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,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,2015/6/1,#,课后习题,P33,某企业贷款,60,万元，年利率为,5%,，期限,4,年，规定企业在,4,年内每年末等额偿,还贷款。问企业每年应偿还多少？,解：现金流量图如图所示：,4,3,2,1,0,60,A=?,2.,某建设项目建设期为,3,年，在建设期第一年贷款,100,万元，第二年贷款,400,万元，第三年没有贷款，贷款利率为,10%,，用复利法计息时，建设期中第三年的贷款利息应为多少？建设期建设利息共为多少,?,解：,3,年累计的建设期利息为：,89.05,（万元）,3.,现在存入银行,100,万元，银行存款利率为,10%,，按复利计算，,6,年后一次性取出，则获得的利息总数为多少？,解：,F,P,（,1,i,）,n,100,（,1+10%,）,6,177.16,万元,则：,L,177.16,100,7 7.16,万元,4.,某项目建设期为,3,年，建设期内每年年初贷款分别为,100,万元、,200,万元和,400,万元，年利率为,8,。若在运营期第,4,年末一次性偿还贷款，则应偿还的本利和多少元？,解：现金流量图如图所示：,F,100,（,1,8%,）,7,200,（,1,8%,）,6,400,（,1,8%,）,5,171.38,317.37,587.73,1076.49,万元,200,100,2,7,0,1,F=?,400,5.,某企业于年初向银行借款,2000,万元，名义利率为,8,，若按月复利计息，则该年第,3,季度末借款本利和为多少？,解：,F,P,（,1+,i,）,n,2000,（,1+8%/12,）,9,2123.25,万元,6.,现金流量图如图所示，年利率为,8%,，半年计息一次，求年末终值,F,为多少？,100,15,600,10,8,3,2,1,0,400,200,9,7.,某设备价格为,120,万元，采用,5,年内分期付款方式。合同签订时付了,40,万元，第一年年末支付,20,万元，然后每半年等额付款,1,次。设年利率为,10%,，每半年复利一次。问每半年应付多少设备价款？,解：已知名义利率,r,=10%,，计息周期为半年，则计息周期利率为,i,=10%/2=5%,。,A=,（,120,40,）,（,1,5%,）,2,20,）,（,A/P,，,5%,，,8,）,=68.20.1547=10.55,万元,0,1,2,3,4,40,120,5,20,A=?,8,每半年内存款,2000,元，年利率,12%,，每季复利一次。问,5,年末存款金额为多少？,A,=2000,0,1,2,3,4,5,F,=?,计息期利率,i,=12%/4=3%,半年期实际利率,r=,（,1+3%,）,2,1=6.09%,9.,某投资者,5,年前以,200,万元价格买入一房产，在过去的,5,年内每年获得净现金收益,25,万元，现在房产能以,250,万元出售。若投资者要求的年收益率为,20%,，此项投资能否达到要求的收益水平？,250,200,25,F,1,200,（,1+20%,）,5,497.66,万元,F,2,25(,F,/,A,，,20%,，,5),250,257.4416,250,436.04,万元,由于,F,1,F,2,，即：收入小于支出，,故，此项投资不能达到要求的收益水平。,10.,某企业准备拟建一建设项目，建设期为,5,年，建设期内每年年初贷款,200,万元，年利率,8%,，若在运营期第,2,年底和第,5,年底分别偿还,400,万元，要在运营期第,9,年底全部还清贷款本利和，尚需偿还多少万元？,200,400,400,F=?,7,10,14,0,1,2,3,4,F,=200(,F/A,，,8%,，,5)(,F/P,，,8%,，,10),400(,F/P,，,8%,，,7),400(,F/P,，,8%,，,4),=2005.86662.1589,4001.7138,4001.3605,=2533.08,685.52,544.2,1303.36,第四章,1.,某项目前五年的财务净现值为,50,万元，第,6,、,7,、,8,年年末净现金流量分别为,40,、,40,、,30,万元，若基准收益率为,8,，试求该项目在,8,年中形成的财务净现值。,2.,已知某拟建项目财务净现金流量如下表所示，该行业的基准投资回收期为,8,年，试求该项目的静态投资回收期，并分析该项目是否可行？,3.,某建设项目，当银行利率为,i,=10%,时，,FNPV,=200,万元；当银行利率为,i=,12%,时，,FNPV,=,100,万元。用插值法求内部收益率。,4.,某建设单位欲购一设备，现有,A,1,，,A,2,，,A,3,，,A,4,四个方案，初期投资额、每年的净收益如表所示（单位：万元），寿命期为,10,年，资金贷款利率,12,，假如资金足够，则哪个方案较为有利？,解：,FNPV,A1,=-200+58,（,P/A,，,12,，,10,）,=127.75,FNPV,A2,=-300+78,）,5.6508=140.76,（有利）,FNPV,A3,=-400+925.6508=119.87,FNPV,A4,=-500+1005.6508=65.08,5.,某企业拟从具有同一功能的设备,A,，,B,中选择一个予以投资，使用期皆为年。初期投资,A,为,10,万元，,B,为,14,万元。年作业费,A,为万元，,B,为,0.9,万元（假定发生于年末）。贷款利率为,12,。试用净现值法、年等值法判定哪个方案有利。,6.,现有两个方案。购买机械,A,一次投资,6 000,元，每年运行费,5 000,元，可使用,15,年，,15,年后处理可得残值,1 000,元；购买机械,B,一次投资,10 000,元，年运行费,3 000,元，可使用,10,年，无残值。设两种机械每年创造的收入相等，要求的投资收益率为,6%,，问采用哪个方案经济上较合理,？,4.,某企业引入一种新产品，寿命期均为,5,年，预测了销路有三种可能的自然状态及相应的概率。每种状态又可能处于有竞争（概率为,0.9,）或无竞争（概率为,0.1,）的市场状态。各资料如下表。现面临设备选择，可选用,设备或,设备，投资额分别为,200,万元和,10,万元。试用决策树法对设备选用进行决策。当寿命期为多少年时，选,设备有利？,问题,1,：,设备：,=0.9,70+0.1,100=73,=0.9,12+0.1,20=12.8,=,20,=0.6,73+0.2,12.8+0.2,（,20,）,=42.36,净利润,=5,42.36,200=11.8,万元,设备：,=11,0.9+30,0.1=12.9,=2,0.9+5,0.1=2.3,=,10,=0.6,12.9+0.2,2.3+0.2,（,10,）,=6.2,净利润,=6.2,5,10=21,万元,故应选,设备为好。,问题,2,：,当,n,42.36,200=6.2,n,10,时,n5.25,时选,设备有利,4.,某建设项目设计生产能力为,4,万件，预计单位产品的变动成本为,90,元，售价为,200,元，单位产品税金为,42,元，年固定成本为,120,万元，求：,（,1,）该企业盈亏平衡时的年产量和年销售收入、生产能力利用率。若达到设计生产能力，每年可获利多少？,（,2,）假设市场售价下降,8%,时，在设计生产能力的产量下，可以接受的最高单位变动成本是多少？,6.3,某项投资项目的主要参数估计值为：初始投资,1500,万元，寿命为,6,年，残值为,50,万元，年收入为,650,元，年支出为,250,元，投资收益为,10%,。试计算敏感度系数，分析该项目财务净现值对投资、年销售收入和年经营成本变动,20%,、,10%,时的敏感性；,解：,FNPV,1500,（,650-250,）,（,P,/,A,，,10%,，,6,）,50,（,P,/,F,，,10%,，,6,）,1500,400,4.3553,50,0.5645,270.35,项目,投资,年收入,年支出,残值,净现值,敏感度系数,单位,万元,万元,万元,万元,万元,=-,+(,-,),(,P,/,A,，,10%,，,6)+,(,P,/,F,，,10%,，,6),=S,k,基本方案,1500,650,250,50,270.345,投,资,20%,1200,650,250,50,570.35,-5.55,10%,1350,650,250,50,420.35,-5.55,10%,1650,650,250,50,120.35,-5.55,20%,1800,650,250,50,-29.66,-5.55,年,收,入,20%,1500,520,250,50,-295.84,10.47,10%,1500,585,250,50,-12.75,10.47,10%,1500,715,250,50,553.44,10.47,20%,1500,780,250,50,836.53,10.47,年,支,出,20%,1500,650,200,50,488.11,-4.03,10%,1500,650,225,50,379.23,-4.03,10%,1500,650,275,50,161.46,-4.03,20%,1500,650,300,50,52.58,-4.03,
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