初创企业的融资估值-ppt课件

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,初创企业的融资估值-ppt课件,期权池的预留股份,VC,一般不愿意被稀释，而由创始团队承担。在未发放前，一般可由创始团队代持。,期权池的预留股份VC一般不愿意被稀释，而由创始团队承担。在,市盈率,根据市场上类似产品的估值比较，如市场占有率，用户数。,PS,：对创始团队较为危险，因为互联网独大才是赢家，,VC,不愿意投跟随者,适合资源型公司，往往导致估值偏低，不太适合互联网企业,市盈率 根据市场上类似产品的估值比较，如市场占有率，用户数,初创企业的融资估值-ppt课件,常见估值方式,相对估值,PB,法,PB=,每股价格,/,每股净资产,适用范围,拥有大量净资产,账面价值较为稳定、流动资产较高的公司（如银行、保险）,不适用范围,账面价值不断重置、成本变动较快的公司,固定资产较少、无形资产较多的公司（如软件行业）,常见估值方式相对估值PB法,常见估值方式,相对估值,PS,法,PS=,每股价格,/,每股销售额,=,投资总金额,/,年度总销售额,适用范围,电商（早期销售额可能快速增长，但利润不一定高，甚至为负）,常见估值方式相对估值PS法,是,D,轮到,Pre-IPO,的后期融资过程中较为合理和严谨的估值方法,A,轮前或早期互联网企业融资不适合,是D轮到Pre-IPO的后期融资过程中较为合理和严谨的估值,回报定价的现估值,=,最终估值,*,达到预期估值的风险系数,*,时间风险系数折扣,*,市场风险系数折扣,*,经营风险或团队风险系数折扣等,/,回报倍数,对于投资人来说，最关键的是项目顺利进入下一个阶段,找到能够给你带来钱之外附加价值的投资人，即找,Smart Money,备注：对于以用户为核心的互联网产品（如社交应用）的初级阶段，普遍也流行着一种简单的估值方案，即,1,个用户估值,5,美元（国内人民币对应,10,元）。,回报定价的现估值=最终估值*达到预期估值的风险系数*时间风,备注：以上数字均为参考值,用户活跃度很高,天使投资,Pre-A,轮,A,、,A+,轮,B,、,C,轮,Closing,阶段,PE,参投,备注：以上数字均为参考值用户活跃度很高 天使投资 A、A+轮,参考上市互联网企业的年报或季报,初创公司可不一定需要,最好做到月为单位，这是创始人最应该关注的表格,参考上市互联网企业的年报或季报 初创公司可不一定需要 最好,建议做,3-5,年,建议做3-5年,导流的市场合作推广成本,员工数量建议再细分市场、行政、研发、运营人员和增长模型,导流的市场合作推广成本 员工数量建议再细分市场、行政、研发,建议做到按月来预测,建议做到按月来预测,不一定是,1.5,年，而是做到下一个阶段所需要的时间,天使轮或,A,轮后进入下一轮前创始团队至少应保留,50%,以上的股份，确保控制权，利于下轮融资,创新工场对所有投资项目的平均持股为,17.6%,融资过大，可能会受到其余诱惑导致改变正确方向，导致快速扩张管理能力跟不上,股份出让过多，导致创始团队沦为经理人，创业激情不足，不利于下轮融资,溢价能力不足，下一轮投资人觉得风险过高，导致产生断臂现象,该阶段是立足做好产品，还是扩张用户，拓展市场？,最好在竞争对手之前取得融资，获得先发优势,对宏观经济环境有所预判，提前准备钱过冬,不一定是1.5年，而是做到下一个阶段所需要的时间 天使轮或,Thanks!,Thanks!,