投资项目评估概述(PPT 42页)

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,投资项目评估,201,6,年,2,月,29,日,第二章,资,资本,金,金时间价,值,值,一、资本,金,金时间价,值,值的含义,及,及其意义,二、现金,流,流量,三、利息,与,与利率,四、资本,金,金时间价,值,值的计算,方,方法,五、资本,金,金时间价,值,值的复利,计,计算,六、综合,实,实例应用,分,分析,一、资本,金,金时间价,值,值的含义,及,及其意义,（一）含,义,义,1.,资本金时,间,间价值：,是,是指资本,金,金在运用,中,中随着时,间,间的增长,而,而增值的,现,现象。,2.,利息：是,储,储蓄本金,增,增值最简,单,单的形式,。,。,3.,不论生产,方,方式如何,，,，只要有,商,商品生产,和,和商品交,换,换，资本,金,金时间价,值,值就客观,存,存在。,一、资本,金,金时间价,值,值的含义,及,及其意义,（一）含,义,义,4.,经济分析,中,中，考虑,了,了资本金,时,时间价值,的,的称为动,态,态经济分,析,析，未考,虑,虑资本金,时,时间价值,的,的称为静,态,态经济分,析,析。,一、资本,金,金时间价,值,值的含义,及,及其意义,（二）意,义,义,认识并重,视,视资本金,时,时间价值,，,，可促进,资,资本金,的合理利,用,用，随着,基,基建投资,改,改为贷款,，,，必将,促进资本,金,金使用效,益,益的提高,。,。,二、现金,流,流量,1.,现金流量,：,：是指在项,目,目经济寿,命,命期中，,实,实际发生,的,的现金流,动,动量，并,标,标有明确,的,的发生时,点,点。,2.,流入量,3.,流出量,4.,净流量,5.,累计净流,量,量,6.,现金流量,图,图,三、利息,与,与利率,1.,利息：是储蓄本,金,金增值最,具,具体的表,现,现形式，,是,是资本金,让,让渡使用,应,应获的报,酬,酬。,2.,利率：利息与本,金,金之比。,1,）实际利,率,率（,i,）：是实际计,算,算利息所,用,用的利率,，,，也称有,效,效利率。,年利率,=12,*月利率,=365,*日利率,2,）名义利,率,率（,）,）：是一年计,息,息,m,次的年利,率,率,三、利息,与,与利率,3.,连续利率,（,（,）,）：是当计息,期,期趋于无,限,限小或计,息,息次数,m,趋于无限,大,大时的实,际,际利率。,即,即连续不,断,断进行利,息,息计算的,利,利率。,4.,实例分析,：,：表,2-1,四、资本,资,资金时间,价,价值的计,算,算方法,1.,单利法,2.,复利法：,单利、复,利,利计算公,式,式推导如,表,表3、表4所示：,表3：,万元,3.,两种方法,实,实例分析,比,比较,单利、复,利,利计算公,式,式推导如,表,表3所示,：,：,表4：,万元,五、资本,资,资金时间,价,价值的复,利,利计算,1.,终值,F,计算,例：某,公,公司向,银,银行借,款,款,10,万元，,年,年利率,10%,，预期,3,年后偿,还,还本利,，,，请问,3,年后的本利,和,和是多少？,五、资本资,金,金时间价值,的,的复利计算,2.,现值,P,计算,例：某公司现在,准,准备向银行,存,存入一笔款,项,项，以备,3,年后购置,60,万元的设备,之,之用，若银,行,行存款年利,率,率为,10%,，问应向银,行,行存入多少,方,方能保证,3,年后购置所,需,需设备所用,？,？,五、资本资,金,金时间价值,的,的复利计算,3.,年值,A,计算,1,）年金现值,计,计算,例：某企业现投,资,资,200,万元，预期,5,年内每年可,获,获收益,60,万元，若折,现,现率,i=10%,，试分析该,投,投资在经济,上,上是否可行,。,。,五、资本资,金,金时间价值,的,的复利计算,3.,年值,A,计算,2,）现值年金,例：某企业,现,现投资,200,万元，预期,5,年内每年可,获,获收益,60,万元，若折,现,现率,i=10%,，试分析该,投,投资在经济,上,上是否可行,。,。,五、资本资,金,金时间价值,的,的复利计算,3.,年值,A,计算,3,）年金终值,计,计算,例：某项目建设,期,期为,5,年，每年向,银,银行贷款,100,万元，若贷,款,款年利率为,8%,，则项目竣,工,工时应向银,行,行偿还本利,总,总额是多少,。,。,五、资本资,金,金时间价值,的,的复利计算,3.,年值,A,计算,4,）终值年金,计,计算,例：某企业有一,笔,笔,4,年后到期的,100,万元借款，,为,为此设置偿,债,债基金，若,银,银行存款年,利,利率为,10%,，问企业现,每,每年应向银,行,行存款多少,？,？,五、资本资,金,金时间价值,的,的复利计算,3.,年值,A,计算,4,）终值年金,计,计算,关于回收资,金,金的问题，,若,若考虑固定,资,资产折旧收,回,回的残值，,则,则：,A=,（,P-S,v,）（,A/P,i,n)+S,v,i,例题：某企,业,业技术改造,投,投资,50,万元，预期,10,年，期末残,值,值为,5,万元，若年,利,利率为,10%,，则每年应,回,回收多少？,五、资本资,金,金时间价值,的,的复利计算,5.,等差换算,1,）换算公式,A,P,F,A,G,1,2,3,4,5,n,i/%,(n-1)G,2G,3G,4G,等,差,差,数,数,列,列,流,流,量,量,图,图,五、,资,资本,资,资金,时,时间,价,价值,的,的复,利,利计,算,算,5.,等差,换,换算,1,）换,算,算系,数,数,等差,终,终值,换,换算,系,系数,为,为：,五、,资,资本,资,资金,时,时间,价,价值,的,的复,利,利计,算,算,5.,等差,换,换算,1,）换,算,算系,数,数,等差,现,现值,换,换算,系,系数,为,为：,五、,资,资本,资,资金,时,时间,价,价值,的,的复,利,利计,算,算,5.,等差,换,换算,1,）换,算,算系,数,数,等差,年,年值,换,换算,系,系数,为,为：,五、,资,资本,资,资金,时,时间,价,价值,的,的复,利,利计,算,算,5.,等差,换,换算,1,）换,算,算系,数,数,上式,换,换算,只,只是,对,对等,差,差数,列,列的,换,换算,，,，递,增,增时,尚,尚需,与,与其,等,等值,年,年金,A,相加,才,才是,相,相应,的,的总,值,值。,即,五、,资,资本,资,资金,时,时间,价,价值,的,的复,利,利计,算,算,5.,等差,换,换算,1,）换,算,算系,数,数,如果,是,是递,减,减数,列,列，,则,则为,：,：,五、,资,资本,资,资金,时,时间,价,价值,的,的复,利,利计,算,算,5.,等差,换,换算,2,）实,例,例分,析,析应,用,用（,P27,）,例,1,：某设,备,备可,使,使用,5,年，,第,第一,年,年维,修,修费,400,万元,，,，以,后,后每,年,年递,增,增,200,万元,，,，若,贷,贷款,年,年利,率,率为,10%,，问,每,每年,应,应记,账,账等,额,额贷,款,款多,少,少？,五、,资,资本,资,资金,时,时间,价,价值,的,的复,利,利计,算,算,5.,等差,换,换算,2,）实,例,例分,析,析应,用,用（,P27,）,例,2,：向银,行,行存,款,款，,第,第一,年,年存,800,元，,以,以后,每,每年,将,将少,存,存,100,元，,年,年利,率,率,8%,，问,5,年末,能,能得,多,多少,钱,钱？,五、,资,资本,资,资金,时,时间,价,价值,的,的复,利,利计,算,算,5.,等差,换,换算,2,）实,例,例分,析,析应,用,用（,P27,）,例,3,：有一,笔,笔债,务,务为,7.6,万元,，,，以,后,后,5,年内,逐,逐年,递,递增,偿,偿还,，,，第,一,一年,偿,偿还,1.2,万元,，,，若,年,年利,率,率为,8%,，问,每,每年,递,递增,额,额为,多,多少,？,？,五、,资,资本,资,资金,时,时间,价,价值,的,的复,利,利计,算,算,5.,等差,换,换算,2,）实,例,例分,析,析应,用,用（,P27,）,例,4,：有一,笔,笔,5,年支,付,付的,贷,贷款,，,，第,一,一年,支,支付,500,万元,，,，以,后,后每,年,年递,增,增,100,万元,，,，年,利,利率,为,为,8%,，问,这,这笔,贷,贷款,现,现额,是,是多,少,少？,五、,资,资本,资,资金,时,时间,价,价值,的,的复,利,利计,算,算,6.,复利,计,计算,小,小结,需注,意,意的,问,问题,当年,发,发生,的,的现,金,金流,量,量，,其,其时,点,点为,该,该年,年,年末,，,，或,下,下一,年,年的,年,年初,；,；,现值,P,发生,在,在开,始,始年,年,年末,；,；,五、资本资,金,金时间价值,的,的复利计算,6.,复利计算小,结,结,需注意的问,题,题,终值发生在,n,年年末，和,固,固定资产折,旧,旧的残余值,Sv,在同一时点,上,上，但,Sv,为收回，其,流,流量箭头向,上,上；,五、资本资,金,金时间价值,的,的复利计算,6.,复利计算小,结,结,需注意的问,题,题,等额年金,A,在经济寿命,期,期内各年均,有,有，且均相,等,等，发生在,各,各年年末。,当,当求现值时,，,，其时点为,第,第一个,A,的前一年年,末,末即,0,年；当求终,值,值时，其时,点,点与最后一,个,个,A,相重合，即,均,均在,n,年上。,五、资本资,金,金时间价值,的,的复利计算,6.,复利计算小,结,结,需注意,的,的问题,只有在,同,同一时,点,点上的,现,现金流,量,量方能,进,进行加,或,或减运,算,算或比,较,较其大,小,小，因,不,不同时,点,点的现,金,金流量,时,时间价,值,值量不,等,等，不,具,具备可,比,比性。,六、综,合,合实例,应,应用分,析,析,六、综,合,合实例,应,应用分,析,析,1.,实例决,策,策分析,1,）现值,法,法,2,）终值,法,法,六、综,合,合实例,应,应用分,析,析,六、综,合,合实例,应,应用分,析,析,1.,实例决,策,策分析,例题,1,：某技改,项,项目现,投,投资,70,万元，,n=6,年，银,行,行贷款,年,年利率,前,前两年,为,为,4%,，中两,年,年为,6%,，后两,年,年为,10%,，预期,项,项目投,产,产后第,2,年收入,20,万元，,第,第,4,年收入,30,万元，,第,第,6,年收入,50,万元，,不,不考虑,残,残值，,请,请做出,投,投资决,策,策。,六、综,合,合实例,应,应用分,析,析,六、综,合,合实例,应,应用分,析,析,2.,综合分,析,析,例题：某项目,初,初始投,资,资,50,万元，,建,建设期,为,为,2,年，生,产,产期为,8,年，,i=10%,，残值,率,率为,5%,，求投,产,产后每,年,年应等,额,额收回,多,多少方,能,能收回,投,投资？,六、综,合,合实例,应,应用分,析,析,六、综,合,合实例,应,应用分,析,析,3.,利率选,择,择,例题,1,：某企业,拟,拟向银,行,行贷款,1500,万元，,5,年后一,次,次还清,，,，,A,银行贷,款,款年利,率,率,17%,，,B,银行名,义,义利率,16%,，每月,计,计息一,次,次。问,企,企业应,选,选择哪,个,个银行,贷,贷款核,算,算？,六、综,合,合实例,应,应用分,析,析,六、综,合,合实例,应,应用分,析,析,3.,利率选,择,择,例题,2,：某企业,连,连续,3,年向银,行,行贷款,1000,万元，,合,合同签,订,订贷款,年,年利率,为,为,12%,，季计,息,息一次,，,，问,3,年后企,业,业应还,款,款多少,？,？,六、综,合,合实例,应,应用分,析,析,六、综,合,合实例,应,应用分,析,析,