项目七长期筹资课件

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,#,财务管理,重庆财经职业学院,会计系,项目七,长期筹资,第一节,筹资类型与要求,第二节,长期债务筹资,第三节,股权资本筹资,第四节,租赁筹资,项目七 长期筹资第一节 筹资类型与要求,1,第一节,筹资类型与要求,一,、,企业,筹资的,分类,1,、,内部筹资与外部筹资,；,2,、,直接筹资与间接筹资,；,3,、,债务筹资与股权筹资,；,4,、,短期筹资,与,长期筹资,；,5,、,国内筹资与海外筹资,；,第一节 筹资类型与要求 一、企业筹资的分类,2,二,、,企业,筹资渠道与筹资方式,（一）筹资渠道,1、国家财政资金,2、银行信贷资金,3、非银行金融机构资金,4、其他企业资金,5、居民个人资金,6、企业自留资金,二、企业筹资渠道与筹资方式（一）筹资渠道,3,（二）筹资方式,（1）吸收直接投资,（2）发行股票 权益资金,（3）利用留存收益,（4）向银行借款,（5）利用商业信用 负债资金,（6）发行公司债券,（7）融资租赁,（二）筹资方式（1）吸收直接投资,4,三、,企业筹资的基本原则,（一）规模适当原则,（二）筹措及时原则,（三）来源合理原则,（四）方式经济原则,三、企业筹资的基本原则,5,第二节,长期债务筹资,一,、长期借款筹资,二,、债券筹资,第二节 长期债务筹资一、长期借款筹资,6,一,、长期借款筹资,(,一,),长期借款,的种类,1、按提供贷款的机构分类：政策性银行贷款和商业性银行贷款。,2、,按有无担保分类,：,信用贷款和抵押贷款。,一、长期借款筹资(一)长期借款的种类,7,（,二,）,长期,借款,的程序,1、,提出借款申请,2、,银行审批,3、,签订借款合同,4、,取得借款,5、,归还借款,（二）长期借款的程序1、提出借款申请,8,（,三,）,长期借款筹资的优缺点,1、,优点,：,（1）,融资速度快,；（2）,筹资成本低,；（3）,借款弹性较大,；（4）,具有杠杆作用,。,2,、缺点：,（1）,财务风险高,；（2）,限制性条款较多,；（3）,筹资数额有限制,。,（三）长期借款筹资的优缺点1、优点：,9,二、债券筹资,（,一,）,债券的,种类,1、按是否记名分：,记名债券和无记名债券,。,2、按是否可转换分：,可转换债券和不可转换债券,。,3、按有无担保分：,信用债券,和,抵押债券,。,4、按利率是否浮动分：,固定利率债券和浮动利率债券,。,二、债券筹资（一）债券的种类,10,（,二,）,公司债券发行,1、,发行债券条件,(1),股份有限公司的净资产额不低于人民币,3 000,万元,有限责任公司的净资产额不低于人民币,6 000,万元,；,(2),累计债券总额不超过公司净资产额的,40；,(3),最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息,；,(4),筹集的资金投向符合国家产业政策,；,(5),债券的利率不得超过国务院,规定,的,利率,水平,；,(6),国务院规定的其他条件。,（二）公司债券发行1、发行债券条件,11,2、,公司债券发行程序,（1）,作出发行债券决议,（2）,提出发行债券申请,（3）,公告债券募集办法,（4）,委托证券机构销售,（5）,交付债券,收,取,债券款,登记债券存根簿,2、公司债券发行程序（1）作出发行债券决议,12,分期付息，一次还本的债券：,债券发行价格 债券面值（,P/F，i,1,n）,债券面值,i,2,（P/A，i,1,n）,式中,：,n,：,债券期限,；,i,1,：,市场利率,；,i,2,：票面,利率,。,3、,债券发行价格,分期付息，一次还本的债券：3、债券发行价格,13,（,三,）,债券筹资的优缺点,1、,优点,：,（1）,资金成本较低,；,（2）可以发挥财务杠杆的作用；,（3）,保证控制权,。,2,、缺点：,（,1）筹资,风险较高,；,（,2）,限制条款较多,。,（3）,筹资数量受限,。,（三）债券筹资的优缺点1、优点：,14,第三节,股权资本筹资,一、,吸收直接投资,二、普通股筹资,三、优先股筹资,第三节 股权资本筹资 一、吸收直接投资,15,一、,吸收直接投资,（一）,吸收投资的种类,吸收国家投资,吸收法人投资,吸收个人投资,一、吸收直接投资,16,（二）,吸收投资中的出资方式,1、,现金,出资,2、,实物,出,资,3、,工业产权,出,资,4、,土地使用权,出,资,（二）吸收投资中的出资方式1、现金出资,17,（三）,吸收非现金,出,资的估价,1、,收益现值法,2、,重置成本法,3、,现行市价法,（三）吸收非现金出资的估价1、收益现值法,18,（四）,吸收投资的优缺点,1、,优点,：,(1),有利于增强企业信誉,；(2),有利于尽快形成生产能力,；(3),有利于降低财务风险。,2,、缺点：,(1),资金成本较高,；(2),企业控制权容易分散。,（四）吸收投资的优缺点1、优点：,19,二、普通股筹资,（一）,股票的分类,1、,按股东权利和义务分,：,普通股票和优先股票。,2、,按是否记名分,：,记名股票与无记名股票。,3、,按票面有无金额分,：,面值股票和无面值股票。,4、,按发行对象和上市地区分,：,A,股、,B,股、,H,股和,N,股等。,二、普通股筹资（一）股票的分类,20,（二）,股票发行的目的,1、,设立新的股份公司,；,2、,扩大经营规模。,3、,其他目的。,（二）股票发行的目的1、设立新的股份公司；,21,（三）,股票发行的条件,1、,新设立的股份有限公司申请公开发行股票应当符合的条件,2,、对原企业改组设立股份有限公司申请公开发行股票的条件,3、,股份有限公司增资发行股票的条件,（三）股票发行的条件1、新设立的股份有限公司申请公开发行股票,22,1、,新设立的股份有限公司申请公开发行股票应当符合的条件,:,（1）,生产经营符合国家产业政策。,（2）,发行普通股限于一种,同股同权。,（3）,发起人认购的股本数额不少于公司拟发行股本总额的,35。,（4）,在公司拟发行的股本总额中,发起人认购的部分不少于人民币,3 000,万元,但国家另有规定的除外。,（5）,向社会公众发行的部分不少于公司拟发行的股本总额的,25，,公司拟发行股本总额超过人民币,4,亿元的,，,向社会公众发行部分的比例,最低,不少于公司拟发行股本总额的,10。,（6）,发起人在近,3,年内没有重大违法行为。,(7）国务院证券管理部门,规定的其他条件。,1、新设立的股份有限公司申请公开发行股票应当符合的条件:（1,23,2、对原,企业改组设立股份有限公司申请公开发行股票,的，,除应当符合上述情况下的各种条件外,还应当符合下列条件,:,（1）,发行,股票,前,1,年末,的,净资产在总资产中所占比例不低于,30,无形资产在净资产中所占比例不高于,20,但,国家,另有规定的除外。,（2）,近,3,年连续盈利,。,2、对原企业改组设立股份有限公司申请公开发行股票的，除应当符,24,3、,股份有限公司增资发行股票的条件。除应符合上述有关规定外,还应当符合下列条件,:,（1）前一次发行的股份已募足，并间隔1年以上。,（2）公司在最近3年内连续盈利，并可向股东支付股利。,（3）公司在最近3年内财务会计文件无虚假记载。,（4）公司预期利润率可达同期银行存款利率。,3、股份有限公司增资发行股票的条件。除应符合上述有关规定外,25,（四）,股票上市,1、,股票上市的条件,（1）,股票经国务院证券管理部门批准已向社会公开发行,。,（2）,公司股本总额不少于人民币,5 000,万元。,（3）,开业时间在,3,年以上,最近,3,年连续盈利,；,属国有企业依法改建而设立股份有限公司的,或者在公司法实施后新组建成立、其主要发起人为国有大中型企业的股份有限公司,可连续计算。,（4）,持有股票面值,达,人民币,1 000,元以上的股东不少于,1 000,人,向社会公开发行的股份达股份总数的,25,以上,；,公司股本总额超过人民币,4,亿元的,其向社会公开发行股份的比例为,15,以上。,（5）,公司在最近,3,年内,无,重大违法行为,财务会计报告无虚假记载,。,（6）,国务院规定的其他条件,。,（四）股票上市1、股票上市的条件,26,2、,股票上市的暂停与终止,股票上市公司有下列情形之一的,由国务院证券管理部门决定暂停其股票上市,：,（1）,公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件,限期内未能消除,终止其股票上市。,（2）,公司不按规定公开其财务状况,或者对财务报告做虚假记载,后果严重的,终止其股票上市。,（3）,公司有重大违法行为,后果严重的,终止其股票上市。,（4）,公司最近,3,年连续亏损、限期内未能消除的,终止其股票上市。,2、股票上市的暂停与终止 ,27,（五）普通股筹资的优缺点,1、,优点,：,（1）,没有固定利息负担,；（2）,没有固定到期日,不用偿还,；（3）,筹资风险小,；（4）,能增加公司的信誉,；（5）,筹资限制较少。,2,、缺点：,（1）,资金成本较高,；（2）,容易分散控制权。,（五）普通股筹资的优缺点1、优点：,28,三、,优先股筹资,（一）,优先股的种类,1、,累积优先股,与,非累积优先股,2、,可转换优先股与不可转换优先股,3、,参加优先股和不参加优先股,4、,可赎回优先股与不可赎回优先股,三、优先股筹资（一）优先股的种类,29,（二）优先股股东的权利,1、优先,配股利权,；,2、优先,分配剩余资产权,；,3、部分,管理权。,（二）优先股股东的权利1、优先配股利权；,30,（三）发行优先股,的动机,（1）,防止公司股权分散化。,（2）,调剂现金余缺。,（3）,改善公司资本结构。,（4）,维持举债能力。,（三）发行优先股的动机（1）防止公司股权分散化。,31,（四）,优先股筹资的优缺点,1、,优点,：,（1）,没有固定到期日,不用偿还本金,；（2）,股利支付既固定,又有一定弹性,；（3),有利于增强公司信誉。,2,、缺点：,（1）,资成本高,；,（2）,筹资限制多,；,（3）,财务负担重。,（四）优先股筹资的优缺点1、优点：,32,第四节,租赁筹资,一、,租赁的种类,1、,经营租赁,2、,融资租赁,第四节 租赁筹资一、租赁的种类,33,二、,融资租赁的形式,1、,售后租回,2、,直接租赁,3、,杠杆租赁,二、融资租赁的形式1、售后租回,34,三、融资租赁的程序,1、选择租赁公司,2、办理租赁委托,3、签订购货协议,4、签订租赁合同,5、办理验货与投保,6、支付租金,7、处理租赁期满的设备,三、融资租赁的程序1、选择租赁公司,35,四、,融资租赁租金的计算,（一）,租金的构成,1、,营业租赁租金,的构成,包括租赁资产购买成本、租赁期间利息、租赁物件维护费、业务及管理费、税金、保险费及租赁物的陈旧风险补偿金等。,2、,融资租赁租金,构成,包括设备价款和租息两部分,其中租息又可分为租赁公司的融资成本、租赁手续费等。,四、融资租赁租金的计算（一）租金的构成,36,（二）,租金的支付方式,1、,按支付时期长短,可以分为年付、半年付、季付和月付等方式。,2、,按支付时期先后,可以分为先付租金和后付租金两种。,3、,按每期支付金额,可以分为等额支付和不等额支付两种,。,（二）租金的支付方式1、按支付时期长短,可以分为年付、半年,37,（三）,租金的计算方法,1、,后付租金的计算,A,P/(P/A,，,i,，,n),（三）租金的计算方法1、后付租金的计算,38,（三）,租金的计算方法,2、,先付租金的计算,A,P/(P/A,，i，,n-1),1,（三）租金的计算方法2、先付租金的计算,39,五、,租赁筹资的优缺点,1,、,优点,：,（,1,）,筹资速度快,；（2）,限制条款少,；（3）,设备淘汰风险小,；（4）财务风险较小；（,5）,税收负担轻。,2,、缺点：,（,1）,资金成本较高,；（,2,）,在财务困难时,固定的租金也会构成一项较沉重的负担,；（,3,）,采用租赁不能享有设备残值,这也是一种损失。,五、租赁