务制度。（3） 战略投资者注重长远利益，因此与企业捆绑紧密，同时还会提供自身的部分资源支持企业发展；所以，引入战略投资者有助于企业运作的稳定，特别是在企业面临暂时性困难的情况下。 缺点（1） 战略投资者的投资目的相对比较复杂；除了获取财务回报外，战略目的往往是其投资的主要动因，比如进军新市场、开拓新渠道等，所以从操作上，选择战略投资者要复杂一些。（2） 作为战略投资者，一般都与本企业又相似的业务，其作为战略者投资金融投资有时就是为了通过被投资公司熟悉市场，所以很可能成为一个潜在的竞争者。（3） 者略投资者一般的都会加入董事会，参与企业管理，影响现有股东对企业的控制权。（4） 由于战略投资者会加入企业的管理层，特别是海外投资者，则可能发生文化、管理方面的冲突，需要一个适应的过程。7 目前战略投资者更适合有信达通过资金需求而言，我国目前物流行业在管理理念，管理方法上有更强烈的改进需求；可以对财务投资者和战略投资者的比较我们可以看出，在企业上市之前引进战略投资的相关资源，拓展自己的业务，更有效的改进有信达的管理理念和管理方法。私募融资在企业发展、上市过程中的作用公司长期向好发展私募融资 引入战略投资者公开上市资金的支持公司形象的提升生产规模扩大研发能力得到提高提升公司形象获取发展资金筹集上市费用提升公司定价获取先进运营经验公司实力得到较大提升有利生产及研发公司盈利能力增强再融资8 有信达物流在未来发展中的机遇和对策l 通过上市迅速提升公司实力；l 公开市场的上市融资带来的资金有助于公司减轻研发、海内外营销平台建立而带领来的资金上的负担，同时也避免了债务融资的还本付息给企业带来的资金压力；l 同时，海外公开市场的上市融资更利于公司拓展国际知名度，一定程度上有利于公司未来开拓海外市场；l 海外资本市场更为严格的监管政策，有助于公司完善公司治理，促使管理，信息交流等更规范化和透明化，有利于公司长期健康发展。四、 未来发展1 未来上市地点选择l 海外上市有利于融资从企业自身角度看，企业做上市选择是一个基本的成本收益分析。筹集资金是企业上市的首要目的，因而筹集成本和筹集效率是企业选择上市地的主要因素之一。尽管国内上市的IPO成本较低，但海外上市将具有更大的综合优势。l 境外资本市场融资规模优势明显目前境外上市筹资规模已经很大。早期的中国移动在中国香港地区和纽约同时上市，1997年筹资43亿美元，1999年筹资20亿美元，2000年筹资69亿美元，现已成为香港市场上具有主导作用的蓝筹公司。近期的中国工商银行和中国银行更是创出了当年全球IPO市场的新纪录。而境内资本市场在融资规模，市场成熟度上与纽约、香港地区相比存在较大的差距。中国资本市场处在“新兴+转轨”阶段，整体规模较小，发行机制市场化程度低，市场制度建设相对滞后，而且功能极不完善，对外开放程度低，机构投资者有限，以中小散户为主的投资者队伍造成了市场容量狭小，承受能力相对弱。l 海外上市准备周期短境外上市程序市场化，上市手续透明化，上市周期相对较短，上市融资大多一年便能够实现。在中国香港、新加坡证券市场，如果企业本身没有重大的技术型障碍，一般6-9个月就可以完成IPO的全部过程，二级市场融资时间也只要2-4周。而国内上市融资从最初的股份制改制，经过1年的上市辅导期，还需要半年以上的中国证监会审核，直到最终发行，至少需要两年左右的时间。另外，由于最近一年多来，国内股市发展向好，致使大量企业排队等候审批上市，企业上市的时间甚至变得更长。对于企业来说，经营机会稍纵即逝，如果上市融资耗时太长，企业的融资项目可能已经不具有商业机会。因此，赴海外上市，其上市的时间与其更为明朗，企业融资的时间成本将更低。l 海外上市方便进行再融资海外证交所对上市公司的在融资通常没有设定限制，并且也不需要证券监管机构购的审批，因此上市公司在上市成功后，还可以通过配股、增发、转债等方式便捷的实现再融资。在香港市场，许多公司上市6个月后就增发新股；在新加坡市场，2-4周就可以完成配股和增发，再融资没有盈利条件和间隔期的要求，融资额也没有上限。如在2004年3月市场高涨之时，在香港市场的中国铝业便在一周内迅速发行5.2亿新股，筹集25亿多港元的资金。而国内则对企业增发新股、配股和发行可转债券等设置了多个行政审批部门和诸多审批程序，基本等同于首发，增加了企业在内地再融资的时间成本和隐性成本。l 海外市场的全流通安排在海外全流通市场上市，拥有令战略投资者满意的推出机制。若采用非置接海外上市方式，控股股东可以在禁售期满后将其股份在二级市场变现，这有利于发起人个人股的退出；同时也可通过股票期权等方式低成本的建立员工激励体系，达到激励管理层、吸引外部经历人才和技术专业人才的目的。在国内注册的公司，根据规定，境内上市法人股不能直接流通。虽然，国内实现了股权分置，法人股可以流通，但是依然存在12-36个月的禁售期。这也就对真正的股票期权制度以实现对企业管理层的股权激励带来了负面作用。l 企业可在几个海外市场同时挂牌企业如果能够进入监管更为严格的市场，便于提高市场的估值，也有利于增强企业同国际同业的可比性。企业通过多地上市可在不同市场的竞争中寻求更合理的价格，通过股份在不同市场之间的流通转化，有利于促进股票价格的稳定，进而增加企业在市场上的流通性和稳定性，更大程度的提高企业的市场声誉，促使企业按照国际规则运作，对于大的企业还有利于其积极争取进入各种国际性的市场指数范围。对于有意通过兼并重组进行扩张的企业来说，多地上市能够增加未来收购的灵活性。另外，企业的发展战略也是促使选择多地上市的重要原因。l 建议有信达在美国上市建议有信达物流以美国为首选上市地点，虽然其初始上市成本较高，但是美国资本市场在声誉、监管、投资者等各方面均领先于全球，更重要的时在美国的上市对有信达物流的透明度、信用度的提升有助于公司开展物流金融业务。各主要交易所上市费用比较交易所中国内地香港主板美国AIM总体费用较低较高较高较高费用明细承销费用，一般为发行金额的1.5%-3%律师费会计费用未来费用，指准备证交所所需要的材料所产生的其他费用，如法律、会计和印刷费用承销费用，一般为发行金额的2.5%律师费审计和会计费用印刷费用董事和高级职员责任险其他费用，包括向港交所缴纳的市场费用，评估费（如果需要评估），投资者联络费用承销费用，一般为发行金额的7%律师费审计和会计费用印刷费用董事和高级职员责任险承销费用，一般为发行金额的5%律师费会计费用上市准入费上市年费申请保荐人费用保荐人年费2 有信达物流在未来发展中的机遇和对策l 通过收购兼并提升企业规模，增强企业竞争力物流行业间进行整合与收购兼并或重组，对企业之间的资产和相应的网络、研发能力可以进行调整。企业单位经营成本因调整后原本分散的市场营销网络、管理人员可以在更大的范围那实现优化组合而下降。通过资产重组和收购兼并，有信达物流规模将显著扩大，抵抗市场风险能力将明显提高。企业借助重组的机会可以将管理和技术优势向整合后的企业辐射，使企业在更宽的平台上市时专业化分工和技术研发；同过企业内优化产品结构，合理分配车辆，提高有信达物流的专业化水平和市场占有率，扩大专业化产品生产规模；通过结构调整进一步扩大规模，提高企业抗风险的能力，从而大幅度降低销售、研发和管理费用。l 未来可通过做强高附加值物流业务提高有信达物流产业链控制力一个优秀的物流公司需要以下四个方面的组合：高质量、快速反应的物流网络；高质量、低成本、利益共享的服务体系；营销网络；品牌。从上述四个方面来看，国内物流企业间的品牌、营销等目前差距基本不大。此外，国内企业的物流网络等又无法在短期内赶上欧美国家的水平，因此，有信达物流在物流服务体系方面的提升将是获取竞争力的关键所在。此外，由于现有基于物流的客户整体解决方案都优于传统物流业务，有信达物流在高附加值业务的现有弱势不仅影响到自身的盈利能力，也弱化了企业对于客户的影响力，进而影响到未来对于物流产业链的控制力。l 加强公司自身内部管理，积极推进内控制度公司在积极推进行业兼并整合的同时，不可避免的会产生内部控制管理的问题。有信达物流作为市场化运作的企业，自身原本就面临各类经营风险。随着企业自身发展及行业收购兼并的继续，各业务流程变得越来越复杂化。由于人力资本和工作实践的限制，有信达物流各职能部门和业务单元在日常运作中的冲突无法避免，有效地内部控制度可以很好的发挥监管，指导的作用，协调各部门的运作。l 加强公司自身内部管理，提升企业财务管理控制及监控体系（1）财务内部控制不严格内部控制是体现各种制度间相互依存的制约的措施和办法。机构、岗位设计不合理会产生当事人假公济私，损害企业利益的行为加强企业内部的财务控制，政府应制定更为具体的法规；企业严格按照会计法的要求建立岗位分设、流程规范、护卫牵制的组织结构和完善业务处理流程，提高内部财务控制的理智性。（2）外部监控体系不完善企业内收监督、所有者监督、政府行政监督即社会监督等的关系不能形成一个完整衔接的互控体制，特别是由于所有者缺位导致了所有权对经营权的监督弱化，这导致了企业财务管理容易滋生问题。必须建立一个由内控监督、所有者监督、政府行政监督和社会监督组成的完整的监督体系。l 加强公司自身内部管理，提升企业财务管理信息化（1）财务管理信息化程度不高传统的财务管理方法效率低下，而且容易出错，信息化可以提高财务管理的同明度和效率。企业要尽快建立以财务管理为核心的内部信息管理系统，积极稳妥推进企业财务和业务一体化工作，即应用统一的计算机财务管理软件，实现财务信息与业务流程一体化，实现生产经营全过程的信息流、物流、资金流的集成和数据共享，保障企业预算、结算、监控等财务管理工作的规范化和高效化。l 加强公司自身内部管理，提升企业对资本运作的认识（1）对资金的成本认识不足在原有的计划体制下，企业对资金的成本不敏感，对筹资成本和投资收益缺乏详细比对的动力。企业根据总体目标筹资措施，在企业筹资时，应充分考虑各个子公司之间的资金余缺，充分利用企业内的闲置资金；另外，还要考虑银行贷款利率的变动趋势，合理安排短期借款和长期借款之间的结构，以确保资金占用和资金成本最低。（2）企业财务人员整体素质有待进一步提升财务人员一般对企业会计核算比较熟悉，但对财务管理则相对薄弱，尤其是对管理会计和现代经营管理方法的运用就更是知之甚少。应当加强职业培训与终生教育，提升企业财务人员综合素质。