产业价值链打造看上市影视公司募集资金使用

Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,从产业价值链打造看上市影视 公司募集资金使用,华谊,兄弟vs,橙天娱乐,案例背景,随,着,着,我,我,国,国,文,文,化,化,体,体,制,制,改,改,革,革,的,的,进,进,一,一,步,步,推,推,进,进,，,，,国,国,内,内,影,影,视,视,企,企,业,业,的,的,活,活,力,力,得,得,到,到,极,极,大,大,释,释,放,放,，,，,行,行,业,华,谊,谊,兄,兄,弟,弟,传,传,媒,媒,集,集,团,团,简,简,介,介,华,谊,谊,兄,兄,弟,弟,传,传,媒,媒,集,集,团,团,（,（,创,创,华,谊,谊,兄,兄,弟,弟,华,谊,谊,兄,兄,弟,弟,上,上,市,市,以,以,来,来,，,，,积,积,极,极,利,利,用,用,募,募,集,资,资,金,金,打,打,造,造,产,产,业,业,链,链,。,。,截,截,至,至2010,年,年12,月,月,进,入,入2011,年,年,，,，,华,华,谊,谊,兄,兄,弟,弟,继,继,续,续,利,利,用,用,募,募,集,集,资,资,金,金,进,进,行,行,相,相,关,关,业,业,务,2011 年2 月15 日，华谊兄弟与上海嘉定工业区达成协议，于工业区内建立华谊兄弟文化城，这意味着华谊开始正式进军文化旅游市场。根据合约，这座华谊兄弟文化城规划占地1000 亩，总投资数十亿，主要用于建设影视基地，包括摄影棚和其他配套设施，将拥有华东地区最大的专业室内摄影棚；第一期占地250 亩的工程将在2011 年底动工，并于2013 年建成。,2011,年,年2,月,月,2,4,日,日,，,，,华,华,谊,谊,兄,兄,弟,弟,公,公,布,布,了,橙,天,天,娱,娱,乐,乐,简,简,介,介,橙,天,天,娱,娱,乐,乐,国,国,际,际,集,集,团,团,有,有,限,限,公,公,司,司,是,是,集,集,电,电,影,影,、,、,电,电,视,视,制,制,作,作,、,、,音,音,乐,乐,及,及,音,音,乐,乐,剧,剧,制,制,作,作,、,、,艺,艺,人,人,经,经,纪,纪,、,、,广,广,告,告,及,及,新,新,媒,媒,体,体,等,等,平,平,台,台,建,建,设,设,于,于,一,一,身,身,的,的,产,产,业,业,经,经,营,营,一,一,体,体,化,化,企,企,业,业,。,。,其,其,下,下,属,属,子,子,公,公,司,司,包,包,括,括,北,北,京,京,橙,橙,天,天,智,智,鸿,鸿,影,影,视,视,制,制,作,作,有,有,限,限,公,公,司,司,、,、,北,北,京,京,橙,橙,天,天,华,华,音,音,音,音,2007 年11 月，橙天娱,乐,乐成功收购香港,嘉,嘉禾娱乐创始人,邹,邹文怀及其女儿,邹,邹重珩所持有的24.78的,嘉,两者的对比分析,：,：,华谊,VS,橙天,由上述资料可以看出，华谊兄弟积极利用上市募集资金，完善其产业价值链：影视剧制作。公司计划募集资金额6.2 亿元人民币，全部应用于电影、电视剧的制作当中，旨在提升影视剧质量，打造公司产业价值链的核心竞争力，并且基本按照招股书所作承诺进行投资，取得明显收益。积极投资影院建设。,在中国，国产影,片,片要按照“制片+发行43%,，,，院线+影院57%”的比例进,行,行分账。其中，,影,影院所得到的利,润,润分成达50%,，,，是产业价值链,中,中附加值较高的,环,环节，有稳定的,投,投资回报。截至2011 年1,月,月底，华谊兄,弟,弟已在重庆、北,京,京、合肥开张总,共,共4 家影院，,拥,拥有46 个影,厅,厅和约5800,个,个座位。由于,影,影院建设投资周,期,期较长，因此2010年收益为,负,负。但由于,影,影院建设对于打,造,造完整产业价值,链,链具有重要战略,意,意义以及电影市,场,场对于影院的巨,大,大需求，2011 年华谊兄弟,仍,仍然会继续在影,院,院建设方面投资,，,，计划在重庆、,武,武汉、合肥、哈,尔,尔滨、沈阳、上,海,海、咸宁、北京,等,等城市开业8家,影,影院。,拓展相关业务。,上,上市以后，华谊,兄,兄弟通过股权收,购,购完成对华谊音,乐,乐100%的持,股,股；通过收购方,式,式投资华谊巨人,信,信息技术51%,的,的股权，正式,进,进军网络游戏市,场,场；投资旨在开,发,发创新型中小电,影,影的突围电影制,片,片公司。这些举,措,措都是华谊兄弟,打,打造全方位产业,价,价值链的积极表,现,现，通过相关投,资,资及收购，华谊,兄,兄弟基本建立了,艺,艺人经济与影视,剧,剧制作、发行为,一,一体的较为完整,的,的产业价值链，,并,并且拓展音乐、,游,游戏等相关业务,板,板块，今后各业,务,务板块之间的协,同,同效应将进一步,发,发挥。,华谊产业之：华,谊,谊兄弟城,华谊兄弟文化城,的,的建设。对于2010年利润总,额,额只有1.9,亿,亿元的华谊兄弟,来,来说，投资数十,亿,亿打造文化城风,险,险较高。除资金,要,要求外，短短十,几,几年的发展历史,也,也不足以形成如,迪,迪斯尼这种具有,强,强烈识别度的企,业,业品牌以及随之,形,形成的品牌认同,感,感。另外，华谊,在,在投资时所期望,达,达到的与迪斯尼,“,“协同发展”,玩完迪斯尼可,以,以到华谊兄弟文,化,化城继续“high”,。,华谊产业之：,方特欢乐世界,“芜湖方特欢乐,世,世界”是一个以,科,科技和幻想为主,题,题的乐园，该主,题,题公园将动漫、,游,游戏、文化产业,衍,衍生品等纳入到,主,主题公园整体的,发,发展战略之中，,并,并且是一个完全,由,由中国人自主设,计,计和建设的主题,公,公园，目前华强,集,集团不仅在山东,、,、辽宁投资兴建,主,主题公园，而且,将,将其带入伊朗、,南,南非等其他国家,。,。华谊也可以充,分,分利用其丰富的,影,影视资源，将经,典,典场景的打造与,游,游客体验相结合,，,，注重经典形象,资,资源的利用、影,视,视衍生品的开发,、,、互动游戏的设,计,计等，从总体规,划,划上凸显华谊兄,弟,弟的企业形象。,另,另外，也可以通,过,过在设计中结合,当,当地风土人情来,加,加深与当地政府,的,的合作，从而寻,求,求更多资金、技,术,术上的支持，降,低,低投资风险。,两者的对比分析,：,：华谊,VS,橙天,橙天娱乐,橙天娱乐虽然先,于,于华谊兄弟上市,，,，但是在使用募,集,集资金打造产业,价,价值链方面并没,有,有显示出优势。,橙,橙天娱乐上市的,“,“壳”资源,嘉禾娱乐，是于,1970,年创建，并于,1994,年上市的公司，,集,集电影融资、发,行,行、戏院经营及,电,电影冲印业务为,一,一体，在华人市,场,场具有很强的影,响,响力。橙天借壳,嘉,嘉禾上市，可以,有,有效利用嘉禾四,十,十年所积累的品,牌,牌影响力及其在,影,影院经营上的优,势,势。上市以后，,橙,橙天嘉禾利用配,售,售募得资金扩充,及,及发展内地影城,，,，截至,2010,年,6,月,30,日，公司在深圳,、,、北京、景德镇,三,三地拥有,5,个影城、,38,块银幕。但是与,嘉,嘉禾在香港、台,湾,湾、新加坡的影,院,院及银幕数目相,比,比，仍有很大差,距,距，需要进一步,加,加大投资。,投资传奇影业。2010 年9,月,月27 日,，,橙天嘉禾以近1.7 亿元现金,战,战略性收购美国,传,传奇影业的少数,股,股权，并拥有一,个,个董事席位。传,奇,奇影业制作的影,片,片多以冒险、科,幻,幻为主题，其代,表,表作有盗梦空,间,间、诸神之,战,战、斯巴达300 勇士,等,等，同时该公司,也,也非常注重网络,游,游戏的开发与运,营,营，不仅将合适,的,的电影进行网游,开,开发，也拍摄和,制,制作改编自网游,的,的电影。因此，,战,战略投资完成后,“水土不服,”的问题，因此,如,如何克服将会成,为,为双方需要解决,的,的重要问题。,与华谊兄弟将艺,人,人经纪、音乐等,业,业务纳入上市公,司,司不同，橙天嘉,禾,禾股份首席财务,官,官兼执行董事陈,雪,雪彦表示，嘉禾,以,以电影及相关业,务,务为主，也只有,电,电影业务最能产,生,生协同效应，所,以,以暂时没有注入,艺,艺人管理、广告,或,或者音乐业务的,经,经营方略要和计,划,划。在这一点上,，,，橙天娱乐显然,没,没有清楚认识到,完,完整产业价值链,的,的重要性。对于,一,一部优秀的电影,或,或电视剧，需要,通,通过优秀的演员,将,将其充分地表现,出,出来，也需要适,合,合的音乐相配合,；,；同样的，公司,旗,旗下的艺人也必,须,须通过高质量的,影,影视剧作品、音,乐,乐作品来表现自,己,己，提升知名度,。,。影视剧制作及,发,发行、音乐制作,、,、艺人经纪等业,务,务板块是相辅相,成,成的，只有将其,有,有效整合在一起,，,，才能最大限度,发,发挥优质内容多,次,次利用的协同效,应,应。,焦点：国内上市,影,影视企业,应当如何有效利,用,用募集资金打造,产,产业价值链？,根据国家广电总,局,局的数据，,2010,年全国电影票房,收,收入为,101.72,亿元，同比增幅,达,达,63%,，国产电影达到,526,部，电视剧产量,接,接近,15000,集。市场的繁荣,必,必然带来更为激,烈,烈的竞争，截至,2010,年底，国内已有,五,五家影视公司通,过,过上市来谋求更,大,大的发展空间，,包,包括橙天嘉禾、,华,华谊兄弟、华策,影,影视、博纳影视,及,及星美国际，另,外,外中影集团、光,线,线传媒及小马奔,腾,腾等企业也是跃,跃,跃欲试。因此，,如,如何有效利用上,市,市募集资金打造,产,产业价值链，最,大,大限度发挥各业,务,务板块之间的协,同,同效应，已成为,未,未来影视行业竞,争,争的关键所在。,所谓,产,产业,价,价值,链,链,：是以,某,某项,核,核心,价,价值,或,或技,术,术为,基,基础,、,、以,提,提供,能,能满,足,足消,费,费者,某,某种,需,需要,的,的效,用,用系,统,统为,目,目的,、,、具,有,有相,互,互衔,接,接关,系,系的,资,资源,的,的优,化,化配,置,置和,组,组合,。,。这,种,种组,合,合不,是,是无,序,序的,，,，而,是,是要,求,求围,绕,绕某,项,项核,心,心价,值,值或,技,技术,来,来加,以,以优,化,化和,提,提升,。,。对,于,于影,视,视行,业,业而,言,言，,核,核心,价,价值,就,就是,其,其内,容,容的,制,制作,，,，只,有,有坚,持,持优,质,质内,容,容才,能,能实,现,现相,关,关资,源,源的,最,最优,配,配置,。,。同,时,时，,产,产业,整,整合,必,必须,注,注重,价,价值,链,链的,逻,逻辑,顺,顺序,，,，即,在,在系,列,列化,的,的基,础,础上,走,走一,体,体化,道,道路,，,，在,一,一体,化,化基,础,础上,进,进行,多,多元,化,化。,如,如果,一,一开,始,始就,进,进行,多,多元,化,化，,很,很可,能,能会,因,因为,主,主业,不,不突,出,出而,缺,缺乏,核,核心,竞,竞争,力,力，,风,风险,巨,巨大,。,。纵,观,观国,内,内上,市,市影,视,视公,司,司，,基,基本,上,上都,是,是从,单,单一,主,主业,（,（如,华,华谊,是,是影,视,视剧,制,制作,、,、博,纳,纳以,发,发行,为,为主,、,、星,美,美则,是,是电,影,影院,线,线）,逐,逐步,走,走上,制,制作,、,、发,行,行、,上,上映,的,的一,体,体化,道,道路,，,，而,下,下一,步,步则,是,是考,虑,虑如,何,何通,过,过多,元,元化,发,发展,来,来打,造,造产,业,业价,值,值链,。,。,影视,