建设项目的风险管理：理论与应用

,*,Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second Level,Third Level,Fourth Level,Fifth Level,建设项目的风险管理：理论与应用,廖美薇,博士,香港大学房地产及建设系副主任,理论与应用,系统理论 行为理论,建设合同、关系和约、国际建设联营体、建设合同、关系合约的风险分担，以及政治风险、公司风险、合约商的风险以及业主的风险,风险与不确定性,一件风险事件的结果基于统计概率可以预测；,不确定性事件是不能通过概率来确定的。,系统模型,项目管理过程,技能与技术,决策,行为反应,组织结构,图 1 项目管理系统,(来源:,Walker 2002),临时组织,设计项目管理的模式目的是“提供对复杂事业的持续的，高度的，以及整合的管理”(,Butler 1973)，,并将人力和非人力资源结合起来“成为一个临时组织，达到某一特定目标”(,Cleland and King 1983)。,项目组织的建立有一定的时段性，并来实现预先确定的一系列目标：将一个产品新概念从起概念阶段，开发为一个可以被使用的产品。当目标完成后，项目结束，项目组织即终结。因此，项目有一个明确的，有限的，和明晰的生命周期。这常常是“项目”区别于其他经典的长期的“智能”组织的标志。,(Adams and,Barndt,1988)：,行为模型,图2风险管理的行为模型,输入,目标,环境力量,行为,绩效,结果,输出,转变,认定的绩效,评价,反馈,反馈,情景限制,期望绩效,风险管理,风险识别,风险评价,风险反应,B-P-O,概念,风险辩识依赖于：一，环境动力；二，决策者风险趋向，这并影响到项目目标的制定。,风险评估依赖于：一，使用的技术（指的是,DSS）；,二，决策者对分析的解释；三，概率假设，而评估影响到风险反应，即采纳的行为。此类行为包括提高预算，改变设计，延迟营销等。此类行为的后果被看作是项目的绩效。,风险反应依赖于：一，决策者可资利用的方法；二，资源限制，这会影响到项目结果，即：对项目参与方对项目绩效的评价。,项目绩效评价,见图2。,参与者评估目标与绩效的差异，即：由目标确定的预期绩效（项目工期为20个月；预算为8亿元）与实际绩效的差异。,建设项目中的风险管理,建设项目中的固有风险(,Liu and,Shen,1994):,l,双方可靠的财务背景；,l,地域经验，尤其对于国际工程；,l,承包商在具体的工程类型上的经验；,l,合约工作的性质；,l,合同划分的责任与权利；,l,损失或损害的潜在原因，如天灾，社会动乱等；,l,对第三方财产和人员造成危险的潜在原因；,职员培训和能力，分包商的雇用,表1 风险范例,类型,例子,备注,财产与人员风险,建设合同中的保险条款,此类潜在的损失通常有这些风险因素导致：火灾，爆炸，暴风雨，洪水以及人员伤亡。,市场风险,建筑业中的财产与建筑物的周期,对一个公司的产品的需求依赖于许多因素，该公司可能控制，也可能控制不得，这对公司将来的需求造成不确定性。,财务风险,可靠的现金流量,一个公司提供和维持资本的费用取决于资本市场的波动，这一风险可能被具体的公司决策所修改。,人员和生产风险,现场安全,在生产过程中，公司聚集各类资源，这些资源随时有各种各样的风险，如突然被损坏。,环境风险,当地和国际的政治氛围,风险可能起源于公司与其环境间的反应，如公司的作业方式与政府规章。,建设项目中的风险分担,合同计划,风险计划,风险分担,建设项目中的风险分担,高效率的交易要求适当的管理结构，即：提供一种制度框架，在此框架下来决定交易的整体行为(,Williamson 1986),根据,Macneil,(1975),的说法，对合同计划来说，有两个过程十分重要，即：,确定目标和实现目标的相关成本；,沟通。,完美的合同虽然不能说绝对没有，但极其罕见。,表2 治理结构,交易类型,合同体系,备注,非具体的,经典合约（合约）方式,1.,被作为不相关的合约方.特征,2.,合同正式的规定来规范合同行为(如：书面优先于口头).,3.,不履约的后果可以相对预见到而不是无法预测的(,Macneil,1978).,4.,不鼓励第三方参与。.,特质(非标准化),新经典方式,认为：,1.,在开始时，并不是所有未来要求调整的事件都能预期到。,2.,对许多突发事件而言，只有等到该情况实际出现，才能做出显性的调整。,3.,由第三方协助解决争端和评价绩效要比诉讼好。,风险分担,风险分担过程,避免,风险,不可避免,转让,保留,风险计划,灵活的合约规定(,Williamson,1986),保障条款和变更条款,第三方协助仲裁员,第三方协助,建筑师/工程师/测量师,标准的使用,分担风险的指导原则,l,所有风险本身都应该是业主方的，除非以一合理的代价转移给另一方或由另一方承担。若照此转让了风险，考虑接受风险的一方是否有足够的能力来正确评价风险以及合理将风险控制到最小的能力(,Casey 1979)；,l,若风险强加给一方，且该方恰当处理了该风险，应存在回报该方的机会(,Nadel,1979)；,l,风险应分摊给处于最有利控制该风险地位并以较小代价控制风险的一方(,Nadel,1979)；,l,应采取措施保证风险实际分摊方法与期望的分摊方法一致(,Nadel,1979)。,风险分担标准,l,风险分担的适用价值(,),l,接受风险的价格(,),l,感觉到的风险的大小(,),风险分担的适用价值(,),=(,承担该风险的财务能力,承担项目的技术能力,管理能力),接受风险的价格(,),=(,项目的竞争性,接受风险的激励,财务状况,风险管理能力),感知的风险的大 小,=(,发生概率，预期结果，风险态度),不确定性的大小=,(,信息准确程度,，,信息源,，,分析者的能力等等),可能的后果=,(,信息的准确性，运用的技术，分析者的能力等等),风险态度=,(,性格，风险背景，激励机制，经验，期望值等等.),关系合约,双方选择最适合的项目采购方法，包括含有谈判解决争议机制的合同类型，组织安排（治理结构），提出选择策略和风险管理，以便使双方的交易费用降低到最小限度。,(,Rahman,and,Kumaraswamy,2002:46),关系合约提供了使关系持续的一种方法，这种关系体现在时间长且复杂的合约中，并由一个比较详细的针对具体交易的和持续的管理过程来调整。,国际建设联合体和,BOT,项目的风险管理,三个风险因素:,（1）,内部的；,（2）项目本身的；,（3）外部的,四个主要类型,政治与法律制度；,经济和行业条件；,社会环境,自然环境。,表 3 国际建设联营体的关键风险因素(编自,LI,等,1999),总体排序,关键年因素,均值,类别与排序,1,业主方的现金流量问题,4.18,PR.1,2,合伙人母公司财务出现问题,4.04,IR.1,3,政府政策和规章的不一致,3.84,ER.1,4,经济波动,3.80,ER.2,5,关系不好,3.77,PR.2,6,兑换率波动,3.76,ER.3,7,当地分包商和供应商没有能力,3.73,PR.3,8,不可抗力和社会动乱,3.67,ER.4,9,通货膨胀,3.65,ER.5,10,对损益表记账方式意见不一,3.57,IR.2,11,来自每个合伙人的雇员间的互不信任,3.43,IR.3,12,资金汇出的限制,3.42,ER.6,13,业主过度的要求和变更,3.42,PR.4,14,合伙人母公司对联营体政策的变化,3.38,IR.4,15,合伙人缺乏管理能力和资源,3.38,IR.5,16,对工程合同中的 捐款意见不一,3.33,PR.5,17,劳务，材料，设备的进口限制,3.28,ER.7,18,现场治安问题,3.28,ER.8,19,合伙人母公司的过分干预,3.18,IR.6,20,语言障碍,3.16,ER.9,21,对联营体内部职位安排意见不一,3.02,IR.7,22,不同社会，文化和宗教背景,2.98,ER.10,23,对工程分摊的意见不一,2.96,IR.8,24,项目引起的污染，如烟，废弃物,2.83,ER.11,25,技术转让争端,2.64,IR.9,PR=,项目本身风险;,IR=,内部风险;,ER=,外部风险.数字表明排序,即：.,IR.1,表示第一内部风险项.,表 4 国际建设联营体风险组管理措施(编自,Li,等,1999),组别管理,详细措施,协议,保证清晰的条款和条件,在协议书中确定清晰的权利和责任,对记账标准协商一致；,在成立联营体之前确定清楚转让的范围,合伙人选择,选择有信誉和财力的合伙人,选择与东道国政府有关系的合伙人,分包合同,使用有经验和熟悉的分包商和供应商,雇佣有影响力的当地机构或个人作为背后的代理人,在现场雇佣当地保安人员,选择当地的污染控制专门队伍作为分包商,选择高效率的分包商来弥补联营体的不足,工程合同,在合同中确定支付方法；,使用双重货币合同,在合同中确定调整条款,在合同中确定延期条款,使用国际通行的合同条件,雇佣,雇佣当地会两种语言的有能力的当地人,确定每个职员的工作任务范围,认真选择联营体的职员,雇佣无偏见和有经验的人员,从每个合伙人中选择适合技术转让的人员,良好的关系,遵守当地文化和传统；.,与东道国政府建立良好关系；,以联合体的名义与他方接触,要求母公司与联营体保持好的关系,与当地环保部门保持良好的关系；,控制,根据能力在联营体内分工；,通过主导联营体成员来保持联营体的政策；,由母公司控制联营体的董事会；,其他,对项目进行详细的可行性研究；,对可投保的各类不可抗力风险因素进行投保；,任命独立的审计师,重复谈判,管理资源吧（,），提供海量管理资料免费下载！,BOT,项目的关键成功因素,（1）财务商务因素（16项）；,（2）政治法律因素（10项）；,（3）技术因素（7项）；,（4）社会因素（4项）,(,Ozdoganm,and Birgonul,2000),政治风险,五类政治风险分为：,（1）法律变更；,（2）,腐败；,（3）,批准拖延；,（4）,征用；,（5）,中国当局的可靠性和可信任性,表 5 相关合同条款覆盖政治风险充分性(编自,Wang,等,1999),风险因素,均值,排序,备注,征用,3.31,1,批准拖延,3.01,3,腐败,2.97,4,法律变更,2.77,5,中国机构的可靠性,-,-,在特许协议中没有相关条款,不可抗力风险被列为第二位，均值为 3.21。,图4依赖性风险分析(编自,Minato,和,Ashley,1998),共同风险因子,项目 1,项目,2,项目,n,WP 1,WP 2,WP k,WP 1,WP 2,WP k,项目环境,项目总体绩效,工作包绩效,估计,Beta,回归,依赖性风险,承包商的风险,1,不可控制风险应 在估算阶段考虑，因为一旦建设开始，管理此类风险的方法有限；,2.应当进行实证研究，来发现不同项目类型的不同重要风险因素；,3.承包商应该运用,PARETA,定律，来集中精力处理针对某一项目重要的风险因素；,4.每一重要风险因素的费用影响应予以研究，来帮助费用估算人员确定现实的费用估算。,图 5影响承包商费用因素的不可控制的风险因素(编自,Akinci,和,Fischer,1998),费用估算,最终费用,与估算人员有关的风险,设计和项目本身的风险,施工本身的风险,经济政治环境本身的风险因素,激励和认知偏差,对项目范围，设计复杂性，项目大小认识,地质条件,天气条件,业主和分包商带来的风险,经济政治风险因素,合同具体因素,由于不可控制的因素超资,由于不可控制的因素承包商的费用负担过重,合同类型和法律环境,图.6 风险态度不同的效用图(来源:,Fellows 1996:4),等值确定性,效用,风险回避（消极者）,风险中立者,接受风险(积极者),U,a,CE,1,CE,2,CE,3,结论,l,风险属于,1.,最能评估该风险的那一方；,2.最能控制风险的那一方；,3.最有能力承担与风