微观经济学ppt课件

Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,开放经济的宏观经济理论,*,2009 South-Western,a part of Cengage Learning,all rights reserved,C H A P T E R,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,开放经济的宏观经济理论,经济学原理,N.,格里高利,曼昆,Premium PowerPoint Slides by Ron Cronovich,32,开放经济的宏观经济理论经济学原理N.格里高利曼昆Prem,本章我们将探索这些问题的答案：,在开放经济中，真实利率由什么决定？真实汇率呢？,可贷资金市场与外汇市场是怎么联系起来的？,政府预算赤字如何影响汇率和贸易余额？,其他政策或事件如何影响利率，汇率和贸易余额？,1,本章我们将探索这些问题的答案：在开放经济中，真实利率由什么决,开放经济的宏观经济理论,2,介绍,前一章介绍了开放经济的一些基本概念：净出口（,NX,），资本净流出（,NCO,）和汇率,本章介绍将所有这些概念联系在一起的开放经济理论,我们用这个理论来考察政府政策和各种事件如何影响贸易余额，汇率和资本流动,我们从可贷资金市场开始,0,开放经济的宏观经济理论2介绍前一章介绍了开放经济的一些基本概,开放经济的宏观经济理论,3,可贷资金市场,从前一章所讨论的恒等式：,S,=,I,+,NCO,储蓄,国内投资,资本净流出,可贷资金的供给,=,储蓄,每一美元储蓄可以为下列需求筹资：,购买国内资本资产,购买国外资本资产,因此，可贷资金的需求,=,I,+,NCO,0,开放经济的宏观经济理论3可贷资金市场从前一章所讨论的恒等式：,开放经济的宏观经济理论,4,可贷资金市场,复习：,S,与真实利率,r,正相关,I,与真实利率,r,负相关,NCO,与真实利率又是什么关系？,0,开放经济的宏观经济理论4可贷资金市场复习：0,开放经济的宏观经济理论,5,资本净流出如何取决于真实利率,真实利率,r,是国内资产的真实收益,r,的降低使国内资产相对于国外资产缺乏吸引力,美国人会购买更多的国外资产,外国人会减少美国资产的购买,NCO,上升,r,NCO,NCO,r,2,资本净流出,r,1,NCO,1,NCO,2,0,开放经济的宏观经济理论5资本净流出如何取决于真实利率真实利率,开放经济的宏观经济理论,6,D=I+NCO,r,调整使可贷资金的供需平衡,可贷资金市场,r,LF,S,=,储蓄,可贷资金,r,1,I,和,NCO,都与,r,负相关，因此需求曲线向右下方倾斜,0,开放经济的宏观经济理论6D=I+NCOr 调整使可贷,假设政府产生预算赤字,(,之前预算平衡）,用合适的图形分析预算赤字对真实利率和资本净流出的影响,主动学习,1,预算赤字与资本流动,7,假设政府产生预算赤字(之前预算平衡）主动学习 1 预,主动学习,1,参考答案,8,更高的,r,使美国债券相对于外国债券更有吸引力，,NCO,减少,预算赤字减少储蓄和可贷资金的供给，使,r,上升,D,1,r,NCO,NCO,1,资本净流出,r,LF,S,1,可贷资金,r,1,S,2,r,2,r,2,r,1,用这个模型时，记住：可贷资金市场决定,r,(,左图,),，,但利率的大小决定,NCO,(,右图,),0,主动学习 1 参考答案8更高的 r 使美国债券相对于,开放经济的宏观经济理论,9,外汇市场,上一章的另一个恒等式：,NCO,=,NX,净出口,资本净流出,在外汇市场上，,NX,代表对美元的需求：外国人需要美元来购买美国物品与劳务的净出口,NCO,代表对美元的供给：美国居民为了购买外国资产需要把美元兑换成外国通货,0,开放经济的宏观经济理论9外汇市场上一章的另一个恒等式：NCO,开放经济的宏观经济理论,10,外汇市场,复习：,美国的真实汇率（,E,）衡量一单位美国物品与劳务能交换的外国物品与劳务的数量,E,是外汇市场上美元的真实价值,0,开放经济的宏观经济理论10外汇市场复习：0,开放经济的宏观经济理论,11,S,=,NCO,E,的上升使美国物品相对于外国人更贵，进而减少对美国物品的需求，也减少了对美国美元的需求,外汇市场,E,美元,D,=,NX,E,1,E,的上升对储蓄或投资并没有影响，因此它不会影响,NCO,或美元的供给,E,调整到使外汇市场上美元的供求平衡,0,开放经济的宏观经济理论11S=NCOE 的上升使美国物品,开放经济的宏观经济理论,12,参考资料：美元的需求与供求,如果美国居民购买进口物品，这个交易会影响外汇市场的供给与需求的？两种观点：,1.,美元的供给增加,这个人需要用美元兑换外国通货来购买进口物品,2.,美元的需求减少,进口增加减少了,NX,，使对美元的需求减少 （因此，实际上,NX,是对美元的,净,需求）,两种观点都是相同的，我们更习惯用第二种观点来考虑问题,0,开放经济的宏观经济理论12参考资料：美元的需求与供求如果美国,开放经济的宏观经济理论,13,参考资料：美元的需求与供求,如果一个外国人购买美国资产，这个交易会影响外汇市场上的供给与需求吗？两种观点：,1.,美元需求增加,外国人需要美元来购买美国资产,2.,美元供给减少,这个交易减少了,NCO,，也减少了美元的供给,（因此，实际上,NCO,是美元的,净,供给）,同样，两种观点都是相同的，我们将用第二种观点来考虑问题,0,开放经济的宏观经济理论13参考资料：美元的需求与供求如果一个,最初，政府预算平衡，贸易平衡（,NX,=0,）,如果政府出现预算赤字，正如我们前面所说，,r,上升而,NCO,减少,预算赤字会如何影响美国真实汇率和贸易余额？,主动学习,2,预算赤字，汇率和净出口,14,最初，政府预算平衡，贸易平衡（NX=0）主动学习 2,主动学习,2,参考答案,15,预算赤字减少,NCO,和美元的供给,真实汇率升值,净出口减少,因为最初,NX,=0,，预算赤字导致贸易赤字,(,NX,0),S,1,=,NCO,1,E,美元,D,=,NX,E,1,S,2,=,NCO,2,E,2,外汇市场,0,主动学习 2 参考答案15预算赤字减少NCO和美元的,1961-65,1966-70,1971-75,1976-80,1981-85,1986-90,1991-95,“双赤字”,GDP,的百分比,净出口和预算赤字通常往相反的方向移动,美国联邦政府预算赤字,美国净出口,-5%,-4%,-3%,-2%,-1%,0%,1%,2%,3%,4%,5%,1995-2000,2001-05,0,1961-651966-701971-751976-8019,开放经济的宏观经济理论,17,总结：预算赤字的影响,国民储蓄减少,真实利率上升,国内投资和资本净流出都下降,真实汇率升值,净出口下降,(,或者贸易赤字增加,),0,开放经济的宏观经济理论17总结：预算赤字的影响国民储蓄减少0,开放经济的宏观经济理论,18,总结：预算赤字的影响,另一方面：,随着外国人得到更多的国内资产，本国对世界上其他国家的债务不断增加,由于多年的预算赤字与贸易赤字，美国现在已经是“世界上最大的债务国”,美国的国际投资,2007,年,12,月,31,日,美国拥有的外国资产价值,$17.6,万亿,外国拥有的美国资产价值,$20.1,万亿,美国对世界上其他国家的净债务,$2.5,万亿,0,开放经济的宏观经济理论18总结：预算赤字的影响另一方面：,利率与汇率的联系,r,NCO,E,dollars,NCO,D,=,NX,S,1,=,NCO,1,S,2,E,1,E,2,r,1,r,2,任何使,r,上升的事件都会减少,NCO,和外汇市场上美元的供给,结果：真实汇率升值,NCO,1,NCO,2,NCO,1,NCO,2,记住：可贷资金市场决定,r,r,的大小决定,NCO,(,上图,),NCO,的大小决定外汇市场上美元的供给,(,下图,),19,0,利率与汇率的联系rNCOEdollarsNCOD=NXS,假定政府给投资提供税收激励,用适合的图形分析政策如何影响：,真实利率,资本净流出,真实汇率,净出口,主动学习,3,投资激励,20,假定政府给投资提供税收激励主动学习 3 投资激励20,主动学习,3,参考答案,21,D,1,r,NCO,NCO,资本净流出,r,LF,S,1,可贷资金,r,1,r,1,r,2,D,2,r,2,投资以及可贷资金的需求在每个,r,水平都增加,r,上升，使,NCO,减少,NCO,1,NCO,2,0,主动学习 3 参考答案21D1rNCONCO资本净流,主动学习,3,参考答案,22,NCO,的减少使外汇市场上美元的供给也减少,真实汇率升值,净出口下降,S,1,=,NCO,1,E,Dollars,D,=,NX,E,1,S,2,=,NCO,2,E,2,外汇市场,0,主动学习 3 参考答案22NCO的减少使外汇市场上美,开放经济的宏观经济理论,23,预算赤字与投资激励,对投资的税收激励和预算赤字有相似的效果：,r,上升，,NCO,减少,E,上升，,NX,下降,但有一个重要的不同：,投资的税收激励,增加,投资，并提高了长期生产率和生活水平,预算赤字,减少,投资，降低了生产率和生活水平,0,开放经济的宏观经济理论23预算赤字与投资激励对投资的税收激励,开放经济的宏观经济理论,24,贸易政策,贸易政策,：直接影响一国进口或出口的物品与劳务数量的政府政策,例如：,关税,对进口物品征收的税,进口配额,对进口物品数量的限制,“自愿出口配额”,由于外国政府压力而使一个国家限制它的出口，本质和进口配额相同,0,开放经济的宏观经济理论24贸易政策贸易政策：直接影响一,开放经济的宏观经济理论,25,贸易政策,限制进口政策的一般原因：,挽救国内缺乏竞争力行业的工作机会,减少贸易赤字,这些贸易政策能达到它们的目的吗？,让我们用模型来分析：为挽救美国汽车行业的工作机会，美国对日本汽车实行进口配额时的影响,0,开放经济的宏观经济理论25贸易政策限制进口政策的一般原因：0,开放经济的宏观经济理论,26,D,由于进口配额不影响储蓄或投资，因此它不会影响,NCO,(,NCO,=,S,I,),对日本汽车实行进口配额的分析,r,NCO,NCO,资本净流出,r,LF,S,可贷资金,r,1,r,1,0,开放经济的宏观经济理论26D由于进口配额不影响储蓄或投资，因,开放经济的宏观经济理论,27,对日本汽车实行进口配额的分析,由于,NCO,没有改变，外汇市场的供给曲线也不变,需求曲线移动：在每个,E,，,进口汽车的数量下降，,净,出口增加，需求曲线向右移动,在,E,1,，外汇市场对美元有超额需求,E,上升，外汇市场重新回到平衡,S,=,NCO,E,美元,D,1,E,1,外汇市场,D,2,E,2,0,开放经济的宏观经济理论27对日本汽车实行进口配额的分析由于N,开放经济的宏观经济理论,28,对日本汽车实行进口配额的分析,NX,发生了什么变化？什么也没发生！,如果,E,仍然维持在,E,1,，,NX,会上升，对美元的需求量也会增加,但进口配额,不影响,NCO,，因此美元数量的供给不变,由于,NX,必须等于,NCO,因此,E,必须上升，而,NX,不变,因此，限制进口的政策并没有减少贸易赤字,0,开放经济的宏观经济理论28对日本汽车实行进口配额的分析NX,开放经济的宏观经济理论,29,对日本汽车实行进口配额的分析,这种政策能挽救汽车行业的工作机会吗？,配额减少了日本汽车的进口：,美国消费者购买更多的美国汽车,美国汽车生产商雇佣更多的工人来生产这些额外的汽车,因此这种政策挽救了美国汽车工业的工作机会,但,E,上升，减少了外国对美国出口的物品与劳务的需求,出口行业受损，出口企业解雇工人,进口配额挽救了汽车行业的工作机会，但却减少了