第二节期货的主要种类（精品）

单击此处编辑母版标题样式,*,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,第三节 期货的主要种类,商品期货,农产品期货,生产资料期货,金融期货,外汇期货,利率期货,股票价格指数期货,一、外汇期货,(,一,),外汇期货的概念,外汇期货交易：在集中性的交易市场以公开竞价方式进行的外汇期货合约的交易。,外汇期货合约：交易双方订立的、约定在未来日期以成交时确定的汇率交收一定数量的某种外汇的标准化合约。,(,二,),外汇期货交易的实质,是两种不同货币之间的期货交易。,（三）外汇期货交易规则,1,、外汇期货报价方式与行情表,以合约标的货币为商品，报出,1,单位标的货币的美元价格。（或以其他货币计价结算的价格）,例：,1,加元,0.6371,美元,1,澳元,0.7731,美元,外汇期货报价方式,open,high,low,settle,change,Lifetime,high,Lifetime,low,Open,interest,JAPAN YEN(CME)12.5million yen;$per yen(.00),Mar,1.0076,1.0082,1.0057,1.0069,-0.0008,1.0560,0.9680,71005,June,1.0200,1.0207,1.0189,1.0194,-0.0009,1.0670,0.9915,2325,Sept,1.0322,-0.0009,1.0775,1.0200,327,Dept,1.0462,1.0462,1.0450,1.0194,-0.0009,1.0760,1.0420,117,Est,vol,11045;,vol,mon,13797;open,int,99931-2880,（三）外汇期货交易规则（,2,）,2,、外汇期货合约规格（以,IMM,为例）,（,1,）交易单位：以各种货币的某一特定数量表示。,英镑期货,:62500,英镑,;,日圆期货：,1250,万日圆；,成交时合约价值交易单位,成交价格（汇率）,结算时合约价值交易单位,结算价格（汇率,（,2,）最小变动价位：每一单位标的货币的汇率变动一次的最小幅度，,刻度单位,（,tick,）：,报价单位,刻度值：由于价位变动引起合约价值变动的数值。,刻度值合约交易单位,最小变动价位,例：英镑期货合约的刻度,值,625000.0002,美元,/,英镑,12.50,美元,期货合约的标准化,交易品种,英镑,交易单位,6.25,万英镑,/,手,报价单位,美元,/,英镑,最小变动价位（,tick,）,0.0002,美元,/,英镑,(,每合约,12.5$),2,点,每日价格最大变动限制,400,点（,7,：,20-7,：,35,），之后：无,合约交割月份（合约月份）,3,，,6,，,9,，,12,月及现货月份,交易时间,IMM,上午,7:20,下午,2,：,00,，,最后交易日,合约交割月份的第三个星期三前的第二个营业日的上午,交割日期,合约交割月份的第三个星期三,交割地点,结算所指定的货币发行国银行,外汇期货合约规格,（,IMM,）,币种,交易单位,最小变动价位,每日波幅限制,英镑,62500,英镑,0.0002,（,2,点）,(12.5$),400,点（,2500$,）,日圆,1250,万日圆,0.000001(1,点,)(12.5$),500,点（,1875$,）,瑞士法郎,125000,法郎,0.0001(1,点,)(12.5$),150,点（,1875$,）,加拿大元,100000,加元,0.0001(1,点,)(10$),100,点（,1000$,）,澳大利亚元,100000,澳元,0.0001(1,点,)(10$),150,点（,1500$,）,（三）外汇期货交易规则（,3,）,（,3,）每日价格波动限制,价格波动限值数值点数限制,/,最小波动点数,最小波动价格,例：英镑期货合约价格波动限制数值,400,点,/2,点,12.5,美元,2500,美元,（,4,）合约月份：,1,、,3,、,4,、,6,、,7,、,9,、,10,、,12,月及现货月份。,（,5,）交易时间：芝加哥时间上午,720,下午,200,最后交易日上午,916,收盘,（,6,）最后交易日：合约月份第三个星期三前的第二个,营业日上午,916,（,7,）交割日期：合约月份第三个星期三,（,8,）交割地点：结算所指定的货币发行国银行（同商品期货一样，到期未对冲的合约也采用现货交割的方式。交割时，买卖现汇的价格就是当初的期货成交价）,二、利率期货,（一）利率期货的基本概念,1,、利率期货的含义,利率期货交易：交易双方在集中性的市场以公开竞价的方式所进行的利率期货合约的交易。,利率期货合约：由交易双方订立的、约定在未来某日期以成交时确定的价格交收一定数量的某种利率相关商品（各种债务凭证）的标准化合约。,2,、利率期货主要种类,（,1,）短期利率期货（标的物的期限不大于,1,年）,如：,3,个月期美国国库券期货（,IMM,）；,3,个月期欧洲美元定期存单期货,（,IMM,）,（,2,）,长期利率期货（标的物的期限大于,1,年）,10,年期美国中期国债期货,（,CBOT,）；,30,年期美国长期国债期货,（,CBOT,）（,30,年期美国长期国债,，,2000,年以后不再发行！）,交易场所：,芝加哥期货交易所,（,CBOT,）：,长期利率期货,芝加哥商业交易所（,IMM,分部）：短期利率期货,二、短期利率期货的交易规则,（一）国库券期货的交易规则,1.,国库券期货的报价方式与行情表解读,（,1,）标的物：短期国库券期货,以,100,万美元为面值，期限,为,13,周（,90,、,91,、,92,天，,3,个月）的国库券现货为基础证券。,（,2,）报价方式：以指数方式报价，,即,100,与票面贴现,率（,Yd,）,的差额报价。,若已知贴现率，则指数价格为,PI,（,指数价格,）,100,Yd100,例：,PI,100,0.0748100,92.52,（,美元）,（一）国库券期货的交易规则,若已知期货报价，则隐含利率为：,Y,d,（,100,指数价格）,/100,例：,Y,d,（,100,92.52,）,/100,0.0748,合约价值,100,万美元,（,1,Y,d,90/360,）,例：,合约价值,100,万美元,（,1,7.48,90/360,）,98.0500,万美元,（,3,）行情表,TREASURY BILLS(CME)$1million,open,high,low,settle,change,Discount,settle,Discount,change,Open,interest,Mar,93.47,93.58,93.47,93.55,+0.08,6.45,-0.08,17136,June,92.85,92.96,92.85,92.89,+0.03,7.11,-0.03,3702,Sept,92.53,92.60,92.52,92.52,7.48,802,Est,vol,2978;,vol,mon,693;open,int,21640-509,（一）国库券期货的交易规则,2,、国库券期货合约的规格,（,CME,IMM,）,见下表,3,、国库券期货合约的交割,(1),可交割的券种,新发行,的,3,个月期国库券,还有,90,天剩余期限,的原,6,个月期或,1,年期国库券,(2),交割应付价格（卖方应付发票金额）的计算：,（注意计算公式！）,例：当期货指数价格,为,92.52,，卖方,以,91,天期国库券交割时，卖方应付发票金额,100,万,（,1,7.48,91/360,）,981,092.22,（美元）,附：,IMM90,天国库券期货合约,交易单位：,面值为,100,万美元的,3,个月期美国国库券,报价方式：,100,国库券贴现率,最小变动价位：,1,个基点（每份合约,25,美元）,每日交易限价：,无,合约月份：,3,月、,6,月、,9,月、,12,月,交易时间：,芝加哥时间每天上午,7,：,20,至下午,2,：,00,最后交易日：,第一交割日前一个营业日，上午,10,：,00,收盘,交割日：,交割月份,1,年国库券尚余,13,周的第,1,天为第,1,交割日共三个连续营业日为交割日,交割等级：,还剩余,90,天、,91,天或,92,天，面值为,100,万美元的短期国库券,(,二,),欧洲美元定期存单的交易规则,1.,欧洲美元定期存单的报价方式与行情表解读,(1),标的物：以期限,为,3,个月的欧洲美元定期存单为基础证券。,(2),报价方式：指数报价。即,以,100,与年加息收益率（,Ya,）,的差额报价,PI,（,指数价格,）,100,Ya100,例：,PI,100,8.68%100=91.32,（,3,）行情表解读,EURODOLLAR(CME)$1million,open,high,low,settle,change,Yield,settle,Yield,change,Open,interest,Mar,92.85,92.94,92.83,92.91,+0.06,7.09,-0.06,502162,June,Sept,Est,vol,665151;,vol,mon,357549;open,int,2684200+7131,IMM3,个月欧洲美元定期存款期货合约,交易单位,本金为,100,万美元的,3,个月期欧洲美元定期存款,报价方式,100,年收益率,最小变动价位,0.01,（每份合约,25,美元）,每日交易限价,无,合约月份,3,月、,6,月、,9,月、,12,月,交易时间,芝加哥时间上午,7,：,20,至下午,2,：,00,最后交易日,合约月份的第三个周三前第二个伦敦银行营业日，上午,9,：,30,收盘,交割日,最后交易日,交割方式,现金结算,2,、欧洲美元定期存单的现金结算制度,（,1,）现金交收：根据最后结算价格结清盈亏,（,2,）最后结算,价,100,最后交易,日,3,个月期的,LIBOR100,（,最后结算价是由现货市场决定,的）,（,3,）,结算方式：,结算所根据最后结算价计算交易双方的盈亏，通过贷记和借记他们的保证金帐户后，将保证金帐户的余额退还，即说明亏损的一方向盈余的一方支付了价差变动的差额。,三、长期国债期货的交易规则,（一）长期国债期货的报价方式与合约规格,1,、报价方式,(1),标的物：面值,为,10,万美元，期限,为,15,年、息票率,为,6,的美国长期公债券（标准券）。,（,2,）报价方式：价格报价法，以合约所规定的标的物为基础，,报,出每,100,美元面值的价格,，以整点数,及,1/32,点进行报价,，,1,点即,1000,美元。,最小报价单位,1001,1/32,0.03125,（美元）,例：,98-22,，即,98+0.0312522,98.6875,美元,一口合约价值,98.68751000,98687.5,美元,（,3,）行情表解读,Interest rate,TREASURY Bonds(CME)$100000;pts.32nds of 100%,open,high,low,settle,change,lifetime,high,lifetime,low,Open,interest,Mar,99-22,99-27,99-14,99-16,-6,116-20,95-13,352559,June,99-08,99-12,99-02,99-03,-5,113-15,94-27,13784,Sept,98-29,99-02,98-25,98-25,-7,112-15,94-10,894,Est,vol,240000;,vol,mon,136186;open,int,384724-4542,2,、,合约规格（,1,）,CBOT30,年期美国长期国债期货,交易单位,面值为,10,万美元的美国长期国债,报价方式,以整点数及,1/32,点进行报价,最小变动价位,面值,1,的,1/32,（每份合约,31.