浅析新型融资方式课件

,单击此处编辑母版标题样式,#,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,浅析新型融资方式,会计,1011,班,浅析新型融资方式,1,风险投资,发行商业本票融资,应收账款保理,应收账款证券化,股权质押,股权置换,国际信贷,杠杆收购,风险投资,2,风险投资（,venture capital,）简称是,VC,在我国是一个约定俗成的具有特定内涵的概念，其实把它翻译成创业投资更为妥当。广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资；狭义的风险投资是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。根据美国全美风险投资协会的定义，风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中一种权益资本。,从投资行为的角度来讲，风险投资是把资本投向蕴藏着失败风险的高新技术及其产品的研究开发领域，旨在促使高新技术成果尽快商品化、产业化，以取得高资本收益的一种投资过程。从运作方式来看，是指由专业化人才管理下的投资中介向特别具有潜能的高新技术企业投入风险资本的过程，也是协调风险投资家、技术专家、投资者的关系，利益共享，风险共担的一种投资方式。,风险投资,风险投资（venture capital）简称是,3,获得风险投资的流程,第一步：你通过可靠的渠道,(,如律师、会计师、行业专家、风险投资已经投资的企业,),或通过公司的网站自荐。第二步：如果推荐或自荐被,VC,认同，,VC,将与企业约定首次正式见面的时间，见面时,VC,将向企业了解情况。,VC,风险投资关心的主要问题是企业的业务模式、技术方向以及创始人和管理核心的背景。第三步：如果,VC,对所了解的情况满意的话，接下来,VC,将对该企业进行深入调查，深入分析其商业计划，要求公司提供进一步的信息材料，并正式提交商务计划书。,VC,可能会请公司其他的内部投资委员会的人员一起参加一边进行内部讨论分析。第四步：深入地分析和调查需经过,4,至,8,周的时间，其中包括资信调查、客户调查、市场分析以及与新创公司管理人的多次商谈。第五步：如果,VC,在经过调查分析后，对新创企业仍旧满意的话，那么，,JVP,风险投资公司的所有相关人员将与新创企业的创业及管理团队人员见面，并提出投资的基本条件。第六步：进入投资条件的谈判阶段，至达成协议，最多需要两周时间。第七步：进入签署协议阶段，签署协议时可能会有其他投资人一同参加。第八步：签署最终协议，并在协议签署后的四至六周内将风险投资资金支付到新创企业账户。,选择所要申请的投资机构,风投机构,通过各种渠道自荐,安排首次见面，,了解主要问题,是否认同？,是否满意？,进行内部讨论分析，,并深入调查与商谈,是否满意,投资条件谈判,签署协议,资金到位,不认同,不满意,不满意,认同,满意,满意,获得风险投资的流程第一步：你通过可靠的渠道(如律师、会计师,4,阿里巴巴创业伊始，第一笔风险投资救急。,2019,年年初，马云决定回到杭州创办一家能为全世界中小企业服务的电子商务站点。大家集资了,50,万元，在马云位于杭州湖畔花园的,100,多平方米的家里，阿里巴巴诞生了。有了一定名气的阿里巴巴很快也面临到资金的瓶颈：公司账上没钱了。当时马云开始去 见一些投资者，但是他并不是有钱就要，而是精挑细选。即使囊中羞涩，他还是拒绝了,38,家投资商。马云后来表示他希望阿里巴巴的第一笔风险投资除了带来钱以外，还能带来更 多的非资金要素，就在这个时候，现在担任阿里巴巴,CFO,的蔡崇信的一个在投行高盛的旧关系为阿里巴巴解了燃眉之急。以高盛为主的一批投资银行向阿里巴巴投资了,500,万美元。这一笔“天使基 金”让马云喘了口气。,第二轮投资，挺过互联网寒冬 更让他意料不到的是，更大的投资者也注意到了他和阿里巴巴。,2019,年秋，马云最终确定了,2000,万美元的软银投资，阿里巴巴管理团 队仍绝对控股。从,2000,年,4,月起，纳斯达克指数开始暴跌，长达两年的熊市寒冬开始了，很多互联网 公司陷入困境，甚至关门大吉。但是阿里巴巴却安然无恙，很重要的一个原因是阿里巴巴获 得了,2500,万美元的融资。,第三轮融资完成上市目标。,2019,年,2,月,17,日，马云在北京宣布，阿里巴巴再获,8200,万美元的巨额战略投资。这 笔投资是当时国内互联网金额最大的一笔私募投资。,2019,年,8,月，雅虎、软银再向阿里巴 巴投资数亿美元。之后阿里巴巴创办淘宝网，创办支付宝，收购雅虎中国，创办阿里软件。一直到阿里巴巴上。,2019,年,11,月,6,日，全球最大的,B2B,公司阿里巴巴在香港联交所正式挂牌上市，正式登 上全球资本市场舞台。,11,月,6,日,10,时，港交所开盘，阿里巴巴以,30,港币，较发行价,13.5,港元涨,122,的高价拉开上市序幕。小幅震荡企稳后，一路单边上冲。最后以,39.5,港元收盘，较发行价涨了,192.59,，成为香港上市公司上市首日涨幅最高的“新 股王”，创下香港,7,年以来科技网络股神话。当日，阿里巴,阿,里 巴 巴 融 资,阿里巴巴创业伊始，第一笔风险投资救急。2019 年年初，马,5,巴交易笔数达到,14.4,万多宗。输入交易系统的买卖盘为,24.7,万宗，两项数据都打破了工商银行,2019,年,10,月创造的纪录。在此次全球发售过程中，阿里巴巴共发行了,8.59,亿股，占已发行,50.5,亿总股数的,17,。按每股,13.5,港元计算，共计融资,116,亿港元（约,15,亿美元）。加上当天,1.13,亿股超额配 股权获全部行使，融资额将达,131,亿港元（约,16.95,亿美元），风险投资大赚一把，作为阿里巴巴集团的两个大股东，雅虎和软银在阿里巴巴上市当天账面上获得了巨额的回报。软银当初投资阿里巴巴集团的,8000,万美元如今回报率已高 达,71,倍。雅虎介入阿里巴巴不过两年，同样获益甚厚。作为阿里巴巴集团的大股东，雅虎间接持 有阿里巴巴,28.4,的股权，其市值高达,73,亿美元；此外，雅虎还以基础投资者身份，投资,7.76,亿港元购买了阿里巴巴新股，购入价格为,13,5,港元每股，占,7.1,的股份，,IPO,当天 升值到,22.7,亿港币。,马云评风险投资：,VC,永远是舅舅 马云的口才很好。马云说：“跟风险投资谈判，腰挺起来但眼睛里面是尊重。你从第 一天就要理直气壮，腰板挺硬。当然，别空说。你用你自己的行动证明，你比资本家更会挣 饯。我跟,VC,讲过很多遍，你觉得你比我有道理，那你来干，对不对？”马云认为：“创业者和风险投资商是平等的，,VC,问你,100,个问题的时候你也要问他,99,个。在你面对,VC,的时候。你要问他投资你的理念是什么,?,我作为一个创业者。在企业最倒霉 的时候，你会怎么办？如果你是好公司，当七八个,VC,会追着你转、追着你转的时候，你让 他们把你的计划和方法写下来，同时你的承诺每年是什么都要写下来，这是互相的约束，是 婚姻合同。跟,VC,之间的合作是点点滴滴，你告诉他我这个月会亏、下个月会亏，但是只要 局势可控,VC,都不怕，最可怕的是局面不可控。所以跟,VC,之间的沟通交流非常的重要，不一 定要找大牌。跟,VC,沟通过程当中，不要觉得,VC,是爷、,VC,永远是舅舅。你是这个创业孩子 的爸爸妈妈，你知道把这个孩子带到哪去。舅舅可以给你建议、给你钱，但是肩负着把孩子养大的职责是你，,VC,不是来替你救命的，只是把你的公司养得更大。”,巴交易笔数达到 14.4 万多宗。输入交易系统的买卖盘为,6,商业本票，又叫一般本票。企业为筹措短期资金，由企业署名担保发行的本票。商业本票的发行大多采用折价,(Discount),方式进行，但大多数是通过经济中介商的渠道而发售的。,发行商业本票融资,商业本票，又叫一般本票。企业为筹措短期资金，由企业署名担保发,7,1.,发行商业本票前应收集相关资料加以评估，以瞭解公司需要。,2.,公司欲发行商业本票时，财务单位应填写签呈，经董事长核可、董事会决议后，始可为之。,3.,发行商业本票时，财务单位应依下列程序办理：洽商金融机构,票券公司,，金融机构,票券公司,经徵信调查及授信程序后同意保证，即与本司签订保证契约。,4.,商业本票发行当日，票券公司于扣除贴现息与签证、承销、保证手续费用后，将发行票款拨至本公司指定之银行帐户。,5.,财务单位应核算发行成本,贴现息,+,保证费,+,签证费,+,承销费,是否正确。,控制重点：发行商业本票前，是否仔细评估相关资料。是否有事先规划还本时之财源筹措方法，发行成本计算是否正确。发行程序是否符合相关法令规定。,发行商业本票融资的流程,1.发行商业本票前应收集相关资料加以评估，以瞭解公司,8,应收账款保理是企业将赊销形成的未到期应收账款在满足一定条件的情况下，转让给商业银行，以获得银行的流动资金支持，加快资金周转。理论上讲，保理可以分为有追索权保理（非买断型）和无追索权保理（买断型）、明保理和暗保理、折扣保理和到期保理。,应收账款保理,应收账款保理是企业将赊销形成的未到期应收账款在满足一定条件的,9,应收账款保理的操作流程,：,1,、企业应明确自己对保理业务的需求。（如：是对销售合同的收款没有信心想要转移坏账风险呢，还是想通过保理业务将本来肯定能收回但期限较长的账款提前收回呢？）,2,、与熟悉自己企业背景情况和业务能力的银行进行沟通，阐明申请保理的理由和内在需求。,3,、按照银行的要求积极准备需要提供的各种材料。,4,、与银行进行反复沟通，帮助银行信贷人员完善贷审报告，顺利通过银行的支行、分行甚至总行的层层审批。,5,、签订银行、销售商和采购商之间的三方保理合同，寻求采购客户对自己保理行动的理解和支持。,获得应收账款保理的流程,明确自身对保理业务的需要,与熟悉企业情况的银行,进行沟通,准备申请需要的各种材料,与银行反复沟通，,完善贷审报告,银行审批是否通过？,通过,不通过,签订银行、销售商和,采购商之间的三方保理合同,应收账款保理的操作流程：获得应收账款保理的流程明确自身对,10,标准化产品是发展中小企业信贷业务的关键，招商银行为广大中小企业提供包括不动产抵押融资、动产质押融资、应收账款融资、国际贸易融资等八大类产品服务。其中国内保理业务是招商银行为国内贸易中的信用销售，特别是赊销方式而设计的一项综合性金融服务。卖方将其与买方订立的销售合同所产生的应收账款转让给招商银行，由招商银行为其提供贸易融资、销售分户账管理、应收账款的催收、信用风险控制及坏账担保等各项相关金融服务。,业务种类包括有追索权公开型融资性保理，有追索权隐蔽型融资性保理，无追索权公开型融资性保理，非融资性保理。,国内保理业务对买卖双方都有诸多好处：对卖方而言，将未到期的应收账款立即转换为现金，改善财务结构；对买方提供更有竞争力的远期付款条件，拓展市场，增加销售；买方的信用风险转由应收账款受让银行承担，收款有保障，资信调查、账务管理和账款追收等由应收账款受让银行负责，节约管理成本。对买方而言，利用优惠的远期付款条件，加速资金周转，创造更大效益，节省开立银行承兑汇票、信用证等的费用。,近年来风生水起的供应链金融服务，由于其出色的产业整合效应和金融服务延伸能力而深受欢迎，成为银行对公业务竞争力的重要组成部分。未来国内外贸易一体化的趋势越来越明显，商业银行只有将国内保理和国际保理有机结合，才能为企业提供全方位、完备的、全流程的应收账款解决方案。招商银行保理业务团队正努力将国内保理和国际保理有机整合到一个系统平台，实现国内和国际保理的统一管理，为客户提供更多更好的增值服务。,应收账款保理的例子：招商银行国内保理为企业提供应收账款解决方案,标准化产品是发展中小企业信贷业务的关键，招商银行,11,将本企业缺乏流动性，但预期有稳定现金流量的高质量应收账组合形成应收账款池，并委托知名评级机构评级，以合约方式将评级后的优质应收账款出售给专门从事资产证券化的特设机构，并通知原始债务人，该特设机构依托资产池中汇集的大量优良资产在国内外金融市场上发行有价证券，获得资金后向企业提供相应资金，同时企业