第九章 项目贷款与BOT

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,第九章 项目贷款与BOT,什么是,项,项目贷,款,款,项目贷,款,款即项,目,目的承,办,办人(,即,即股东)为经,营,营项目,成,成立一,家,家项目,公,公司，,以,以该项,目,目公司,作,作为借,款,款人筹,借,借贷款,，,，并以,项,项目公,司,司本身,的,的现金,流,流量和,收,收益作,为,为还款,来,来源，,以,以项目,公,公司的,资,资产作,为,为贷款,的,的担保,物,物。该,融,融资方,式,式一般,应,应用于,现,现金流,量,量稳定,的,的发电,、,、道路,、,、铁路,、,、机场,、,、桥梁,等,等大型,基,基建项,目,目上。,中,国,国银行,网,网站,项目贷款的特,点,点,项目导向,主要依赖于项,目,目的现金流量,和,和资产而不是,依,依赖于投资者,或,或发起人的资,信,信来安排融资,有限追索,风险分担,贷款的信用支,持,持结构多样化,利用避税收益,降,降低融资成本,融资结构复杂,，,，融资成本较,高,高,项目贷款的产,生,生与发展,项目融资的雏,形,形：1929,年,年经济危机之,后,后，企业开始,利,利用其生产的,产,产品或项目进,行,行融资活动，50-60年,代,代，石油项目,的,的产品支付方,式,式；,进人70年代,后,后，随着经济,的,的发展和人民,生,生活水平的提,高,高，对公共基,础,础设施的需求,量,量越来越大，,标,标准越来越高,，,，而政府的财,政,政预算则越来,越,越紧张，建设,资,资金供求矛盾,日,日趋尖锐。,70年代以后,，,，西方经济发,达,达国家宏观经,济,济政策的一个,重,重要变化，就,是,是对国有企业,实,实行私有化，,而,而作为国有部,门,门的重要领域,公共基础,设,设施项目在私,有,有化过程中首,当,当其冲。,向国际金融方,向,向发展；,最近的发展趋,势,势：,大型化,国际化,技术化,项目贷款与一,般,般贷款的区别,项目融资,传统融资,融资基础,项目的资产和现金流量(放贷者最关注项目效益),借贷人/发起人的资信,追索程度,有限追索(特定阶段或范围内)或无追索,完全追索(用抵押资产以外的其它资产偿还债务),风险分担,所有参与者,集中于发起人/放贷者/担保者,股权比例,(本贷比),发起人出资比例较低(通常3040%,会计处理,资产负债表外融资,(通过投/融资结构，使债务不出现在发起人，仅出现在项目公司的资产负债表上),项目债务是发起人的债务的一部分，出现在其资产负债表上,项目贷款适用,的,的范围,资源开发项目:石油、天然,气,气、煤炭、铁,、,、铜等项目的,开,开采,基础设施建设,：,：铁路、公路,、,、港口、电信,和,和能源等项目,的,的建设,制造业项目,项目贷款的参,与,与人,主办单位,承办单位,外国合伙人,贷款人,设备供应人,工程产品的购,买,买人或工程设,施,施的用户,工程师和承包,公,公司,外国政府官方,保,保险机构,托管人,项目参与者之,间,间的关系,项目,公司,银行及,金融机构,工程公司,设备/能源/,原,原,材料供应商,项目产品,购买者,项目投资者,项目融资顾问,项目所在,国政府,股,本,资,金,担,保,各种认可,融资安排,基础设施,工,程,合,同,供,应,合,同,销,售,合,同,项目参与者之,间,间的关系,项目贷款的类,型,型,无追索权项目,贷,贷款,有限追索权项,目,目贷款,可行性研究与,工,工程规划,经济可行性,财务效益可行,性,性,销售安排,原材料和基础,设,设备的安排,费用估计,环境规划,货币规划,财务规划,项目贷款担保,直接担保,责任担保,银行或其他金,融,融机构担保,购买协议,间接担保,货物是否收取,均,均须付款合同,设施是否使用,均,均须付款合同,取得货物付款,合,合同,按固定价格与,数,数量供应原材,料,料合同,有限担保,在金额和时间,上,上的有限担保,在时间上的有,限,限担保,抵押担保,默示担保,项目贷款的筹,资,资来源,政府间双边贷,款,款,出口信贷,世界银行及其,附,附属机构国,际,际开发协会贷,款,款,世界银行与其,他,他机构的混合,贷,贷款,联合国有关组,织,织的援助与捐,助,助,商业银行贷款,发行债券,供应商提供信,贷,贷,项目贷款的好,处,处,可以减轻一国,政,政府对外负债,项目贷款的偿,还,还无须动用财,政,政资金或国家,外,外汇储备,国家或政府负,有,有有限担保责,任,任,精确的前期规,划,划可以降低成,本,本,可以学习国外,先,先进经验,有助于合理、,多,多样化利用外,资,资,不利之处,要提供一国经,济,济基本情况的,各,各种数据,协调困难,手续复杂,贷款成本高，,使,使用受限制,项目贷款与BOT,BOT概念模,型,型,BOT项目基,本,本结构,采用BOT模,式,式融资的典型,结,结构,BOT项目的,安,安全框架,深圳沙角B电,厂,厂的投资结构,深圳沙角B电,厂,厂项目的融资,结,结构,项目贷款与BOT的相同点,项目单位是组,建,建、运营项目,的,的实体,项目担保是实,现,现项目筹资的,保,保证,项目潜在的经,济,济收益是偿还,贷,贷款资金的主,要,要来源,项目贷款与BOT的不同点,有无特许权协,议,议不同,适用范围不同,项目标的物是,否,否移交不同,项目贷款与BOT的关系,具有特许权协,议,议的贷款项目,是,是实现BOT,的,的前提,BOT的核心,是,是项目融资,