公司并购法律尽职调查课件

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,2020/9/14,#,2015,年,8,月,11,日,2015年8月11日,1,前言：什么是法律尽职调查？,准备阶段,进行阶段,完成以后,前言：什么是法律尽职调查？准备阶段,2,尽职调查的准备工作,-,明确工作要求,明确工作要求,交易背景和目的（买方尽调,or,卖方尽调、资产收购,or,股权收购）,工作范围（关注哪些方面，是否有除外范围）,工作形式（现场尽调、网上资料室、管理层访谈等）,时间节点（清单、阶段性汇报、报告时间等）,重点关注（业务、合规、核心人员等）,保密措施（上市公司保密要求等）,报告形式（重大问题摘要、整体报告、合同摘要、格式表格等）,尽职调查的准备工作-明确工作要求明确工作要求,3,尽职调查的准备工作,-,基础信息收集,基础信息收集,上网,google/,百度公司背景、行业背景、交易特点，特别是行业研究报告,把握公司类型、公司规模、行业特点，对可能涉及的典型性问题有大致方向性判断,通过了解类似规模和业务类型的公司对典型性问题进行初步分析,掌握尽职调查的节奏，确定重点问题，有目的地找文件,对,Management Interview,做充分准备,尽职调查的准备工作-基础信息收集基础信息收集,4,尽职调查的准备工作,-,团队组建和协调,团队组建和协调,团队人选选定并召开筹备会议,进行分工（按照工作范围分、按照公司分、按照地区分、按照业务分，专门负责法律研究或者某一问题）,统一报告中的定义（公司简称、业务简称、问题定义）,统一报告模板（便于统稿）,后勤工作（酒店、飞机票、地面交通、公司联系人）,尽调过程中的信息分享和经验沟通,尽职调查的准备工作-团队组建和协调团队组建和协调,5,尽职调查的工作开展,清单,法律尽职调查清单,模板（行业、表格及回复、语言要求）,初稿全面（包含全部工作范围）,更新稿突出重点（针对遗留问题及公司回复）,关注行业特点（体现准备工作所关注到的信息）,标注版本,标注保密标记,尽职调查的工作开展 清单法律尽职调查清单,6,尽职调查的工作开展,报告,Executive Summary,由以下部分构成：,事实,/,问题描述,分析,/,评估,结论,/,建议,全文报告由以下部分构成：,序言（尽调过程、时间段、限制条件）,Executive Summary,报告主文（按公司分，按不同方面）,附件（合同摘要，已收到文件清单，未收到文件清单，管理层访谈，第三方报告等）,尽职调查清单,/,尽职调查报告模版的引导作用根据行业的不同，可能需要采用不同的体例,尽职调查的工作开展 报告Executive Summar,7,尽职调查的工作开展,审阅文件的宗旨和目的,确定其是否合法设立、依法存续、出资到位,确定是否存在可能影响其设立有效性及存续的因素,确定其股权结构及可能影响股权结构的因素,关注某些文件,(,如章程、股东间协议、委托持股安排等,),的特别条款设置及赋予的特别权利,整理必要公司信息以供其他方面的分析,审阅公司文件的目的,影响交易结构、价格、后续融资上市整合的各项因素、风险程度、补救可能性等,尽职调查的工作开展 审阅文件的宗旨和目的审阅公司文件的目,8,尽职调查的工作开展,公司一般文件,一般公司基本文件包括营业执照、章程、租赁合同、验资报告、年检报告、其他设立证照（与资质相关）,(,如组织机构代码、统计、海关、外汇、财政、税务登记证照等,),特殊公司文件还可能包括批文、批准证书、发起人协议,/,出资协议,/,合资合同,/,股权转让协议,/,增资协议,/,股东间协议,/,投资者权利协议,/,认股权协议、增资,/,减资,/,合并,/,改制批文、招股说明书、短期融资券,/,可转债募集说明书,尽职调查的工作开展 公司一般文件一般公司基本文件包括营业,9,尽职调查的工作开展,-,以营业执照和章程为例,营业执照,从企业性质联想是否涉及国有,从注册资本判断规模,从经营范围判断业务,从成立年限判断复杂程度,从注册地址判断是否涉及开发区用地,章程,不同的公司章程有不同的看法，章程的摘抄不能过于重视模版，需要从章程中发现问题,如何审阅章程的重要条款：股权转让、董监事的构成、内部批准的限额和批准程序、股东,(,大,),会和董事会的分权问题,(,否决权,),、董事会和高级管理层的分权问题、利润分配、财务报表的编制规则、信息披露,尽职调查的工作开展-以营业执照和章程为例营业执照,10,尽职调查的工作开展,公司治理文件,带着问题审阅公司治理文件,：,公司内部组织结构图,公司三会文件,(,议事规则、工作规程、会议决议、会议记录,),职工代表大会文件,工会文件,高管人员构成,关联机构和关联自然人,尽职调查的工作开展 公司治理文件带着问题审阅公司治理文件：,11,尽职调查的工作开展,历史沿革文件,工商信息,改制方案及改制批文,政府会议纪要,资产评估报告,资产剥离协议,尽职调查的工作开展 历史沿革文件工商信息,12,尽职调查的工作开展,债权债务文件,作为债务人，关键的融资贷款,(,是否能够维持？,),作为债权人，债权,/,资产无法收回或灭失,作为担保人，债权,/,资产涉及诉讼，被执行,委托理财重大亏损,职工非法集资等非常规的安排,公司之间非法拆借,向关联人提供借款或担保,贷款协议,/,担保协议的常见条款（,change of control),与会计师进行沟通,目的：对或有负债进行描述，确定其风险，发现非常规的安排，评估对公司净资产的影响,尽职调查的工作开展 债权债务文件作为债务人，关键的融资贷款,13,尽职调查的工作开展,合规文件,目的：确定其是否存在非法经营的问题,合规性的主要方面,生产经营的合规性,(,安全生产许可证、采矿许可证、金融许可证,),建设项目的合规性,(,项目批文、与项目有关的环保、土地、规划、建设、施工批准,),建设项目的竣工验收,重大合规性主要问题总结：,投资项目超越审批权限,公司经营超越经营范围,建设项目未经适当审批的问题,建设项目未获得竣工验收即投入使用,国有资产转让不符合规定,非法占用土地或土地获得过程存在瑕疵,受到行政处罚，如环保、海关、劳动、税务、质量监督、外汇管理、工商,违反监管要求或未达到监管指标,(,主要适用于特殊企业,),尽职调查的工作开展 合规文件目的：确定其是否存在非法经营,14,尽职调查的工作开展,重大合同,什么是“重大”合同？（金额、类型、作用）,关注要点：,合同的基本信息（合同名称、合同各方、签署日期、签署语言）,合同规定主要事项的描述（即双方享有的主要权利和应履行的主要义务）,经济性条款（即金钱性对价的确定，以及该等对价的支付）,违约责任和补偿条款,知识产权条款,合同解除,排他性和不竞争条件（,Non Compete,）,控制权变更条款,(Change of Control),保质期,/,售后保证条款,合同转让条款,合同期限以及续展条款,法律适用和争议解决,其他一些重要条款,各个类别的合同千差万别，因而可能会有其他重要条款,合同摘要往往被放在尽职调查报告附件中,尽职调查的工作开展 重大合同什么是“重大”合同？（金额、,15,尽职调查的工作开展,房地产,自有物业,土地使用权获得过程，如招拍挂,建设过程的合规，如规划、建设施工、竣工、产证等,目前的持有状态，如是否有抵押,租赁物业,租赁物业的房地产权证,租赁合同的有效性审查,租赁登记,租赁权和抵押权关系,承租人优先购买权和优先续租权,租赁场所用途（对于承租人是否构成经营场所而需办理登记）,范围：仅从一般非房地产企业的并购项目角度，探讨尽职调查围；对于房地产开发企业的并购项目，其房地产方面的尽职调查范围比此处讨论的应要更广、更细、更深入,尽职调查的工作开展 房地产自有物业范围：仅从一般非房地产,16,尽职调查的工作开展,劳动人事,员工总体构成（高级管理人员、核心员工）,劳动合同签署情况,员工手册及主要规章制度（民主程序）,工作时间、休假,工伤、职业病,工会,劳动争议,尽职调查的工作开展 劳动人事员工总体构成（高级管理人员、,17,尽职调查的工作开展,争议解决,信息来源（公司披露、独立调查，如网络及法院网站）,关注重点（对交易的影响）,陈述状态，一般不发表对案件结果或者走向的观点,尽职调查的工作开展 争议解决信息来源（公司披露、独立调查,18,尽职调查的工作开展,评估和建议,评估：,法律风险和法律后果如何？是否需要进一步的信息方可以作判断？,相比理论上的法律风险，实际的法律风险如何？对目标公司的生产经营是否会产生实质性影响？,需要对影响的级别进行适当划分，例如，是否使得公司无法继续生产经营，或虽然理论上有此风险，但在政府机关没有采取主动措施查处的前提下，如果时间已经过去一段时间了，风险可能逐步降低。,有没有可能采取补救措施，补救措施有哪些？补救措施的优劣比较。,如可以补救，多长时间可以补救，补救的成本如何？,如无法补救，需考虑是否可能成为,deal breaker,，进行该交易是否给投资人带来额外的风险？,建议：,是否需要降低价格或延长付款期限或者设立监管账户？,是否接受此风险，但要求列为交易文件中的先决条件或交割后的义务，以及在交易文件中由卖方做出,Indemnification,？,尽职调查的工作开展 评估和建议评估：,19,尽职调查的完成以后,按照客户要求进行更新,新法规发布对交易的影响,在谈判及交易文件中的体现（陈述与保证、先决条件、交割后承诺）,保密信息的管理,反思和总结（经验的积累和借鉴）,尽职调查的完成以后按照客户要求进行更新,20,经常,不断地学习,你就什么都知道。你知道得越多,你就越有,力量,Study Constantly,And You Will Know Everything.The More You Know,The More Powerful You Will,Be,写,在最后,经常不断地学习,你就什么都知道。你知道得越多,你就越有力量写,21,谢谢,大家,荣幸,这,一路，与你同行,ItS An Honor To Walk With You All The,Way,演讲人：,XXXXXX,时 间：,XX,年,XX,月,XX,日,谢谢大家演讲人：XXXXXX,22,