无形资产与企业价值评估专题讲座

Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,无形资产与企业价值评估专题,专题一无形资产,评,评估基本,理,理论问题,专,专题二,无,无形资产,评,评估准则,讲,讲解专,题,题三,专,专利,资,资产价值,评,评估指导,意,意见讲解,专,专题四,无,无形资产,评,评估案例,分,分析及讨,论,论专题,五,五,企,企业价,值,值评估基,本,本理论问,题,题专题,六,六,企,企业价,值,值评估指,导,导意见讲,解,解专题,七,七,企,企业价,值,值评估案,例,例分析及,讨,讨论,专题一,无形资产评估,基,基本理论问题,一、无形资产,及,及其种类,二、我国无形,资,资产评估发展,状,状况回顾,三、无形资产,的,的评估过程,四、无形资产,评,评估的特点,五、无形资产,的,的评估方法,六、无形资产,评,评估中常见的,问,问题及注意事,项,项,七、无形资产,评,评估趋势,1.,1996,年6月，瑞士,雀,雀巢公司购买,英,英国的罗恩雀,公,公司（,ROWNTREE）,时，花了整整45亿美元，,这,这超过后者账,面,面资产的5倍-主要购买,的,的就是其商标,等,等无形资产。2.“可口,可,可乐”之所以,百,百年畅销不衰,，,，稳坐世界饮,料,料市场霸主之,位,位，就在于其,手,手中三项强大,的,的无形资产：,价,价值360亿,美,美元的“可口,可,可乐”商标；,价,价值550万,美,美元的包装瓶,外,外观设计专利,，,，以及“可口,可,可乐”饮料的,配,配方。3.,广,广州顺德特种,变,变压器厂向外,出,出让股份，总,价,价4亿元中，,有,有形资产仅占6000万元,，,，其余34,亿,亿元均为无形,资,资产。,无形资产不仅,是,是21世纪的,入,入场券，而且,还,还是21世纪,国,国家实力竞争,的,的武器。,蔡,蔡吉祥,一、无形资产,及,及其种类,（一）会计中,对,对无形资产的,解,解释,（二）资产评,估,估中对无形资,产,产的解释,（三）无形资,产,产的基本特征,（四）无形资,产,产的种类,（五）无形资,产,产的具体鉴定,（一）会计中,对,对无形资产的,解,解释,1、我国著名,会,会计学家杨汝,梅,梅无形资产,论,论（1926年）：,吾人得一原则,，,，谓无形资产,价,价值乃属一特,定,定企业所具额,外,外收益能力之,表,表示。,2、我国企,业,业会计准则(1993年)：,无形资产是指,企,企业长期使用,而,而没有实物形,态,态的资产。,包括专利权、,非,非专利技术、,商,商标权、著作,权,权、土地使用,权,权、商誉等。,3、我国企,业,业会计准则,无,无形资产(2001年),：,：,无形资产是指,企,企业为生产商,品,品、提供劳务,、,、出租给他人,，,，或为管理目,的,的而持有的、,没,没有实物形态,的,的非货币性长期,资,资产。,无形资产可分,为,为可辨认无形,资,资产和不可辨,认,认无形资产。,4、国际会,计,计准则：,无形资产是指,为,为用于商品或,劳,劳务的生产或,供,供应、出租给,其,其他他人、或,为,为管理目的而,持,持有的、没有,实,实物形态的长期资产。,无形资产可分,为,为可辨认无形,资,资产和不可辨,认,认无形资产。,（二）资产评,估,估中对无形资,产,产的解释,1、中评协,资,资产评估操作,规,规范意见（试,行,行）（1996年）,无形资产是指,特,特定主体控制,的,的不具有独立,实,实体，而对生,产,产经营长期发,挥,挥作用并带来,经,经济利益的一,切,切经济资源。包括专利权,、,、非专利技术,、,、商标权、著,作,作权、土地使,用,用权、商誉、,特,特许经营权、,许,许可证、探矿,权,权、采矿权等,。,。,2、财政部,资,资产评估准则,无形资产,（,（2001年,）,）,无形资产是指,特,特定主体所控,制,制的、不具有,实,实物形态，对,生,生产经营长期,发,发挥作用且能,带,带来经济利益,的,的资源。无形资产可,分,分为可辨认无,形,形资产和不可,辨,辨认无形资产,。,。可辨认无形,资,资产包括专利,权,权、专有技术,、,、商标权、著,作,作权、土地使,用,用权、特许权,等,等；不可辨认,无,无形资产是指,商,商誉。,3,.,国际资产评估,准,准则（2001）,无形资产是指,以,以其经济特性,而,而显示其存在,的,的一种资产；无形资产无,实,实物具体的物,理,理形态；但为,其,其拥有者获取,了,了权益和特权,，,，而且通常为,其,其拥有者带来,收,收益。,4.,资产评估准则,无形资产,（,2008,）,无形资产是指,特,特定主体所拥,有,有或者控制的,，,，不具有实物,形,形态，能持续,发,发挥作用且能,带,带来经济利益,的,的资源。可辨,认,认无形资产包,括,括专利权、商,标,标权、著作权,、,、专有技术、,销,销售网络、客,户,户关系、特许,经,经营权、合同,权,权益等。不可,辨,辨认无形资产,是,是指商誉。,（三）无形资,产,产的基本特征,无形资产的基,本,本特征：,1,.,非实体性：无,形,形资产没有具,体,体的物质实体,形,形态，是隐形,存,存在的资产。,但,但是无形资产,也,也有一定的有,形,形表现形式，,如,如专利证书、,商,商标标记、技,术,术图纸、软盘,等,等。,2,.,排他性：无形,资,资产往往是由,特,特定主体排他,占,占有，凡不能,排,排他或者不需,要,要任何代价即,能,能获得的，都,不,不是无形资产,。,。,3,.,效益性：无形,资,资产必须能够,以,以一定方式，,直,直接或间接地,为,为其控制主体,（,（所有者、使,用,用者或投资者,）,）创造效益，,而,而且必须能够,在,在较长时期内,持,持续产生经济,效,效益。,无形资产的评,估,估特征：,1,.,附着性：无形,资,资产附着于有,形,形资产。,2,.,共益性：无形,资,资产可以作为,共,共同财富，由,不,不同主体共享,。,。,3,.,积累性：无形,资,资产的形成基,于,于其他无形资,产,产的发展，同,时,时无形资产自,身,身的发展也处,在,在不断积累和,演,演变的过程中,，,，包括它的成,熟,熟程度、影响,范,范围、获利能,力,力等。,4.,替代性：评估,时,时应考虑无形,资,资产的先进性,、,、成熟度、未,来,来收益等因素,。,。,（四）无形资,产,产的种类,权利类,关系类,组合类,知识产权类,特许权,证书,合同,销售网络、客户关系,商誉,专利权,专有技术,商标权,著作权,国际评估准,则,则委员会在,其,其颁布的,无形资产评,估,估,指南,中将无形资,产,产按其来源,分,分为以下四,类,类：,（,1,）权利类无,形,形资产：是,由,由书面或非,书,书面契约的,条,条,款产生的，,对,对于契约方,具,具有经济利,益,益，如：特,许,许经营,权、租赁权,、,、专卖权。,（,2,）关系类无,形,形资产：通,常,常是非契约,性,性的经济资,源,源，,再没有契约,约,约束的条件,下,下能短期存,在,在的，对于,关,关系方,具有巨大的,价,价值，如：,工,工作人员组,合,合、客户名,录,录、与,顾客的关系,等,等。,（,3,）知识产权,类,类无形资产,：,：通常包括,工,工业产权和,版,版权。,工业产权一,般,般包括专利,权,权和商标权,、,、非专利技,术,术等，而版,权,权属于著作,权,权。,（,4,）组合类无,形,形资产：是,指,指从无形资,产,产总体价值,中,中减去可辨,认,认无形资产,的,的价值后所,剩,剩余的价值,，,，企业的,商,商誉。,目前有争议,的,的几类无形,资,资产：,1.,资质类无形,资,资产,2.,人力资本类,无,无形资产,3.,客户类无形,资,资产,4.,技术标准类,无,无形资产,1.,资质类无形,资,资产,资质在普遍,意,意义上可以,表,表述为进行,某,某种行为的,资,资格性证明,。,。,观点一：认,为,为资质不具,有,有无形资产,属,属性，理由,为,为：,首先，企业,资,资质是行政,主,主管部门根,据,据企业拥有,的,的注册资本,、,、净资产、,专,专业技术人,员,员、技术装,备,备或已完成,的,的工程业绩,而,而核定的从,业,业许可，属,认,认可类行政,许,许可。,其次，企业,资,资质实行动,态,态管理，具,有,有时效性。,企,企业经资质,许,许可开展经,营,营后，行政,主,主管部门需,依,依法对企业,的,的质量、安,全,全和市场行,为,为进行监督,检,检查，对有,违,违法行为或,者,者不符合相,应,应资质条件,的,的企业，撤,销,销或重新核,定,定资质。由,于,于企业改制,，,，或者分立,、,、合并后组,建,建设立的企,业,业，其资质,等,等级根据实,际,际达到的资,质,质条件，按,照,照审批程序,重,重新核定。,再次，根据,行政许可法,第,9,条规定，企,业,业资质是准,许,许特定的企,业,业从事符合,法,法定条件的,活,活动，其主,体,体和对象不,可,可分离，是,不,不能作为无,形,形资产评估,后,后进行买卖,和,和转让的。,观点二：认,为,为资质具有,无,无形资产属,性,性，理由为,：,：,该观点以深,圳,圳市国有资,产,产管理监督,管,管理委员会,就,就该市福田,投,投资发展公,司,司产权溢价,交,交易问题，,致,致深圳市资,产,产评估协会,的,的函为代表,。,。,2004,年末，深圳,市,市产权交易,中,中心接受深,圳,圳市福田投,资,资发展公司,委,委托，将其,持,持有的“深,圳,圳市九州建,设,设监理公司,”,”,25%,股权以人民,币,币,60.95,万元进行公,开,开挂牌转让,，,，最终以,440,万元成交，,实,实现国有资,产,产增值,379.05,万元，净资,产,产增值率达,622%,。根据产权,交,交易中心分,析,析，该项增,值,值的主要原,因,因是该公司,的,的监理资质,。,。,2005,年,1,月,4,日，深圳市,国,国有资产监,督,督管理委员,会,会致函深圳,市,市资产评估,协,协会，指出,目,目前由于行,业,业监管的需,要,要，一些行,业,业实行了资,质,质管理，资,质,质已成为企,业,业进入市场,开,开展经营的,必,必要条件，,如,如施工企业,的,的各类施工,资,资质、监理,公,公司的监理,资,资质、工程,设,设计公司的,设,设计资质等,等,等，强调在,国,国有企业改,制,制或转让过,程,程中界定和,评,评估资质是,亟,亟需研究的,问,问题，并认,为,为“深圳市,九,九州建设监,理,理公司”,25%,股权的高额,增,增值转让表,明,明企业资质,具,具有市场价,值,值。同时，,该,该委员会希,望,望深圳市资,产,产评估协会,对,对企业资质,评,评估的相关,问,问题进行研,究,究，以应对,国,国务院国有,资,资产管理监,督,督管理委员,会,会关于在确,定,定国有企业,产,产权转让价,格,格时，要充,分,分考虑企业,无,无形资产的,相,相关文件的,规,规定。,2.,人,力,力,资,资,本,本,类,类,无,无,形,形,资,资,产,产,（,1,）,人,人,力,力,资,资,本,本,类,类,无,无,形,形,资,资,产,产,定,定,义,义,资,产,产,评,评,估,估,所,所,界,界,定,定,的,的,人,人,力,力,资,资,本,本,类,类,无,无,形,形,产,产,（,（,Humancapitalintangibleassets,）,是,是,企,企,业,业,能,能,够,够,以,以,签,签,订,订,的,的,契,契,约,约,（,（,合,合,同,同,）,）,等,等,方,方,式,式,控,控,制,制,和,和,使,使,用,用,人,人,力,力,资,资,本,本,并,并,取,取,得,得,相,相,应,应,收,收,益,益,的,的,权,权,利,利,。,。,在,评,评,估,估,中,中,，,，,人,人,力,力,资,资,本,本,类,类,无,无,形,形,资,资,产,产,一,一,般,般,包,包,括,括,企,企,业,业,家,家,人,人,力,力,资,资,本,本,、,、,企,企,业,业,的,的,管,管,理,理,团,团,队,队,、,、,集,集,合,合,劳,劳,动,动,力,力,（,（,Assembledworkforce,）,等,等,，,，,这,这,些,些,人,人,力,力,资,资,本,本,类,类,无,无,形,形,资,资,产,产,通,通,常,常,通,通,过,过,企,企,业,业,与,与,员,员,工,工,签,签,订,订,的,的,各,各,类,类,合,合,同,同,形,形,式,式,被,被,企,企,业,业,拥,拥,有,有,和,和,控,控,制,制,，,，,如,如,劳,劳,动,动,合,合,同,同,、,、,非,非,竞,竞,争,争,性,性,协,协,议,议,（,（,Noncompeteagreements,）,等,等,。,。,非,竞,竞,争,争,协,协,议,议,是,是,指,指,企,企,业,业,买,买,卖,卖,双,双,方,方,之,之,间,间,达,达,成,成,的,的,，,，,禁,禁,止,止,卖,卖,方,方,在,在,特,特,定,定,的,的,时,时,间,间,内,内,，,，,通,通,常,常,也,也,是,是,在,在,特,特,定,定,的,的,区,区,域,域,内,内,参,参,与,与,同,同,业,业,竞,竞,争,争,的,的,协,协,议,议,。,。,这,这,类,类,协,协,议,议,通,通,常,常,是,是,整,整,体,体,资,资,产,产,或,或,股,股,权,权,出,出,售,售,协,协,议,议,的,的,条,条,款,款,之,之,一,一,，,，,或,或,出,出,售,售,单,单,项,项,资,资,产,产,时,时,讨,讨,价,价,还,还,价,价,的,的,结,结,果,果,。,。,（,2,）,人,人,力,力,资,资,本,本,类,类,无,无,形,形,资,资,产,产,实,实,践,践,专,业,业,人,人,士,士,转,转,会,会,-,国,际,际,上,上,通,通,行,行,的,的,运,运,动,动,员,员,转,转,会,会,定,定,价,价,、,、,文,文,艺,艺,明,明,星,星,签,签,约,约,定,定,价,价,等,等,案,案,例,例,，,，,均,均,显,显,示,示,出,出,人,人,力,力,资,资,本,本,资,资,本,本,化,化,市,市,场,场,在,在,逐,逐,渐,渐,形,形,成,成,和,和,发,发,展,展,。,。,劳动力,诉,诉讼案,例,例,-,随着我,国,国劳动,力,力市场,日,日益成,熟,熟和我,国,国经济,的,的高速,发,发展，,某,某些行,业,业劳动,力,力稀缺,现,现象日,益,益突出,，,，出现,了,了大量,的,的跳槽,行,行为引,起,起的诉,讼,讼。员,工,工的跳,槽,槽导致,企,企业对,员,员工人,力,力资本,进,进行的,投,投资无,法,法收回,，,，给原,企,企业带,来,来巨大,的,的经济,损,损失。,这,这些诉,讼,讼中，,多,多数判,决,决裁定,跳,跳槽人,员,员或其,接,接收单,位,位需向,原,原单位,支,支付巨,额,额赔偿,。,。,人力资,本,本作价,入,入股,-,南京联,创,创公司,已,已将人,力,力资本,作,作价,186,万元（,占,占总股,份,份的,23,3,）入,股,股等。,（,3,）影响,人,人力资,本,本类无,形,形资产,价,价值的,因,因素：,A.,劳动力,与,与企业,之,之间的,劳,劳务协,议,议。企,业,业只能,拥,拥有人,力,力资本,的,的使用,控,控制权,，,，所以,企,企业对,其,其控制,的,的人力,资,资本资,产,产并不,具,具有完,全,全的占,有,有权。,企,企业通,过,过与人,力,力资本,的,的所有,者,者签订,的,的劳务,协,协议来,实,实现对,人,人力资,本,本资产,的,的控制,。,。这些,协,协议的,内,内容及,约,约束力,对,对企业,所,所拥有,的,的人力,资,资本类,无,无形资,产,产价值,有,有很大,影,影响。,B.,人力资,本,本类无,形,形资产,的,的稳定,性,性。人,力,力资本,会,会随着,其,其载体,的,的流动,而,而流动,。,。不同,的,的行业,，,，人力,资,资本的,流,流动速,度,度也不,一,一样。,在,在评估,时,时，应,考,考虑企,业,业的行,业,业特征,，,，企业,的,的人员,流,流动频,率,率，人,员,员的结,构,构等因,素,素。,C.,其他因,素,素。,企,企业所,属,属行业,、,、所处,的,的经济,体,体制等,。,。不同,的,的行业,或,或产业,，,，其本,身,身的行,业,业收益,率,率是有,差,差别的,。,。有时,，,，受所,处,处的经,济,济体制,影,影响，,会,会抑制,人,人力资,本,本的价,值,值。,3.,客户类,无,无形资,产,产,（,1,）客户,资,资源被,确,确认为,企,企业的,一,一项无,形,形资产,必,必须具,备,备的条,件,件：,A.,客户和,卖,卖方之,间,间必须,存,存在事,实,实关系,。,。,B.,必须存,在,在与上,述,述关系,有,有关的,、,、对无,形,形资产,的,的买方,（,（或使,用,用者）,有,有用的,数,数据和,文,文件。,C.,这些客,户,户关系,能,能给拥,有,有者带,来,来一个,可,可认定,的,的收益,流,流量。,(2),客户类,无,无形资,产,产的分,类,类,A.,病人或,委,委托人,-,医生和,病,病人的,关,关系、,会,会计师,事,事务所,和,和委托,人,人的关,系,系、律,师,师和委,托,托人的,关,关系等,等,等；,B.,购买产,品,品的客,户,户,-,客户购,买,买的主,要,要是产,品,品，也,可,可以是,购,购买服,务,务，但,这,这种服,务,务是指,与,与产品,相,相关的,服,服务；,C.,接受服,务,务的客,户,户,-,客户主,要,要是购,买,买无形,的,的服务,，,，如理,发,发店和,美,美容院,的,的顾客,；,；,D.,接受,金,金融,服,服务,的,的客,户,户,-,银行,、,、金,融,融公,司,司、,租,租赁,公,公司,、,、证,券,券经,纪,纪公,司,司和,保,保险,公,公司,组,组织,机,机构,的,的客,户,户。,E.,购买,产,产品,并,并接,受,受服,务,务的,客,客户,-,客户,以,以收,到,到产,品,品作,为,为他,们,们商,业,业交,易,易的,一,一部,分,分，,但,但是,交,交易,中,中所,包,包含,的,的服,务,务项,目,目往,往,往可,以,以赢,得,得客,户,户的,忠,忠诚,。,。例,如,如，,有,有线,电,电视,台,台的,订,订户,。,。,4.,技术,标,标准,类,类无,形,形资,产,产,ISO,对技,术,术标,准,准的,定,定义,：,：“,一,一种,或,或一,系,系列,具,具有,一,一定,强,强制,性,性要,求,求或,指,指导,性,性功,能,能，,内,内容,含,含有,细,细节,技,技术,要,要求,和,和有,关,关技,术,术方,案,案的,文,文件,，,，其,目,目的,是,是让,相,相关,的,的产,品,品或,服,服务,达,达到,一,一定,的,的安,全,全要,求,求或,进,进入,市,市场,的,的要,求,求。,技,技术,标,标准,的,的实,质,质就,是,是对,一,一个,或,或几,个,个生,产,产技,术,术设,立,立必,须,须符,合,合要,求,求的,条,条件,。,。”,技术标准一,方,方面具有许,多,多与无形资,产,产相类似的,特,特征，但是,另,另一方面却,又,又与之有许,多,多差别。,技术标准具,有,有类似无形,资,资产的依附,性,性；,技术标准共,享,享性和排他,性,性；,技术标准的,未,未来收益具,有,有不确定性,。,。,技术标准价,值,值的市场实,现,现 ：,改变生产商,与,与客户间关,系,系 ；,降低风险；,挖掘潜在客户；,降低市场交易成,本,本。,（五）无形资产,的,的具体鉴定,在具体评估无形,资,资产时，必须深,入,入地核查落实评,估,估对象。,1.核查鉴定产,权,权、经济行为的,合,合法性和有效性,；,；,2.核实有关资,料,料的真实性和权,威,威性；,3.查实无形资,产,产的种类、具体,名,名称、存在形式,以,以及有关权属的,具,具体内容。从法,律,律、经济、技术,及,及获利能力等方,面,面分析判断无形,资,资产是否存在以,及,及它的存续期。,特别注意：,（1）对无形资,产,产的权属进行鉴,定,定：所有权或使,用,用权；权利是独,家,家拥有或多家控,制,制；无形资产的,使,使用范围如何；,了,了解和掌握无形,资,资产权利使用、,续,续展以及更新的,条,条件等。,（2）对无形资,产,产的性能和功能,进,进行技术鉴定，,要,要与同类无形资,产,产进行功能比较,，,，从而对被评估,无,无形资产的功能,作,作用的技术性、,可,可靠性做出鉴定,。,。,二、,我国无形资产评,估,估发展状况回顾,1.国务院91,号,号令中明确规定,了,了资产评估的范,围,围包括无形资产,。,。,2.93年某饭,店,店商誉评估引起,争,争议：评估值为2.3亿元，主,要,要用于企业宣传,，,，但该企业连年,亏,亏损，主要原因,是,是因为该饭店由,日,日方贷款建设，,后,后日元升值，利,息,息激增，造成亏,损,损。争议问题：,（1）在企业,资,资产的产权未,变,变的前提下是,否,否应评估,（2）该评估,的,的前提假设是,该,该贷款由我国,来,来负担，与企,业,业的现实状况,不,不符,3.9397年我国企业,股,股份制改造大,量,量出现，商誉,是,是否应当评估,引,引起讨论和关,注,注。,4.品牌评估,问,问题引起争议,5.2000,年,年上半年多起,上,上市公司关联,交,交易无形资产,案,案件引起社会,对,对无形资产评,估,估问题的广泛,关,关注,6.2001,年,年出台第一个,资,资产评估准则,资产评估准则,无形资产评,估,估准则,7.2008,年出台,资产评估准则,无形资产,和,专利资产评估,指,指导意见,三、无形资产,的,的评估过程,评估环境,社会,经济,技术,法律,形成问题,评价指标,综,合,合,分,析,析,选,择,择,实,施,施,意,见,见,1234567,目的与动机1,资料收集 2,鉴定与评价3,假设前提4,定量估算5,结果分析 6,提出结论7,活动过程,思维过程,四、无形资产,评,评估的特点,1,.,受,评,评,估,估,目,目,的,的,等,等,因,因,素,素,影,影,响,响,较,较,大,大,2.,需,需,要,要,对,对,无,无,形,形,资,资,产,产,进,进,行,行,鉴,鉴,定,定,（1）,证,证明无,形,形资产,的,的存在,：,：先进,性,性、适,用,用性、,产,产权归,属,属,（2）,确,确定无,形,形资产,种,种类、,名,名称,（3）,确,确定无,形,形资产,有,有效期,：,：根据,技,技术特,点,点、法,律,律规定,、,、使用,情,情况,3.一,般,般账面,上,上没有,记,记录（,评,评估与,会,会计的,区,区别）,4.无,形,形资产,评,评估一,般,般应以,产,产权变,动,动为前,提,提,5.,无,无形资,产,产评估,是,是对其,获,获利能,力,力的评,估,估,五、,无,无形资,产,产的评,估,估方法,（二）,市,市场法,（一）,收,收益法,（三）,成,成本法,无形资,产,产评估,的,的收益,法,法,基本思路,通过预测被评估资产在评估基准日后使用所能获得的收益，采用折现或资本化计算，得到资产评估价值的方法。,基本原理,资产的效用越大，获利能力越强，价值越大。,1、被评估资产的未来预期收益可以预测并能用货币衡量；,2、资产拥有者获得预期收益所承担的风险可以预测并能用货币衡量。,基本前提,无形资产评估值,K R,i,/(1+r),i,分成基数,折现率,收益期限,无形资产分成率,无 形 资 产,预期收益额,基本公,式,式：,1.无,形,形资产,预,预期收,益,益额的,确,确定,（1）,无,无形资,产,产评估,的,的收益,额,额为超,额,额收益,（2）,无,无形资,产,产评估,的,的收益,额,额为预,期,期值,（3）,收,收益额,应,应与折,现,现率口,径,径一致,（4）,确,确定方,法,法：,A,直接估,算,算,B,差额法,C,分成率,法,法,D,要素贡,献,献法,A,直接估,算,算,超额收,益,益使,用,用无形,资,资产后,收,收入的,增,增加额,（,（1,所,所得税,率,率）,或,使用,无,无形资,产,产后成,本,本的节,约,约额（1所,得,得税率,）,）,B,差额法,超额收,益,益经,营,营利润,资产,总,总额,行,行业平,均,均资金,利,利润率,C,分成率,法,法,超额收,益,益销,售,售收入,销售,收,收入分,成,成率,或利,润,润利,润,润分成,率,率,D,要素贡,献,献法,三分说,：,： 资,金,金、技,术,术、管,理,理,资金密,集,集型行,业,业：5,：,：3：2,技术密,集,集型行,业,业：4,：,：4：2,高,科,科,技,技,行,行,业,业：3,：,：5：2,四分说,：,：土地,、,、资金,、,、技术,、,、人力,联合国,工,工业发,展,展组织,：,：16,27,国际许,可,可贸易,执,执业协,会,会：25,美国一,般,般认为,：,：10,30,我国一,般,般认为,：,：25,33,2.,折,折现率,的,的确定,（1）,是,是与投,资,资于该,无,无形资,产,产相适,应,应的投,资,资报酬,率,率,（2）,无,无形资,产,产评估,的,的折现,率,率往往,高,高于有,形,形资产,评,评估的,折,折现率,（3）,折,折现率,应,应与收,益,益额口,径,径一致,无风险,报,报酬率,：,：国库,券,券利率,、,、银行,利,利率,无形资,产,产投资,风,风险报,酬,酬率：,A.,累加法,：,：,风险报,酬,酬率,经,经营风,险,险报酬,率,率财,务,务风险,报,报酬率,行业风险,报,报酬率市,场,场风险报酬,率,率,B.,行业风险系,数,数法：,风险报酬率,（社会平,均,均收益率,无,无风险报酬,率,率）,行业风险,系,系数,(4) 折,现,现率的确定,方,方法,折现率无,风,风险报酬率+无形资产,投,投资风险报,酬,酬率,3. 无形,资,资产收益期,的,的确定,（1）是无,形,形资产发挥,作,作用，并具,有,有超额获利,能,能力的时间,（2）,无形资产的,有,有效期可能,比,比其法定保,护,护期限短,（3）估算,方,方法：,A,法定有效期,和,和受益期均,有,有，则选较,短,短者,B,无法定有效,期,期，按规定,的,的受益年限,C,无法定有效,期,期和受益期,，,，按预计受,益,益期,收益法在无,形,形资产评估,中,中的应用,案例2：商,标,标权无形资,产,产评估,案例1：专,利,利技术无形,资,资产评估,案例3：非,专,专利技术无,形,形资产评估,六、无形资,产,产评估中常,见,见的问题及,注,注意事项,(,一,),常见问题,1.,未独立获取,评,评估所依据,的,的信息，参,数,数确定随意,性,性大,（过度依赖,委,委托方提供,的,的可行性报,告,告数据，未,对,对参数,的合理性做,出,出充分的分,析,析判断，参,数,数的确定过,于,于随意）,2.,缺乏无形资,产,产价值分析,过,过程,（无形资产,的,的价值是由,企,企业的历史,业,业绩、现行,状,状况和,未来预期共,同,同作用形成,的,的）,3.,应用收益法,评,评估无形资,产,产时对收益,额,额的确定存,在,在问题,（多种无形,资,资产的重复,计,计算）,1,.,评估方法的,选,选择,应当根据评,估,估目的的要,求,求、评估内,容,容的特点及,资,资料的掌握,程,程度选用适,当,当的评估方,法,法。,一般情况下,专,专利技术的,未,未来收益能,够,够合理确定,时,时，应采用,收,收益法进行,评,评估；,当一项专利,技,技术的未来,收,收益不能充,分,分体现，取,得,得成本更能,反,反应其价值,时,时，应当考,虑,虑采用成本,法,法评估；,当可以取得,可,可比专利技,术,术市场交易,价,价格时，应,采,采用市场法,。,。,（二）注意,事,事项,2,.,折现率与收,益,益额的一致,性,性考虑,运用收益法,进,进行评估，,收,收益额和折,现,现率指标都,有,有多种不同,的,的解释，收,益,益额指标有,净,净现金流量,和,和净利润等,不,不同含义，,而,而折现率指,标,标也有行业,收,收益率、无,风,风险收益率,加,加风险报酬,率,率、资本资,产,产定价模型,等,等多种方法,，,，无论评估,专,专利技术还,是,是其他无形,资,资产，必须,考,考虑折现率,与,与收益额的,一,一致性关系,，,，否则将会,影,影响到评估,结,结果的科学,性,性。,3,.,专利权与专,利,利申请权的,区,区别,专利权和专,利,利申请权是,两,两个不同的,概,概念，专利,权,权是专利权,人,人向国家专,利,利局提出申,请,请并已经得,到,到批准，完,全,全受到法律,保,保护的权利,，,，而专利申,请,请权则是专,利,利权人已经,向,向国家专利,局,局提出申请,，,，但尚未得,到,到批准，未,真,真正授予法,律,律保护权的,权,权利。后者,带,带有相当大,的,的不确定性,，,，因此在评,估,估中要特别,注,注意，适当,加,加大其风险,系,系数。,4,.,审核专利权产权,的,的方法与要点,产权审核是评估,工,工作的重要环节,，,，稍有忽视就会,给,给评估工作带来,很,很大的风险，因,此,此，对无形资产,的,的产权审核应当,非,非常细心。,（1）查阅专利,证,证书和专利说明,书,书材料原件。,（2）查阅专利,维,维护费交纳证明,文,文件，核对专利,公,公告文件资料,（3）对重要的,或,或有争议的专利,项,项目，应当进行,专,专利文献检索，,确,确认其产权。,（4）对专利权,实,实施的条件进行,认,认定。主要是核,实,实专利技术在实,施,施过程中是否受,到,到某种限制，包,括,括专利权已许可,他,他人使用、已被,质,质押、担保或租,赁,赁，或已作为无,形,形资产与他人合,资,资、合作等情况,。,。,七、无形资产评,估,估趋势,1.,资产类型不断拓,展,展,2.,评估业务日趋复,杂,杂,3.,评估方法不断演,进,进,1.,资产类型不断拓,展,展,常见无形资产,异性无形资产,专利,专有技术,商标,版权,商誉,特许,权,权,资质,人力,资,资本,客户,标准,（,1,）外,资,资并,购,购中,的,的无,形,形资,产,产评,估,估；,（,2,）无,形,形资,产,产质,押,押评,估,估；,（,3,）知,识,识产,权,权侵,权,权损,失,失评,估,估；,（,4,）无,形,形资,产,产征,税,税评,估,估；,（,5,）无,形,形资,产,产转,移,移定,价,价评,估,估。,2.,评估,业,业务,日,日趋,复,复杂,期权,模,模型,生存,曲,曲线,与,与寿,命,命周,期,期分,析,析,蒙特,卡,卡罗,仿,仿真,分,分析,层次,分,分析,法,法,3.,评估,方,方法,不,不断,演,演进,传统,评,评估,方,方法,成本,法,法,市场,法,法,收益,法,法,新型,分,分析,工,工具,