货币银行学第四章利息和利率

单击鼠标编辑标题文的格式,*,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,*,第四章,利息和利率,教学目的：,使学生掌握利息的实质，利息的计算方法，尤其是理解、接受货币时间价值的观念。,教学内容：,利息的含义；利率的种类；单利与复利的计算；决定利率的因素；利率在经济中的作用。,教学重点：,利息的含义及来源；收益的资本化；名义利率、实际利率；复利公式；马克思的利率决定理论；西方经济学中的利率理论。,第一节,利息,一、利息及其实质,1、利息的含义：,利息是资金所有者由于借出资金而取得的报酬，它来自于生产者使用该笔资金发挥生产职能而形成的利润的一局部。,2、其他经济学家的观点：,其他经济学家的观点,威廉配第：利息是资金贷出者对自己的不方便索取的补偿，借给别人钱后在自己用时当然会有不方便，所以要求补偿。,杜尔阁：利息是因财产的所有权而产生的，贷出方因有所有权而要求对方付息。,现代西方经济学认为：把资金贷给别人会有损失，所以要求付息。,更普遍的说法：把利率看成借贷资金的价格。这并不是按马克思的价格定义来衡量的，只是利率和价格一样都取决于供求关系的比照。,2,、,利息的实质,马克思认为利息是利润的一局部，是剩余价值的特殊转化形式。利息的实质决定于利息的来源，是由信用关系的性质决定的。,在阶级社会反映剥削阶级剥削劳动人民的工具。,二、利息的转化,1,、利息转化为收益的一般形态,2,、,收益的资本化,1,、利息转化为收益的一般形态,在现实生活中，人们已经把利息看成了收益的一般形态，在人们投资时，只有当投资预期收益大于利息收益时，才值得去投资，否那么就不会投。这里利息就成了一个标尺。另外，投资的资金不管是否是借到的，人们在计算收益时总会把利息算做本钱里面，扣除利息后的才是劳动所得，利息是货币资本所得，也可以说利息是一种时机本钱。,收益的资本化,1,、收益资本化：任何有收益的事物，以通过其所带来的收益与利率之比求得它相当于多大的资本金额。,本金,=,收益,/,利率,2,、收益资本化的应用：,土地价格的形成：,土地不是劳动产品，因而无价值，土地价 格既服从收益的资本化。,人力资本的价格：,有价证券的价格：,股票理论价格的计算公式就是：,股票价格,=,股息,/,利率,第二节,利率及其种类,一、利率的含义,二、利率的分类,一、利率的含义,1,、,利率是指借贷期内所形成的利息额与所贷资金额的比率。,利率,=,利息额,/,本金,2,、,基准利率：是指在整个利率体系中处于关键地位，起决定作用的利率。也就是说基准利率的变化会引起其他利率的相应变化。基准利率由政府或中央银行统一规定商业银行共同遵守，一般是指再贴现率或再贷款率。,二、利率的分类,按是否考虑通货膨胀因素可分为实际利率和名义利率,名义利率与实际利率的关系是,1,、考虑本金贬值,r=,i+p,2,、考虑本金和利息贬值,i=(1+r)/(1+p)-1,其他分类,根据在借贷期内利率会否调整，可分为固定 利率和浮动利率,根据利率形成的方式，可分为市场利率、公定利率和官定利率,按是否带优惠性质可分为一般利率和优惠利率,根据计算利息的期限单位不同可分为年率、月率和日率。年率用百分数表示，月率用千分数表示，日率用万分数表示。三者可以换算。,根据信用行为期限长短可分为长期利率和短期利率,第三节,单利与复利,一、计算,二、货币时间价值,一、计算,1、单利计算方法，常用于短期借贷。计算公式是：I=P*r*n,S=P+I=P*1+r*n,2、复利：一种将上期利息计入本金并一并计息的利息计算方法。,计算公式是：S=P1+rn,I=S-P=P1+rn 1,复利的计算结果应该大于单利的计算结果。,二、货币时间价值,1,、,货币时间价值是货币随时间的推移所具备的增殖能力。货币之所以有这种增殖能力，就是因为货币可以取得利息。,2,、货币时间价值的计算,零存整取本利和的计算,整存零取本利和的计算,终值,现值,第四节,利率的决定,一、马克思的利率决定理论及影响因素,1,、平均利润率,2,、,借贷资本供求关系,3,、,国家经济政策,4,、,其他因素：如物价水平、借贷期限的长短、国际市场利率的变化等。,二、西方经济学中利率决定理论,1,、,实际利率理论,2,、流动偏好理论,3,、可贷资金论,实际利率理论,(1),这一理论由费雪、马歇尔为代表。他们认为决定利率的是非货币的实际因素生产率和节约。生产率用边际投资倾向表示。边际投资倾向是在新增收入中有多少用于投资，即投资总量与收入总量的比MPI=I/Y，投入是边际投资倾向的倒数。节约可以用边际储蓄倾向表示，储蓄是收入中未被用于消费的局部，边际储蓄倾向就是新增收入中用于储蓄的局部所占的比例，即MPS=S/Y，节约就可用MPS表示。,实际利率理论,(2),边际投资倾向会因利率的提高而减少，随利率的下降而下降，利率与投资是负相关的关系。储蓄在收入中占的比例会因利率的提高而增加，储蓄与利率之间为正相关关系。,于是,两条曲线的交点叫均衡点，是使投资与储蓄相等的利率水平，即为市场利率。,2,、流动偏好理论,(1),此为凯恩斯的理论，认为决定利率的只有货币因素没有实际因素，利率只能取决于货币供求。把货币供给看成固定的量，把货币需求看成人们的流动偏好，流动偏好的大小取决于人们衡量手持货币所得到的流动性与放弃货币所得到的利息来决定，利率越高，流动偏好越小，利率越低，流动偏好越高，所以利率与货币需求为负相关关系。货币供给与利率无关。,流动偏好理论,(2),交点为均衡利率，在此利率水平下，货币供给与货币需求到达均衡。,3,、可贷资金论,新剑桥学派的观点，是对流动偏好的开展，认为利率取决于借贷资金的供求，当借贷资金供求到达均衡时的利率。借贷资金不但包括储蓄因素，还有货币当局所增发的货币等货币因素的影响，而借贷资金的需求也不是由投资决定的，还应有人们持有现金的需求等。即DL=I+MD；SL=S+MS,当 DL=SL时决定了均衡利率。,三、管制利率对利率的影响,1、可以防止利率过高给国家经济带来得不良影响。,2、可抑制严重的通货膨胀。,3、有利于贸易、物价、投资、生产、外汇的控制。,4、不兴旺金融市场与数量不多的金融机构容易形成垄断利率，并开展为管制利率,5、在实行方案经济的国家，管制利率是配合实现生产、流通与分配方案的一个主要组成局部。,四、我国的利率体制,我国利率完全由国务院统一制定，由中国人民银行统一管理根本属于管制利率。,新中国初期，为抑制通胀，打击投机倒把和高利贷，规定了利率最高限。,社会主义改造完成后，加强了利率管制，利率档次少，水平低，利差小，管理权限集中。,改革开放后，依然管制，但提高了利率水平，增加了利率档次。,第五节,利率的作用,一、社会主义经济中利率的作用,1、有利于促进企业节约使用资金，加强 经济核算，提高资金使用效率。,2、有利于筹集社会闲置资金，促进经济 建设开展。,3、有利于调节信贷规模。,4、有利于国民经济的协调开展。优惠利率。,二、市场经济条件下利率的作用,(1),利率是调节资本在各部门之间分配，调节资本供求关系和投资方向的重要杠杆。提高利率可以减少对资本的需求，紧缩投资，降低利率那么会增加对资本的需求，扩大投资。利率是国家干预和调节经济的重要杠杆。,二、市场经济条件下利率的作用,(2),1,、从微观角度说：利率可影响个人收入在消费和储蓄之间的分配。影响企业的经营管理和投资的积极性。,2,、从宏观角度说：影响货币的总供求。影响物价水平。影响国民收入的在分配影响汇率和国际资本流动。,三、利率发挥作用的条件,1、适当的利率水平：即无论存款利率还是贷款利率，都不能低于同期物价上涨率。,2、合理的利率结构：存贷款之间保持合理的利差，各项存贷款之间保持合理的利率差异。,3、企业必须是自主经营、自负盈亏的法人，即真正独立的商品生产者和经营者。,复习思考题,1,、,对利息转化为收益的一般形态的理解。,2,、,制定利率的依据和影响因素分析。,3,、,利率种类及利息含义。,4,、,西方经济学界三个利率形成理论的理解。,5,、,利率的作用。,6,、,名义利率、实际利率；单利、复利；现值、终值的计算。,