5讲-股票基本面分析简介

South China Institute of Software Engineering.GU,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,South China Institute of Software Engineering.GU,股票根本面分析（简明）,分析内容,宏观经济分析,宏观经济分析与证券市场的关系,行业分析,公司根本面分析,公司财务分析,South China Institute of Software Engineering.GU,分析方法,宏观分析是对影响股市及其价格变动的各种宏观因素进行分析。这些因素,涉及,金融体系、经济指标和经济政策,行业是指作为现代社会中根本经济单位的企业,分析上市公司所属的行业与股票价格变化关系的意义非常重大,在影响股价波动微观经济因素中,上市公司是决定自身股价的主要因素。,根本面,分析方法,宏观,行业,公司,South China Institute of Software Engineering.GU,（一）宏观经济分析的意义,证券投资的宏观经济分析具有战略层次上的意义,看大势者赚大钱。只有把握住宏观经济开展的大方向,才能把握证券市场的总体变动趋势,作出正确的投资决策；只有密切关注宏观经济因素的变化,尤其是货币政策和财政政策的变化,才能抓住证券投资的市场时机。,通过宏观经济分析,还可以判断整个证券市场的投资价值,证券市场的投资价值与国民经济整体素质及其结构变动密切相关。当证券市场到达相当大的规模,市场参与者的人数占全国人口的比例到达一定的数值时,整个证券市场的投资价值就是整个国民经济增长质量与速度的反映,证券市场就是经济的晴雨表。,一、宏观经济分析,South China Institute of Software Engineering.GU,一、宏观经济分析,包括国民生产总值,消费额,经济系统中组成局部,的变动规律,结构,分析法,（一）宏观分析方法概述,总量,分析法,意义,变量,方法,South China Institute of Software Engineering.GU,（二）评价宏观经济形势的根本变量,财政,指标,国民经济,总体指标,消费,指标,金融,指标,投资,指标,South China Institute of Software Engineering.GU,（三）宏观分析与证券市场的关系,企业经济,效益,相互影响,居民,收入水平,投资者对,股价的预期,资金本钱,融资融券：指向客户出借资金供其买入上市证券或出借上市证券供其卖出,并收取担保物的经营活动。,股指期货：以股票指数为标的物的期货,双方交易的是一定期限后的股票指数价格水平,通过现金结算差价来进行交割,在我国标的物是沪深300指数,宏观经济运作分析,South China Institute of Software Engineering.GU,财政政策,相互影响,货币政策,收入政策,宏观经济政策分析,（三）宏观分析与证券市场的关系,South China Institute of Software Engineering.GU,美元,相互影响,黄金,美股,石油,国际金融市场环境分析,（三）宏观分析与证券市场的关系,South China Institute of Software Engineering.GU,二、行业分析,行业,分析概述,行业的,一般特征,影响行业,兴衰的因素,行业的含义行业分析的意义,行业划分的方法,行业的市场结构分析,行业竞争结构分析,经济周期与行业分析,行业生命周期分析,内容提要,内因,外因,South China Institute of Software Engineering.GU,（二）行业分析概述,Title in here,Title in here,Title in here,1.道琼斯分析法,2.标准行业分析法,3.我国国民经济的行业分类,4.我国上市公司的行业分类（13门类）,5.上海证券交易所行业分类（十大行业）,行业划分方法,South China Institute of Software Engineering.GU,（二）行业的一般特征分析,潜在进入者,替代品,供方,需方,行业内现有竞争者,行业竞争结构分析,完全竞争,垄断竞争,寡头垄断,完全垄断,行业的市场结构分析,South China Institute of Software Engineering.GU,1.幼稚期,2.成长期,3.成熟期,4.衰退期,行业生命周期分析,1.增长型,2.周期型,3.防守型,经济周期与行业分析,（二）行业的一般特征分析,South China Institute of Software Engineering.GU,（三）影响行业兴衰的主要因素,技术进步,产业政策,产业组织创新,社会习惯的改变,经济全球化,影响行业兴衰的主要因素,Title in here,Title in here,Title in here,South China Institute of Software Engineering.GU,（四）行业综合分析方法,行业增长横向比较,行业未来增长率预测：,图表法,计算历史平均增长率,South China Institute of Software Engineering.GU,三、公司根本面分析,行业地位分析,经济区位分析,产品竞争力分析,公司经营能力分析,本钱优势,技术优势,质量优势,是否领导企业,价格上的影响力,竞争优势,包括行业综合排序和市场占有率,经济区位：地理范畴上的经济增长点及其辐射范围,公司法人治理结构,公司经理层素质,公司规模变动及扩展潜力分析,上市公司,公司盈利能力与成长性分析：,公司盈利预测,公司经营战略分析,公司规模变动及扩展潜力分析,South China Institute of Software Engineering.GU,公司根本面分析在上市公司调研中的实际运用,公司的背景及历史变革,公司的经营管理,公司的市场营销,公司的研发,公司的融资与投资,公司潜在的工程风险,公司所属行业,South China Institute of Software Engineering.GU,四、公司财务分析,短期归还能力分析,长期偿债能力分析,资产,负债表,利润及,利润分配表,现金,流量表,公司财务分析宝典,营运能力分析,盈利能力分析,投资收益分析,现金流量分析,净资产收益率,South China Institute of Software Engineering.GU,（一）短期归还能力分析,流动比率=流动资产合计流动负债合计100%,流动比率,速动比率=（流动资产-存货-预付账款-待摊费用）,流动负债总额100%,速动比率,保守速动比率=（现金交易性金融资产应收账款净额）,流动负债,保守速动比率,指标衡量企业短期负债到期偿付能力,South China Institute of Software Engineering.GU,（二）长期归还能力分析,资产负债率=（负债总额资产总额）,100,资产负债率,利息保障倍数=（利润总额+财务费用）,利息费用,利息保障倍数,指标衡量企业长期负债到期偿付能力,South China Institute of Software Engineering.GU,（三）营运能力分析,存货周转率 =销售本钱平均存货余额X100%,存货周转天数=360 存货周转次数,存货周转率/存货周转天数,应收帐款周转率 =销售收入,平均应收帐款X100%,应收帐款周转天数=360,应收账款周转率,应收账款周转率应收账款周转天数,流动资产周转率（次）=销售收入,平均流动资产总额X100%,总资产周转率（次）=主销售收入,平均资产总额X100%,流动资产周转率/总资产周转率,指标衡量企业经营管理中的利用资金运营的能力,South China Institute of Software Engineering.GU,（四）盈利能力分析,销售净利润率=(收入-总支出),销售收入=净利润,销售收入X100%,销售毛利率=销售利润销售收入 X100%,销售净利润率/销售毛利润率,资产净利润率=净利润平均资产总额X100%,资产净利润率,全面摊薄净资产收益率=净利润,期货净资产X100%,全面摊薄净资产收益率,指标衡量企业赚取利润的能力,South China Institute of Software Engineering.GU,（五）投资收益分析,全面摊薄每股收益=净利润,期末发行在外普通股总数,全面摊薄每股收益,每股收益=净利润,年末股份总数,每股收益,市盈率=每股市价,每股收益,市净率=每股市价,每股净资产,市盈率/市净率,指标衡量企业投资收益及企业投资价值,South China Institute of Software Engineering.GU,（六）现金流量分析,现金流动负债比=经营现金净流量,流动负债,现金流动负债比,每股营业现金净流量=经营现金净流量,普通股股数,每股营业现金净流量,营运指数=经营现金净流量,经营所得现金,营运指数,指标衡量企业现金流,获取现金能力及现金收益质量,South China Institute of Software Engineering.GU,（七）ROE,ROE,即净资产收益率,（Rate of Return on Common Stockholders Equity）,净资产收益率又称股东权益收益率,含义,ROE=净利润,股东权益,=(净利润,销售收入)X(销售收入,总资产)X(总资产,股东权益),=销售净利润率X总资产周转率X财务杠杆率,指标,该指标反映股东权益的收益水平,指标值越高,说明投资带来的收益越高。,意义,South China Institute of Software Engineering.GU,财政政策的定义:,财政政策是政府依据宏观经济规律制定的指导财政工作和处理财政关系的一系列方针、准则和措施的总称。,财政政策的手段主要包括国家预算、税收、国债、财政补贴、财政管理体制、转移支付制度等,财政政策对证券市场的影响:,总的说来,紧的财政政策将使得过热的经济受到控制,证券市场将走弱。松的财政政策（减少税收,降低税率,扩大减税范围,扩大财政支出,减少国债发行,增加财政补贴）将刺激经济开展,证券市场走强。,South China Institute of Software Engineering.GU,货币政策:,所谓货币政策,是指政府为实现一定的宏观经济目标所制定的关于货币供给和货币流通组织管理的根本方针和根本准则。,三大政策工具:,（1）法定存款准备金率。当中央银行提高法定存款准备金率时,商业银行可运用的资金减少,贷款能力下降,货币乘数变小,市场货币流通量便会相应减少。所以在通货膨胀时,中央银行可提高法定准备金率；反之,则降低。,（2）再贴现政策。它是指中央银行对商业银行用持有的未到期票据向中央银行融资所作的政策规定。再贴现政策一般包括再贴现率确实定和再贴现的资格条件。,（3）公开市场业务。是指中央银行在金融市场上公开买卖有价证券,以此来调节市场货币量的政策行为。,South China Institute of Software Engineering.GU,完全竞争,垄断竞争,完全垄断,完全竞争是指许多企业生产同质产品的市场情形。,垄断竞争是指许多生产者生产同种但不同质产品的市场情形。,完全垄断是指独家企业生产某种特质产品的情形,特质产品是指那些没有（或缺少）相近的替代品的产品。,寡头垄断,寡头垄断是指相对少量的生产者在某种产品的生产中占据很大市场的份额的情形。,完全竞争,完全竞争,垄断竞争,完全竞争,完全垄断,垄断竞争,完全竞争,寡头垄断,完全垄断,垄断竞争,完全竞争,South China Institute of Software Engineering.GU,行业生命周期简