企业集团统计报表的解读与财务分析概述

,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,1,目录,一、集团统计报表的财务指标及其解读方法,二、财务分析目的、主要内容与技术方法,三、企业集团盈利能力分析,四、企业集团偿债能力分析,五、企业集团营运能力分析,六、企业集团增长能力与趋势分析,七、企业集团财务综合分析,2,一.集团统计报表的财务指标及其解读方法,一资产和权益类财务指标及其解读方法,1.财务指标：期末资产总计,固定资产原价,累计折旧其中：本年折旧,无形资产,累计对外投资其中：本年对外投资,长期投资,短期投资,存货,应收账款,流动资产年平均余额,年末负债合计其中：流动负债,年末少数股东权益,年末股东权益合计其中：股本,3,2.解读方法,第一视角：总额观察，看数量,阅读表中反映的资产、负债及所有者权益总额的信息，从总体上把握企业财务状况。,一看总额构成；,二看总额的变动情况。,资产的增减变化量,=负债的增减变化量,+股东权益的增减变化量,4,第二视角：阅读主要工程，看结构,了解其内部结构的合理性：,1.资产结构及其变现能力；,2.负债结构和风险；,3.股东权益构成内容。,5,第三视角：关注资产和负债的质量,1.资产质量:价值是否被高估?,短期投资:市值多少?变现能力如何?,应收账款:账龄多长?,存货:市价多少?状况如何?,固定资产:市价多少?折旧政策是否稳健?,长期投资:变现能力?投资收益?,无形资产:变现能力?收益？,计提资产减值准备选用的会计政策是否稳健？,6,2.负债质量:价值是否被低估?,或有负债多少?,第四视角：借助财务比率,了解相关工程间的关系，了解企业偿债能力。,7,二损益类财务指标及其解读方法,1.财务指标:主营业务收入,主营业务本钱,主营业务税金及附加,其他业务收入,新产品销售收入,出口销售总额,存货跌价损失、营业、管理、财务费用合计,其中：税金；劳动、待业保险费；职工教育费,其中：广告费,其中：利息支出,投资收益,营业外收入,利润总额,应交所得税；应交增值税,固定资产投资完成额,研究开发费用,8,损益类指标确实认原那么:,按权责发生制原那么和配比原那么,把一定期间的收入与其相关的本钱费用进行分类，计算出一定期间的净利润或净亏损。,权责发生制原那么:本期的收入,不管是否收到,都应作为本期收入;本期应该负担的费用,不管是否实际付出,都应作为本期费用。,配比原那么:收入应与其本钱费用相配比,即谁受益、谁付费的原那么。,9,第一视角：总体把握，看数量,企业赚了多少钱？,通过总额比较与上期比，与预算比。,第二视角：分层观察，看构成,从哪里赚的钱？,是日常活动还是偶然所得？,主营业务利润比重？,2.解读方法,10,第三视角：关注利润质量,影响利润质量的因素:,1.会计政策的稳健性,存货计价与本钱结转方法;,折旧政策;,资产减值准备的计提标准;,长期资产的摊销期限.,2.企业经营管理权限及其调控程度,信用政策;,费用和待处理财产挂账情况.,11,3.非经常性损益投资收益、营业外收入,是指与经营业务无直接关系以及虽与经营业务相关,但由于其性质、金额或发生频率影响了真实、公允地反映公司正常盈利能力的各项收入和支出.包括：,股权转让收益;,处置长期资产收益；,委托理财收益短期证券收益除外;,补贴收入及无正式批文的税收返还和减免；,对非金融企业收取的资金占用费；,以前年度已计提的各项减值准备的转回；,资产置换损益等。,12,第四视角：借助财务比率,透视反映经营业绩的指标(利润率等,),13,资产 权益,流动资产 流动负债,长期投资 长期负债,固定资产,无形及其它资产 股东权益,资产总额 负债及所有者权益总额,1.资产与权益,指标间的关联性,三财务指标间的关联性,左边：投资形成；右边：筹资形成,14,2.权益与损益指标间的关联性,期末股东权益,=期初股东权益+本期净利润,+增发股票-支付现金股利,15,二、财务分析目的、主要内容与技术方法,财务分析是以企业财务报表和其他资料为依据，采用一系列专门的方法，对企业的,财务状况和经营成果,所作的评价与剖析。,一财务分析的目的,为信息使用者提供决策所需的信息。,信息使用者主要有：所有者股东；,债权人；,管理者、员工等,16,二主要内容,盈利能力分析,偿债能力分析,营运能力分析,增长能力分析,综合分析,17,三财务分析常用的技术方法,比较分析法趋势分析法,比率分析法,因素分析法,18,是通过财务指标的比较找出差异，分析原因的方法。,通过比较计算财务指标的本期实际数与基期数间的增减额和增减率。,基准期数(选择的参照对象)：,1.本期目标或方案数,2.历史数据上期或历史同期,3.同行业数据平均值和先进水平值。,4.经验数据,*多期比较：趋势分析,比较时应注意指标的可比性。,比较分析法,19,是运用财务比率来进行财务分析的方法。,财务比率的主要类型有三种：,1.结构比率:局部与总体之比;,2.效率比率:所得与所费(投入)之比;,3.相关比率:两个有内在联系的指标之比.,*计算财务比率应注意分子分母口径的可比性,比率分析法,20,三、企业集团盈利能力分析,一利润额分析,1.数量分析,净利润目标完成率,=净利润实际值/净利润目标值*100%,净利润增减变动率,=本期净利润额-基期净利润额,/基期净利润额,21,影响利润数量变动的因素:,1主营业务收入变动,销售量，销售单价；现销，赊销比重,2主营业务本钱变动,正常变动，还是非正常变动？,主观因素还是客观因素？,3期间费用变动,哪个工程变动较大：是营业费用、管理费用，还是财务费用？,应分析具体原因：如费用中的哪个子目，主客观原因？,4投资收益与营业外收支,应区分：正常经营所得与非经常性损益。,5所得税变动。,22,2.质量分析,1对利润形成过程的质量分析,应关注构成利润的各个主要工程的质量：,看利润是否来源于主营业务；,看投资收益与各项投资的对应关系等。,2对利润结果的质量分析(结合现金流量,对利润各个工程所对应的资产负债表工程的质量分析，是现金还是应收款项。,净利润现金含量,=经营现金流量净额/净利润,每股经营现金流量,=经营现金流量净额/普通股股数,23,工程/数量表现 初创期 开展期 成熟期 衰退期,经营活动现金净流量 负 正 正 负,投资活动现金净流量 负 负 正 正,筹资活动现金净流量 正 正 负 负,需追加投资,进入投资回收期需偿债,现金流量在企业开展各阶段的一般表现,24,二利润率分析,1.毛利率,=毛利/主营业务收入*100%,2.主营业务利润率(销售利润率),=主营业务利润/主营业务收入*100%,3.销售净利润率,=净利润/主营业务收入*100%,影响因素：毛利率,销售本钱率,期间费用率,25,4.资产净利润率,=净利润/平均资产总额*100%,表示全部投入资金获得的净收益能力.,5.净资产收益率(ROE,=净利润/平均股东权益总额*100%,表示股东投入资金的获利能力.,26,(三)股份公司的盈利水平分析,1.每股收益(,EPS),也称每股盈余或每股利润.,税后利润-优先股股利,EPS=,普通股股数,表示每一普通股的获利水平。,27,2.每股净资产(每股账面价值),=期末净资产普通股股数,(三年以上应收款项等工程理论上应扣除,意义:表示每一普通股票所代表的帐面价值，在理论上提供了股票的最低价值。,分析方法：每股净资产越大，企业潜在开展能力越强.,*延伸指标:,市盈率=每股市价/每股收益,市净率=每股市价/每股净资产,28,四、企业集团偿债能力分析,是指企业归还到期债务的能力,也叫支付能力或变现能力.,(一)短期偿债能力分析,是以流动资产归还流动负债的能力.,流动比率,速动比率,现金比率,29,1.流动比率,流动比率=流动资产/流动负债 倍,1一般情况下，流动比率越高，企业短期偿债能力越强，债权 人的权益越有保证。,2公认标准：2:1,3从企业经营的角度，流动比率不能过高，也不能过低。,4应进一步分析流动资产的具体构成内容及其变现能力，包括应收账款和存货的变现能力。,30,2.速动比率,速动比率=速动资产/流动负债 倍,速动资产=流动资产-存货,1速动比率越高，短期偿债能力越强。但从经营角度,速动比率不能过高，也不能过低。,2公认标准：1：1,3影响速动比率可信性的重要因素是应收帐款的变现能力,蓝田股份.ppt,31,3.现金比率,现金比率,=(现金+短期有价证券)/流动负债,意义:,它是评价企业短期偿债强弱最可信的指标，其主要作用在于评价企业最坏情况下的短期偿债能力.,分析方法,:现金比率越高,企业短期偿债能力越强.但从企业经营的角度,要求选择一个合理的现金比率.,32,(二)长期偿债能力分析,1.,负债比率,也叫资产负债率或举债经营比率.,负债比率=负债总额/资产总额 *100%,表示全部资产中债权人投入资金的比重。,分析方法:,理论上讲，这个比率以50%左右为宜，大于100%为资不抵债.,33,实践中的负债比率:,(1从债权人立场，负债比率越低表示偿债能力越强。,(2从股东立场，当企业的投资报酬率大于负债利息率时，负债有利，负债比率越高，其收益越高，但风险也增大。,(3从管理者立场，适度的负债有利于经营的灵活性。但应当权衡利弊，分析负债产生的收益和带来的风险，作出正确的决策。,34,2.现金债务总额比,现金债务总额比,经营现金净流量,=*100%,债务总额,这个比率越高，企业偿债能力越强。,35,(三)影响偿债能力的表外因素,增加偿债能力的表外因素,:,1.可动用的银行贷款指标,2.准备很快变现的长期资产,3.偿债能力的声誉,36,减少偿债能力的表外因素:,1.未作记录的或有负债，包括：,售出产品可能发生的质量事故赔偿；,尚未解决的税额争议可能出现的不利后果；,诉讼案件和经济纠纷案可能败诉并需赔偿。,2.担保责任引起的负债.例,啤酒花,3.长期经营租赁.,37,五、企业集团营运能力分析,一人力资源营运能力分析,劳动效率(人均销售额),主营业务收入,=-(元),平均职工人数,指标值越大,劳动效率越高.,通过比较分析找差异析原因.,38,二各项资产营运能力分析,总资产周转率=主营业务收入/平均资产总额 次,流动资产周转率=主营业务收入,/流动资产平均余额 次,应收账款周转率=主营业务收入,/应收账款平均余额 次,存货周转率=主营业务本钱,/存货平均余额 次,反映企业整体资产的营运能力.资产周转次数越多，说明其周转速度越快，营运能力也就越大。,周转天数=计算期天数周转次数,39,六、企业集团增长能力与趋势分析,一增长能力分析与上年比：,主营业务收入增长率,总资产增长率,净资产增长率,净利润增长率,每股收益增长率,二趋势分析多期比较,计算开展速度、增长速度、平均开展速度、平均增长速度指标，并根据平均增长速度测算未来时期财务指标的预测值。,40,七、企业集团财务综合分析,杜邦分析法,综合评分法成效系数法,41,净资产收益率,资产净利润率 权益乘数,销售净利润率总资产周转率,净利销售收入销售收入平均资产总额,收入-本钱费用 流动资产+长期资产,销售本钱 现金 固定资产,管理费用 短期投资 无形资产,财务费用 应收账款 长期投资,营业费用 存货,税金,杜邦分析系统,42,是根据有关财务比率及其重要性系数计算一个综合指数，用以确定企业总体财务状况的方法。具体分六步:,1.选择相关的财务比率,2.确定财务比率的标准评分值(权数),3.确定财务比率的标准值,4.计算财务比率的实际值,5.计算实际值与标准值之比,6.计算得分,6=2*5,综合得分=各项财务指标得分,综合评分法,43,财务状况综合评分表,注：指标根据需要选择。,44,小结:对以利润为根底的评价方法的评价,优点：,直观易计量，具有一定可靠性；,不需要额外的信息本钱。,缺点：,按会计原那么和会计标准计量，易被操纵；,易使企业行为短期化，不利于企业长期、稳定的可持续开展。,45,财务评价方向:超越以利润为中心,公司财务综合评价,财务评价,利润,现金流量,经济增加,值(,