开放经济的宏观经济政策ppt课件

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,开放经济的宏观经济政策,第一节 开放经济的政策工具与调控原理,一、开放经济的政策目标,开放经济条件下，政府对经济进行调控的目标是同时实现内部均衡与外部均衡。,内部平衡,充分就业、物价稳定与经济增长,外部平衡,-,国际收支平衡 一国与宏观经济相适应的合理的国际收支结构。确定一国合理的经常账户的标准：这一余额符合经济理性，具有可维持性。,经常账户可以表示为一国国内储蓄与投资之间的差额，因此，经常账户逆差对应于资本流入，经常账户顺差对应于资本流出。,开放经济的宏观经济政策,二、开放经济的政策工具,宏观经济政策可分为支出增减政策和支出转换政策。,1,，支出增减政策,主要通过支出水平的变动来调节社会需求的总水平，包括财政,政策和货币政策。,财政政策与货币政策都可直接影响社会需求总会平，进而调节,内部均衡；同时，社会总需求的变动又可通过边际进口倾向影响进,口和通过利率影响资本流动，进而调节外部均衡。,2,，支出转换政策,通过支出方向的变动来调节社会需求的内部结构。主要包括汇率,政策和直接管制政策。,3,，其他政策工具,融资政策：在短期内利用资金融融通的方式弥补国际收支出现的,超额赤字以实现经济稳定的一种政策。,二、开放经济的政策工具,内部均衡与外部均衡的关系,米德冲突：在汇率固定不变时，政府只能运用影响社会总需求的政策来调节内外均衡，这将会导致内部均衡与外部均衡之间的冲突。,内部均衡与外部均衡之间的关系,内部经济状况,外部经济状况,1,经济衰退,/,失业增加,国际收支逆差,2,经济衰退,/,失业增加,国际收支顺差,3,通货膨胀,国际收支逆差,4,通货膨胀,国际收支顺差,内部均衡与外部均衡的关系内部经济状况外部经济状况1经济衰退/,三、开放经济下政策工具搭配原理,1,、丁伯根原则,一国可以运用的独立的政策工具数目至少要与所要实现的经济,政策的目标数目相等。,2,、政策指派与“有效市场分类原则”,由蒙代尔提出。,应将每一种政策工具指派给其最具影响力的目标。如果在指派,问题上出现错误，则经济会产生不稳定而离均衡点越来越远。,按照有效市场分类原则，应当将货币政策用于实现外部均衡目标，,而财政政策用于实现内部均衡目标。,这一政策间的指派与协调被称为“政策搭配”。,三、内外均衡目标的实现与政策搭配,在运用政策搭配以实现内外均衡的方案中，蒙代尔提出的财政政,策与货币政策的搭配和斯旺提出的支出政策与汇率政策的搭配最,有影响。,三、开放经济下政策工具搭配原理,1,，财政政策与货币政策的搭配,IV,III,II,I,预算,货币供给,IB,EB,IB,曲线,表示内部均衡，,左边,国,内经济衰退和失业,右边,-,国内经济膨胀,EB,曲线 外部均衡。,上边,-,国际收支逆差,下边,-,国际收支顺差,IB,曲线比,EB,曲线更为陡峭，,因为预算对国民收入、就业,等国内经济变量影响大，而,利率对国际收支影响较大。,区间,经济状况,财政政策,货币政策,I,失业,/,国际收支逆差,扩张,紧缩,II,通货膨胀,/,国际收支逆差,紧缩,紧缩,III,通货膨胀,/,国际收支逆差,紧缩,扩张,IV,失业,/,国际收支逆差,扩张,扩张,A,O,1，财政政策与货币政策的搭配IVIIIIII预算货币供给IB,2,支出增减政策与支出转换政策的搭配,国内支出,汇率,EB,IB,(1),(2),(3),(4),区间,经济状况,支出增减政策,支出转换政策,（,1,）,通货膨胀,/,国际收支顺差,紧缩,升值,（,2,）,失业,/,国际收支逆差,扩张,贬值,（,3,）,失业,/,国际收支顺差,扩张,升值,（,4,）,通货膨胀,/,国际收支逆差,紧缩,贬值,斯旺图解,贬值,升值,国内支出增加,基本思路：利用支出增减政策谋求内不平衡，利用支出转换政策谋求外部平衡。,2,支出增减政策与支出转换政策的搭配国内支出汇率EBIB,第二节 蒙代尔,弗莱明模型,一、,IS-LM-BP,模型,r,Y,BP,LM,IS,y0,r0,第二节 蒙代尔弗莱明模型rYBPLMISy0r,Y,r,LM,IS,BP,r0,y0,国际收支顺差,Y,r,LM,IS,BP,r0,y0,国际收支逆差,YrLMISBPr0y0国际收支顺差YrLMISBPr0y0,二、固定汇率制度下的宏观经济政策,（一）财政政策的实施效果,1,，资本不完全流动,r,Y,BP,LM,IS,扩张性的财政政策,IS,E,LM,E,E,A,资本流动的利率弹性比较低,二、固定汇率制度下的宏观经济政策1，资本不完全流动rYBPL,r,Y,BP,LM,IS,IS,E,LM,E,E,B,资本流动的利率弹性较高,rYBPLMISISELMEEB,资本流动的利率弹,r,Y,BP,LM,IS,2,，资本完全流动,IS,LM,E,E,E,rYBPLMIS2，资本完全流动ISLMEEE,r,Y,BP,LM,IS,IS,LM,E,E,E,3,资本完全不流动,结论：固定汇率制度下，财政政策有效，但效果取决于资本流动利率弹性的高低。,（二）货币政策的实施效果,rYBPLMISISLMEEE3,资本完全不流动结,r,Y,BP,LM,IS,IS,LM,E,E,资本完全流动,在固定汇率制度下，如果资本具有完全的流动性，任何国家都不可能独立地执行货币政策。,rYBPLMISISLMEE资本完全流动在固定汇率制度,三、浮动汇率制度下的宏观经济政策,（一）财政政策的实施效果,r,Y,BP,LM,IS,y0,r0,IS,E,E,BP,IS,E,A,资本流动的利率弹性较低,1,资本有限流动,扩张性财政政策,三、浮动汇率制度下的宏观经济政策rYBPLMISy0r0IS,r,Y,BP,LM,IS,y0,r0,E,E,IS,E,B,资本流动的利率弹性较高,IS,BP,rYBPLMISy0r0EEISEB,资本流动的利率,2,资本完全不流动,r,BP,LM,IS,IS,E,E,E,BP,IS,Y,2,资本完全不流动rBPLMISISEEE BPI,3,资本完全流动,r,Y,BP,LM,IS,IS,E,E,在浮动汇率制度下，资本完全流动时，通过财政政策刺激总需求不会影响均衡产量。,3,资本完全流动rYBPLMISISEE在浮动汇率制度下,结论：浮动汇率制度下，财政政策仍然有效，但效力随着资本市场开放程度的提高而减弱。当资本完全自由流动时，财政政策无效。,二、货币政策的有效性,r,Y,BP,LM,IS,IS,LM,E,E,E,扩张性货币政策导致了产出和汇率的上升。,结论：浮动汇率制度下，财政政策仍然有效，但效力随着资本市场开,结论：在浮动汇率制度下，单独执行货币政策有效。,在固定汇率制度下，中央银行必须对外汇市场干预。当货币当局扩张货币存量时，外汇储备的损失会抵消国内货币存量的增长。而在浮动汇率制度下，中央银行无须干预外汇市场，货币存量的增加不会构成对外汇市场的干预的抵消作用。因此，在浮动汇率制度下，中央银行可以控制货币存量。,四、对蒙代尔,-,弗莱明模型的评价,1,，没有考虑价格的变动,2,，忽略了资本存量与流量之间的关系,结论：在浮动汇率制度下，单独执行货币政策有效。在固定汇率制度,第三节 资本流动和汇率制度的三难选择,开放经济下多数国家在保持货币政策独立性、汇率稳定和资本自由流动方面只能有两个目标同时实现。,汇率稳定,资本自由流动,货币政策自主权,浮动汇率,资本控制,货币局,汇率稳定对于大多数发展中国家要比发达国家更为重要。,第三节 资本流动和汇率制度的三难选择汇率稳定资本自由流动,态度决定一切,细节影响成败,谢谢您的关注！,态度决定一切,